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Help me set up FinLab and analyze 1712 興農. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1712
1712
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 興農 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 54th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 3.5%.
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Valuation is neutral.PE is in the 30th market percentile; within its own history, PE is around the 81th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -23.4% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -13% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎-屏東 has accumulated 1,334 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 台灣摩根士丹利 peaked at 1,416 lots, has sold 71%, 405 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.81pp, mid holders +3, retail -0.07pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -4,979 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎-屏東 +1,334
- 華南永昌-高雄 +1,173
- 彰銀-七賢 +740
- 台新-三民 +666
- 美林 +590
- 富邦-公益 +430
Distributing
- 台灣摩根士丹利 405 left
- 花旗環球 65 left
- 元大-西屯 25 left
- 合庫-西台中 54 left
- 凱基 40 left
- 富邦-頭份 53 left
Desks
- 華南永昌-中正 -1,583
- 新加坡商瑞銀 -1,499
- 凱基-台北 -1,372
- 兆豐證券 -1,339
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1011 | +12.8% | +14.1% | 80.1% | +0.5% |
| 20-40 | 593 | +15.1% | +13.7% | 87.4% | -2.3% |
| 40-60 | 379 | +25.2% | +19.2% | 95% | +13.9% |
| 60-80 | 249 | +28.5% | +19.5% | 94.4% | +10.4% |
| 80-100 You are here | 787 | +14.1% | +12.8% | 85% | -9.1% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 15.99, at the 81.3th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 317 historical days, 120-day forward avg gained 3%, win rate 69.1%, lagged the market by 8.7%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
37 times historically; 60-day forward avg +1.27%, win rate 45.9%, beating the market by -0.63 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
34 times historically; 60-day forward avg +4.5%, win rate 63.6%, beating the market by +7.39 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
65 times historically; 60-day forward avg +4.02%, win rate 67.7%, beating the market by -1.24 pts on average.
What does 興農 do? Company profile
Overview
1712 為台灣證券交易所上市普通股，證券名稱為興農。公司成立於 1963/11/20，上市日期為 1989/12/14，總部位於臺中市大肚區南榮路 101 號 1 樓。英文名稱 SINON CORPORATION，英文簡稱 SINON，統一編號 51911712。依 2026-06-17 可得最新重大訊息與新聞，2026/05/26 股東常會改選後由劉雲松接任董事長；總經理為李乾珉。公司官方基本資料與部分資料庫仍可見改選前董事長顏子芳，故本研究以改選後資訊為準。實收資本額約新台幣 4,204,925,850 元，已發行普通股 420,492,585 股。2025 年報刊載截至 2026/03/31 員工合計 1,372 人，其中職員 537 人、營業員 647 人、作業員 188 人，平均年齡 45.6 歲、平均服務年資 11.5 年。2025 年報所列 2026/03/28 前十大主要股東包括雲松投資有限公司 60,128,000 股、持股 14.30%；洪博彥 10,000,235 股、2.38%；嘉文投資有限公司 7,213,443 股、1.72%；林俊堯 5,146,000 股、1.22%；何秀美 5,038,857 股、1.20%；其後尚有外資保管專戶、達新工業、財團法人朝陽科技大學、巫鄭素真等。2025 年合併營收 186.10 億元、歸屬母公司業主稅後淨利 10.94 億元、EPS 2.60 元。
Business
興農是台灣農藥與肥料、植物保護與營養栽培領域的主要業者，並多角化經營超市百貨、食品團膳、家庭用品、塑膠製品、精密化學品與進出口貿易。2025 年合併營收結構為植物保護 105.22 億元、占 56%；超市百貨 42.10 億元、占 23%；家用品與團膳 29.54 億元、占 16%；其他 9.24 億元、占 5%。主要商品包括農藥、肥料、微生物農藥、微生物肥料、農業資材、農藥原體、生物防治資材、精密化學品及其中間體、塑膠製品。產品用途涵蓋農業用殺蟲劑、殺菌劑、除草劑、肥料及精密化學品 OEM/ODM；製程以自製合成或外購原體，經配方調製、混合、研磨、吸附、充填與包裝完成。植物保護產品銷售地區包括台灣、中國大陸、歐洲、日本、美洲、巴西、泰國、澳洲及其他東南亞國家；2025 年報稱台灣肥料市場占有率約 11%、農藥零售市場占有率約 17%，若排除同業原料交易並納入經銷通路，整體市占率可達 20% 以上，為台灣農藥市場領導者。流通事業方面，楓康超市主打生鮮、安全、服務與從種子到餐桌，2025 年報預計 2026 年展店至 54 家；玉美生技涵蓋農產運銷、食品團膳、蔬果加工與家庭用品，並以自有農場、契作農友、合格工廠及餐飲通路拓展高附加價值產品。年報明確揭露近二年度單一供應商採購金額均未達合併進貨總額 10%，單一銷貨客戶亦均未達合併銷貨總額 10%，因此未揭露特定大客戶或供應商名稱。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望以植物保護升級、微生物與低風險資材、國際登記、通路擴張及供應鏈韌性為主軸。成長動能包括：1. 全球糧食需求增加、極端氣候與病蟲害壓力提升，支撐長期農化與植物健康需求；2. 各國逐步淘汰高毒性農藥，推動生物農藥、微生物製劑、生物刺激素、免登記植物保護資材、低毒安全劑型、微奈米化加工、緩釋肥與循環經濟有機質肥料；3. 興農已在越南、泰國、巴西等地取得產品註冊並開始銷售，並持續推動美國、日本、歐洲等高端市場微生物產品登記；4. 2025 年研發支出約 2.05 億元，完成農藥配方開發 15 項、配方改善 14 項、農藥產品原體與原物料試驗 29 件、微生物及肥料產品配方及製程開發 35 項、2 項新產品導入量產、16 項原料新供應商來源驗證；2026 年研發計畫包括 7 項農藥新產品配方、天敵小新綏蟎開發上市、25 項微生物與肥料產品配方及製程開發、17 項製程改善、3 項新產品試俥；5. 楓康超市展店、生鮮供應鏈、熟食與季節商品，以及玉美生技蔬果加工、團膳與家庭用品通路，可提供內需防禦與民生消費現金流。主要風險與挑戰包括：海外農化市場仍受高庫存、產能過剩與低價競爭壓縮毛利；中國產能外溢、關稅與地緣政治導致供應鏈與原料成本波動；能源價格、物流與匯率波動影響獲利；農藥登記與環保法規趨嚴拉長新品上市時程；氣候變遷使種植週期、用藥時點與市場需求更難預測；政府化學農藥風險十年減半政策將使傳統化學農藥品項減少，但亦推動低風險產品替代。2027-2028 的具體財務數字公司未公開，以上為依年報策略與產業趨勢之合理推估。
Supply Chain
- 國際農藥原體與原廠供應商 年報揭露農藥原體除自行合成生產外，亦由國際知名供應商提供；公司未揭露特定供應商名稱，且近二年度單一供應商採購金額均未達合併進貨總額 10%。
- 國內物料、溶劑、擔體、界面活性劑與包裝材料供應商 植物保護供應鏈上游包含農藥原體、溶劑、擔體、界面活性劑、包裝材料等；公司年報稱供應來源分散，未揭露特定公司名稱。
- 塑膠原料供應商 興農另有塑膠製品與包材相關業務；2025 年度完成塑膠原料供應商評鑑共 50 家，合格率 100%，未揭露供應商名稱。
- 農會、直營店、零售店、經銷商與農友 年報揭露台灣植保市場下游為農會、直營店、零售店、經銷商，終端為農友；屬通路與終端客群，非單一上市櫃公司。
- 先正達 年報短期策略提及結合國際公司先正達的經銷通路以擴大專業服務通路；先正達為跨國農業科技公司，非台股上市櫃公司。
- 台灣楓康超市股份有限公司 興農集團子公司與下游零售通路，主打生鮮、安全與服務，2025 年報預計 2026 年展店至 54 家；未上市。
- 玉美生技股份有限公司 興農集團子公司，經營農產運銷、食品團膳、蔬果加工與家庭用品，服務餐飲、團膳與消費通路；未上市。
- 海外策略夥伴、OEM 客戶與經銷通路 歐洲、日本、美洲、巴西、澳洲、印度、東南亞等市場透過 OEM、策略夥伴與經銷商拓展；年報未揭露特定客戶，且單一客戶均未達合併銷貨總額 10%。
Competitors
- 台灣肥料股份有限公司 1722 台股上市公司，肥料市場主要競爭者；興農年報揭露其肥料市占約 11%，外部資料將台肥列為肥料同業競爭者。
- 惠光股份有限公司 6508 台股上櫃公司，主要經營植物保護劑與地工合成材料；屬農藥、植物保護同業。
- 龍燈環球農業科技有限公司 4141 台股掛牌公司，農業生技與農藥相關同業；外部同業資料列為興農競爭者。
- 全宇生技控股有限公司 4148 台股上市公司，肥料與農業生技相關同業，外部同業資料列為興農競爭者。
- 正瀚生技股份有限公司 6534 台股創新板掛牌公司，植物生長調節與農業生技相關，屬高值化農業投入品競爭者。
- BASF 德國上市跨國化工與農化公司，MoneyDJ 等資料列為興農農藥業務國際競爭對手；非台股上市櫃公司。
- Bayer 德國上市跨國農化與生命科學公司，外部資料列為興農農藥業務國際競爭對手；非台股上市櫃公司。
- Corteva Agriscience 美國上市農業科技公司，承接杜邦/陶氏益農相關農化業務，屬全球植物保護市場競爭者；非台股上市櫃公司。
Sources（14）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.