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Help me set up FinLab and analyze 2105 正新. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2105
2105
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 正新 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 62th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.1%.
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Valuation is neutral.PE is in the 39th market percentile; within its own history, PE is around the 47th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -30.9% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -7% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 富邦證券 has accumulated 42,311 lots since the start (sold 15%), still adding.
- Main distributor 台灣摩根士丹利 peaked at 60,161 lots, has sold 88%, 7,409 left, ~3 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.36pp, mid holders -34, retail +0.91pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -44,416 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 富邦證券 +42,311
- 康和 +14,198
- 第一金 +11,577
- 群益金鼎 +10,349
- 富邦-南京 +4,858
- 永豐金證券 +4,319
Distributing
- 台灣摩根士丹利 7,409 left
- 華南永昌-中正 10,975 left
- 台新-台北 9,906 left
- 兆豐證券 1,754 left
- 台新證券 695 left
- 合庫證券 194 left
Desks
- 新加坡商瑞銀 -76,638
- 元大證券 -29,739
- 玉山證券 -21,634
- 美商高盛 -18,370
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 78 | +16.6% | +12.4% | 79.5% | +16.8% |
| 20-40 | 383 | -0.2% | -2.1% | 45.4% | -6.1% |
| 40-60 You are here | 865 | -10.7% | -10.1% | 21.7% | -22.7% |
| 60-80 | 784 | +11.1% | +13.4% | 72.8% | -14.1% |
| 80-100 | 933 | -3.4% | -9.7% | 29.3% | -22.5% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 18.33, at the 46.6th percentile of its own history (40-60 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(17d)
Currently in “Mid × 60-day momentum up”: across 771 historical days, 120-day forward avg declined 3.3%, win rate 36.7%, lagged the market by 8.6%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
28 times historically; 60-day forward avg +2.48%, win rate 57.1%, beating the market by -2.99 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
30 times historically; 60-day forward avg +8.56%, win rate 53.3%, beating the market by +6.19 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
66 times historically; 60-day forward avg +0.37%, win rate 50%, beating the market by -2.46 pts on average.
What does 正新 do? Company profile
Overview
2105 對應正新橡膠工業股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為橡膠工業。公司成立於 1969/12/19，掛牌上市日為 1987/12/07，總公司位於彰化縣大村鄉黃厝村美港路 215 號。依公司 115 年股東會年報，董事長為陳榮華，總經理為李進昌；部分第三方股市資料仍顯示舊任董事長羅才仁、總經理羅元隆，治理資訊以公司最新年報為準。實收資本額為新台幣 32,414,155,360 元，已發行普通股 3,241,415,536 股。員工規模：114 年度合併員工 22,544 人，115/02/28 為 22,178 人。主要股東依 114/06/15 年報揭露，包含羅明和 11.42%、羅結紀念股份有限公司 10.01%、元大台灣高股息基金專戶 6.21%、陳榮華本人 5.53% 加配偶及利用他人名義持股、台新銀行受託保管國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 專戶 5.34%、羅才仁 2.83%、羅元佑 2.22%、陳秀雄 2.06%、羅銘鈴 1.92%、羅元隆 1.88%。公司旗下或關聯營運實體包含 MAXXIS International、CST Trading、正新橡膠美國、正新橡膠中國、PT MAXXIS International Indonesia、Maxxis Rubber India、Maxxis Europe、MAXXIS RUBBER JAPAN、瑪吉斯貿易等；品牌包含正新、MAXXIS、PRESA。
Business
正新為輪胎與橡膠製品製造商，產品涵蓋輻射層汽車外胎、輻射層卡車外胎、機車外胎、自行車外胎、內胎與其他輪胎，並銷售至全球超過 180 個國家。114 年度合併營收淨額為新台幣 90,780,872 仟元，年減 5.68%；稅後淨利 4,835,490 仟元，年減 39.77%；EPS 1.50 元。114 年度產品營收結構為：輻射層汽車外胎 37.68%、機車外胎 20.43%、輻射層卡車外胎 13.57%、自行車外胎 13.33%、其他輪胎 10.73%、內胎 3.65%、其他製品 0.88%、退回折讓與運保費等 -0.28%。商業模式包含自有品牌銷售、全球經銷與售後維修市場 AM、原廠配套 OE/OES、區域化生產與跨國通路。公司揭露全球主要銷售區域包含北美洲、中南美洲、歐洲、中東非洲、亞洲、紐澳等。客戶面，公司未揭露任何單一銷貨占比超過 10% 的客戶；年報揭露合作或配套對象包含 BMW、Volkswagen、Ford、General Motors、Toyota、Hyundai、三菱、鴻海等，並強調北美皮卡備胎、歐洲 OE、台灣汽車品牌與服務廠、電動車與油電車款配套開發。主要產品用途為交通工具輪胎，產製流程涉及橡膠與化學品混練、鋼絲與簾布加工、生胎成型、加硫、外觀檢查、平衡與均一性測定、包裝。主要原料包含生膠、人造膠、簾布、炭煙、鋼絲及鋼絲簾布、化學藥品、汽門嘴；114 年度無單一進貨供應商占進貨淨額 10% 以上。
Outlook 2025–2028
2025 年公司面臨美國關稅政策頻繁調整、中國輪胎產能過剩、海外貿易壁壘升高、成熟產品價格競爭與原物料及供應鏈波動，114 年營收與獲利均下滑，顯示產業競爭及毛利壓力仍大。公司 2026 年經營方向聚焦銷售與獲利成長、組織及管理制度合理化、技術與創新能力、集團全球化整合，並以品質、服務、信賴為核心。成長動能包含：電動車胎 VICTRA SPORT EV 與新世代環保稻殼白碳黑配方輪胎、PREMITRA HP6 與 VICTRA SPORT 6、符合 CNS1431 濕地抓地力／滾動阻力／噪音標準的次世代乘用車胎、卡丁車胎與越野賽事胎、自行車高階胎、OE 原廠配套與 OES 服務廠通路深化。公司揭露 115 年度預計合併銷售量 284,980 仟條，其中機車外胎 108,549 仟條、內胎 79,144 仟條、自行車外胎 51,233 仟條、輻射層汽車外胎 24,549 仟條、其他輪胎 17,835 仟條、輻射層卡車外胎 3,670 仟條。2026 至 2028 推估重點為全球在地化生產、印尼／印度／泰國／越南等海外布局、台灣第三分廠與卡丁賽車胎產線效益、北美與歐洲 OE 滲透率、AM 市場市占維持、綠色材料與低碳胎升級。主要風險包含天然橡膠與合成橡膠價格波動、碳黑與鋼絲等原料成本、匯率、關稅與反傾銷、地緣政治、中國輪胎供過於求、全球車市需求不確定、成熟輪胎產品價格競爭、環保法規與碳排要求。2027 至 2028 的具體財務數字公司未公開，以上屬依公司年報與法說資料延伸之產業展望推估。
Supply Chain
- SRI TRANG AGRO INDUSTRY PUBLIC CO., LTD. 生膠供應商之一，泰國上市公司，非台股掛牌。
- 台灣合成橡膠股份有限公司 2103 人造膠供應商之一，台股上市公司，為正新輪胎用合成橡膠上游。
- 福懋興業股份有限公司 1434 簾布供應商之一，台股上市公司，供應輪胎簾布相關材料。
- 林園先進材料科技股份有限公司 炭煙供應商之一，未確認為台股上市櫃公司，為輪胎補強材料上游。
- China Bekaert Steel Cord Co., Ltd. 鋼絲及鋼絲簾布供應商之一，中國公司，非台股掛牌。
- 昶茂貿易股份有限公司 化學藥品供應商之一，未確認為台股上市櫃公司。
- 立翰實業股份有限公司 汽門嘴供應商之一，未確認為台股上市櫃公司。
- BMW 歐洲與北美 OE 原廠配套客戶，非台股掛牌，年報揭露供應 BMW 電動機車 CE 04、1 系列、F 800 GS 及北美高階休旅車備胎等。
- Volkswagen OE 原廠配套客戶，非台股掛牌，年報揭露 Crafter、Caddy5 等車型使用正新瑪吉斯輪胎。
- Ford 北美 OE 原廠配套客戶，美國上市公司，年報揭露取得主要皮卡車款備胎原廠配套。
- General Motors 北美 OE 原廠配套客戶，美國上市公司，年報揭露通用汽車皮卡車款備胎配套。
- Toyota OE/OES 合作對象，日本上市公司，非台股掛牌；年報揭露北美豐田大型電動休旅車備胎共同開發，台灣市場亦列為配套開發對象。
- Hyundai 台灣市場配套開發對象，韓國上市公司，非台股掛牌。
- 三菱汽車 車廠配套與台灣市場開發對象，日本上市公司，非台股掛牌；年報提及三菱 X-Force。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 台灣上市公司，年報提及鴻海 BRIA 等車型之原廠配套機會。
- 全球經銷商與售後維修市場 AM 售後維修市場、OES 服務廠與全球經銷通路；公司產品銷售超過 180 個國家。
Competitors
- 南港輪胎股份有限公司 2101 台股上市輪胎製造同業，產品涵蓋汽車胎等，屬台灣橡膠工業同業競爭者。
- 泰豐輪胎股份有限公司 2102 台股上市輪胎製造同業，與正新同屬橡膠工業。
- 建大工業股份有限公司 2106 台股上市輪胎同業，產品涵蓋自行車、機車、汽車與工業用途輪胎。
- 華豐橡膠工業股份有限公司 2109 台股上市橡膠與輪胎同業，產品包含自行車胎、機車胎等。
- Michelin 法國上市全球輪胎大廠，非台股掛牌，為全球高階輪胎與 OE/AM 市場競爭者。
- Bridgestone 日本上市全球輪胎大廠，非台股掛牌，為全球汽車胎、卡客車胎與 OE 市場主要競爭者。
- Goodyear 美國上市輪胎大廠，非台股掛牌，為北美與全球替換胎及 OE 市場競爭者。
- Continental 德國上市輪胎與汽車零組件大廠，非台股掛牌，為歐洲及全球 OE/AM 市場競爭者。
- Hankook Tire 韓國上市輪胎大廠，非台股掛牌，為全球乘用車胎與 OE 市場競爭者。
Sources（11）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.