晟銘電 3013
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
晟銘電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 70 百分位。最新一季 ROE 約 5.2%。
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估值中性。本益比位居全市場第 43 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 21 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -9.1%（賣超）。
估值
偏弱本益比合理，但股價淨值比偏貴。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
偏弱2 項指標都落後。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
晟銘電（3013）合理價估算與歷史估值定位
現價比晟銘電過去五年的本益比慣常評價低了約 36%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 32.4 倍，對應股價約 169 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 133 至 231 元）；以每股淨值倍數中位數 3.1 倍換算約 83.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，晟銘電的應得價約 62.6 元；加上晟銘電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 98.9 至 154 元，現價低於慣常區間下緣約 15%。調整基本面後，晟銘電目前比全市場約 73% 的股票貴（同業中約比 70% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
晟銘電（3013）EPS 與獲利能力
晟銘電 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.41 元，近四季合計 5.43 元，2025 年全年 EPS 4.03 元。
2026 年第 2 季毛利率 20.5%、營業利益率 13.4%、稅後淨利率 9.0%、單季 ROE 5.2%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.41 | 20.5% | 13.4% | 9.0% | 5.2% |
| 2026 年第 1 季 | 1.37 | 21.2% | 13.3% | 9.6% | 5.3% |
| 2025 年第 4 季 | 1.59 | 21.2% | 14.3% | 10.7% | 6.6% |
| 2025 年第 3 季 | 1.06 | 19.4% | 10.2% | 8.8% | 4.7% |
| 2025 年第 2 季 | 0.54 | 16.6% | 8.7% | 4.3% | 2.5% |
| 2025 年第 1 季 | 0.84 | 16.4% | 8.3% | 7.2% | 3.8% |
| 2024 年第 4 季 | 1.46 | 15.9% | 9.3% | 11.1% | 7.0% |
| 2024 年第 3 季 | 0.80 | 16.1% | 9.6% | 6.2% | 4.2% |
歷年全年 EPS
- 2025 年4.03 元
- 2024 年3.62 元
- 2023 年1.29 元
- 2022 年1.12 元
- 2021 年-0.73 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
晟銘電 2026 年 8 月營收 9.40 億元，較去年同月成長 16.4%；近 12 個月中有 11 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 9.40 | +16.4% |
| 2026 年 7 月 | 8.25 | +32.1% |
| 2026 年 6 月 | 8.87 | +26.5% |
| 2026 年 5 月 | 10.06 | +1.7% |
| 2026 年 4 月 | 13.21 | +40.7% |
| 2026 年 3 月 | 11.78 | +40.8% |
| 2026 年 2 月 | 5.16 | -30.8% |
| 2026 年 1 月 | 12.29 | +49.9% |
| 2025 年 12 月 | 11.91 | +12.1% |
| 2025 年 11 月 | 10.36 | +22.6% |
| 2025 年 10 月 | 8.16 | +5.4% |
| 2025 年 9 月 | 10.24 | +24.0% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
晟銘電（3013）股利政策與殖利率
晟銘電近 12 個月已除息的現金股利合計 0.4 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 0.95%，2026 年已除息 2 次、現金股利合計 0.4 元。
近五年中有 4 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-09-02（114年），年度合計最早可回溯到 2023 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 0.4 | 0.4 | 2 |
| 2025 年 | 0.6 | — | 1 |
| 2024 年 | 0.39 | — | 1 |
| 2023 年 | 0.3 | — | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2026-09-02 | 114年 | — | 0.4 |
| 2026-07-14 | 114年 | 0.4 | — |
| 2025-07-14 | 113年 | 0.6 | — |
| 2024-07-25 | 112年 | 0.39 | — |
| 2023-07-13 | 111年 | 0.3 | — |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
晟銘電（3013）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超晟銘電 217 張（外資 -222、投信 +2、自營商 +3），近 20 個交易日合計賣超 2,469 張。
融資餘額 8,576 張，近 20 日增加 156 張，融券餘額 17 張（近 20 日增加 17 張），融資使用率 16.7%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | -84 | 0 | -2 | -86 | 8,576 | 17 |
| 09-23 | +19 | +1 | +5 | +26 | 8,542 | 16 |
| 09-22 | -49 | 0 | +5 | -43 | 8,524 | 16 |
| 09-21 | +150 | +1 | 0 | +151 | 8,512 | 16 |
| 09-18 | -259 | 0 | -6 | -265 | 8,559 | 16 |
| 09-17 | -22 | 0 | 0 | -22 | 8,612 | 23 |
| 09-16 | +54 | +2 | +2 | +58 | 8,619 | 21 |
| 09-15 | -32 | +13 | -17 | -37 | 8,639 | 24 |
| 09-14 | -150 | 0 | -10 | -160 | 8,647 | 23 |
| 09-11 | -223 | 0 | -10 | -233 | 8,614 | 20 |
| 09-10 | +100 | 0 | -21 | +79 | 8,563 | 21 |
| 09-09 | +323 | 0 | +9 | +332 | 8,507 | 20 |
| 09-08 | -317 | 0 | -142 | -460 | 8,529 | 35 |
| 09-07 | -439 | -1 | -14 | -454 | 8,516 | 32 |
| 09-04 | +189 | -2 | -10 | +177 | 8,465 | 38 |
| 09-03 | -575 | 0 | -51 | -626 | 8,461 | 36 |
| 09-02 | -587 | 0 | -145 | -731 | 8,478 | 33 |
| 09-01 | +277 | 0 | +338 | +615 | 8,388 | 0 |
| 08-31 | -210 | 0 | -18 | -229 | 8,416 | 0 |
| 08-28 | -549 | 0 | -13 | -561 | 8,420 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-24 起 · 股價 -25% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者國票-北高雄 自起點累積 2002 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 1706 張、已倒 45%，剩 946 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.67pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +2.69pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -1880 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國票-北高雄 +2,002
- 國泰-敦南 +881
- 美林 +535
- 台新 +496
- 國票-敦北法人 +483
- 第一金-新興 +452
派發
- 摩根大通 剩 946
- 台新-新莊 剩 478
- 凱基 剩 91
- 群益金鼎 剩 121
- 玉山證券 剩 198
- 永豐金-市政 剩 48
交易台
- 富邦證券 -2,491
- 群益金鼎-敦南 -2,474
- 新加坡商瑞銀 -1,183
- 國泰證券 -976
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 788 | +3.3% | -6.6% | 40% | -14.2% |
| 20-40 現在在這裡 | 708 | +23.5% | +2.3% | 52.1% | +3.9% |
| 40-60 | 366 | +89.2% | +105% | 66.7% | +47.2% |
| 60-80 | 272 | +119.7% | +152.9% | 75.7% | +100.2% |
| 80-100 | 266 | -2.6% | -10.2% | 39.5% | -12.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.19，落在自身歷史第 20.6 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 736 天樣本中，120 日後平均下跌 0%、勝率 44.4%，落後大盤 7.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +26.69%，勝率 59.1%，平均贏大盤 +23.5 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 82 次，觸發後 60 日平均 +5.68%，勝率 57%，平均贏大盤 +2.89 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +6.29%，勝率 50%，平均贏大盤 +2.56 個百分點。
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晟銘電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3013 對應證券為晟銘電子科技股份有限公司之上市普通股，簡稱晟銘電。公司成立於 1976/06/17，原以沖壓模具起家，1985 年投入電腦準系統/機殼，2002/09/16 掛牌上市。總部位於台北市內湖區民權東路六段27號2至6樓；董事長為林木和，總經理為羅志吉，發言人為莊家熒。公開基本資料顯示股本約新台幣 20.51 億元、已發行普通股約 205,138,930 股、簽證會計師為安侯建業，股務代理為中國信託商業銀行。公司登記實收資本額為新台幣 2,051,389,300 元，資本總額 3,000,000,000 元。主要股東依公開持股資料可見盛美精密工業股份有限公司與林木和持股比例較高，林木和亦為董事長；Yahoo 基本資料列董監持股比例約 17.20%，其他前十大股東細節未能在可擷取來源完整確認。公司據點/產能方面，官網與新聞資料顯示製造基地包含台灣、中國東莞、中國寧波，並新增泰國廠；2026 年 Computex 訪談提及台灣中壢、中國東莞、中國寧波、泰國共 4 座廠，台灣偏打樣與組裝，中國與泰國具較大沖壓產能。員工規模未能從本次可查證來源取得可靠數字，故不填具體人數。
主要業務
晟銘電是機構件 OEM/ODM 廠，核心業務為 PC、NB、Server、TV 與行動產品等機構件之沖壓、射出、組裝與銷售，以及精密模具設計製造。公司官網描述其為全球主要機構件 OEM/ODM 專業代工廠商及 MIM（金屬粉末射出成形）零組件製造商之一，產品服務包含伺服器標準品機殼、金屬零組件、數位電源供應器、散熱器與專案服務。114 年度（2025 年）年報索引頁揭露產品營收組合：電腦及伺服器機殼新台幣 10,309,421 千元、占 98%；模具新台幣 245,307 千元、占 2%，合計 114 年度合併營收約新台幣 10,554,728 千元，全年 EPS 4.03 元。公司商業模式以承接品牌廠、ODM/OEM 與雲端資料中心供應鏈需求為主，從金屬機構設計、模具、沖壓、鈑金、MIM、組裝到機櫃/液冷相關整合。客戶與終端應用方面，官方資訊多以全球 OEM/ODM 客戶、國際電腦大廠、雲端服務商需求描述；媒體報導則指出主要客戶包含廣達、緯穎，並透過廣達切入 Meta 等美系 CSP 的 AI 伺服器機櫃/水冷 Sidecar 供應鏈，但單一客戶與訂單多屬供應鏈與媒體資訊，公司通常不直接評論。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年主要展望集中在 AI 伺服器、整櫃式伺服器、液冷機櫃與高功率資料中心基礎建設。114 年度年報/股東報告指出，AI、HPC 與雲端資料中心投資帶動高階伺服器及關鍵結構件需求，2025 年營收創歷史新高，水冷櫃技術獲客戶肯定；115 年營業計畫包含推廣 AI 伺服器相關產品、提供水冷與浸沒式液冷解方、深耕伺服器機殼及液冷機櫃、導入自動化與工業 4.0、擴充設備與新製程。研發方向包括 1U/2U Intel Edge MHS Server、Intel DC-MHS MDNO TYPE-2 2U Server、浸沒式冷卻設備、50KW 空氣輔助液冷/節能機櫃、水對氣/水對水液冷產品、雙寬機櫃、能源機櫃、BBU、不漏液系統原型機等。2026 年 Computex 訪談中，總經理羅志吉稱未來伺服器展望正向，雙寬機櫃已完成驗證，GB200/GB300 對水冷機櫃需求提升，並預估未來 2 至 3 年資本支出每年增加約 20% 至 30%，用於擴產與導入設備；同篇報導稱 Vera Rubin 平台可能於 2027 年放量，若實現將挹注營收。成長動能包括北美 CSP AI 基礎建設、ASIC 伺服器專案、GPU 平台升級、液冷滲透率提升、泰國廠與台灣擴產、客戶要求供應鏈分散。風險包括：AI 伺服器專案時程與驗證不確定、Sidecar/液冷產品良率與漏液風險、應收帳款與營運資金壓力、客戶集中與單一專案波動、資本支出擴張造成折舊與現金流壓力、原物料/匯率波動、中美貿易與地緣政治、伺服器機殼同業競爭、終端 CSP 資本支出循環。2027 至 2028 年營運仍高度依賴新一代 AI 平台與液冷架構是否持續放量，相關長期數字屬推估而非公司財測。
產業上下游
- 高力熱處理工業股份有限公司 8996 台股上市公司；液冷機櫃合作供應鏈，媒體與晟銘官網轉載新聞指出晟銘展出液冷機櫃導入高力 CDU（冷卻液分配裝置），亦涉及液冷/熱交換相關零組件。
- 嘉澤端子工業股份有限公司 3533 台股上市公司；液冷機櫃合作供應鏈，新聞指出晟銘液冷機櫃導入嘉澤快接頭，屬液冷管路連接關鍵零組件。
- 泰碩電子股份有限公司 3338 台股上市櫃公司；媒體報導提及其水冷板與晟銘等廠在液冷伺服器機櫃供應鏈互相搭配，直接供貨關係與金額未由公司正式揭露。
- Intel Corporation 美國上市公司；晟銘年報揭露研發 Intel Edge MHS Server、Intel DC-MHS 相關機箱設計，官網新聞亦提及與 Intel 合作展示浸沒式散熱；非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- 廣達電腦股份有限公司 2382 台股上市公司；媒體報導稱為晟銘主要 AI 伺服器客戶/合作對象之一，並可能作為 Meta 等 CSP 專案之最終組裝與系統供應鏈角色；單一客戶金額未由公司正式揭露。
- 緯穎科技服務股份有限公司 6669 台股上市公司；媒體報導稱為晟銘主要 AI 伺服器客戶之一，應用於雲端資料中心伺服器/機櫃供應鏈；單一客戶金額未由公司正式揭露。
- Meta Platforms, Inc. 美國上市公司、雲端/AI 資料中心終端客戶；媒體報導稱晟銘可能透過廣達切入 Meta AI 伺服器機櫃、部分水冷零組件與 Sidecar 供應鏈，非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- NVIDIA Corporation 美國上市公司、AI GPU/整櫃平台規格主導者；晟銘受惠 GB200、GB300、未來 Vera Rubin 等平台帶動機櫃與水冷 Sidecar 需求，但直接客戶關係未確認，非台股掛牌，stock_id 設為 null。
競爭對手
- 勤誠興業股份有限公司 8210 台股上市公司；伺服器機殼/機構件主要同業，常與晟銘、迎廣並列 AI 伺服器機殼族群。
- 迎廣科技股份有限公司 6117 台股上櫃公司；電腦與伺服器機殼、電源供應器及機櫃相關產品同業，亦聚焦液冷與高階機殼題材。
- 營邦企業股份有限公司 3693 台股上櫃公司；工業電腦、伺服器機殼/系統整合相關同業，部分產品與高階伺服器機構件需求重疊。
- 邁科科技股份有限公司 6831 台股掛牌公司；伺服器與散熱相關供應鏈，於電腦週邊/AI 伺服器散熱與機構件題材中與晟銘有部分競合。
- 廣運機械工程股份有限公司 6125 台股上櫃公司；自動化、物流與機櫃/液冷相關整合供應鏈，與晟銘在 AI 資料中心基礎設施題材上有部分競合或合作可能。
資料來源（23）
- tw.stock.yahoo.com
- goodinfo.tw
- winvest.tw
- info.technews.tw
- uneec.com
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- treelazy.com
- finance.biggo.com.tw
- news.cnyes.com
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- money.udn.com
- moneydj.com
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- ww2.money-link.com.tw
- fubon-ebrokerdj.fbs.com.tw
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於晟銘電（3013）的常見問題
- 晟銘電(3013)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 晟銘電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 84.5 元，本益比 16.2、股價淨值比 3.1。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 21 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 晟銘電的每股盈餘（EPS）是多少？
- 晟銘電 2026 年第 2 季單季 EPS 1.41 元，近四季合計 5.43 元，2025 年全年 4.03 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 晟銘電最新月營收表現如何？
- 晟銘電 2026 年 8 月營收 9.40 億元，較去年同月成長 16.4%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 晟銘電配息多少？殖利率多少？
- 晟銘電近 12 個月已除息的現金股利合計 0.40 元，交易所公告殖利率 0.95%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 0.40 元、除息 2 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 晟銘電外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超晟銘電 217 張（外資 -222、投信 +2、自營商 +3 張），近 20 日合計賣超 2,469 張；融資餘額 8,576 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 晟銘電合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 32.4 倍，對應股價約 169 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 133 至 231 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.1 倍換算約 83 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 晟銘電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：晟銘電若回到五年中位評價，約對應 169 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。