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Help me set up FinLab and analyze 1446 宏和. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1446
1446
strong quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 宏和 a buy? Fundamentals and valuation first
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Top-tier profitability.Operating margin beats ~86% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 2.4%.
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Valuation is low.PE is in the 7th market percentile; within its own history, PE is around the 40th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 5.0% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -8% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國泰-敦南 has accumulated 626 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 富邦-新板 peaked at 266 lots, has sold 38%, 165 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.99pp, mid holders -4, retail +1.23pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -237 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國泰-敦南 +626
- 元大-斗六 +336
- 元大-南屯 +175
- 國泰-桃園 +163
- 國泰-台中 +163
- 台灣摩根士丹利 +162
Distributing
- 富邦-新板 165 left
- 光和-溪湖 121 left
- 元大-苗栗 16 left
- 國票-天祥 33 left
- 元大-蘆洲 6 left
- 元大-大里 30 left
Desks
- 台中銀 -884
- 永豐金-桃盛 -614
- 群益金鼎-開元 -461
- 元大-東泰 -417
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 162 | -47.6% | -51% | 0% | -101.4% |
| 20-40 You are here | 123 | -44.7% | -50.5% | 3.3% | -50.5% |
| 40-60 | 91 | +34.8% | +36.2% | 100% | -26.1% |
| 60-80 | 185 | +52% | +48.8% | 100% | -17.4% |
| 80-100 | 96 | +49.4% | +59.7% | 100% | -15.7% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 9.85, at the 39.9th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum down”: across 93 historical days, 120-day forward avg gained 45.4%, win rate 100%, beat the market by 2.8%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
22 times historically; 60-day forward avg +7.35%, win rate 63.6%, beating the market by +7.05 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
57 times historically; 60-day forward avg +3.93%, win rate 48.2%, beating the market by -1.33 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
46 times historically; 60-day forward avg -0.25%, win rate 44.4%, beating the market by -3.81 pts on average.
What does 宏和 do? Company profile
Overview
1446 對應證券為宏和精密紡織股份有限公司普通股，簡稱宏和，為台灣證券交易所上市公司，產業別為紡織纖維。公司成立於1978年6月9日，上市日期為1991年10月15日，總部位於台南市永康區中山南路473號，統一編號73641170。董事長為黃大功，總經理為何天明，發言人為張滄祐。實收資本額約新台幣13.77億元，已發行普通股137,709,513股。依114年度年報，115年3月31日員工人數40人，114年度平均服務年資16.28年、平均年齡60.15歲。前十大股東依114年度年報揭露包括國華琺瑯製衣機械工業股份有限公司13,049,515股、9.48%，華信投資股份有限公司12,806,501股、9.30%，意茂股份有限公司11,729,316股、8.52%，永豪投資股份有限公司10,674,859股、7.75%，張浴宸5,863,308股、4.26%，高勝投資股份有限公司5,631,014股、4.09%，黃大功5,130,781股、3.73%，張浴容4,991,386股、3.62%，廖上源2,790,000股、2.03%，連毅針織實業股份有限公司2,764,848股、2.01%。公司採合併財報，關係企業及轉投資包括宏和投資、宏洋租賃、東帝龍實業、UNITED INTERCONTINENTAL、GOLDEN SPIRIT、HONG HO MEXICO、HONG HO HK等。
Business
宏和原始本業為長纖布、平織布、成衣相關紡織業務，營業登記業務包含紡紗、織布、印染整理、成衣、布疋與成衣批發零售、製造輸出，並包含住宅及大樓開發租售、工業廠房開發租售、特定專業區開發與投資興建公共建設等不動產相關業務。依114年度年報，產品營業比重為平織布11%、營建89%、成衣及其他為0%，顯示近年營收主要受板橋營建案交屋與銷售認列影響。114年度合併營收1,019,741千元，較113年度3,676,403千元減少72.26%，主要原因為板橋營建案銷售衰退；114年度毛利率45.38%，EPS 1.62元，低於113年度EPS 9.82元。紡織商品包括100% polyester woven fabric、長短纖交織物、超細纖維織物、差異性特殊梳毛調強撚織物、彈性布OP系列、新一代功能性高密度超細纖維運動服布、薄襯衫織物、單撥單吸後加工布種、機能性襯衫織物、強撚伸縮仿麻調織物等。主要用途涵蓋套裝、夾克、褲裙、西裝料、襯衫、風衣、外套、家飾、active wear與sports wear。紡織產品以外銷為主，主要客戶為日本、中南美、北美及亞洲成衣商，出口目的地以成衣加工地區為主，包括越南、中國大陸、斯里蘭卡及東南亞。114年度平織布銷售地區分布為亞洲及日本60%、中南美37%、內銷與合作外銷1%、歐洲及美國2%；115年度公司預估為亞洲及日本57%、中南美40%、內銷與合作外銷0.5%、歐洲及美國2.5%。公司商業模式可分為兩塊：一是以原紗、加工絲、DTY長纖絲等原料，透過織布、染整、後加工形成胚布或成品布銷售給品牌、成衣廠、貿易商或加工基地；二是利用自有或開發資產進行不動產開發銷售與租賃，近年板橋建案是營收與獲利波動主因。114及113年度個別客戶銷售金額皆未超過銷貨總額10%，公司未揭露具名主要客戶。
Outlook 2025–2028
2025年已反映板橋營建案銷售認列高基期後回落，114年度營收與EPS較113年度大幅下降，核心風險在於營建案認列具有一次性與波段性，後續若無新建案接續，營收與獲利可能回到較低基準。公司115年度營業計畫設定長纖布銷售目標3,300仟碼，並持續銷售板橋建案；經營方針為提升生產條件、優化織造品質、降低生產成本、嚴控庫存、彈性調整產銷、開發新市場，且在不動產業務採取保守穩健開發原則並輔以投資合建。紡織本業的2025至2028年成長動能主要來自功能性、差異化、高附加價值布種，包括抗UV、吸濕排汗、高密度防水、CD高牢度、超潑水彈性、超輕量彈性、機能性貼合、奈米超潑水、蓄熱保溫、單撥單吸與高彈力布種；公司也提到以強撚減量、高彈性、後加工技術與製程改善提高產品品質、交期與成本競爭力。產業趨勢方面，台灣紡織出口以布料為主，宏和年報指出114年度台灣紡織品出口總值62.23億美元、年減7.60%，出口市場集中於越南、中國大陸、美國、印尼與柬埔寨；全球長纖布產能擴張與低勞力成本地區競爭使低價產品承壓，台灣廠商需以功能性布料、品牌客戶、供應鏈分散與快速反應能力維持利基。2026至2028年主要挑戰包括美國關稅政策變化、地緣政治、匯率波動、全球消費需求放緩、中國產能過剩、原物料價格上漲、低成本地區吸單、客戶下單轉向快速時尚與短交期，以及公司員工平均年齡偏高、研發費用揭露為0千元可能限制中長期創新速度。不動產方面，營建業務現階段是獲利放大器，但其可持續性取決於板橋建案餘屋銷售、後續土地或合建案來源、房市景氣、利率與政策；公司明確採保守穩健，故2027至2028不宜外推高成長。整體判斷：2025為營建高基期後下滑年，2026看板橋建案續售與紡織出貨恢復，2027至2028若無新不動產案量，成長重心將回到紡織差異化產品與海外客戶拓展；上述2027至2028展望屬研究推估，非公司正式財測。
Supply Chain
- 南亞塑膠工業股份有限公司 1303 114年度年報列為聚酯DTY長纖絲供應來源之一，屬台股上市公司。
- 宜進實業股份有限公司 1457 114年度年報列為聚酯DTY長纖絲供應來源之一，屬台股上市紡織纖維公司。
- 宏益纖維工業股份有限公司 1452 114年度年報列為聚酯DTY長纖絲供應來源之一，屬台股上市紡織纖維公司。
- 東帝龍實業股份有限公司 114年度年報列為聚酯DTY長纖絲供應來源之一；公司投資持股28.57%，為專業假撚加工廠，未確認為台股上市櫃公司。
- 宏遠興業股份有限公司 1460 114年度年報列為聚酯DTY長纖絲供應來源之一，屬台股上市紡織纖維公司。
- 力麗企業股份有限公司 1444 114年度年報列為聚酯DTY長纖絲供應來源之一，屬台股上市紡織纖維公司。
- 染整廠及後加工廠 公司年報說明需與染整廠、後加工廠合作開發塗佈、貼合、壓紋、壓光、刷剪毛、超撥水、抗UV、防火等後加工產品；未揭露具名廠商。
- 日本、中南美、北美及亞洲成衣商 公司年報揭露主要客戶類型；產品以外銷為主，客戶多為成衣商，未揭露具名客戶。
- 越南、中國大陸、斯里蘭卡及東南亞成衣加工基地 公司產品主要出口至成衣加工地區，作為布料供應鏈下游；多為海外加工市場，非台股掛牌個體。
- 品牌客戶與大型成衣廠 公司長期計畫為使產品成為品牌主要供應商，並尋求大型成衣廠合作以穩定訂單；年報未揭露品牌或客戶名稱。
- 板橋建案購屋客戶及不動產通路 營建業務下游為不動產買方與銷售通路；114年度營建占營業比重89%，但客戶為個人或未揭露交易對象。
Competitors
- 宏益纖維工業股份有限公司 1452 台股上市紡織纖維公司，與宏和同處長纖、布料及紡織供應鏈。
- 宏遠興業股份有限公司 1460 台股上市紡織纖維公司，業務含加工絲、胚布、成品布、染整等，與宏和紡織本業重疊。
- 力麗企業股份有限公司 1444 台股上市紡織纖維公司，為聚酯與紡織原料及布料供應鏈同業，同時也是宏和揭露的原料來源之一。
- 宜進實業股份有限公司 1457 台股上市紡織纖維公司，為聚酯加工絲與紡織供應鏈同業，同時也是宏和揭露的原料來源之一。
- 福懋興業股份有限公司 1434 台股上市紡織纖維公司，產品涵蓋尼龍、聚酯、機能性布料與產業用紡織品，屬較大型競爭者。
- 南紡股份有限公司 1440 台股上市紡織纖維公司，涵蓋紗、布、成衣及通路等業務，屬紡織供應鏈同業。
- 儒鴻企業股份有限公司 1476 台股上市成衣與布料大廠，偏高階功能性布料及成衣代工，與宏和在品牌與功能性布料客戶上可能有間接競爭。
- 聚陽實業股份有限公司 1477 台股上市成衣代工大廠，屬宏和下游成衣與品牌供應鏈中的大型同業或潛在客戶型競爭者。
- 興富發建設股份有限公司 2542 台股上市營建公司；宏和114年度營收以營建為主，若從不動產開發銷售角度觀察，興富發屬大型營建同業，但宏和並非純建商。
- 華建股份有限公司 2530 台股上市營建公司；可作為宏和營建開發業務的同業參照，但業務規模與定位不同。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.