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Help me set up FinLab and analyze 1220 台榮. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1220
1220
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 台榮 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 20th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -1.0%.
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Valuation is high.PE is in the 99th market percentile; within its own history, PE is around the 100th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -3.0% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -10% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國泰-敦南 has accumulated 1,077 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 國泰-台南 peaked at 110 lots, has sold 45%, 61 left, ~13 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.73pp, mid holders -3, retail +1.18pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -455 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國泰-敦南 +1,077
- 兆豐-竹北 +499
- 華南永昌 +380
- 國泰-台中 +310
- 國泰-高雄 +185
- 台中銀-豐原 +183
Distributing
- 國泰-台南 61 left
- 新光 41 left
- 第一金-中壢 17 left
- 華南永昌-麻豆 5 left
- 富邦-桃園 5 left
- 新光-台中 11 left
Desks
- 台新-台中 -1,224
- 凱基-台北 -441
- 永豐金-台中 -254
- 台灣摩根士丹利 -164
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 551 | +4.1% | +2.3% | 61.2% | -18.1% |
| 20-40 | 486 | +18.9% | +11.9% | 76.7% | +1.8% |
| 40-60 | 548 | +7.7% | +7.3% | 68.6% | -8.5% |
| 60-80 | 629 | +2.5% | +0.9% | 55.3% | -9.6% |
| 80-100 You are here | 666 | +6.9% | +6.5% | 79.7% | -8.9% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 585.0, at the 99.5th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 683 historical days, 120-day forward avg gained 3%, win rate 62.2%, lagged the market by 8.6%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
25 times historically; 60-day forward avg +2.28%, win rate 56%, beating the market by -1.34 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
40 times historically; 60-day forward avg +6.58%, win rate 56.8%, beating the market by +2.63 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
40 times historically; 60-day forward avg +1.95%, win rate 64.1%, beating the market by -2.39 pts on average.
What does 台榮 do? Company profile
Overview
1220 對應證券為台榮產業股份有限公司，屬台灣證券交易所上市普通股，產業別為食品工業。公司成立於 1969 年 3 月 13 日，1991 年 11 月 20 日上市，總公司位於台北市中山區南京東路二段 206 號 6 樓，主要生產據點包含雲林食料廠與高雄飼料廠。依 2025 年年報及 2026 年法說資料，公司資本額約新台幣 17.7 億元，普通股股本 1,770,779 仟元，已發行普通股約 177,077,944 股。2024 永續報告書揭露 2024 年員工數 237 名。最新可查年報顯示董事長為倍安利投資有限公司，經理人/總經理為陳英凱，會計主管為張大慶；公司治理主管周忠平於 2025 年 11 月 1 日就任。主要股東方面，2025 年年報揭露截至 2026 年 4 月 26 日持股比例前十名包含台榮投資股份有限公司 9.19%、謙明投資有限公司 7.83%、陳林慧嬪 4.74%、倍安利投資有限公司 4.47%、陳珮華 3.51%、陳珮真 3.48%、全盛投資有限公司 3.15%、陳維恭 3.12%、陳萬益 2.26%、陳英明約 1.46%。公司重要投資包含禾榮產業股份有限公司，2024 永續報告書揭露持股比例 35.72%。
Business
台榮為玉米深加工、澱粉糖與飼料製造商，主要業務包括飼料及其原料製造加工買賣、果糖等澱粉糖化製品製造加工買賣、變性澱粉與預糊化澱粉等澱粉衍生物製造加工買賣、飼料及飼料添加物進出口與販賣，以及食用酒精。雲林廠主要生產玉米澱粉與高果糖糖漿，高雄廠生產畜產與水產飼料。產品線包含豬、雞、鴨等畜產飼料，鰻、魚、蝦等水產飼料，高果糖糖漿 F-42/F-55、麥芽糖、甘蔗液糖、玉米澱粉、玉米筋粉、玉米麩皮、玉米胚芽等澱粉副產品。依 2024 永續報告書，2024 年營業額佔比為果糖事業 42.2%、飼料事業 33.9%、澱粉事業 23.0%、其他 0.9%；2026 年第一季法說會口徑則為飼料產品 32%、糖類產品 30%、玉米澱粉產品 15%、其他 23%，兩者差異可能來自期間與分類口徑不同。2025 年年報顯示，2025 年飼料產品銷售量 53,375 公噸，年增 18.32%，營業額由 2024 年 911,135 仟元增至 967,708 仟元；果糖銷售量 47,623 公噸，年減 14.56%，營業額由 1,136,364 仟元降至 939,533 仟元；澱粉及副產品銷售量 30,218 公噸，年減 37.84%，營業額由 618,700 仟元降至 347,235 仟元。商業模式以進口玉米、大豆粕、魚粉等原料後進行玉米濕磨、澱粉糖化、飼料配方與加工，銷售給國內飲料廠、手搖飲業者、紙廠、食品廠、飼料廠、養殖戶及畜禽飼養戶等。MoneyDJ 資料指出公司銷售市場以內銷為主，果糖主要供應國內大型飲料廠與手搖飲事業，玉米澱粉供應紙廠、食品廠與飼料廠。
Outlook 2025–2028
2025 年實績顯示公司面臨產品別分化：飼料受益於業務深耕與客戶拓展而量增，但果糖受食品市場需求變化與減糖趨勢影響下滑，澱粉及副產品則受樹薯澱粉等低價進口替代品競爭而量價承壓。2026 年公司揭露經營方針為穩健經營、強化營運管理與市場布局、精進產品品質及成本控管；飼料方面將強化國際原物料行情掌握、採購策略與庫存管理，改善產品組合、淘汰經營不善客戶、爭取績優客戶、改良配方並汰換舊設備；水產飼料需求可能受漁電共生與水產養殖發展帶動。食品事業方面，公司將持續提供非基因改造產品、甘蔗液糖等多元產品，執行 FSSC22000，拓展澱粉食品與工業用途，包括紙業應用，並評估玉米深加工產品。2027 至 2028 年屬推估：若國際玉米、大豆粕、魚粉價格與匯率趨於穩定，成本壓力可望改善；若減糖趨勢延續，果糖需求仍可能面臨結構性壓力，公司需以非基改、甘蔗液糖、澱粉加工、食用酒精、玉米深加工與高附加價值產品維持成長。主要風險包含國際穀物價格與匯率波動、氣候與產地政策導致玉米/魚粉供應不穩、進口澱粉替代品價格競爭、國內果糖與澱粉市場成熟飽和、畜禽水產價格低迷影響養殖戶投料意願、食品安全要求提高、碳盤查與低碳供應鏈成本上升，以及公司規模較小導致固定成本與產品組合波動對獲利影響較大。
Supply Chain
- 國際玉米供應商與食品貿易商 主要原料玉米多仰賴國際市場進口，來源包含美國、巴西、南非等；公司透過食品貿易商採購進口，非單一可確認台股公司。
- 大豆粕供應商 飼料用蛋白質原料；來源包含台灣與美國，年報未揭露特定供應商名稱。
- 魚粉供應商 水產飼料重要原料，來源包含智利、秘魯、墨西哥、印度等；南美捕撈配額與禁捕政策會影響供給與成本，未揭露特定上市櫃供應商。
- 設備與零配件供應商 公司國際貿易室協助國外設備及零配件採購；年報未揭露特定供應商。
- 國內大型飲料廠與手搖飲業者 果糖、高果糖糖漿、甘蔗液糖主要下游客群；公司未揭露具名客戶。
- 國內紙廠 玉米澱粉及澱粉副產品下游應用之一；屬產業客群，未確認具名客戶。
- 國內食品廠與飼料廠 玉米澱粉、澱粉副產品及糖類產品下游客群；公司未揭露具名客戶。
- 畜禽與水產養殖戶 豬、雞、鴨及魚、蝦、鰻等飼料終端客戶，多為個體戶或未上市業者。
- 禾榮產業股份有限公司 台榮重要投資公司，永續報告書揭露持股 35.72%；非台股上市櫃公司，與海產貿易/相關業務有關。
Competitors
- 大成長城企業股份有限公司 1210 台股上市食品與飼料業者，為畜產、水產飼料競爭同業。
- 台灣卜蜂企業股份有限公司 1215 台股上市飼料、肉品與食品業者，為家禽家畜及水產飼料競爭同業。
- 福壽實業股份有限公司 1219 台股上市食品、油脂與飼料業者，為飼料市場競爭同業。
- 福懋油脂股份有限公司 1225 台股上市油脂與飼料相關業者，為飼料及原料相關競爭同業。
- 泰山企業股份有限公司 1218 台股上市食品業者，MoneyDJ 將其列為水產飼料競爭者之一；實際競爭強度需依產品線確認。
- 統一企業股份有限公司 1216 台股上市食品集團，MoneyDJ 將其列為飼料競爭者之一。
- 興泰實業股份有限公司 1235 台股上市飼料相關業者，為畜產/水產飼料競爭同業。
- 環泰企業股份有限公司 4207 台股上櫃澱粉糖與食品原料相關業者，MoneyDJ 列為果糖競爭者之一。
- 台灣糖業股份有限公司 國營事業，非台股上市櫃；MoneyDJ 列為果糖競爭者之一。
- 豐年豐和企業股份有限公司 非台股上市櫃；MoneyDJ 列為果糖競爭者之一。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.