金融股完全攻略：存金融股值不值得？10 年回測告訴你

用 AI 回測 10 年數據，客觀拆解金融股存股的「信仰」與「真相」——殖利率高不代表賺錢，選錯標的 20 年竟倒賠。

前言：一個讓存股族崩潰的數字

先看一組數據：

新光金（2888），持有 20 年的含息總報酬是 -1.94%。

沒看錯。你存了 20 年，算上每一分錢的配息，最後還倒虧。

這不是特例。三商壽更慘，12 年含息報酬 -39.22%。

但同一時期，富邦金的含息報酬率突破 8%，中信金也有 7% 以上。

同樣叫「金融股」，10 年下來的差距竟然可以大到這種程度。

📢 數據震撼

「存金融股 20 年，含息報酬竟然是負的？」——這不是假設，這是新光金的真實數據。

今天這篇文章，我們要用 finlab 的 AI 工具，回測台灣 13 檔金控股的 10 年真實數據，搞清楚三件事：

存金融股到底值不值得？（跟 0050 比誰贏？）
哪些金融股該存、哪些不該碰？（排名全公開）
如果真的要存，用什麼策略最聰明？（10 種策略回測結果）

第一章：金融股為什麼是存股族的「信仰」？

台灣散戶對金融股的愛，簡直像信仰一樣虔誠。

根據證交所 2025 年 12 月的定期定額統計，前五名中有四檔是金融股：

排名	標的	定期定額戶數
1	玉山金（2884）	29,876 戶
2	兆豐金（2886）	28,236 戶
3	中信金（2891）	18,652 戶
4	富邦金（2881）	15,177 戶
5	第一金（2892）	15,133 戶

為什麼大家這麼愛存金融股？理由通常是這三個：

殖利率高：金融股平均殖利率 4-6%，遠高於銀行定存的 1.5%
感覺很穩：「官股金控不會倒」、「每年配息」是最常聽到的說法
入手門檻低：一張兆豐金大約 5 萬元，定期定額更是 1,000 元起

這些理由聽起來很有道理。但問題是——它們都只是「感覺」，不是「事實」。

接下來，我們用數據來一一檢驗。

第二章：金融股殖利率 5% 的真相——你真的賺了 5% 嗎？

這是存股族最大的盲區：把殖利率等同於投資報酬率。

殖利率：每年拿到的股利除以買入價格，只看配息，不看股價漲跌。

含息報酬率：把股利和股價變動都算進去的「真正」報酬率。

簡單來說：

殖利率是你每年拿到的「月薪」
含息報酬率是你整年的「年收入」

如果你的月薪很高、但年終獎金是負的（股價下跌），你的年收入搞不好比不領年終的人還低。

📢 反差對比

殖利率 5%，但股價跌了 10%，你的真實報酬是 -5%。「高殖利率 = 高報酬」是存股族最危險的迷思。

配息除息的真相

配息日當天，股價會等額扣除配息金額——這叫「除息」。

舉例：

你買了一張兆豐金，價格 50 元
公司宣布配息 2 元
除息日當天，股價自動變成 48 元
你帳戶多了 2 元股利，但股票少了 2 元

如果接下來股價沒有從 48 元漲回 50 元（也就是「填息」），這次配息等於是從左口袋拿到右口袋，一分錢都沒賺。

來看真實數據

用 finlab AI 查詢最新金融股殖利率排名：

💬 你對 AI 說：

幫我查詢目前所有金融股的殖利率排名，殖利率要最新數據，由高到低排列。

🤖 AI 回覆：

以下是最新金融股殖利率排名：

排名金融股最新殖利率

1 統一證 7.12%

2 遠東銀 5.95%

3 台中銀 5.48%

4 聯邦銀 5.40%

5 群益證 5.12%

（來源：finlab 實際執行數據）

看起來殖利率都很漂亮對吧？但等等，讓我們再問一個問題。

金融股殖利率 vs 10 年含息報酬率

圖 1：殖利率最高的金融股，10 年含息報酬率不一定最高。部分高殖利率股票的含息報酬反而偏低。

第三章：13 檔金融股 10 年大回測——殘酷排名全公開

到底哪些金融股存了值得、哪些白存？我們用 finlab 回測了 13 檔上市金控的 10 年表現。

💬 你對 AI 說：

幫我回測台灣所有上市金控股（2881-2892, 5880）過去 10 年的報酬率表現。用等權重月調倉策略，跟 0050 做比較。產出績效報告。

🤖 AI 回覆：

回測結果（2016-2025，含息報酬）：

策略年化報酬 (CAGR) 最大回撤 (MDD)

等權重買入全部 13 檔金控 9.40% -59.92%

0050 買入持有 13.02% -55.75%

結論：等權重買齊所有金控，年化報酬 9.40%，明顯輸 0050 的 13.02%。而且最大回撤 -60%，比 0050 還大。

（來源：finlab 回測引擎，2016-2025）

📢 懸念揭示

你以為金融股比較穩？2008 年金融海嘯時，金融股的跌幅比大盤還慘。回測顯示，等權重金融股組合的最大回撤高達 -60%。

個股排名（股價漲幅，不含息）

排名	金融股	2016 收盤	2025 收盤	10 年 CAGR
1	元大金（2885）	11.85	39.30	13.19%
2	永豐金（2890）	9.11	28.60	12.55%
3	中信金（2891）	16.40	50.20	12.26%
4	開發金（2883）	8.35	20.80	9.95%
5	第一金（2892）	16.10	35.35	8.47%
6	富邦金（2881）	44.00	95.00	8.25%
7	兆豐金（2886）	23.25	48.85	8.04%
8	合庫金（5880）	15.30	32.10	7.91%
9	台新金（2887）	11.55	22.95	7.41%
10	國泰金（2882）	38.15	75.10	7.32%
11	華南金（2880）	16.75	28.70	5.78%
12	玉山金（2884）	19.00	30.50	4.98%

注意：以上為純股價漲幅，不含股利再投入。含息後排名可能變動。

13 檔金控 10 年報酬率排名

圖 2：13 檔金控 10 年股價報酬率排名。紅線為 0050 基準，低於紅線的金控股跑輸大盤。

關鍵發現

表現差距極大：最好的元大金 CAGR 13.19%，最差的玉山金只有 4.98%，差了快 3 倍
最多人存的不一定最賺：定期定額人氣王玉山金，10 年股價漲幅排名墊底
壽險型金控兩極化：富邦金 8.25%、國泰金 7.32%，表現中等偏上

第四章：銀行、壽險、證券——同樣叫金融股，風險差了三倍

大多數人把金融股混為一談，但其實它們分成截然不同的三類：

銀行型金控：靠存放款利差賺錢，穩定但成長有限。代表：兆豐金、第一金、合庫金。

壽險型金控：靠保險收入和投資賺錢，賺很大但也可能賠很大。代表：國泰金、富邦金。

證券型金控：靠股市交易量賺手續費，跟著大盤起伏。代表：元大金。

📢 互動提問

你存的金融股屬於哪一類？銀行型的風險和壽險型完全不同——搞清楚你買的到底是什麼，是存股的第一步。

次產業特性比較

指標	銀行型（兆豐金、第一金）	壽險型（國泰金、富邦金）	證券型（元大金）
EPS 穩定度	高	低（受利率/匯率影響）	中（受交易量影響）
殖利率	3-5%	3-6%（波動大）	4-7%
股價波動度	低	高	中
升息影響	正面（利差擴大）	複雜（短空長多）	間接影響
IFRS 17 影響	小	大	無
適合對象	保守型存股族	進階投資人	看好台股量能者

最簡單的記法

金融股就像早餐店：

銀行股 = 永和豆漿：穩穩開了幾十年，不會有驚喜但也不會倒
壽險股 = 網紅咖啡廳：好的時候排隊排到爆，不好的時候直接歇業
證券股 = 路邊攤：人潮多就賺，沒人就虧，看天吃飯

第五章：2026 年最大變數——IFRS 17 對金融股的影響

如果你存的金融股裡有壽險型金控（國泰金、富邦金），這件事你必須知道。

2026 年，台灣保險業正式接軌 IFRS 17（國際財務報導準則第 17 號「保險合約」） 和 ICS 2.0（新一代清償能力制度）。

IFRS 17：簡單說，就是壽險公司的帳怎麼算要全部換一套新方法。過去壽險負債用「鎖定利率」計算，以後改用「市場利率」——這意味著財報上的數字會大幅震盪。

📢 故事轉折

「IFRS 17 大地震：你存了 10 年的壽險型金控，2026 年可能要重新認識它了。」

IFRS 17 對壽險型金控的影響

短期衝擊：

淨值波動加大：凱基推估，每 10% 的 AC 債券轉至 FVOCI，將影響每股淨值約 4 元
財報數字完全改變：營收、利潤的計算方式翻新，投資人需要重新學習
資本充足率承壓：ICS 2.0 比現行 RBC 框架更嚴格

長期影響：

更能準確反映壽險公司體質
商品結構轉型：保障型保單成為主力
有利於體質好的公司

對存股族的具體影響

影響	銀行型金控	壽險型金控
財報變動	幾乎不受影響	大幅變動
配息能力	維持穩定	可能短期受壓
股價波動	輕微	可能劇烈
建議策略	照常存	觀察 1-2 季再加碼

2026 年 1 月首份 IFRS 17 成績單

國泰金 1 月稅後淨利 146.1 億元（EPS 0.99 元），超車富邦金 101.2 億元（EPS 0.72 元）。但富邦金加計 FVOCI 股票處分損益後，調整後獲利達 197.6 億元。

啟示：以後看壽險型金控的獲利，不能只看「帳面數字」，要看「調整後獲利」。

金融股存股攻略：10年回測揭密最佳策略