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Help me set up FinLab and analyze 5236 凌陽創新. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=5236
5236
strong quality, fair valuation, no active signal today.
Is 凌陽創新 a buy? Fundamentals and valuation first
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Top-tier profitability.Operating margin beats ~96% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 7.2%.
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Valuation is neutral.PE is in the 35th market percentile; within its own history, PE is around the 57th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 0.4% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price +36% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-台北 has accumulated 661 lots since the start (sold 6%), still adding.
- Main distributor 摩根大通 peaked at 557 lots, has sold 41%, 326 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.00pp, mid holders -2, retail +1.47pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -35 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-台北 +661
- 美商高盛 +328
- 新加坡商瑞銀 +235
- 美好-富順 +202
- 台新-台北 +171
- 港商野村 +124
Distributing
- 摩根大通 326 left
- 第一金-桃園 144 left
- 台灣摩根士丹利 21 left
- 美林 90 left
- 元大證券 79 left
- 國票證券 62 left
Desks
- 國票-北高雄 -697
- 統一-東湖 -211
- 台新-城東 -145
- 新光 -82
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 1 | Insufficient data | |||
| 40-60 You are here | 128 | +8.4% | -7.8% | 42.2% | -53.9% |
| 60-80 | 60 | -16.5% | -16.2% | 0% | -43.9% |
| 80-100 | 8 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 17.0, at the 57.2th percentile of its own history (40-60 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(0d)
(3d)
(9d)
Currently in “Mid × 60-day momentum up”: across 110 historical days, 120-day forward avg declined 0.4%, win rate 40%, lagged the market by 30.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
51 times historically; 60-day forward avg +3.42%, win rate 53.8%, beating the market by -3.24 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
16 times historically; 60-day forward avg +2.95%, win rate 50%, beating the market by -2.63 pts on average.
What does 凌陽創新 do? Company profile
Overview
凌陽創新科技股份有限公司，統一編號28112364，成立於2006年12月14日，係由凌陽科技控制與週邊事業群分割成立的IC設計公司。公司地址及總部位於新竹科學園區新竹市力行一路1號3樓A2，電話03-5632822。股票代號5236，原為興櫃，於2021年7月29日以普通股開始上櫃買賣；截至2026年6月17日仍以櫃買中心上櫃股票交易，但已於2026年6月16日經臺灣證券交易所董事會通過櫃轉市申請，尚待主管機關核准及公告上市買賣日。董事長為黃洲杰；總經理原為龔執豪，2026年1月1日起由蔡建忠升任總經理。依2025年年報，截至2026年3月31日，核定股本100,000,000股、流通在外普通股60,004,038股，實收股本約新台幣600,040仟元。主要股東包括凌陽科技股份有限公司持股49.81%、凌陽創業投資股份有限公司5.00%、龔執豪4.24%、凌旭投資股份有限公司1.84%、邱琦瑛0.90%、林高煌0.87%、劉樹0.67%等。員工規模依2025年年報為2025年度138人、截至年報刊印日2026年度138人，平均年齡約42.76歲，平均服務年資約11.31年。公司2025年度擬配發現金股利每股7.72元及資本公積現金每股1.28元。
Business
凌陽創新為專業IC設計公司，營運模式為自行研發、設計與銷售影像處理及微控制器IC，再委由晶圓代工、封裝、測試廠完成製造，屬無自有晶圓廠的IC設計營運模式。2025年度營收新台幣1,999,748仟元，其中IC產品營收1,994,797仟元、占99.75%，其他收入4,951仟元、占0.25%；2024年度IC占比99.92%。目前主要產品線包括：一、筆電嵌入式ISP晶片及USB外接式網路攝影機影像處理控制晶片，應用於NB Camera、USB Webcam、高拍儀、文件掃描儀、醫療內窺攝影機、行車紀錄器後拉攝影機、物聯網監控攝影機等；二、個人電腦週邊裝置微控制晶片及低功耗IoT影像微控制晶片；三、公司近年新增聚焦安全與感知及Smart HMI方向。公司核心技術包含DSP影像處理、MCU、USB/eUSB介面、AI邊緣運算、Windows Hello Human Presence相關攝影機控制、HDR/WDR、3DNR、低功耗影像ISP、Thermal ISP IP、感測器融合、NPU搭配MCU的智慧人機介面。2025年度開發成果包括符合Intel/AMD eUSB2V1介面的5MP AI Camera Controller、4K UHD AI Camera Controller，以及客製化Thermal ISP IP。銷售地區方面，2025年度內銷1,121,466仟元、占56.08%，外銷878,282仟元、占43.92%。主要終端應用來自筆記型電腦、AI PC、視訊會議設備、工業/教育用文件攝影、醫療內窺、IoT監控、車用安全與工業感測、智慧家電與車載人機介面。年報揭露前四大銷售客戶以A、B、C、D公司匿名列示，2025年度分別占銷貨淨額29.59%、23.05%、20.93%、10.17%，合計集中度較高；公司表示主要銷售客戶最近兩年未有重大變動。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望重點：一、AI PC與高階筆電規格升級帶動內建攝影機ISP升級。Windows Hello、Human Presence Detection、eUSB2V1、5MP/4K UHD、低功耗待機、AI降噪、自動構圖與邊緣AI功能，將使影像處理晶片由低階HD/FHD往高解析度與AI功能移轉。凌陽創新年報稱其NB Camera ISP市場與瑞昱同為主要領導者，並揭露公司在全球NB Camera ISP市場具約40%市占率；此數字來自公司年報引用研調資訊，需注意非第三方原始報告全文查核。二、外接式Webcam、文件攝影機、醫療內窺與AI Camera長期需求仍受遠距會議、教育數位化、醫療照護、智慧監控與AI視覺推動，凌陽創新持續開發USB3.0 4K2K AI外掛Webcam控制晶片、USB2.0 5MP AI晶片、醫療級高解析低延遲影像控制晶片。三、安全與感知為新增成長曲線，公司規劃AI紅外線熱顯像處理晶片、多感測器融合平台、Thermal ISP、NUC/AGC處理、未來可能深耕ROIC等底層核心技術，目標應用包含車用ADAS感知冗餘、工業安全監測、夜視輔助、遠端診療與IoT監控。四、Smart HMI為新產品線，公司規劃以MCU結合NPU、語音辨識、音訊處理、手勢控制、顯示驅動與低功耗邊緣AI，拓展智慧家電、工業介面與車載系統。五、公司預計2026年度研發費用約維持營收淨額20%左右，顯示仍以高研發投入維持產品差異化。主要風險與挑戰包括：筆電總出貨成長率偏溫和、AI PC滲透速度不確定；主要客戶集中度高，前四大客戶合計占比逾八成；主要晶圓供應商高度集中，2025年度A公司占進貨淨額96.93%；記憶體漲價及終端品牌成本壓力可能壓抑高階規格採用；熱成像、Smart HMI及車用/工業感知屬新市場，需經認證、導入週期與既有國際供應商競爭；匯率、成熟製程/12吋晶圓產能、封測供應與地緣政治亦為風險。2027至2028年的量化營收或獲利預測公開資料未充分揭露，以上為依公司年報產品路線、研發計畫及產業趨勢所作的定性整理。
Supply Chain
- 主要晶圓供應商A公司 年報匿名揭露之主要矽晶圓／晶圓代工供應商，2025年度占進貨淨額96.93%，與公司無關係；未揭露正式公司名稱，因此stock_id設為null。
- 主要晶圓供應商B公司 年報匿名揭露之矽晶圓供應來源之一，供應狀況良好、品質穩定；未揭露正式公司名稱，因此stock_id設為null。
- 光罩、晶圓製造、晶圓測試、封裝與成品測試委外廠 公司為IC設計公司，產品製造全數委外；年報描述流程為積體電路設計後委託光罩、晶圓製造、晶圓測試、封裝、成品測試與包裝入庫，但未具名揭露封測或光罩供應商。
- 主要銷售客戶A公司 年報匿名揭露之最大客戶，2025年度占銷貨淨額29.59%，與公司無關係；可能為模組廠、代理商或終端供應鏈客戶，但公開年報未具名。
- 主要銷售客戶B公司 年報匿名揭露之主要客戶，2025年度占銷貨淨額23.05%，與公司無關係；正式名稱未揭露。
- 主要銷售客戶C公司 年報匿名揭露之主要客戶，2025年度占銷貨淨額20.93%，與公司無關係；正式名稱未揭露。
- 主要銷售客戶D公司 年報匿名揭露之主要客戶，2025年度占銷貨淨額10.17%，與公司無關係；正式名稱未揭露。
- 筆電、Webcam、文件攝影、醫療內窺、IoT監控、智慧家電及車載系統供應鏈客戶 下游應用包含NB Camera、USB Webcam、高拍儀、醫療內窺攝影機、物聯網監控、AI PC、Smart HMI及車用/工業感知等；年報提及已打入知名歐美及亞洲品牌供應鏈，但未逐一具名。
Competitors
- 瑞昱半導體股份有限公司 2379 年報明確列為NB Camera影像處理晶片IC設計領導廠商之一，與凌陽創新同樣涵蓋HD、FHD、5M/4K晶片並往Edge AI研發。
- 國際熱影像與感測晶片供應商 安全與感知／紅外線熱影像屬新切入市場，年報稱過去多由少數國際特定大廠把持，但未揭露具名公司；非台股掛牌或名稱未確認者stock_id設為null。
- 低功耗MCU與Smart HMI方案供應商 Smart HMI與低功耗IoT控制晶片市場碎片化，年報稱目前尚無單一獨大領導廠商；具名競爭者未揭露。
Sources（8）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.