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Help me set up FinLab and analyze 3669 圓展. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=3669
3669
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 圓展 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 60th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.0%.
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Valuation is neutral.PE is in the 43th market percentile; within its own history, PE is around the 46th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 3.0% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -10% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-台北 has accumulated 264 lots since the start (sold 15%), now trimming.
- Main distributor 富邦-斗六 peaked at 334 lots, has sold 89%, 36 left, ~2 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.30pp, mid holders -2, retail +1.55pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -115 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-台北 +264
- 國票-中和 +197
- 台灣摩根士丹利 +197
- 新加坡商瑞銀 +159
- 群益金鼎-高雄 +121
- 永豐金-苓雅 +91
Distributing
- 富邦-斗六 36 left
- 摩根大通 49 left
- 臺銀-臺南 20 left
- 永豐金-台南 33 left
- 凱基-永華 20 left
- 華南永昌-鳳山 7 left
Desks
- 元大-敦南 -423
- 兆豐-復興 -415
- (牛牛牛)亞-鑫豐 -368
- 群益金鼎-中山 -240
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 525 | -14.3% | -12.8% | 17.5% | -19.5% |
| 20-40 | 663 | +44.7% | +7.8% | 65.8% | +16.1% |
| 40-60 You are here | 595 | +71% | -10% | 33.6% | +47% |
| 60-80 | 131 | -3.9% | -6.7% | 26% | -27.6% |
| 80-100 | 213 | +42.3% | +6.6% | 64.8% | +29% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 19.45, at the 45.7th percentile of its own history (40-60 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum up”: across 483 historical days, 120-day forward avg gained 44.9%, win rate 48.7%, beat the market by 31.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
13 times historically; 60-day forward avg +14.34%, win rate 25%, beating the market by +10.95 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
35 times historically; 60-day forward avg +5.46%, win rate 50%, beating the market by -0.92 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
32 times historically; 60-day forward avg +0.7%, win rate 51.6%, beating the market by -1.38 pts on average.
What does 圓展 do? Company profile
Overview
3669 對應證券為圓展科技股份有限公司普通股，為台灣證券交易所上市公司，產業別為通信網路業。公司成立於 2008 年 1 月 7 日，係由圓剛科技事業部門分割獨立，總部位於新北市土城區大安路157號8樓；2009 年 6 月公開發行、2009 年 7 月興櫃、2011 年 8 月 25 日上市。董事長為郭重松，總經理為郭昱廷，發言人為邱德溥。實收資本額約新台幣 9.291995 億元，已發行普通股約 92,919,950 股。2024 年台灣正職員工人數為 531 人；招募資料另稱公司以自有品牌 AVer 行銷全球 100 餘國，於多國設有子公司或當地代表。主要股東方面，圓剛科技為母公司與最大股東，公開董監持股資料顯示 2026 年 5 月圓剛持有約 46,389 千股、約 49.92%；其他董監事股東包含鼎創有限公司等。重要子公司包含美國 AVer Information Inc. 與荷蘭 AVer Information Europe B.V.。
Business
圓展主要從事簡報、教育科技、視訊會議、專業影音與醫療影音相關產品之設計、製造、加工、銷售及 OEM/ODM 服務。主要產品線包括實物攝影機、充電同步車/櫃、雲端與未來教室解決方案、視訊會議系統、USB 雲端視訊會議協作設備、專業 PTZ 攝影機、AI 音視協作設備、醫療用專業影音與遠距照護設備，以及 AI 咖啡生豆嚴選機等前瞻應用。2024 年公開資料將營收歸類為「視訊會議與教育應用之視訊產品」100%；較細產品組合方面，2025 年底法說相關報導指出專業影音及視訊會議約占六至七成，教育科技不到兩成，智聯健康約一成，OEM/ODM 約一成至接近兩成，惟這些為法說與媒體揭露口徑，非完整財報分項。商業模式為自有品牌 AVer 全球經銷與直銷服務、區域子公司銷售服務、企業/教育/政府/醫療場域方案銷售，以及為大型客戶提供攝影機、影音模組、醫療與教育相關 OEM/ODM 設計製造。終端應用涵蓋 K-12 與高等教育教室、企業混合辦公與中大型會議室、政府與公共部門、廣播與直播、手術直錄播、遠距巡房、遠距醫療、醫護照護與數位培訓。生產據點公開資料以新北土城為主，並因地緣政治與關稅風險評估東南亞越南、印尼等生產據點。
Outlook 2025–2028
2025 年營運受美國政府凍結或遞延教育經費、政府關閉、關稅提高、企業採購保守與匯率波動影響，教育科技與部分品牌視訊會議產品低於預期，第 2 季一度受逾億元匯損衝擊；但下半年受醫療 ODM、專業影音與視訊產品出貨放量、匯率回穩支撐，營運轉佳。2026 年主要成長動能來自三塊：第一，ODM 業務，歐洲大型客戶視訊模組於 2025 年第 3 季完成認證、第 4 季開始出貨，2026 年延續放量，並新增或深化日本客戶；公司中長期希望 ODM 占比提高至約 30%、品牌約 70%。第二，智聯健康與遠距醫療，受全球醫護短缺、歐美與亞洲醫療法規/保險制度逐步調整、醫療機構導入遠距照護意願提升帶動，公司已在歐美取得 ODM 標案與建立醫療試點/實績，管理層曾表示醫療事業 2026 年有望倍增或顯著優於 2025，長期希望營收比重由約一成推升至三成。第三，AI 專業影音與混合式協作，包含 AI 追蹤、PTZ、會議攝影機、影音控制盒與中大型會議室方案，受企業彈性辦公、教育錄播、政府與高教專業影音需求支撐。2027-2028 年展望屬研究推估：若醫療 ODM 客戶放量、AI 音視協作升級週期延續、東南亞產能落地並降低關稅/地緣風險，營收結構可望由傳統教育與視訊會議品牌硬體，逐步轉向高毛利專業影音、醫療與 ODM 方案；但風險包括美國教育預算與政府採購不確定、遠距醫療法規與認證時程、ODM 客戶集中與專案遞延、Logitech/Cisco/HP Poly/Yealink 等國際品牌競爭、匯率波動、關稅與供應鏈移轉成本，以及硬體產品價格競爭。
Supply Chain
- IC、影像處理晶片與關鍵電子零組件供應商 公開資料僅揭露主要原物料包含 IC、機構元件、光學元件、電阻、電容及外殼等電子零組件，未確認特定供應商名稱。
- 光學元件、鏡頭、感測器與機構件供應商 用於視訊攝影機、PTZ 攝影機、實物攝影機與醫療影音設備；公開資料未揭露具名供應商。
- 圓剛科技股份有限公司 2417 母公司與最大股東，持有圓展約 49% 至 49.92%；雙方為關係企業並深化策略合作，非單純原物料供應商。
- 電子製造、模組與外殼加工供應鏈 支援攝影機、影音設備、充電車/櫃與 OEM/ODM 模組生產；未能從公開資料確認具名上市櫃供應商。
- AVer Information Inc. 美國子公司，負責美國市場電腦系統設備及多媒體相關產品銷售；非台股掛牌。
- AVer Information Europe B.V. 荷蘭子公司，負責歐洲市場電腦系統設備、簡報及視訊會議系統等相關產品銷售；非台股掛牌。
- 全球經銷商與系統整合商 圓展自有品牌 AVer 透過全球 100 餘國經銷與區域據點銷售，服務企業、教育、政府、醫療與專業影音市場；多數未具名。
- 醫療機構與醫療系統整合夥伴 用於手術直播、遠距巡房、遠距照護與醫療 ODM；公開報導稱已與國內外重點醫院及國際系統整合廠商建立試點或合作，但未揭露完整客戶名單。
- 教育、企業、政府與高等教育終端客戶 教育科技、視訊會議、專業影音與 AI 音視協作主要終端應用；包含 K-12、高教、中大型會議室、政府與公共部門。
Competitors
- Logitech International S.A. 瑞士/美國上市公司，視訊會議攝影機、會議室協作設備與周邊產品為圓展主要國際競爭對手。
- Cisco Systems, Inc. 美國上市公司，Webex 會議設備與企業視訊會議方案為競爭產品。
- HP Inc. / Poly 美國上市公司 HP 旗下 Poly 提供企業視訊會議、會議室攝影機、音訊與協作設備。
- Yealink Network Technology Corp. 中國上市公司，提供視訊會議終端、會議室協作與企業通訊設備；非台股掛牌。
- IPEVO 愛比科技 台灣未上市公司，實物攝影機、教育科技與視訊周邊為圓展教育產品線競爭者。
- Sony Group Corporation 日本上市公司，專業 PTZ 攝影機、廣播與專業影音設備為國際競爭產品；非台股掛牌。
- Panasonic Holdings Corporation 日本上市公司，專業影音、PTZ 攝影機與會議/廣播相關設備為國際競爭產品；非台股掛牌。
- Canon Inc. 日本上市公司，專業攝影、PTZ 與影像設備為競爭或替代產品；非台股掛牌。
- 圓剛科技股份有限公司 2417 台股上市，為圓展母公司與策略合作關係；本業涵蓋影音擷取、直播與電腦周邊，部分影音應用與圓展相鄰，更多屬集團互補。
- 晶睿通訊股份有限公司 3454 台股上市，網路攝影機與影像監控廠商；並非視訊會議直接競爭者，但在影像設備、IP Camera、專業攝影應用屬鄰近競爭。
- 聰泰科技開發股份有限公司 5474 台股上櫃，影像擷取、機器視覺與監控相關產品；與圓展部分影像擷取及專業影音應用相鄰。
Sources（16）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.