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Help me set up FinLab and analyze 1240 茂生農經. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1240
1240
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 茂生農經 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 43th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.4%.
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Valuation is low.PE is in the 15th market percentile; within its own history, PE is around the 34th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -1.4% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -3% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎-開元 has accumulated 96 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 中國信託-三重 peaked at 44 lots, has sold 34%, 29 left, ~21 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.07pp, mid holders -1, retail +1.35pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -31 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎-開元 +96
- 康和-板橋 +79
- 群益金鼎-宜蘭 +45
- 華南永昌-大安 +34
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +31
- 永豐金-市政 +30
Distributing
- 中國信託-三重 29 left
- 元大-北屯 4 left
- 富邦-新板 8 left
- 國泰-館前 6 left
- 新光-台南 3 left
- 元富-大裕 3 left
Desks
- 兆豐證券 -258
- 新光-高雄 -40
- 台新 -37
- 華南永昌-民權 -29
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 244 | +18.9% | +23.6% | 81.1% | +7.1% |
| 20-40 You are here | 73 | +16% | +17.5% | 100% | -35.7% |
| 40-60 | 117 | -0.7% | -5.2% | 30.8% | -15.2% |
| 60-80 | 55 | +12.2% | +14.1% | 78.2% | -9.7% |
| 80-100 | 433 | +14.5% | +16.3% | 95.6% | -12.3% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 12.48, at the 33.6th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum down”: across 56 historical days, 120-day forward avg declined 6.6%, win rate 3.6%, beat the market by 4.8%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
14 times historically; 60-day forward avg +1.06%, win rate 71.4%, beating the market by -6.31 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
31 times historically; 60-day forward avg +2.58%, win rate 53.6%, beating the market by -0.84 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
15 times historically; 60-day forward avg +3.49%, win rate 73.3%, beating the market by -2.8 pts on average.
What does 茂生農經 do? Company profile
Overview
1240 對應證券為茂生農經，屬櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 1967/02/18，總部位於臺北市中正區和平西路 1 段 30 號 2 樓，高雄飼料廠位於高雄市小港區大業南路 60 號；上櫃日期為 2018/08/08。董事長兼總經理為吳清德，發言人為林信鴻。最新可查基本資料顯示實收資本額約新臺幣 4.42 億元、已發行普通股約 44,232,373 股。115 年股東常會年報揭露，115/04/30 員工數 88 人，114 年度 95 人，113 年度 97 人。年報可清楚擷取之主要股東包含黃佩玲 7.14%、黃啟曄 6.67%、大茂道原股份有限公司 6.57%、瓏德國際事業股份有限公司約 5.88%；完整前十大股東表格因 PDF 擷取排版限制未完整列入。子公司茂生食品股份有限公司成立於 2019/09/19，從事盒裝洗選蛋、箱裝蛋品等業務，茂生農經持股約 66.89%。
Business
公司定位為畜牧產業鏈中游飼料製造廠，並向上游原料採購、下游養殖與蛋品通路延伸，形成飼料、養殖、蛋品洗選與銷售的一條龍模式。主要產品與服務包括：禽畜飼料（養豬飼料、肉雞飼料、蛋雞飼料、蛋鴨飼料、鴨鵝飼料、機能性畜禽飼料）、大宗原料進口與銷售（玉米、黃豆、小麥等）、豬隻合作飼養與銷售、有色雞與雞鴨鵝養殖、子公司茂生食品之富翁牌洗選蛋、箱裝蛋、團購蛋品禮盒與蛋品深加工。113 年年報部門資料顯示 2023 年外部客戶收入約為飼料 18.39 億元、蛋品 6.66 億元、養殖 3.97 億元、其他 0.08 億元；第三方彙整資料顯示近期營收占比約為禽畜飼料 51.6%、蛋品 30.9%、養殖 12.4%，僅作為參考。公司飼料客戶多集中在彰化以南，尤以高雄、屏東為主，商業性配合飼料製造禽畜類市占率約 2%~2.5%。商業模式為採購進口穀物與原料後製成客製化、無藥殘與機能性飼料銷售給禽畜飼養戶，同時以自產飼料支援契養豬、雞鴨鵝與蛋雞蛋品供應鏈；蛋品端透過全聯、美廉社、大全聯、家樂福、Foodpanda、Q-Burger、My Burger、弘爺漢堡、烘焙業者、餐飲業、團購、電商與大盤商等通路銷售。公司取得或揭露之品質/食安相關認證包含 HACCP、ISO 22000、CAS、產銷履歷等。
Outlook 2025–2028
2025-2026 年主要成長動能來自洗選蛋與食安溯源政策、蛋品通路擴張、飼料與養殖垂直整合、AI/自動化養殖設備、豬場整建與契作蛋雞場擴充。115 年年報與 2026 年法說/新聞均指出，公司將持續投入飼料設備更新、豬場整建、尋找蛋雞場、升級養殖環境，並發展機能性飼料、機能性/ESG 蛋品、液蛋與蛋品深加工。農業部擴大洗選蛋溯源與噴印政策，使一定規模連鎖餐飲、早餐、烘焙等使用洗選鮮蛋需登錄溯源資訊，對具備洗選、認證與通路能力的茂生食品有正向需求動能。2027-2028 年屬合理外推而非公司明確財測：若政策持續推動洗選蛋、食品安全與產銷履歷，且公司順利擴大蛋源、契養場、蛋加工與 B2B/B2C 通路，蛋品與加工品占比可能續升；飼料端則以高飼效、高性能、低污染、機能性飼料與 AI 製程/養殖管理提升毛利與黏著度。主要風險包含玉米、黃豆、小麥等進口原料價格與匯率波動、國際油價與運費、地緣政治與關稅政策、非洲豬瘟/禽流感等疫病、蛋價/豬價/雞價供需循環、飼料產業競爭激烈、蛋品通路價格壓力、食品安全事件與法規變動。公司因應策略為提前採購、調整安全庫存、深化垂直整合、分散客戶、升級設備與持續研發。
Supply Chain
- 全球穀物主要供應商 供應玉米、黃豆等禽畜飼料主要原料；年報稱大部分購自全球穀物主要供應商，實際供應商名稱以 A/B 廠商代號揭露，未公開完整名稱。
- 國際穀物代理商 玉米、黃豆等大宗穀物進貨對象；年報說明多為著名國際穀物代理商，並以兩家以上同質性廠商分散進貨集中風險。
- 同業聯合採購夥伴 公司透過同業聯合採購降低玉米、黃豆等原料成本；未揭露具體公司名稱。
- 其他原物料供應商 供應飼料添加物、包材、設備與其他原物料；年報僅以類別揭露。
- 禽畜飼養戶 飼料主要客戶群，包含豬、雞、鴨、鵝等養殖戶；公司亦提供飼養諮詢與客製化飼料。
- 合作契養豬場與家禽養殖場 公司自 2017 年起與飼養戶共同經營畜養豬場，2018 年跨足有色雞養殖，並擴大合作雞、鴨、鵝場以帶動自產飼料需求。
- 全聯實業 未上市；茂生食品富翁牌洗選蛋主要零售通路之一。
- 家福股份有限公司（家樂福） 未上市；茂生食品富翁牌洗選蛋主要量販通路之一。
- 三商家購（美廉社） 2945 台股掛牌公司；旗下美廉社為茂生食品洗選蛋通路之一。
- Foodpanda 外送平台；屬海外集團在台平台，非台股掛牌，113 年起被列為蛋品新增通路。
- Q-Burger、My Burger、弘爺漢堡等連鎖早餐通路 未上市或非台股掛牌；公司年報列為洗選盤蛋主要客戶/洽談通路。
- 烘焙業者、餐飲業中央廚房、團膳供餐公司與大盤商 洗選蛋、原料散蛋、箱裝蛋與未來液蛋/深加工產品之 B2B 下游客戶。
Competitors
- 大成長城企業 1210 台股上市；飼料、肉品、食品與垂直整合業務規模大，為茂生在飼料與禽畜食品鏈的主要同業。
- 卜蜂企業 1215 台股上市；禽畜飼料、肉雞、肉品加工與食品通路整合程度高，是飼料與禽肉市場主要競爭者。
- 統一企業 1216 台股上市；大型食品與飼料相關企業，在飼料、食品通路與品牌資源上具規模優勢。
- 福壽實業 1219 台股上市；老牌飼料、油脂、寵物食品與農糧企業，與茂生在禽畜飼料及大宗原料應用上競爭。
- 台榮產業 1220 台股上市；飼料與食品相關業者，為國內飼料供應商之一。
- 福懋油脂 1225 台股上市；油脂、大宗穀物與飼料相關業務，屬飼料/原料供應鏈同業。
- 興泰實業 1235 台股上市；食品、飼料與大宗物資相關業務，屬台灣飼料與農糧相關同業。
- 大武山牧場科技 6952 台股上市；主攻中高階蛋品、洗選蛋與蛋加工品，與茂生食品在蛋品通路與品牌蛋市場競爭。
- 國興畜產 公開資料列為台灣主要飼料供應商之一；是否上市櫃未確認，故 stock_id 設為 null。
- 農生企業 公開資料列為台灣主要飼料供應商之一；是否上市櫃未確認，故 stock_id 設為 null。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.