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Help me set up FinLab and analyze 1903 士紙. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1903
1903
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 士紙 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 10th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -0.3%.
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Valuation is neutral.PE is in the 68th market percentile; within its own history, PE is around the 1th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -7.1% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -16% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 臺銀-民權 has accumulated 622 lots since the start (sold 1%), still adding.
- Main distributor 國泰-敦南 peaked at 148 lots, has sold 69%, 46 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.41pp, mid holders +0, retail +0.47pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -914 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 臺銀-民權 +622
- 永豐金-市政 +617
- 永豐金-萬盛 +484
- 元大-天母 +296
- 新光 +242
- 元大-中山北路 +195
Distributing
- 國泰-敦南 46 left
- 群益金鼎-士林 41 left
- 新光-台中 71 left
- 永豐金-天母 20 left
- 合庫-嘉義 30 left
- 富邦-木柵 26 left
Desks
- 富邦-台北 -550
- 凱基-林口 -480
- 國票-敦北法人 -375
- 凱基-台北 -371
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 0 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 0 | Insufficient data | |||
| 40-60 | 0 | Insufficient data | |||
| 60-80 | 0 | Insufficient data | |||
| 80-100 | 0 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 37.09, at the 0.8th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(0d)
(1d)
(0d)
(0d)
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Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
9 times historically; 60-day forward avg +4.9%, win rate 22.2%, beating the market by -1.74 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
53 times historically; 60-day forward avg -0.12%, win rate 45.1%, beating the market by -1.95 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
50 times historically; 60-day forward avg -1.39%, win rate 35.4%, beating the market by -4.42 pts on average.
What does 士紙 do? Company profile
Overview
士林紙業股份有限公司成立於1959年9月8日，1963年12月9日上市，總部位於台北市士林區福德路31號。實收資本額為新台幣2,600,391,210元，已發行普通股260,039,121股。董事長為法人臺實貿易股份有限公司，代表人陳柏廷；總經理為闕啟文。2025年報揭露截至2026年4月20日員工49人。主要股東（2026年4月7日）包括財團法人萬海航運社會福利慈善事業基金會6.98%、臺全投資股份有限公司6.92%、勇誼股份有限公司6.35%、勇春股份有限公司4.87%、萬海航運股份有限公司4.12%、六和投資股份有限公司3.38%、匯豐（台灣）商業銀行受託保管比特銀行投資專戶3.36%、陳正醍3.31%、林士騰3.10%、陳承志2.29%。百分之百持有日和士林、士林環境淨化、陽光士林開發、大地都更建設等子公司，分別涵蓋日用品與化粧品批發、投資開發、旅館與不動產、都市更新重建等業務。
Business
公司登記與交易所產業分類仍屬造紙工業，但2025年報與法說會顯示目前核心業務已轉為：一、自有品牌「獅子寶寶」，經營濕紙巾、防蚊、防疫、寶寶洗沐保養、成人與家用清潔相關商品；二、自有品牌「氧顏森活」，經營面膜、保養品、卸妝、眼膜與臉部清潔產品；三、不動產資產活化、旅館出租、停車場出租、都市更新與危老重建開發；四、陽光士林珮柏旅館與餐飲營運。2025年合併營業收入為新台幣153,294千元，營業毛利99,939千元，營業淨損21,940千元，稅後淨利335,741千元；稅後淨利改善主因包含處分投資性不動產利益與股利收入。2025年1至9月法說會揭露營業收入114,297千元、營業毛利74,657千元、營業淨損13,525千元、稅前淨利139,412千元。年報未揭露各產品或事業分部營收占比，僅可確認主要產品銷售地區以台灣為主，線上與線下通路包含品牌官網、網購平台、團購、婦嬰用品店、藥妝與一般零售。商業模式以自有品牌、委外代工、自主與第三方檢驗、通路銷售、會員經營及資產開發出租出售並行。2025年報揭露2024與2025任一年度占銷貨總額10%以上客戶以A客戶、B客戶匿名列示，未揭露實名。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望以三條主線判斷：第一，消費品牌方面，獅子寶寶將以濕紙巾為基礎延伸防蚊、防護、嬰幼兒洗沐、成人修護與家用清潔；氧顏森活以面膜為基礎延伸臉部保養、洗卸與機能性產品。公司規劃以天然植萃、差異化與客製化配方、國內外專業代工、第三方檢驗、專利與國際驗證來提升競爭力。第二，通路方面，公司法說會明確提到穩健既有線上與線下通路，包括寶雅、官網、MOMO、蝦皮，並增加網路名人合作；海外已建立日本銷售據點，東南亞積極拓點新加坡、馬來西亞，歐美代工持續開發。第三，不動產與旅館方面，士林紙廠舊址預計2026年第1季續提都市更新申請計畫；5號倉庫旅館都更案規劃地上12層、地下3層，結構體已完成，預計2026年第1季取得使用執照後申請室內裝修，2027年啟動旅館試營運；福德路18號危老重建案規劃地上10層、地下3層旅館大樓，預計2026年第3季取得使用執照。潛在利多包含北士科科技聚落發展帶動區域價值、土地資產活化、旅館房數與營收擴張、自有品牌海外化。主要風險為國內消費用品與美妝品牌競爭激烈、少子化壓力、網路與實體通路費用、主要濕巾供應集中、原物料與包材價格波動、營建成本上漲、缺工、都更與使用執照時程不確定、旅宿景氣與住房率波動。2028年具體財務數字公司未提供，以上屬依公司公開計畫與產業趨勢推估。
Supply Chain
- 國內濕巾主要供應廠商 未揭露名稱；供應或代工濕紙巾相關纖維、螺縈棉、防水PE膜、熱熔膠、不織布、超純水、酒精與抑菌劑等。年報指出供貨集中但可由其他廠商取得，供應狀況穩定。
- 國內外保養品與面膜代工廠 未揭露名稱；負責面膜、保養品、洗沐、防蚊與清潔用品等委外生產，並配合製程技術提升與自主檢驗。
- 包材與原料供應商 未揭露名稱；供應瓶器、鋁袋、紙盒、面膜布、生物纖維、天絲、純棉面膜布、甘油、界面活性劑、保濕劑、香精、防腐劑、有機橄欖油、乳木果油、精油等。
- SGS與第三方檢驗單位 非台股掛牌或未以台股公司揭露；公司產品強調台灣與法國SGS及第三方安全性、功效性測試，屬產品驗證與品質控管供應鏈。
- 營造與不動產開發合作廠商 未揭露名稱；支援士林紙廠舊址、5號倉庫旅館、福德路18號、光華段與重慶北路合建等開發案，受營建成本、缺工與法規時程影響。
- 寶雅國際股份有限公司 5904 台股上櫃公司；公司法說會列為既有線下通路之一，銷售獅子寶寶與氧顏森活等消費品牌產品。
- 富邦媒體科技股份有限公司（momo） 8454 台股上市公司；公司法說會列為既有線上通路之一，用於網購平台銷售與會員經營。
- 蝦皮購物 非台股掛牌平台；公司法說會列為既有線上通路之一，母集團Sea Limited為海外上市公司。
- 品牌官網與電商會員 自營通路；公司年報與法說會提到持續優化官網商城、CRM制度、外站平台會員經營以提升交易次數與客單表現。
- 婦嬰用品店、藥妝、一般零售、團購與百貨量販 多數通路未逐一揭露名稱；年報指出濕紙巾通路以團購、網購平台、婦嬰用品與藥妝店、一般零售店與藥局、百貨與量販超市等為主。
- 陽光士林珮柏旅館旅客與訂房平台客群 旅館與餐飲終端客群；公司透過住宿、早餐、私廚料理、餐飲與周邊觀光資源整合提升住房率與營收。
Competitors
- 正隆股份有限公司 1904 台股上市造紙工業同業；在工業用紙、紙器與紙品領域與士紙傳統產業分類可比，但士紙現行營運重心已大幅轉向消費品牌與不動產。
- 華紙股份有限公司 1905 台股上市造紙工業同業；傳統紙漿、紙品與林業材料相關競爭者。
- 寶隆國際股份有限公司 1906 台股上市造紙工業同業；產業分類可比，直接業務重疊程度需視產品線而定。
- 永豐餘投資控股股份有限公司 1907 台股上市造紙工業大型同業，旗下涵蓋紙與消費品相關事業，為造紙產業主要競爭者。
- 榮成紙業股份有限公司 1909 台股上市造紙工業同業，主力偏工業用紙、紙器與回收紙相關領域。
- 永豐實業股份有限公司 6790 台股上市，與生活用紙、清潔與民生日用品較相關；相較傳統造紙公司，與士紙獅子寶寶日常清潔用品的終端消費市場更接近。
- 麗豐股份有限公司 4137 台股上櫃美容保養相關公司；與氧顏森活同屬美妝保養消費市場，但品牌定位、通路與營運規模不同。
Sources（11）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.