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Help me set up FinLab and analyze 4173 久裕. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4173
4173
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 久裕 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 48th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.0%.
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Valuation is neutral.PE is in the 36th market percentile; within its own history, PE is around the 20th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.2% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -17% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder (牛牛牛)亞-鑫豐 has accumulated 298 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 統一-高雄 peaked at 78 lots, has sold 79%, 16 left, ~23 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.00pp, mid holders +0, retail -0.16pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -473 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +298
- 國泰-敦南 +275
- 富邦-宜蘭 +255
- 統一-基隆 +138
- 康和-嘉義 +130
- 永全-南崁 +100
Distributing
- 統一-高雄 16 left
- 美林 29 left
- 玉山-士林 4 left
- 新光 19 left
- 元大-土城學府 12 left
- 統一-土城 5 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -483
- 凱基-台北 -468
- 富邦-公益 -206
- 台新-台中 -168
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 683 | +19.1% | +20% | 90.6% | -11.6% |
| 20-40 You are here | 731 | +6% | +4.9% | 62.8% | -18.4% |
| 40-60 | 181 | -7.8% | -3% | 34.3% | -17.8% |
| 60-80 | 195 | -7.7% | -6.7% | 19.5% | -1.9% |
| 80-100 | 266 | -12.4% | -13.6% | 14.7% | -12.9% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 17.45, at the 20.2th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 643 historical days, 120-day forward avg gained 10.9%, win rate 79.3%, lagged the market by 3.1%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
8 times historically; 60-day forward avg -8.72%, win rate 37.5%, beating the market by -17 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
26 times historically; 60-day forward avg +3.09%, win rate 48%, beating the market by -3.68 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
37 times historically; 60-day forward avg +1.83%, win rate 52.8%, beating the market by -2.79 pts on average.
What does 久裕 do? Company profile
Overview
久裕企業股份有限公司成立於1980年6月2日，總部位於新北市中和區中正路880號14樓之5，股票於2013年10月31日上櫃，為台灣醫藥行銷推廣與經銷物流服務商。依公開資料，董事長為張明正，總經理為彪士偉，實收資本額新台幣745,743,550元，已發行普通股74,574,355股。2024年年報揭露截至2025年5月9日合併公司員工合計227人，平均年齡42歲，平均服務年資8.2年。主要股東方面，2025年股東會年報前十大股東關係表顯示佳醫健康事業股份有限公司持有29,829,742股、持股40.00%，為最大股東；其他前十大股東包含蘇進哲、朱煙欽、摩根士丹利國際有限公司、匯豐（台灣）銀行、劉丁福、呂美慧、吳順成、台新綜合證券股份有限公司、陳燕鶴等，個別持股均低於2%。久裕2009年加入佳醫集團；公司官網揭露2002年與中國醫藥集團於北京合資國藥物流有限責任公司，長期合作藥品審批與臨床推廣等業務。
Business
久裕不是藥品製造商，年報明載藥品來源為進口及內購成品，主要業務為處方用藥、指示用藥、健康消費品之銷售推廣，以及處方與指示用藥之經銷物流服務。主要服務包含銷售推廣及代理、經銷物流、倉儲物流、醫藥加工服務；物流服務涵蓋醫院招投標、藥品議價、低溫監控、臨床試驗藥品管理、管制藥品管理、資訊流、金流、物流與倉儲配送。2024年合併營收為新台幣1,297,767仟元，全部為內銷，較2023年1,140,078仟元成長13.83%，年報說明主因為流感疫情升溫。2026年3月法說會第三方摘要揭露2025年營收約新台幣1,546,999仟元，銷售推廣約71%、經銷物流約29%；MoneyDJ對2025年上半年法說報導則揭露當時銷售推廣約69%、經銷物流約31%。公司終端通路涵蓋醫學中心、區域醫院、地區醫院、診所、連鎖藥局、單點藥局、量販店等，官網稱經銷通路超過12,000家；年報稱客戶數近10,000家、覆蓋據點約12,000點。產品領域包含內科、家醫科、皮膚科、眼科、高血壓、抗感染、抗過敏、腸胃道、精神科、中樞神經、B型肝炎、泌尿科、婦產科、抗流感製劑、睡眠障礙用藥、生髮、頭皮護理、戒菸、口腔照護、止痛、感冒、制酸、皮膚感染治療等。年報揭露進貨集中於銷售推廣產品原廠，2024年前三大供應商以A/B/C公司匿名揭露，分別占進貨淨額57.68%、18.79%、14.81%；銷貨客戶分散，單一客戶未達銷貨總額10%。
Outlook 2025–2028
2025至2028展望可分為四條主線：第一，銷售推廣業務持續擴大。年報揭露公司將強化銷售推廣團隊，爭取代理經銷各大原廠藥品，由診所、藥局通路擴充至大型醫療院所；短期重點包含流感抗病毒製劑、睡眠障礙治療用藥、眼科用藥、精神科、婦產科、泌尿科等。第二，醫藥物流與冷鏈需求成長。年報指出台灣藥品市場年成長率可維持3%至5%以上，高齡化將支撐慢性病用藥需求；跨國藥廠受健保藥價調降與成本精簡影響，銷售推廣與物流委外趨勢明確。第三，新倉與認證。MoneyDJ於2025年8月報導久裕已啟動新倉規劃，預計2026年上半年完成倉庫與硬體設置、下半年完成軟體與系統建置，並於9月申請醫材QMS與藥品GMP審核，順利時2027年第1季完成藥材與藥品認證；這可望提高冷鏈、醫材與藥品倉儲物流承接能力。第四，近期營收動能與風險並存。2025年營收成長受流感疫情與抗流感製劑推升；但2026年5月營收年減6.44%，2026年前5月累計營收仍年增4.40%，顯示高基期與單月波動需追蹤。主要風險包含健保藥價調整壓縮原廠與通路利潤、專利到期與學名藥低價競爭、進貨集中於少數原廠、物流土地與人力成本上升、冷鏈/GDP/GMP/QMS法規合規成本、疫情或流感需求波動，以及新倉建置與認證時程若延後將影響2027以後擴張效益。2028以後成長推估主要建立在新倉認證完成、國際藥廠委外趨勢與醫材物流滲透率提升，屬合理推估而非公司正式財測。
Supply Chain
- 國際及國內藥品原廠（年報以A公司、B公司、C公司匿名揭露） 2024年前三大進貨來源合計約91.28%進貨淨額；公司未揭露正式名稱，屬銷售推廣產品原廠。
- 台灣安斯泰來製藥／Astellas 公司官網歷史沿革揭露取得Astellas台灣安斯泰來部分藥品銷售權；母公司為日本上市藥廠，非台股掛牌。
- 衛采製藥／Eisai 公司官網歷史沿革揭露取得Eisai衛采製藥新藥銷售推廣；母公司為日本上市藥廠，非台股掛牌。
- 美時化學製藥 1795 公司官網歷史沿革揭露2021年成為Lotus美時經銷商；台股上市製藥公司。
- 暉致／Viatris 公司官網歷史沿革揭露2020年成為Viatris暉致經銷商；Viatris為美國上市公司，非台股掛牌。
- 塩野義製藥／Shionogi 公司官網歷史沿革揭露2017年成為Shionogi塩野義製藥經銷商；母公司為日本上市藥廠，非台股掛牌。
- 拜耳／Bayer 公司官網歷史沿革揭露2017年成為Bayer拜耳全通路經銷商；母公司為德國上市公司，非台股掛牌。
- 台灣諾華－山德士／Novartis Sandoz 公司官網歷史沿革揭露成為Novartis Sandoz經銷商；母公司/關係企業為海外上市或分拆上市集團，非台股掛牌。
- 山九昭安國際物流 年報重要契約揭露物流中心倉儲租賃及委託關係；未確認為台股掛牌公司。
- 國內醫療院所、診所與藥局通路 主要銷貨對象，包含醫學中心、區域醫院、地區醫院、診所、連鎖藥局、單點藥局、量販店；年報稱單一客戶未達銷貨總額10%。
- 佳醫健康事業 4104 最大股東與佳醫集團醫療通路資源；年報稱久裕結合佳醫集團血液透析、醫美、長照與醫療耗材通路系統進行交叉行銷。
- 裕康國際醫藥股份有限公司 久裕子公司，主要業務為藥品物流運輸及藥品銷售，屬集團下游物流與銷售執行節點；未上市。
- 國藥物流有限責任公司 久裕與中國醫藥集團旗下國藥集團藥業股份有限公司於北京合資成立，合作藥品審批與臨床推廣等業務；非台股掛牌。
Competitors
- 裕利股份有限公司／Zuellig Pharma Taiwan 台灣大型外商醫藥經銷物流服務商，與久裕在國際藥廠委外物流、藥品通路服務上競爭；未上市櫃。
- 台灣大昌華嘉股份有限公司／DKSH Taiwan 跨國市場拓展與醫藥通路服務商，在醫藥代理、行銷與物流服務上具競爭關係；台灣子公司未上市櫃。
- 健喬信元醫藥生技 4114 台股上櫃藥品公司，具藥品銷售、通路與產品組合，與久裕在部分處方藥、指示藥與專科市場推廣上屬相鄰競爭。
- 大樹醫藥 6469 台股上櫃連鎖藥局與醫藥零售通路公司，與久裕在藥局通路、健康消費品與終端通路資源上存在部分競合。
- 杏一醫療用品 4175 台股上櫃醫療用品連鎖通路公司，與久裕的健康消費品、醫材與藥局/醫療院所通路服務有部分重疊。
- 生達化學製藥 1720 台股上市製藥與藥品銷售公司，在處方藥與學名藥市場可能對久裕代理產品造成價格與產品競爭。
Sources（16）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.