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Help me set up FinLab and analyze 3191 雲嘉南. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=3191
3191
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 雲嘉南 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 6th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -5.7%.
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Valuation is high.PE is in the 87th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 0.5% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +10% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 永豐金-板新 has accumulated 346 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 華南永昌-長虹 peaked at 66 lots, has sold 61%, 26 left, ~6 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -1.43pp, mid holders -1, retail +1.35pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -405 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 永豐金-板新 +346
- 群益金鼎-三重 +121
- 富邦-建國 +100
- 元富-潮州 +78
- 兆豐-忠孝 +73
- 玉山-左營 +70
Distributing
- 華南永昌-長虹 26 left
- 富邦-和美 28 left
- 兆豐-埔墘 10 left
- 國票證券 6 left
- 富邦-中壢 15 left
- 華南永昌-豐原 5 left
Desks
- 華南永昌 -711
- 國泰-敦南 -343
- 富邦-南京 -290
- 元大-北投 -270
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 0 | Insufficient data | |||
| 40-60 | 0 | Insufficient data | |||
| 60-80 | 141 | -53.8% | -82.6% | 10.6% | -286.8% |
| 80-100 You are here | 180 | +123.6% | +154.7% | 87.8% | +64.4% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 85.0, at the 98.2th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(0d)
(21d)
(6d)
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 157 historical days, 120-day forward avg gained 11.3%, win rate 31.8%, lagged the market by 23.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
20 times historically; 60-day forward avg +14.32%, win rate 57.9%, beating the market by +10.26 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
25 times historically; 60-day forward avg +15.27%, win rate 52%, beating the market by +10.18 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
30 times historically; 60-day forward avg +5.05%, win rate 46.7%, beating the market by +1.45 pts on average.
What does 雲嘉南 do? Company profile
Overview
3191 為櫃買中心上櫃普通股，現名雲嘉南科技股份有限公司，原名和進電子股份有限公司；公司於 2023-07-17 經核准更名，股票代號仍為 3191。公司成立日期為 1991-04-13，公開發行日期 2002-06-11，興櫃日期 2004-03-19，上櫃日期 2005-04-12。總部登記地址為台北市中正區中華路一段7號6樓之8，統一編號 86105242，董事長陳國訓，總經理楊本泉，發言人賴建成。實收資本額約新台幣 4.36 億元，已發行普通股 43,597,381 股（含私募 16,250,000 股），每股面額新台幣 10 元；特別股 0 股。2024 年報列示 2025-04-20 股東名簿前十大或持股達 5% 股東包括張嘉洲 2,500,000 股、5.73%，陳國訓 2,404,000 股、5.51%，蔡志谷 1,415,000 股、3.25%，李建英 1,296,500 股、2.97%，劉茂苓 1,196,500 股、2.74%，張福元 1,124,500 股、2.58%，誼華投資股份有限公司 930,000 股、2.13%，洪國銘 900,000 股、2.06%，蔡旭唐 900,000 股、2.06%，湯振盛與陳郁文各 600,000 股、各 1.38%。員工規模依 2024 年報，2024 年底 10 人，2025-03-31 仍為 10 人，均列為間接人員；生產線主要在中國大陸。重要子公司包括和進塑電科技（深圳）有限公司，主要從事電腦、電子、家電用變壓器及塑膠製品等生產銷售；Dataworld Management Ltd. 為薩摩亞控股買賣等業務公司。公司簽證會計師事務所為馬施云大華聯合會計師事務所。
Business
公司核心本業為電子零件、電子材料之製造加工及進出口貿易，主要產品為變壓器線架、塑膠類與電木類工程製品，屬被動電子元件零組件製造鏈中的變壓器/線圈上游結構件。公司變壓器線架主要分為傳統 DIP 型與表面黏著 SMD 型；DIP 型應用於電源供應器、CRT 顯示器、電源轉換器、手機充電器與消費性家電，SMD 型應用於 LCD 監視器、LCD TV、筆記型電腦、掃描器、數位相機、通訊器材與 PDA 等。依 2025 年合併財報，2025 年營業收入淨額為新台幣 168,527 仟元，其中變壓器線架 160,899 仟元、約 95.47%，冷凍肉品 7,628 仟元、約 4.53%；2024 年營業收入淨額為 182,689 仟元，全部為變壓器線架。2026 年第一季營業收入淨額為 42,210 仟元，其中變壓器線架 37,434 仟元、約 88.68%，冷凍肉品 4,776 仟元、約 11.32%；2026Q1 塑膠電子事業部部門收入 37,434 仟元、部門損益 5,405 仟元，冷凍豬肉事業部收入 4,776 仟元、部門損益為虧損 7,676 仟元。2024 年主要銷售地區為中國，占 100%。主要客戶集中在電子製造與變壓器/電源相關客戶，2024 年主要客戶包括 Therm-O-Disc Inc.（Delicisa Mexico）銷售額 57,598 仟元、31.53%，Power Supply Technology 38,737 仟元、21.20%，聖衡斯科技（珠海）15,778 仟元、8.64%；2025Q1 三者占比分別為 31.16%、23.03%、12.45%。2025 年起新增豬肉相關產品銷售營業活動，模式包含每日於肉品市場拍賣購入毛豬，屠宰及大分切後批發銷售給冷藏/冷凍豬肉加工廠與傳統市場業者，以及自國外尋找政府批准且信譽良好的供應商進口冷凍豬肉，銷售予中下游食品製造及供應業者。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望可分為本業修復、多角化與風險控管三條主線。第一，本業方面，公司年報指出將持續加強電子產業新產品與新客戶開發、提高高毛利客戶銷售額，並透過檢視低毛利訂單、議價或篩選汰除，提高整體毛利；研發方向包含變壓器線架零組件、TOD 溫控器機種及連接器、車載相關部品、耐高壓精密及輕薄短小變壓器線架、自動化生產與一模多穴模具設計。第二，產業面，公司年報認為 AI 伺服器在運算、功率、散熱與機構規格上的差異，將衍生電路板、電源供應器、被動元件、散熱模組與機殼等零組件商機；但雲嘉南目前主要產品仍是變壓器線架，能否實質切入 AI 伺服器供應鏈仍未有明確公開訂單證據。第三，多角化方面，公司 2025 年已新增毛豬屠體分切與冷凍豬肉進出口銷售事業，管理層目標是大幅提升營業收入、轉虧為盈；但 2026Q1 冷凍豬肉事業部仍為虧損，需觀察規模、毛利與存貨/價格風險。第四，財務與特殊事項方面，2025 年全年 EPS 轉正主要受處分和昌未來科技（深圳）有限公司產生處分投資利益 50,762 仟元影響，屬一次性業外利益，不能視為本業已穩定轉盈；2026Q1 又轉為每股虧損 0.32 元，顯示營運仍在調整期。主要風險包括客戶訂單趨緩、全球原物料價格上升、變壓器線架競爭激烈且技術門檻較低、下游客戶外移中國及東南亞、最大客戶與前十大客戶應收款項集中、低毛利訂單壓縮獲利、豬肉業務跨入食品與進口貿易後面臨價格波動、存貨、食品安全與通路開拓風險，以及中國子公司歷史訴訟、稅務行政訴訟與公司治理改善進度。2027 至 2028 年公司未公告正式財測，故中長期成長需以新客戶開發、高毛利訂單占比、豬肉業務是否放量且轉正、以及訴訟/稅務不確定性是否下降作為追蹤指標。
Supply Chain
- 華港 年報列為 PC、PBT、電木粉等變壓器線架原料供應商；未能確認為台股上市櫃公司。
- 長華 年報列為 PBT 原料供應商；年報僅揭露簡稱，未能確認是否對應台股上市櫃公司，故 stock_id 設為 null。
- 翎翔 年報列為 LCP 原料供應商，且為近年主要進貨廠商之一；未能確認為台股上市櫃公司。
- CMT 年報列為電木粉原料供應商；2025Q1 進貨占比 55.03%，未能確認為台股上市櫃公司。
- 致鋒 2024 年主要進貨廠商，進貨占比 26.58%；未能確認為台股上市櫃公司。
- 勁倫 2024 年主要進貨廠商，進貨占比 9.00%；未能確認為台股上市櫃公司。
- 江陰六環 年報列為 CP 線供應商，名稱顯示為中國供應商，非台股上市櫃公司。
- 長春 2025Q1 主要進貨廠商之一，進貨占比 6.32%；年報未揭露完整法人名稱，未能確認是否台股掛牌。
- 塑膠石化、非鐵金屬、鋼鐵與磁性材料供應鏈 變壓器線架主要原料包括 LCP 塑膠料、通電端子、電木粉、PC、PBT、CP 線；變壓器及線圈相關上游另含磁鐵心材料、線架材料、漆包線、膠帶與接著材料。
- Therm-O-Disc Inc.（Delicisa Mexico） 主要客戶；2024 年銷售額 57,598 仟元、占營收 31.53%，2025Q1 占 31.16%。Therm-O-Disc 為溫控與感測品牌/業務，非台股上市櫃公司。
- Power Supply Technology 主要客戶；2024 年銷售額 38,737 仟元、占營收 21.20%，2025Q1 占 23.03%；未能確認為台股上市櫃公司。
- 聖衡斯科技（珠海）有限公司 主要客戶；2024 年銷售額 15,778 仟元、占營收 8.64%，2025Q1 占 12.45%；中國企業，非台股上市櫃公司。
- 變壓器、線圈、電源供應器、電源轉換器、充電器廠商 公司變壓器線架產品的直接下游客戶群；終端應用涵蓋資訊、通訊、消費性電子、家電、航太、產業機械、醫療測量儀器、軍事、電力電機、照明與汽車等。
- 冷藏/冷凍豬肉加工廠、傳統市場與食品製造供應業者 公司 2025 年起新增冷凍豬肉與毛豬屠體分切銷售業務的下游客戶群；多屬未上市或未特定揭露對象。
Competitors
- 品翔電通股份有限公司 2024 年報列為變壓器線架產品競爭廠商；公司網站與人力銀行資料顯示其從事通訊設備、電子機構件、模具、注塑與五金沖壓等，未查得台股上市櫃代號。
- 未公開發行之變壓器線架與工程塑膠件廠商 年報明確指出公司所屬產業主要競爭廠商多為未公開發行公司，故無法完整列出台股可比同業。
- 中國及東南亞變壓器/線圈零組件供應商 年報指出下游客戶多已外移中國與東南亞，相關變壓器廠商亦將工廠移往當地，形成價格、交期與在地供應競爭；多非台股上市櫃公司或未具體揭露名稱。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.