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大樹

6469 生技醫療業 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值中性，暫無訊號亮起。

本頁數據每天盤後更新。把 大樹 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 今天這檔沒有觸發訊號,看全市場今天有誰觸發 →
估值 48品質 53成長 23動能 33籌碼 94

大樹可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 36% 的個股。最新一季 ROE 約 3.2%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 52 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 6 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 17.6%（買超）。

  • 營收衰退。最新月營收年增率約 -4.9%，較去年同月下滑。

籌碼流向

中性 +0.03
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
  • 台灣摩根士丹利 持 1173 張
  • 派發者剩 696 張、最長約 515 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -15% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 1173 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者美林 峰值囤過 193 張、已倒 47%，剩 103 張，依近期速度約 515 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.44pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.62pp，集中度維穩
  • 外資避險型分點淨空淨空 -142 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台灣摩根士丹利港商野村凱基-三峽華南永昌-彰化統一-城中富邦-板橋
派發
美林中國信託-中壢美商高盛群益金鼎-新莊元大-歸仁國票-北高雄
交易台
獨立尺度
新加坡商瑞銀台新永豐金-台中凱基-台北
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 台灣摩根士丹利 +1,173
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 港商野村 +310
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 凱基-三峽 +195
    已賣 2%· 仍在加碼
  • 華南永昌-彰化 +155
    已賣 11%
  • 統一-城中 +131
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 富邦-板橋 +107
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 美林 剩 103
    已倒 47%· 約 515 日倒完
  • 中國信託-中壢 剩 126
    已倒 32%· 約 84 日倒完
  • 美商高盛 剩 50
    已倒 72%· 近期停手
  • 群益金鼎-新莊 剩 72
    已倒 53%· 約 180 日倒完
  • 元大-歸仁 剩 82
    已倒 42%· 約 32 日倒完
  • 國票-北高雄 剩 69
    已倒 39%· 約 46 日倒完

交易台

  • 新加坡商瑞銀 -657
    避險台·會回補
  • 台新 -372
    未分類
  • 永豐金-台中 -349
    未分類
  • 凱基-台北 -282
    隔日沖·賣壓
還在倒 696 張 最長約 515 個交易日見底
近期買賣力道 +711 吸 / -247 倒 買盤略勝
避險台淨空 -142 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡5樣本不足
20-40 58+159.8% +197.1% 100% +111.3%
40-60 333+27.4% -12.2% 47.1% -20.1%
60-80 271+14% +19.6% 59.8% -12%
80-100 863+52.3% +47.4% 67.9% +37.9%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 20.56，落在自身歷史第 6.4 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
現在
樣本不足
(8 天)
+4.5%
勝率 46.9% 超額 -15.4%
273 天
+34.9%
勝率 89.2% 超額 +27.4%
778 天
向下
-10.1%
勝率 21.2% 超額 -57.4%
99 天
-4.9%
勝率 38.8% 超額 -13.6%
245 天
-3.1%
勝率 33.6% 超額 -15%
247 天

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +14.44%，勝率 57.9%，平均贏大盤 +11.03 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 99 次，觸發後 60 日平均 +10.84%，勝率 72%，平均贏大盤 +7.45 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +9.04%，勝率 65.8%，平均贏大盤 +5.61 個百分點。

大樹是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；連鎖藥局與健康照護零售通路 上櫃

公司簡介

6469 對應證券為大樹醫藥股份有限公司普通股，股票簡稱大樹，櫃買中心上櫃公司。公司前身為添進藥業股份有限公司，成立於 2001 年 5 月 15 日，興櫃日期為 2014 年 12 月 29 日，上櫃日期為 2016 年 3 月 30 日。總部位於桃園市桃園區復興路 186 號 18 樓。董事長兼總經理為創辦人鄭明龍，發言人為副總經理盧山峰。官方投資人專區揭露截至查詢時實收資本額為新台幣 1,496,992,020 元，已發行普通股 149,699,202 股，無特別股，簽證會計師事務所為安永聯合會計師事務所。主要經營業務為銷售各式藥品、保健食品、婦嬰用品、化妝品之連鎖通路。官方成長歷程顯示，2025 年藥局含機場門市突破 426 家，其中藥局 411 家、便利商店複合式藥局 3 家、量販店中店 12 家，並整併博登藥局連鎖體系、加盟合作約 54 家；同年與中國大陸漱玉平民大藥房合作開設 5 家大樹漱玉實體門市，並打造大樹聽力中心。官方主要股東名單日期為 2025 年 3 月 31 日，前十大包含峻韋投資有限公司 12.86%、禎翰投資有限公司 10.72%、豪成投資股份有限公司 7.48%、饗賓餐旅事業股份有限公司 4.86%、日龍投資有限公司 2.72%、鄭明龍 2.51%、劉淑亮 1.43%、新制勞工退休金 1.42%、盧山峰 1.06%、中國信託商業銀行受託保管杉控股株式會社投資專戶 0.75%。員工規模在不同來源與時點差異大，2023 年法說會資料曾揭露截至 2023 年 6 月 30 日員工數 2,781 人；較新官方頁面未在可擷取文字中確認 2025 或 2026 員工數，因此不以此作為最新確數。

主要業務

大樹是台灣連鎖藥局與健康照護通路商，核心商業模式是以自營藥局門市、複合式門市、量販店中店、加盟合作體系及線上會員服務銷售商品與提供處方箋領藥、健康諮詢、婦幼與銀髮照護、營養保健、醫療器材、寵物健康、聽力中心等服務。官方及法說資料顯示，大樹的營業項目包含健保處方籤收受服務的實體藥局經營、婦幼健康品類線上購物平台、寵物商品零售及美容等相關零售服務。2025 年營收分布資料顯示，婦嬰用品約新台幣 6,408,211 千元、占 33.91%；保健藥品約 5,275,466 千元、占 27.92%；健保處方藥品約 3,141,989 千元、占 16.63%；健康照護用品約 2,820,618 千元、占 14.93%；其他約 1,249,632 千元、占 6.61%。2025 年全年合併營收約新台幣 18,874,365 千元，年增約 9.35%。2023 年永續報告書指出，大樹屬生技醫療產業下游藥局連鎖通路商，主要進貨對象以國內藥商及代理商為主，在地採購占總進貨量超過 99%，合作供應商超過 1,000 家，採分散採購，最大供應商交易金額約占進貨總額 10%。主要客戶為社區消費者、會員、婦嬰家庭、慢性處方箋領藥客群、銀髮與健康照護需求客群，終端應用涵蓋藥品、保健食品、婦嬰用品、醫療器材、健康照護用品、美妝生活用品、寵物健康與聽力照護服務。通路合作方面，曾與全家便利商店、量販店中店、SUGI 杉藥局商品與品牌合作等模式擴大接觸點。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年主要展望可分為展店恢復、品類增量、健康服務平台化與海外試點。2025 年公司在競爭仍激烈與藥師人力短缺下維持較保守展店，全年營收仍成長至約 188.7 億元，年底全台門市約 428 家，全年淨增約 42 家。2026 年 3 月法說與媒體報導指出，管理層認為 2023 至 2025 年藥局市場不理性搶人、搶店與削價競爭逐步趨緩，大樹費用率上升進入平緩期，新事業由投入期轉入複製期，品類與服務擴充已對沖少子化壓力，2026 年起將重返較正常成長軌道。展店方面，公司目標 2026 至 2027 年將台灣門市推進至約 520 家，2030 年朝 700 家，長期 2035 年挑戰 1,000 家；2028 年屬全台複製與平台化整合的中段期。品類方面，管理層提出以日系 SUGI 商品、美容保養、寵物健康、聽力中心、慢病管理、疾病預防、健康諮詢等服務提高單店營收與毛利額；2026 年 7 月台灣開放動物用人藥政策被公司視為寵物健康服務放大的重要契機，擬將既有寵物團隊與全台 400 多家藥局串聯，並對接寵物醫院及診所。平台方面，公司提出「千人千面、千廠千店」的精準健康交易平台，2025 年完成初期平台，2026 至 2027 年導入與優化 OMO 藥局無界限服務，2028 至 2030 年朝大健康產業服務整合。海外方面，中國大陸已完成 5 家示範店，2026 至 2027 年規劃推廣加盟與優化，2028 至 2030 年長期目標朝 1,000 家加盟；自有品牌海外發展則規劃 2025 年馬來西亞啟動，2026 至 2027 年布局大陸與東南亞，2028 至 2030 年複製至 5 個品牌、5 個國家或地區。主要風險包括連鎖藥局價格競爭再起、藥師與專業人力短缺、租金與人事成本上升、少子化壓抑婦嬰用品需求、展店密度提高造成單店稀釋、海外加盟模式與中國大陸法規及在地化不確定性、寵物用藥政策落地速度與醫療合作執行風險、平台化投資回收期較長。

產業上下游

上游
  • 國內藥商及代理商 主要進貨來源；永續報告書揭露大樹主要進貨商以國內藥商及代理商為主，在地採購占總進貨量超過 99%，合作供應商超過 1,000 家，採分散採購。未揭露完整單一供應商名單。
  • 藥品、保健食品、醫療器材、美容保養與婦嬰用品供應商 供應大樹門市銷售品類；公司要求供應商提供法規許可文件，並透過資格審查、樣品評估、品類小組審核與必要訪廠確保品質。多數未揭露上市櫃代號。
  • SUGI 杉藥局／杉控股株式會社 日本上市企業體系，非台股掛牌；大樹股東名單出現杉控股投資專戶，且大樹通路販售 S-SELECT 等日系商品，屬商品與品牌合作關係。
下游
  • 一般消費者與會員 主要終端客戶，包含婦嬰家庭、慢性病處方箋領藥者、銀髮照護、保健食品、醫材、美容保養、寵物健康與聽力服務需求客群。
  • 醫院、診所與健保處方箋客群 下游需求來源與服務場景；大樹提供健保處方籤收受與慢箋領藥服務，客流部分來自醫療院所處方與慢病管理需求，非單一台股公司。
  • 全家便利商店股份有限公司 5903 台股上櫃公司；曾與大樹合作便利商店複合式藥局門市，屬通路合作與場域導流關係。
  • 量販店、超市與複合店通路 大樹設有量販店中店及不同店型，包含商圈店、社區店、商辦店、超市複合店等；具體合作對象多未完整公開，非全部為台股掛牌公司。

競爭對手

  • 杏一醫療用品股份有限公司 4175 台股上櫃公司；醫療用品、照護、保健與藥局相關通路，與大樹在醫療照護用品、保健及藥局零售場景競爭。
  • 諾貝兒寶貝股份有限公司 6844 台股上櫃公司，旗下丁丁藥局；主要營業項目為連鎖藥局經營，婦嬰、健康照護與藥妝品類與大樹高度重疊。
  • 佑全藥品股份有限公司 6929 台股上櫃公司；旗下佑全保健藥妝、健康人生藥局等連鎖通路，與大樹在藥品、保健食品、婦嬰用品、醫材及藥妝零售競爭。
  • 統一生活事業股份有限公司／康是美 2912 康是美為統一超商體系藥妝通路，統一超商為台股上市公司；康是美跨入藥局市場後，與大樹在藥妝、保健與藥局零售場景競爭。
  • 躍獅連鎖藥局 8403 躍獅為敏盛醫療體系相關通路，媒體報導曾提及盛弘旗下躍獅；盛弘為台股上櫃公司。競爭關係主要在連鎖藥局與處方箋服務。
  • 屈臣氏 A.S. Watson 集團旗下藥妝通路，非台股掛牌；與大樹在藥妝、美容保養、保健品與部分藥局服務競爭。
資料來源（22）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於大樹（6469）的常見問題

大樹(6469)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
大樹股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 77.5 元，本益比 20.6、股價淨值比 3.3。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 6 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
大樹的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 77.5 元與本益比 20.6 回推，大樹近四季合計 EPS 約 3.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。