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2496
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 卓越 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 80th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 3.5%.
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Valuation is low.PE is in the 8th market percentile; within its own history, PE is around the 3th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -1.4% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -7% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-台中 has accumulated 164 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 富邦-嘉義 peaked at 37 lots, has sold 41%, 22 left, ~220 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.32pp, mid holders +0, retail +0.00pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -5 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-台中 +164
- 亞東-台南 +91
- 富邦-台北 +71
- 兆豐-新營 +62
- 統一-嘉義 +60
- 元大-北投 +24
Distributing
- 富邦-嘉義 22 left
- 凱基-台北 3 left
- 永豐金-敦南 4 left
- 富邦-竹北 7 left
- 臺銀-高雄 2 left
- 元富-屏東 4 left
Desks
- 統一-松江 -90
- 華南永昌-敦南 -83
- 中國信託-嘉義 -46
- 永豐金-竹北 -46
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 367 | +16.1% | +2.1% | 53.7% | -23.6% |
| 20-40 | 478 | +15.9% | +17.5% | 65.5% | -7.4% |
| 40-60 | 348 | +5.1% | +0.9% | 54.9% | -13.6% |
| 60-80 | 308 | -3.6% | -7.2% | 31.2% | -14.8% |
| 80-100 | 0 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 10.08, at the 2.7th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 363 historical days, 120-day forward avg declined 0.3%, win rate 50.4%, lagged the market by 19%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
23 times historically; 60-day forward avg +8.59%, win rate 65.2%, beating the market by +5.59 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
74 times historically; 60-day forward avg +21.06%, win rate 52.2%, beating the market by +16.72 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
10 times historically; 60-day forward avg -6.31%, win rate 20%, beating the market by -11.91 pts on average.
What does 卓越 do? Company profile
Overview
2496 對應證券為卓越，係台灣證券交易所上市普通股。公司全名卓越成功股份有限公司，英文名 Success Prime Corporation，英文簡稱 SPC，統一編號 22099786。公司成立於 1991-06-15，公開發行日為 1997-07-17，上市掛牌日為 2002-03-08。總部位於台北市中正區忠孝西路一段 50 號 22 樓之 11。董事長兼總經理為曾淑鈴，發言人亦為曾淑鈴，代理發言人羅湘怡。實收資本額 191,004,400 元，流通在外普通股 19,100,440 股，核定股本 200,000,000 股。2025 年度年報揭露截至 2026-03-31 員工 222 人，2025 年度員工 223 人，平均年齡 37.11 歲、平均服務年資 6.41 年。主要股東名單截至 2026-03-31 包括：遠東國際商業銀行受託保管富厚資本管理股份有限公司投資專戶持股 1,890,039 股、9.90%；遠東國際商業銀行受託保管慶思顧問有限公司投資專戶 1,890,039 股、9.90%；慧華投資有限公司 1,737,020 股、9.09%；曾淑鈴 1,242,728 股、6.51%；曾淑貞 831,564 股、4.35%；陳暐 574,251 股、3.01%；陳昀 457,000 股、2.39%；台北富邦商業銀行受託保管樂基投資有限公司投資專戶 431,000 股、2.26%；陳硯軒 414,000 股、2.17%；恩典資產開發股份有限公司 263,000 股、1.38%。關係企業包括陳立教育事業股份有限公司、易禾事業股份有限公司、陳立小學堂股份有限公司、禮仁教育股份有限公司、卓越全球股份有限公司與 PT Prima Dunia Indonesia；其中陳立教育為 100% 持股、2025 年營收 730,526 千元，是集團核心營運子公司。
Business
公司主要從事補習師資提供、課程管理勞務服務，以及國小、國中、高中主要學科補習教育服務。2025 年度合併營收 870,822 千元，年增 4.19%；歸屬母公司業主淨利 116,706 千元，EPS 6.12 元。2025 年營業比重為教育服務 870,793 千元、占 100.00%，其他 29 千元、占 0.00%。主要服務包含：一、高中部：陳立數學、卓越英文、江浩英文、張暘物理、李哲化學、立言國文、殷琴生物等單科進度班，並提供學測、分科測驗、二階口面試、總複習、考前衝刺讀書營、學習歷程認證、TMT 與 AMC 檢測等升學輔導。二、國中小部：小六升國七至國九全科課程，採大班授課、課後輔導、一對一與一對多個別指導並行；國小部提供 STEM 科學數學、初階數學、核心數學、思考數學、能力數學、邏輯數學、自然探索、科學實作、醫師與廚師主題營隊、國學語文與兒童繪畫等課程，並與私立學校、安親兒美機構合作開班或教材授權。三、數位服務：提供 Android、iOS、電腦、手機、平板等跨平台影音課程，涵蓋高中數學、高職數學、大學微積分、線上解題與學習諮詢；並開發智慧型測驗評量診斷系統、線上輔導、雲端補課、直播課程與測驗服務。商業模式以直營分校學費收入為主，搭配教材、師資派遣、品牌/課程授權、學校合作、線上課程與海外多語學習平台。2025 年銷售地區以台灣 870,005 千元、99.91% 為主，其他地區 817 千元、0.09%。客戶主要為學生與家長，並包含私立中小學、安親兒美機構、補教通路及海外華語/移工教育需求。集團揭露 2025 年無單一銷貨客戶占銷貨總額 10% 以上，客戶高度分散。
Outlook 2025–2028
2025 年公司營收續創高，惟因增設國高中直營校、拓展海外印尼市場、新據點建置固定成本與一次性投入增加，獲利較 2024 年下滑。2026 年起的主要成長動能包括：一、國中小低年齡層延伸，透過國中全科、國小 STEM/STEAM、私中班、思維數學、自然實作、營隊及高端素養專班提高續班率與學生生命週期價值。二、區域展點，公司 2023 至 2024 年於竹北增設國高中三所直營校並收購三民分校，2025 年新增或擴增新莊幸福校、內湖康寧國小校、內湖士林國中部、易禾新校區；年報並規劃 2026 年於南北地區再設兩處校區。三、台中與大新竹營運改善，台中一中校、大墩校與竹北據點若招生規模補齊，可望改善新校區損益。四、數位與 AI/智慧化應用，公司年報揭露智慧型測驗診斷、線上課程、雲端學院與數據化學習支援；2026 年股東會相關新聞亦提及 AI 校務管理、題庫分析、學習歷程追蹤與弱點診斷，若能提升教師效率與續班率，將成為中期營運槓桿。五、海外南向布局，卓越全球與 PT Prima Dunia Indonesia 以印尼、越南市場為方向，發展看護移工華語培訓、華語測評、照護訓練、K12 數學線上學習與多語系平台；但 2025 年受當地法規及文化因素影響推進趨緩，2026 年後需驗證獲客模型與在地合作成效。2027 至 2028 年展望屬推估：若新校區進入成熟期、國中小課程擴科擴年級成功、數位診斷系統提高教學效率，營收有機會維持溫和成長並逐步修復獲利率；若海外平台能複製，則提供額外選擇權。主要風險包括台灣少子化、補教法規及地方政府立案差異、師資培育與兼職教師流動、展點初期固定成本高於招生進度、海外法規/文化/金流與合作方執行風險、教育政策變動、資安與個資風險，以及同業線上線下整合競爭。
Supply Chain
- 師資與兼職講師群 年報說明教育事業主要供應商為師資及教材課件印刷等；師資是課程內容與授課服務的核心投入，非台股掛牌公司。
- 教材、教具與課件印刷供應商 提供教材、教具、課件與印刷等輔助資源；年報揭露 2025 年主要供應商代號 036 進貨 20,338 千元、占 7.83%，公司未揭露實名，非可確認台股掛牌公司。
- 數位平台與資訊系統服務商 支援雲端學院、線上課程、測驗診斷、直播/補課、資訊安全與多語系平台；具體廠商未於年報明確揭露，非可確認台股掛牌公司。
- 人力仲介與海外在地合作資源 公司於東南亞布局結合熟悉印尼及越南市場之人力仲介資源，發展看護移工華語培訓與 K12 數學線上學習；具體合作方未揭露，非可確認台股掛牌公司。
- 學生與家長 主要終端客戶，收入以實體補習班學費為主；年報揭露最近二年度無單一銷貨客戶占銷貨總額 10% 以上。
- 私立中小學 合作導入數理、自然、STEM/STEAM、資優及相關課程，並可能採派師、教材合作或正式課程導入；多為學校或教育機構，非台股掛牌公司。
- 安親兒美機構與補教通路 公司透過安親兒美體系與補教通路合作開班、教材授權、師資派遣或培訓授權，以擴展國小與低年齡層市場；多為未上市櫃業者。
- 海外華語學習與移工培訓客群 卓越全球與印尼子公司發展華語測評、移工華語教育、照護訓練及 K12 學習競賽，終端包含印尼、越南等海外學習者與合作機構；非台股掛牌公司。
Competitors
- 三貝德數位文創股份有限公司 8489 上櫃教育服務同業，經營數位學習內容產品、補習教育收入及其他，並整合線上與實體補習資源，與卓越在 K12、數位教育與補教整合市場競爭。
- 智基科技開發股份有限公司 6294 上櫃補教同業，核心為志光體系公職、國考與成人考試補教，客群與卓越 K12 升學補教不同，但同屬台股教育服務與補教產業競爭者。
- 亞洲教育平台股份有限公司 原股票代號 6764，曾為興櫃教育平台公司；公開資料顯示 2025-12-23 起終止興櫃買賣。非上市櫃公司，故 stock_id 依規範填 null；其實體補習班與教育平台業務仍屬可比同業。
- 大型連鎖補習班與區域型升學補教業者 包含各地高中、國中、小學升學補習班、安親才藝體系及線上教育平台，多數未上市櫃；在招生、師資、課程差異化與學費定價上與卓越競爭。
Sources（12）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.