州巧 3543
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
州巧可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 20% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.1%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 82 百分位，比多數個股貴。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.5%（賣超）。
估值
偏弱股價淨值比合理，但本益比昂貴。
品質
偏弱營業利益率普通，ROE落後。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
強勢近 60 日報酬頂尖，近 240 日報酬良好。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
州巧（3543）合理價估算與歷史估值定位
現價比州巧過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 91%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 21 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，州巧的應得價約 46.8 元；加上州巧自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 25.6 至 52 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，州巧目前比全市場約 50% 的股票貴（同業中約比 57% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
州巧（3543）EPS 與獲利能力
州巧 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.38 元，近四季合計 -2.36 元，2025 年全年 EPS -2.24 元。
2026 年第 2 季毛利率 11.7%、營業利益率 -6.4%、稅後淨利率 -4.9%、單季 ROE -1.1%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.38 | 11.7% | -6.4% | -4.9% | -1.1% |
| 2026 年第 1 季 | -0.16 | 9.4% | -6.0% | -2.8% | -0.7% |
| 2025 年第 4 季 | -1.08 | 5.6% | -16.1% | -13.8% | -4.3% |
| 2025 年第 3 季 | -0.74 | 7.7% | -13.5% | -11.3% | -3.3% |
| 2025 年第 2 季 | -0.51 | 12.3% | -3.7% | -6.9% | -2.1% |
| 2025 年第 1 季 | 0.09 | 14.0% | -0.4% | 0.1% | 0.0% |
| 2024 年第 4 季 | -0.33 | 14.7% | -1.2% | -5.4% | -1.6% |
| 2024 年第 3 季 | -0.50 | 11.3% | -5.2% | -6.1% | -1.8% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-2.24 元
- 2024 年-1.14 元
- 2023 年0.88 元
- 2022 年-0.55 元
- 2021 年1.99 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
州巧 2026 年 8 月營收 2.75 億元，較去年同月成長 20.0%；近 12 個月中有 6 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 2.75 | +20.0% |
| 2026 年 7 月 | 2.91 | +10.4% |
| 2026 年 6 月 | 2.69 | +10.6% |
| 2026 年 5 月 | 2.69 | +2.8% |
| 2026 年 4 月 | 2.89 | -8.8% |
| 2026 年 3 月 | 2.94 | -8.8% |
| 2026 年 2 月 | 2.15 | -20.4% |
| 2026 年 1 月 | 3.27 | +10.1% |
| 2025 年 12 月 | 3.01 | +3.5% |
| 2025 年 11 月 | 2.54 | -7.2% |
| 2025 年 10 月 | 2.56 | -2.9% |
| 2025 年 9 月 | 2.49 | -5.1% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
州巧（3543）股利政策與殖利率
州巧近 12 個月已除息的現金股利合計 0.6 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 1.31%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.6 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-17（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.6 | 1 |
| 2025 年 | 0.5 | 1 |
| 2024 年 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 1.0 | 1 |
| 2022 年 | 1.2 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-06-17 | 114年 | 0.6 |
| 2025-06-02 | 113年 | 0.5 |
| 2024-06-20 | 112年 | 1.0 |
| 2023-06-12 | 111年 | 1.0 |
| 2022-06-14 | 110年 | 1.2 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
州巧（3543）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超州巧 326 張（外資 -379、投信 0、自營商 +53），近 20 個交易日合計賣超 1,658 張。
融資餘額 4,401 張，近 20 日減少 617 張，融券餘額 32 張（近 20 日減少 412 張），融資使用率 16.0%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +182 | 0 | 0 | +182 | 4,401 | 32 |
| 09-23 | -441 | 0 | +20 | -421 | 4,495 | 32 |
| 09-22 | +267 | 0 | +30 | +297 | 4,468 | 31 |
| 09-21 | -127 | 0 | +1 | -126 | 4,356 | 28 |
| 09-18 | -259 | 0 | +2 | -257 | 4,360 | 57 |
| 09-17 | -279 | 0 | -1 | -280 | 4,368 | 58 |
| 09-16 | -1 | 0 | 0 | -1 | 4,365 | 55 |
| 09-15 | -70 | 0 | 0 | -70 | 4,360 | 60 |
| 09-14 | -283 | 0 | +1 | -282 | 4,352 | 62 |
| 09-11 | -142 | 0 | 0 | -142 | 4,303 | 62 |
| 09-10 | -45 | 0 | -1 | -46 | 4,269 | 84 |
| 09-09 | +19 | 0 | 0 | +19 | 4,202 | 139 |
| 09-08 | -2 | 0 | +1 | -1 | 4,186 | 149 |
| 09-07 | -382 | 0 | 0 | -382 | 4,218 | 159 |
| 09-04 | -201 | 0 | 0 | -201 | 4,157 | 153 |
| 09-03 | -371 | 0 | 0 | -371 | 4,058 | 161 |
| 09-02 | -664 | 0 | 0 | -664 | 4,622 | 229 |
| 09-01 | -360 | 0 | +2 | -358 | 4,661 | 246 |
| 08-31 | +1,199 | 0 | -76 | +1,123 | 5,087 | 332 |
| 08-28 | +326 | 0 | -2 | +324 | 5,018 | 444 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-24 起 · 股價 +12% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者聯邦證券 自起點累積 1261 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 1015 張、已倒 74%，剩 267 張，依近期速度約 10 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +13.87pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -9.64pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -3328 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 聯邦證券 +1,261
- 台新-大昌 +973
- 亞東 +872
- 國票-博愛 +711
- 群益金鼎-中山 +664
- 群益金鼎-北高雄 +609
派發
- 摩根大通 剩 267
- 華南永昌-大甲 剩 151
- 台新-北新莊 剩 150
- 永豐金-新竹 剩 186
- 玉山-新竹 剩 77
- 玉山-桃園 剩 88
交易台
- 美林 -1,424
- 富邦證券 -997
- 富邦-永和 -976
- 港商野村 -904
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 -0.41%，勝率 28.6%，平均贏大盤 -16.58 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +3.79%，勝率 46.2%，平均贏大盤 -5.45 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +4.65%，勝率 54.5%，平均贏大盤 -1.27 個百分點。
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州巧是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3543 對應州巧科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 2000 年 6 月 9 日，總部與新竹廠位於新竹縣湖口鄉新竹工業區光復路 42 號；2020 年 4 月 15 日股票掛牌上市，2006 年公開發行並興櫃。董事長為李樹裔，總經理為徐文茂，發言人為李逸淑。公開股網與公司資料顯示資本額約新台幣 11.02 至 11.03 億元、已發行普通股約 110,263,150 股；2024 年 12 月法說簡報則揭露當時資本額為新台幣 8.9 億元、員工數 2,102 人，其中台灣 416 人約 20%、大陸及越南 1,686 人約 80%，顯示後續股本可能已有變動。公司主要營運據點包含台灣新竹總部/新竹廠、台南廠、台北樂鈞科技，中國蘇州州巧、廈門州巧，以及越南寧平州巧科技。2024 年第 4 季底集保揭露持股達 5% 以上股東為亨興投資股份有限公司，持有 9,124,000 股、持股比例 10.22%；該資料使用當時已完成無實體登錄交付股數 89,263,150 股計算，與 2026 年公開股數資料不一致，應以最新公開資訊觀測站申報為準。
主要業務
州巧以金屬加工、沖壓成型、模具設計、雷射焊接、自動化與表面處理為核心能力，早期主力為 TFT-LCD/顯示器面板用精密沖壓機構件與金屬前框，產品涵蓋 LCD 金屬前框、顯示器機構件、背板與外觀件，可處理碳鋼板 SECC/SGCC/SGLC、不鏽鋼 SUS304/SUS316/SUS430、鋁合金 AL5052/AL5182 與鋁擠型材等，尺寸涵蓋約 5 吋至 85 吋應用。近年公司轉型為光電、家居、醫療三大事業軸，並加入越南光電/伺服器相關產能。商業模式上，光電多屬 OEM/沖壓代工與客戶共同開發，家居以 ODM 與代工開發為主，醫療則包含 ODM、OBM 與銷售子公司樂鈞之醫療產品銷售。官網產品頁揭露家居金屬製品服務包括結構設計、數值分析、製造組裝、代工、製造規劃、協同開發與委託開發；醫療福祉產品包括行動輔具代工與開發、力量輔助裝置、居家輔具、醫療輪椅、移動設備、居家床體與醫療床開發。2024 年法說簡報揭露 2019-2023 年及 2024 前三季事業營收：光電中國+台灣為最大來源，2023 年約新台幣 21.56 億元、2024 前三季約 15.71 億元；光電越南 2023 年約 0.18 億元、2024 前三季約 0.64 億元；家居 2023 年約 9.39 億元、2024 前三季約 6.50 億元；醫療 2023 年約 1.39 億元、2024 前三季約 1.16 億元。公司官網月營收頁顯示 2023 年全年合併營收新台幣 32.52303 億元、2024 年全年 32.28543 億元、2025 年 1-10 月累計 24.53659 億元；Yahoo 股市資料顯示 2025 年 11 月單月營收 2.53749 億元、2025 年 1-11 月累計 29.63176 億元，年增 0.86%。
2025–2028 展望
2025-2028 年展望可分為四條主線。第一，光電本業仍是營收基底，但成熟顯示器與車載顯示用金屬件面臨價格競爭、終端需求波動與客戶外移壓力；2024 年公司說明光電中國+台灣營收略降，廈門區因電動車景氣低迷造成車載相關業務與獲利下滑。第二，越南廠是地緣政治與供應鏈移轉下的關鍵擴張據點，2023 年開始量產並承擔折舊，2024 年客戶放量不如預期導致虧損擴大；公司於 2024 法說中表示 2024 年第 4 季開始感受訂單加溫，預期 2025 年有機會改善，2026Q1 法說摘要亦提到伺服器機櫃於 2025 年 11 月開始生產、越南/伺服器業務短期受初期設備攤提與良率爬坡壓力，但公司看好 2026 年下半年伺服器業務改善。第三，醫療福祉事業為中長期轉型重點，2024 年受歐洲產品量產延遲、日本客戶庫存偏高拖累；公司表示 2024 年第 4 季起歐洲訂單開始出貨，日本高單價自動駕駛產品在台灣生產出貨，2025 年相關產品出貨有望拉動醫療營收與毛利。第四，家居事業生命週期較長、設備投資較大，短期營收相對穩定，但台南廠因地緣政治因素新增客戶與品項有限，需轉向綠能、汽車零配件與低碳/ESG 效率改善。主要風險包括：面板/車載顯示景氣循環、電動車需求不確定、越南新廠良率與折舊壓力、醫療產品認證與客戶導入時程、匯率與原物料價格、客戶集中與議價壓力、伺服器機櫃新業務是否能順利放量。2027-2028 年未見公司公開量化財測，本研究僅能保守推論公司成長動能將取決於越南產能利用率、伺服器機櫃量產、醫療高單價產品放量與家居/綠能/車用零組件轉型成效。
產業上下游
- 友達 2409 下游面板與顯示器產業代表公司，為州巧光電金屬機構件可能終端產業鏈對象；未確認為直接客戶。
- 群創 3481 下游面板與顯示器產業代表公司，為州巧 LCD/顯示器金屬前框與機構件可能終端產業鏈對象；未確認為直接客戶。
- 國際居家生活品牌客戶 公司官網與沿革提及通過國際居家生活領導品牌金屬零組件供應商評鑑，未揭露客戶名稱；多屬海外品牌或通路。
- WHILL 日本/海外行動輔具品牌，州巧沿革提及樂鈞代理 WHILL Model M/Model C 並取得台灣醫療器材許可證；非台股掛牌。
- 歐洲醫療與日本醫療/自動駕駛輔具客戶 2024 法說提到歐洲訂單開始出貨、日本高單價自動駕駛產品在台灣生產出貨，但未揭露客戶名稱；非台股或未確認掛牌。
- 伺服器機櫃/資料中心供應鏈客戶 2026Q1 法說摘要提及伺服器機櫃於 2025 年 11 月開始生產，公開資料未揭露客戶名稱。
競爭對手
- 可成 2474 台股上市金屬機構件與精密加工廠，與州巧在高精度金屬加工、機構件製造能力上具廣義競爭關係，但產品終端應用不同。
- 乙盛-KY 5243 台股上市機構件廠，布局金屬/塑膠機構件與消費電子、車用等應用，與州巧在機構件代工與客戶開發上具部分競爭關係。
- 新日興 3376 台股上市精密金屬零組件與樞紐/機構件廠，與州巧同屬金屬機構件供應鏈，但產品結構與主要客戶不同。
- 晟銘電 3013 台股上市機殼、伺服器/工業電腦機構件廠；州巧切入伺服器機櫃後，在伺服器金屬機構件領域具廣義競爭關係。
- 兆利 3548 台股上市樞紐與精密機構件廠，與州巧在精密金屬零組件製造能力上具廣義競爭關係。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於州巧（3543）的常見問題
- 州巧(3543)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 州巧股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 45.7 元，本益比 49.8、股價淨值比 1.6。
- 州巧的每股盈餘（EPS）是多少？
- 州巧 2026 年第 2 季單季 EPS -0.38 元，近四季合計 -2.36 元，2025 年全年 -2.24 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 州巧最新月營收表現如何？
- 州巧 2026 年 8 月營收 2.75 億元，較去年同月成長 20.0%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 州巧配息多少？殖利率多少？
- 州巧近 12 個月已除息的現金股利合計 0.60 元，交易所公告殖利率 1.31%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 0.60 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 州巧外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超州巧 326 張（外資 -379、投信 0、自營商 +53 張），近 20 日合計賣超 1,658 張；融資餘額 4,401 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 州巧合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.7 倍，對應股價約 21 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 24 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 州巧目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：州巧若回到五年中位評價，約對應 21 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。