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Help me set up FinLab and analyze 9924 福興. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=9924
9924
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 福興 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 44th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.2%.
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Valuation is low.PE is in the 24th market percentile; within its own history, PE is around the 95th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -13.4% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -20% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎-敦南 has accumulated 297 lots since the start (sold 1%), holding.
- Main distributor 永豐金-中正 peaked at 62 lots, has sold 47%, 33 left, ~11 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.06pp, mid holders -3, retail +0.92pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -339 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎-敦南 +297
- 群益金鼎 +215
- 國泰-松江 +147
- 聯邦-高雄 +122
- 國泰-敦南 +119
- 富邦-建國 +98
Distributing
- 永豐金-中正 33 left
- 華南永昌-鳳山 28 left
- 臺銀-高雄 27 left
- 台新證券 9 left
- 臺銀-臺南 21 left
- 富邦-台南 15 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -530
- 新加坡商瑞銀 -434
- 凱基-台北 -267
- 摩根大通 -235
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1160 | +14.6% | +9.5% | 67.5% | -8.6% |
| 20-40 | 595 | +5.3% | 0% | 49.7% | -12.3% |
| 40-60 | 584 | +2.2% | -1.7% | 48.1% | -12.9% |
| 60-80 | 339 | +21% | +14.9% | 92.6% | +18.5% |
| 80-100 You are here | 345 | +9.8% | +15.9% | 67.2% | +1.6% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 14.66, at the 95.0th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 226 historical days, 120-day forward avg gained 0.8%, win rate 59.3%, lagged the market by 8.4%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
39 times historically; 60-day forward avg +5.45%, win rate 66.7%, beating the market by +0.61 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
45 times historically; 60-day forward avg +9.17%, win rate 77.1%, beating the market by +3.06 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
63 times historically; 60-day forward avg +2.22%, win rate 55.6%, beating the market by -0.39 pts on average.
What does 福興 do? Company profile
Overview
台灣福興工業股份有限公司成立於1957年11月23日，股票代號9924，1995年3月15日於台灣證券交易所上市，為普通股上市公司。總部及總公司工廠位於高雄市岡山區本洲里育才路88號。2025年年報列示董事長為林瑞章、總經理為陳建昆、發言人為財務長李國偉。公司2025年完成現金減資後，實收股本為新台幣1,507,617,360元、流通在外普通股150,761,736股。2025年度集團員工總數2,180人，截至2026年2月28日為2,109人。2025年年報主要股東包括福致投資開發5.35%、榮淵投資5.16%、福鼎投資興業4.94%、匯豐台灣商銀受託保管法國巴黎銀行新加坡分行投資專戶4.30%、福昇國際投資4.05%、弘誠投資3.04%、中國信託商銀受託林瑞章信託財產專戶2.65%、福訊投資2.49%、聯廣投資2.23%、德商德意志銀行台北分行受託保管SPDR新興市場ETF投資專戶1.74%。公司官網自稱為全球門控安全科技系統領導者，集團包含安全系統、關門器與供應鏈事業群。
Business
台灣福興主要從事門用相關製品之研發、製造與銷售，2025年年報揭露營業比重為門用相關製品100%。產品包含家用機械鎖、商用機械鎖、電子門控系統、按鍵式/觸控式/藍牙/Z-Wave等電子門鎖、門禁管理中控系統、關門器、防火推槓鎖、天地鉸鏈、防火門鎖、玻璃門五金，以及鋅合金壓鑄、模具設計製作、電鍍、拋光、拉絲、粉體與液體塗裝等供應鏈代工服務。商業模式以OEM/ODM、主流品牌合作及自有品牌並行；年報揭露自有品牌包含台灣內銷主推「加安牌」，外銷高端產品線「Livello」，中階品牌「Faultless」，商用門鎖、關門器與天地鉸鏈主推「Arctek」。2025年營業收入為新台幣7,384,022仟元，較2024年8,039,380仟元下滑；EPS為3.08元。銷售區域方面，內銷約7%、外銷約93%，外銷以北美市場約75%為最大宗，中國約4%，亞洲不含中國、歐洲、紐澳、中南美等合計約21%。2025年年報揭露前三大銷貨客戶以匿名C客戶、B客戶、E客戶表示，分別占全年銷貨淨額36%、16%、6%，其餘42%；公司並說明最近兩年度無單一供應商占進貨淨額10%以上。終端應用包括住宅門鎖、商用建築、集合式住宅、租賃住宅、智慧公寓、商用辦公大樓、防火安全門控、DIY零售與建案替換市場。
Outlook 2025–2028
2025年實績受美國關稅政策引發之通膨效應、終端消費力排擠、客戶拉貨保守、庫存去化放緩、美元匯率波動與高利率壓抑北美房市影響，營收與獲利均較2024年下滑。2026年公司年報展望認為仍是挑戰與機會並存：北美利率、通膨與消費信心將影響新屋開工與修繕市場需求，但客戶庫存逐步去化後，零售、集合式住宅與租賃住宅市場可望逐步恢復成長動能。成長動能包括：一、電子鎖、門禁控制與雲端平台整合，提升韌體穩定性、資安、跨平台相容性，並關注Matter、Apple HomeKit、藍牙、近端通訊、生物辨識與Wi-Fi/雲端遠端操控；二、泰國新廠預計2026年正式投入生產並循序爬坡，可提高產能、分散產地、因應關稅與物流風險；三、輸美產品原產地認定與關稅策略、製程自動化、精實生產、模組化設計與成本結構優化；四、北美中高階產品對ANSI/BHMA與UL認證需求增加，商用高階產品、電子門鎖及集合式住宅雲端門禁系統為重點。2027至2028年未見公司公開量化財測，合理推估仍將取決於泰國廠爬坡效率、北美房市與修繕需求回升速度、智慧門鎖滲透率、主要客戶訂單與匯率/關稅變化。主要風險包括中國大陸與印度低價競爭、美元匯率波動侵蝕獲利、地緣政治與供應鏈重組、原物料與物流成本、人力供應、美國關稅擴大、資安與智慧門鎖標準變化，以及前三大客戶合計銷售占比偏高所帶來的客戶集中風險。
Supply Chain
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 2025年年報列為門用相關製品主要原料鋼板/棒材供應來源，供應情形良好；台股上市公司。
- 新鋼工業股份有限公司 2032 2025年年報列為不鏽鋼主要供應來源，供應情形良好；台股上市公司。
- 第一伸銅科技股份有限公司 2009 2025年年報列為銅板主要供應來源，供應情形良好；台股上市公司。
- 喬泰鋁業股份有限公司 2025年年報列為鋁合金主要供應來源，供應情形良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 王冠鋁業股份有限公司 2025年年報列為鋁合金主要供應來源，供應情形良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 利記五金有限公司 2025年年報列為鋅合金錠主要供應來源，供應情形良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 北美大型DIY零售通路與建築五金進口商 年報說明中價位產品主要客戶包含美加建築五金進口商與大型DIY零售通路；2025年外銷以北美市場約75%為最大宗，具體客戶以C/B/E匿名揭露。
- 建案市場、集合式住宅、租賃住宅、智能公寓及商用辦公大樓客戶 公司通路策略鎖定建商市場、集合式住宅、智能公寓與商用辦公大樓，產品涵蓋機械鎖、電子鎖、門禁系統與防火門控五金。
- 國際門鎖品牌與智慧家居合作夥伴 年報揭露公司長期策略為強化OEM/ODM客戶銷售渠道，並與全球各大門鎖集團及智慧家居合作夥伴維持合作；具體名稱未公開。
- 美國子公司與線上商務通路 年報指出強化美國子公司在地採購方案建議、庫存支援、售後服務及線上商務庫存發貨功能；屬集團下游服務與通路能力。
Competitors
- ASSA ABLOY 瑞典上市之全球門鎖、門控與安防集團；年報未點名單一公司，但高價位產品競爭者為歐洲及北美知名品牌，ASSA ABLOY屬代表性國際同業。
- Allegion plc 美國上市門控安防公司，旗下Schlage等品牌為北美門鎖市場重要競爭者；非台股掛牌。
- dormakaba Holding AG 瑞士上市門控、安全與門禁解決方案公司，與福興商用門控、關門器及門禁系統業務部分重疊；非台股掛牌。
- Fortune Brands Innovations, Inc. 美國上市家居與安防產品公司，旗下Master Lock等品牌涉及居家安全五金；非台股掛牌。
- 亞洲製鎖廠商、中國大陸與印度低價製造商 2025年年報指出中價位產品主要供應商包括台灣福興及其他亞洲製鎖廠商，低價位產品供應來源為中國大陸或印度；未列具體公司名稱。
- 電子與軟體服務品牌 年報指出電子鎖競爭者除傳統門鎖品牌外，電子、軟體服務品牌亦投入電子鎖市場；未列具體公司名稱。
Sources（9）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.