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Help me set up FinLab and analyze 1710 東聯. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1710
1710
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 東聯 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 22th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -1.7%.
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Valuation is high.PE is in the 99th market percentile; within its own history, PE is around the 99th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 5.6% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +5% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 美商高盛 has accumulated 2,999 lots since the start (sold 19%), still adding.
- Main distributor 元大-南屯 peaked at 3,390 lots, has sold 54%, 1,547 left, ~10 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -2.47pp, mid holders +5, retail +1.93pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -7,588 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 美商高盛 +2,999
- 富邦-和美 +2,437
- 新加坡商瑞銀 +2,093
- 國票-安和 +1,595
- 富邦-台北 +1,173
- 美林 +1,086
Distributing
- 元大-南屯 1,547 left
- 國票-中和 396 left
- 國泰-敦南 464 left
- 元大-屏東民生 190 left
- 群益金鼎-大安 146 left
- 第一金-路竹 84 left
Desks
- 元大證券 -16,093
- 凱基 -5,462
- 摩根大通 -3,412
- 台灣摩根士丹利 -2,648
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 146 | -19.6% | -18.4% | 0% | -35.9% |
| 20-40 | 243 | -15.4% | -13.6% | 5.8% | -26.3% |
| 40-60 | 141 | -3.4% | -3.3% | 39% | -31.9% |
| 60-80 | 307 | -10.9% | -7.6% | 18.6% | -31.1% |
| 80-100 You are here | 954 | +10.5% | +5.6% | 59% | -10.6% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 695.0, at the 99.2th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 736 historical days, 120-day forward avg gained 8%, win rate 63%, lagged the market by 8.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
23 times historically; 60-day forward avg -3.03%, win rate 36.4%, beating the market by -4.59 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
78 times historically; 60-day forward avg +1.95%, win rate 54.9%, beating the market by -1.26 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
58 times historically; 60-day forward avg -0.02%, win rate 44.6%, beating the market by -4.35 pts on average.
What does 東聯 do? Company profile
Overview
1710 對應東聯化學股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為化學工業。公司成立於 1975 年 12 月 22 日，上市日期為 1987 年 10 月 21 日，總公司位於台北市松山區復興北路 101 號 13 樓，主要工廠位於高雄市林園區工業三路 3-5 號。董事長為徐旭東，總經理為蔡錫津，發言人為俞瀛琁。依 2025 年年報，核定股本 100 億元，流通在外普通股 885,703 仟股，實收股本約新台幣 8,857,031 仟元。公司及子公司截至 2026 年 3 月 31 日從業員工 590 人，平均年齡 41.67 歲、平均服務年資 10.13 年。主要股東依 2026 年 3 月 21 日資料為遠東新世紀 9.17%、亞洲水泥 7.20%、遠鼎投資 6.40%、遠通投資 5.64%、裕元投資 3.75%、開元國際投資 3.67%、鼎元國際投資 3.09%、鼎慎投資 2.31%、遠東新世紀職工退休基金管理委員會 1.39%、安和製衣 1.26%，顯示遠東集團持股與治理影響力明顯。主要轉投資包括東富投資、Pacific Petrochemical (Holding) Ltd.、OUCC (Bermuda) Holding Ltd.，均列示為 100% 持股。
Business
東聯以環氧乙烷 EO 為核心平台，營業分為乙二醇事業、氣體事業、特化事業。2025 年營業比重依年報為乙二醇事業新台幣 145.85 億元、占 66%；氣體事業 16.26 億元、占 7%；特化事業 60.37 億元、占 27%；投資及其他占比未列主要比率。主要產品包括乙二醇 EG、環氧乙烷 EO、二乙二醇 DEG；氧氣、氮氣、氬氣、二氧化碳等工業氣體；乙醇胺 EA、碳酸乙烯酯 EC、乙二醇丁醚 EB、脂肪醇聚氧乙烯醚、聚乙二醇 PEG、聚乙二醇單甲醚 MPEG、乙氧基化三羥甲基丙烷、乙烯胺 EDA 系列與聚醚胺 PEA 等特用化學品。乙二醇主要下游為聚酯纖維、瓶用 PET、薄膜切片等，年報指出乙二醇約 90% 用於聚酯產品；東聯國內乙二醇市占率約 40%。工業氣體以內銷為主，國內市占率約 8%，透過林園工業區管線與液態氣體客戶供應，並逐步提高電子級、半導體應用與高純度二氧化碳供應。乙醇胺與乙二醇丁醚為台灣唯一生產商，乙醇胺國內市占率約 60%，乙二醇丁醚國內市占率約 70%；碳酸乙烯酯主要供應奇美公司生產聚碳酸酯，亦可應用於鋰電池電解液；EOD 產品應用於清潔洗滌、日用化學品、電子化學品、樹脂合成、橡膠、紡織助劑、混凝土減水劑、農藥與建築水泥等。2025 年營運受中國大陸產能過剩、全球需求放緩、關稅壁壘與石化景氣低迷影響，全年合併營收約新台幣 223 億元，歸屬東聯稅後淨損約 8.87 億元、每股淨損 1.01 元。
Outlook 2025–2028
2025 年為轉型壓力期：乙二醇受中國新增產能與供需失衡壓抑價格，特化品受全球需求放緩與區域關稅壁壘影響，氣體則受傳產需求疲弱拖累，但電子與半導體需求仍提供高純度氣體與電子化學品的成長方向。2026 年公司年報規劃兩岸合計生產乙二醇 54 萬噸、銷售 56 萬噸，生產環氧乙烷 35 萬噸、扣除自用後銷售 18 萬噸；氣體事業計畫生產氧氣 57 萬噸、氮氣 41 萬噸、液態二氧化碳 16 萬噸；特化品計畫兩岸合計生產 31 萬噸、銷售 29 萬噸。短中期動能包括：乙烯與液氨儲槽改善進口與採購彈性，降低部分原料成本；氣體五廠預計 2026 年底完工，富果法說紀錄稱每年可節省約 5,600 萬度電；EA、EB 產品線升級至電子級與半導體級，開發電子洗劑、CMP 濕式化學品、高純度溶劑；EC 延伸至高純度 EC、PCDL 與鋰電池電解液；EOD 開發特殊洗劑、低金屬含量 PEG/多元醇、光固化樹脂、建材減碳化學品、rPET 與碳捕捉原料配方；乙烯胺與聚醚胺深耕北美、印度、東北亞，避開中國低價產能衝擊。公司官方與媒體資料顯示，東聯把電子化學品、AI 應用材料、綠色化學品列為新世代發展主軸，並以 2028 年產品組合調整為目標，預期 EG 占比降至 25%、電子化學品提高至 10%、特化與氣體產品合計提高至 65%。主要風險包括：乙二醇與 EO 供過於求未解、中國低價傾銷、原油/乙烯/液氨/正丁醇等原料價格與匯率波動、碳費與環保成本、關稅與地緣政治造成需求或物流不確定、半導體級產品認證與客戶放量時程不確定、奇美 PC 需求受中國反傾銷稅影響、鋰電池與電子材料新產品商轉進度不確定。2027 至 2028 的具體量化財測未見公司正式揭露，本研究僅依公司 2026 年營業計畫與 2028 產品組合目標作方向性整理。
Supply Chain
- 台灣中油股份有限公司 乙二醇廠主要原料乙烯主要由台灣中油供應，不足部分視情況由東北亞、中東、美國等地進口；台灣中油為國營公司，非台股上市櫃公司。
- 台灣肥料股份有限公司 1722 供應乙醇胺、乙烯胺與聚醚胺製程所需液氨；年報並指出 2026 年第一季東聯部分液氨改由國外進口。
- 台灣塑膠工業股份有限公司 1301 乙二醇丁醚製程所需正丁醇主要由台塑供應，不足量視情況由國外進口。
- 花王公司（KAO） EOD 產品所需脂肪醇來源之一；花王為日本企業，非台股上市櫃公司。
- 南京誠志永清能源科技有限公司 2025 年年報列為占進貨淨額 10% 以上供應商，進貨金額約新台幣 38.31 億元、占 17%；中國公司，非台股上市櫃公司。
- 浙江衛星化學實業有限公司 2024 年年報列為占進貨淨額 10% 以上供應商之一；中國公司，非台股上市櫃公司。
- 東聯自有乙二醇／環氧乙烷與氣體廠 1710 東聯高度垂直整合：氧氣由自有氣體廠供應，EO 供應乙醇胺、EC、EB、EOD 等下游特化品，CO2 回收後供應 EC 與高純度 CO2 產品。
- 奇美實業股份有限公司 東聯碳酸乙烯酯主要供應奇美公司生產聚碳酸酯 PC；奇美實業非台股上市櫃公司。
- 遠東新世紀股份有限公司 1402 台股聚酯、化纖與 PET 相關業者，也是東聯主要股東；東聯乙二醇主要下游為聚酯產品，是否為直接客戶未由年報具名揭露。
- 新光合成纖維股份有限公司 1409 台股聚酯、化纖與 PET 相關下游應用公司；可視為乙二醇產業鏈下游同類客戶群代表，直接交易關係未由東聯年報具名揭露。
- 中國人造纖維股份有限公司 1718 台股化纖與化工業者，屬乙二醇、EO 衍生物與聚酯材料相關產業鏈下游或同業生態；直接客戶關係未由東聯年報具名揭露。
- 電子材料與半導體製程客戶 東聯電子級 MEA、TEA、DB、高純度溶劑、CMP 濕式化學品、電子級氣體與高純度 CO2 的目標客戶群；公司與法說資料提及已打入電子產業供應鏈，但多數客戶未具名揭露。
- 日化、清潔劑、紡織、建材、水泥、塗料、樹脂、農藥、風電複材與鋰電池材料客戶 EOD、EA、EB、PEG、MPEG、聚醚胺與 EC 的主要終端應用群，涵蓋民生化學、工業助劑、建材減水劑、風電葉片、電池電解液與工程塑膠；年報多以產業別揭露，未完整揭露公司名稱。
Competitors
- 南亞塑膠工業股份有限公司 1303 台股上市石化與化學材料大型同業，在 EG、塑膠、聚酯、電子材料及高值化化學品等領域與東聯部分業務鏈重疊。
- 台灣塑膠工業股份有限公司 1301 台股上市石化原料與化學品大廠，亦為東聯正丁醇供應商；在基礎化工與特化品鏈有競合關係。
- 台灣化學纖維股份有限公司 1326 台股上市石化與化纖大廠，在芳香烴、化纖、塑膠及高值化材料方向與東聯所處石化鏈有競爭與景氣連動。
- 中國石油化學工業開發股份有限公司 1314 台股上市化學工業公司，產品線含化學原料與特化材料，與東聯同屬台灣石化化學材料族群。
- 三福化工股份有限公司 4755 台股上市電子級化學品與特用化學品公司，亦涉及氣體、電子化學品與高純度材料需求，與東聯電子級特化品轉型方向有部分重疊。
- 聯華氣體工業股份有限公司 年報列為工業氣體主要競爭者之一；非台股上市櫃公司。
- 亞東工業氣體股份有限公司 年報列為工業氣體主要競爭者之一；遠東集團與 Air Products 相關氣體企業，非台股上市櫃公司。
- 台北氧氣股份有限公司 年報列為工業氣體主要競爭者之一；非台股上市櫃公司。
- Nippon Shokubai 年報列為乙醇胺等特化品市場主要競爭者之一；日本上市公司，非台股上市櫃公司。
- Optimal-Petronas 年報列為特化品市場主要競爭者之一；馬來西亞石化業者，非台股上市櫃公司。
- Thai Ethanolamines 年報列為乙醇胺市場主要競爭者之一；泰國業者，非台股上市櫃公司。
- SABIC／Sadara 年報列為乙醇胺等特化品市場主要競爭者之一；沙烏地大型石化業者，非台股上市櫃公司。
- Tosoh 年報指出亞洲乙烯胺市場以日本 Tosoh 為指標性廠商；日本上市公司，非台股上市櫃公司。
- 中國大陸新增 EO、EG、EA、EB、EC、EOD 與乙烯胺產能廠商 公司年報多次指出中國新增產能、低價傾銷與供過於求是 2025 至 2026 年主要競爭壓力來源；多數未具名，非台股上市櫃公司。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.