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Help me set up FinLab and analyze 2323 中環. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2323
2323
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 中環 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 50th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -2.3%.
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Valuation is low.PE is in the 1th market percentile; within its own history, PE is around the 2th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 2.4% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +1% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國票-北高雄 has accumulated 9,978 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 元大-大安 peaked at 1,345 lots, has sold 45%, 745 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.86pp, mid holders +10, retail -1.31pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -11,249 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國票-北高雄 +9,978
- 台灣摩根士丹利 +6,273
- 摩根大通 +5,672
- 凱基 +4,829
- 第一金-高雄 +3,650
- 致和證券 +2,909
Distributing
- 元大-大安 745 left
- 光和 138 left
- 永豐金證券 358 left
- 兆豐-台中 233 left
- 國泰-板橋 347 left
- 群益金鼎-大安 270 left
Desks
- 國泰證券 -8,936
- 凱基-台北 -6,965
- 富邦-台中 -2,688
- 美商高盛 -2,591
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 45 | -2.5% | -2.1% | 35.6% | -87.5% |
| 20-40 | 14 | Insufficient data | |||
| 40-60 | 90 | -0.6% | -2.1% | 36.7% | -54.7% |
| 60-80 | 0 | Insufficient data | |||
| 80-100 | 0 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 5.16, at the 1.5th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(0d)
(27d)
(0d)
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
15 times historically; 60-day forward avg +3.61%, win rate 33.3%, beating the market by -2.14 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
28 times historically; 60-day forward avg +11.06%, win rate 61.9%, beating the market by -0.01 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
60 times historically; 60-day forward avg -0.69%, win rate 40.7%, beating the market by -5.13 pts on average.
What does 中環 do? Company profile
Overview
2323 對應中環股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司設立於1978年12月2日，1992年2月17日掛牌上市，總部位於台北市中山區民權西路53號15樓。英文名稱為 CMC Magnetics Corporation，英文簡稱 CMC。主要經營業務為光碟片及有關塑膠殼子製造加工與買賣；公司官網說明中環主要生產光學儲存媒體及周邊產品，並稱為全球最大的儲存媒體製造廠商之一。董事長為翁明顯，總經理為關山孝行。2025年合併財報列示普通股股本為新台幣10,893,483千元；2024年報列示已發行普通股1,089,348千股，實收資本額10,893,483千元。2024年報揭露截至2025年4月12日主要股東包括翁明顯7.94%、楊麗蓉2.55%、Citibank保管 Polunin Emerging Markets Fund 1.48%、JPMorgan Chase Bank N.A.保管國際指數相關帳戶1.29%、Vanguard Total International Stock Index Fund 1.19%、協和國際證券1.17%、蔡瑞榮1.06%、中揚投資1.02%等。2024年報個體員工數2024年底為546人，2025年4月12日為491人；合併層級另含 Verbatim GmbH、Verbatim Americas LLC、Verbatim Japan、Verbatim Hong Kong、Verbatim Australia、Vexus 等子公司與通路。公司於2019年取得全球電子產品品牌 Verbatim 業務，營業據點及通路遍及全球四大洲；官網稱2020年 Verbatim 營收已占集團合併營收50%以上。2026年3月董事會通過2025年財報，2025年合併營收新台幣7,182,992千元，本期淨利1,719,826千元，基本每股盈餘1.58元；同日董事會擬配發2025年度現金股利每股0.20元，並有媒體報導董事會擬辦理10%現金減資，每股退還1元，仍應以公開資訊觀測站與股東會後續公告為準。
Business
中環的核心已由單純光碟製造轉向「儲存媒體製造 + Verbatim 品牌經營 + 部分娛樂/投資事業」的組合。2025年合併財報按主要產品線分，儲存媒體收入6,636,423千元，占合併營收約92.4%；其他光電295,310千元，占約4.1%；其他251,259千元，占約3.5%。2024年合併收入7,435,183千元，其中儲存媒體6,891,624千元，占約92.7%。年報描述主要產品包括記錄型光碟與數位光學儲存媒體，如 CD-R/RW、DVD、Blu-ray、BD-R/RE、100GB與200GB高容量藍光封存光碟；Verbatim 品牌產品線則涵蓋光碟、USB、記憶卡、SSD、HDD、GaN充電器、行動電源、可攜式螢幕及其他消費性電子產品。2025法說會揭露2019產品組合約為光碟86%、Flash 14%；2025已轉為光碟45%、Flash 22%、Accessory 24%、Others 9%，顯示品牌電子周邊比重提升。商業模式分為：自有/授權技術製造高規格光學儲存媒體；透過 Verbatim 全球品牌、實體通路與電商平台銷售儲存與周邊產品；針對政府、學校、圖書館、醫療、影音工作室、資料中心與高資料量產業提供長期資料封存與冷儲存方案。2024年報揭露銷售區域約為歐洲34%、亞洲32%、美洲20%、台灣6%、其他8%。2024年有單一匿名客戶A占合併銷售13%，無單一供應商占採購逾10%。公司稱 Verbatim 品牌已在美國、歐洲、日本、亞太等市場建立高品牌忠誠度，2024年因競爭者退出光碟市場而擴大份額；2025法說會稱 Verbatim 覆蓋120多國、5000多個實體通路與電商平台，並透過 Amazon 等平台拓展新興市場。
Outlook 2025–2028
2025至2028年核心展望可分為三條主軸。第一，光學冷儲存與AI資料中心：公司2024年報與2025法說會均強調 AI、高效能運算、雲端與高解析影像帶動資料量擴張；SSD/Flash 用於前端高速處理，光碟用於後端長期冷儲存與防竄改備份。公司已量產100GB BD-R TL，導入200GB雙面產品，並規劃300GB、500GB以上雙面多層光碟、1.5TB以上高容量全像光碟與資料庫整合系統；若資料中心、政府、醫療、衛星影像、圖書館等長期保存場景採用率提升，2025-2028可望成為高毛利產品比重提升來源。第二，Verbatim 品牌與產品組合升級：2025法說會指出 SSD/Flash 價格上漲與供應吃緊下，Verbatim 受惠長期供應鏈布局；成熟市場持續成長，歐洲與日本銷售較去年增長11%-15%，並透過 Amazon 等電商拓展新市場。若Flash、SSD、充電器、行動電源、可攜螢幕等電子周邊放量，將降低公司對傳統光碟的單一依賴。第三，資產活化與財務結構：2024年報提到公司將處分或活化低使用效率土地與廠房，並擴大AI、綠能等策略投資；2025法說會提及資產處分、租金收入與穩健財務可支撐擴張。主要風險包括：傳統光碟長期需求仍受雲端、SSD、HDD與串流取代；光學冷儲存是否成為資料中心主流仍需客戶驗證與標準化；PC材料、銀等靶材、染料、Flash/SSD價格波動會影響毛利；日圓、美元、歐元與人民幣匯率波動；單一匿名客戶占比13%帶來客戶集中風險；中國與全球資料儲存政策、關稅、地緣政治、供應鏈與消費電子景氣變動；公司仍有投資部門與娛樂事業，使損益可能受本業以外處分利益、金融資產評價或票房景氣影響。2028以前若高容量光碟封存需求未如預期，成長可能主要來自 Verbatim 品牌產品與資產/投資收益，而非傳統光碟出貨量。
Supply Chain
- PC聚碳酸酯材料供應商 上游主要原料之一。2024年報揭露PC材料來源包括台灣、中東、德國、泰國等地，公司未揭露個別供應商名稱，且無單一供應商占採購10%以上。
- 靶材供應商 光碟濺鍍與記錄層相關材料。2024年報揭露靶材來源為日本、台灣、歐洲與中國大陸，主要原料含銀，價格受貴金屬與金融市場波動影響；個別供應商未揭露。
- 染料供應商 記錄型光碟關鍵材料。2024年報揭露染料來源為台灣與中國大陸，製造商位於中國大陸、由台灣代理商出貨；個別供應商未揭露。
- 設備與製程技術供應商 包含光碟射出、鍍膜、塗佈、檢測與製程設備；公司年報提及與三菱化學、Pioneer等國際公司合作或技術交流，並曾導入日本太陽誘電技術，但未揭露2025仍為供應商或採購金額。
- Verbatim 全球通路與子公司 公司自有品牌與下游通路體系，含 Verbatim GmbH、Verbatim Americas LLC、Verbatim Japan、Verbatim Hong Kong、Verbatim Australia 等，皆為非台股掛牌；銷售光碟、USB、記憶卡、SSD與消費性電子產品。
- 匿名客戶A 2024年報揭露單一客戶A銷售957,657千元、占合併銷售13%；公司未揭露名稱，無法判定是否上市櫃。
- Amazon等電商平台 2025法說會提及透過 Amazon 等電商平台拓展新興市場；Amazon為美國上市公司，非台股掛牌。
- 政府、學校、圖書館、醫療單位、影音工作室 CMC Pro與專業光碟產品用於長期備份、影音製作與資料封存；多數為機構客戶或未揭露名稱，非可直接對應台股代號。
- 資料中心、雲端與高資料量產業客戶 公司年報與法說會稱AI、雲端、衛星高解析影像等資料量龐大場景已採用或評估高容量藍光光碟做長期備份與冷儲存；客戶名單未揭露。
Competitors
- 錸德科技股份有限公司 2349 台灣上市公司，主要業務含光碟片、影碟片、組裝機器、光電產品；MoneyDJ稱其為全球前三大光碟製造廠之一，為中環在光學/電子儲存媒體的直接同業。
- 國碩科技工業股份有限公司 2406 台灣上市公司，歷史上屬光碟片產業同業之一；目前主要經營已轉向導電銲帶、太陽能電廠工程與發電售電，與中環現有光碟冷儲存直接重疊度已降低。
- 創見資訊股份有限公司 2451 台灣上市公司，主要銷售記憶卡、USB、SSD、外接儲存等品牌儲存產品；在 Verbatim 的Flash/SSD與消費性儲存周邊市場具競爭關係。
- 威剛科技股份有限公司 3260 台灣上櫃公司，品牌記憶體、SSD、外接儲存與電競周邊供應商；與 Verbatim 品牌電子儲存產品競爭。
- 宇瞻科技股份有限公司 8271 台灣上櫃公司，記憶體模組、工控與消費性儲存產品供應商；在SSD、USB、記憶卡等產品線與 Verbatim 部分重疊。
- SanDisk、Samsung、Kingston、Sony、Panasonic 等國際品牌 非台股掛牌或非台灣上市櫃。SanDisk/Samsung/Kingston競爭Flash、SSD與記憶卡；Sony、Panasonic historically為藍光與光學儲存相關品牌，其中公司年報稱Sony於2024年退出日本藍光碟製造與銷售，Verbatim接手其既有通路。
Sources（11）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.