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Help me set up FinLab and analyze 4535 至興. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4535
4535
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 至興 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 59th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.6%.
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Valuation is neutral.PE is in the 58th market percentile; within its own history, PE is around the 88th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 2.0% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -6% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 元大-彰化民生 has accumulated 339 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 玉山證券 peaked at 12 lots, has sold 42%, 7 left, ~14 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.42pp, mid holders +0, retail -0.45pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -8 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 元大-彰化民生 +339
- 永豐金-台中 +95
- 兆豐-台中港 +17
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +15
- 元大-博愛 +11
- 台灣企銀-台中 +11
Distributing
- 玉山證券 7 left
- 元大-敦化 3 left
- 元大-豐原站前 2 left
- 凱基-豐中 1 left
- 國泰-台南 1 left
- 華南永昌 1 left
Desks
- 元富-緯城 -60
- 華南永昌-麻豆 -57
- 國泰-台中 -57
- 群益金鼎-北高雄 -48
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 32 | +0.9% | -1.5% | 25% | -79.6% |
| 20-40 | 541 | +1.9% | -0.4% | 48.8% | -16.3% |
| 40-60 | 953 | -1.1% | -1.9% | 41.8% | -16.8% |
| 60-80 | 556 | -3.7% | -2.8% | 39.6% | -12% |
| 80-100 You are here | 961 | +12.1% | +8.6% | 66% | -6.7% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 26.93, at the 87.9th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 510 historical days, 120-day forward avg gained 0.7%, win rate 34.3%, lagged the market by 12.8%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
16 times historically; 60-day forward avg +1.72%, win rate 50%, beating the market by +0.16 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
42 times historically; 60-day forward avg +3.58%, win rate 44.4%, beating the market by +0.94 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
11 times historically; 60-day forward avg +2.89%, win rate 72.7%, beating the market by -3.36 pts on average.
What does 至興 do? Company profile
Overview
至興精機股份有限公司，英文名稱 Fine Blanking & Tool Co., Ltd.，英文簡稱 FBT，為台股上櫃普通股。公司成立於1988-03-17，公開發行日為1998-12-22，興櫃日為2002-10-11，上櫃掛牌日為2003-04-16。總部與主要工廠位於彰化縣伸港鄉全興工業區工八路3號，另有二廠、三廠，海外布局包含蘇州昶興科技有限公司、至興越南責任有限公司總公司與河內廠。董事長為吳崇儀，總經理為吳宗明，發言人劉美娘。實收資本額756,617,400元，已發行普通股75,661,740股，無特別股。2024年年報揭露截至2025-03-31集團員工925人；2024年度期末員工968人。2024年底主要股東為全泰投資14,462,693股、持股19.11%；全興投資開發10,469,488股、13.83%；台灣福興工業7,552,867股、9.98%；全道投資7,463,668股、9.86%。公司與全興集團、台灣福興集團有股權與業務關係。
Business
公司定位為汽車、機車、自行車及特殊車種等五金沖壓零組件之開發設計、研發、生產與銷售廠商，年報稱其為汽、機車及自行車等沖壓零組件OEM專業製造廠商，依產品可作為T1、T2或T3供應商。主要營業內容包括各種模具及零件製造買賣、金屬與塑膠零件製造買賣、工作母機代加工與進出口。2024年度合併營收2,909,509千元，產品比重為：精沖件1,006,856千元、34.61%；煞車盤706,634千元、24.29%；汽、機車座椅1,055,955千元、36.29%；其他140,064千元、4.81%。地區別收入以收款地區計算：台灣1,081,399千元、37.17%；亞洲1,750,935千元、60.18%；美洲27,393千元、0.94%；歐洲49,782千元、1.71%。主要產品包括安全帶部品、座椅調角器、手煞車、連動桿、填隙片、挺筒、管件、精密沖壓零件、機車煞車碟盤、齒輪、座墊、支架、腳踏總成、自行車碟煞盤、特殊車種平衡與轉向機構、離合器與煞車踏板系統等。2024年年報揭露機車用碟式煞車圓盤在台灣估計市占率67.56%，在越南市場市占率超過6成；機車座墊在越南2021至2024年市占率約63%、66%、72%、70%；汽車座椅在越南110至113年出貨量約占當地組裝銷量6%。2024年前三大客戶代號／名稱為HO、全興工業、全興國際，合計約63.66%營收；客戶數超過150家。商業模式以客戶共同開發、模具與精密沖壓製程能力、OEM／ODM量產供貨、台灣／中國／越南多地製造與在地供應為核心。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望以『車用零組件穩定盤整、越南產能與供應鏈重組、跨產業精密沖壓新品』為主軸。公司2024年年報列示2025年營業計畫，預期沖床零件及組件等銷售38,496千個／組、汽機車座椅等2,266千台，並將優化ERP、BI、PLM、EFGP、能源管理系統，導入MES智能化生產與模具生產系統，持續TPS、TPM、FMS與自動化改善。產品開發方向包括汽車包膠舌片總成、鐵軸心、傳動桿總成；機車與重機碟煞盤、智能碟、鍛造碟、感應盤、浮動碟、鏈輪、止動板、減震器總成；自行車碟煞盤；沙灘車A臂總成、方向機組；高爾夫球車離合器總成、踏板總成、彈簧組；水上摩托車操船機構；伺服器導軌沖壓件扣件。公司策略上，汽車零件將以安全帶部品、管件、精密沖壓複合件、機構件、汽車座椅等拓展歐美、中國大陸與東南亞市場；機車、特殊車種與自行車零組件以所在地內銷為基礎，越南子公司拓展東南亞，台灣據點拓展歐美，並朝多角化、休閒化與高附加價值零組件發展。MoneyDJ於2026-06-02報導指出，至興2026年受關稅不確定性消弭、台灣廠出貨回歸正常、新台幣匯率波動收斂及越南廠持續成長帶動，獲利有望較2025年回穩；2025年越南廠營收占比已達57%，2026年仍可望提升；越南廠正在洽談伺服器導軌零組件訂單，若2026年第3季完成專線設立，第4季有機會開始出貨。2027至2028年的明確財測未見公司公開量化資料，較合理的研究判斷是：成長動能來自越南製造比重提高、東協供應鏈在地化、特殊車種／休閒車零組件、伺服器導軌沖壓扣件新應用、汽機車OEM客戶新機種；風險包括主要客戶集中、鋼板與鐵板等原料價格、匯率波動、美國關稅與全球貿易政策、台灣勞力成本與缺工、中國及印度等新興競爭者、機車與汽車景氣循環、新品開發時程與安全部品驗證風險、越南產能擴充與管理執行風險。
Supply Chain
- 中鋼 2002 主要原料為鋼板及鐵板；年報說明台灣營運據點國產鋼材透過泰豪、春源等多家廠商間接向中鋼購料。
- 春源鋼鐵 2010 年報提及台灣營運據點透過春源等廠商間接採購中鋼鋼材，為鋼材通路／加工供應鏈之一。
- 泰豪 年報提及台灣營運據點透過泰豪、春源等多家廠商間接向中鋼購料；未確認為台股上市櫃公司。
- HT 2024年與2025年第1季最大進貨供應商，2024年進貨440,490千元、占進貨淨額28.80%；年報說明越南營運據點鋼材依客戶指定向當地HT主要採購，應為越南或當地供應商，非台股掛牌。
- 美商H 年報匿名揭露之第二大進貨供應商，2024年進貨113,497千元、占7.42%；美國廠商，非台股掛牌。
- 日商K 年報匿名揭露之第三大進貨供應商，2024年進貨91,095千元、占5.96%；日本廠商，非台股掛牌。
- HO 年報揭露之最大客戶代號，2024年銷貨1,107,569千元、占營收38.07%；2026年研究報導與年報均顯示越南汽車座椅量產訂單是重要成長來源，但年報未公開全名，stock_id設為null。
- 全興工業 2024年第二大客戶，銷貨463,906千元、占15.94%；該公司董事長為至興董事長，年報列示為關係客戶；未確認為台股上市櫃公司。
- 全興國際 2024年第三大客戶，銷貨280,728千元、占9.65%；該公司董事長為至興法人董事代表人，年報列示為關係客戶；未確認為台股上市櫃公司。
- 三陽工業 2206 公司機車碟煞盤直接或間接供應國內外機車廠；年報列示台灣市場估計中，三陽成車生產量占36.53%、至興交貨率70%，為主要下游機車品牌之一。
- 台灣山葉機車 年報列示為台灣機車碟煞盤交貨對象之一，台灣山葉未上市櫃；至興估計交貨率55%。
- 光陽工業 年報列示為台灣與越南機車碟煞盤、座墊等直接或間接銷售對象之一，未上市櫃。
- 本田／Honda 年報說明至興越南機車碟煞盤、機車座墊主要直接或間接銷售給當地台商及日商車廠，例如本田；汽車座椅主要直接銷售給當地車廠本田等；本田為日本上市公司，非台股掛牌。
- 鈴木／Suzuki 年報列為越南機車碟煞盤、座墊等直接或間接銷售對象之一；日本上市公司，非台股掛牌。
- 比雅久／Piaggio 年報列為越南機車碟煞盤、座墊等直接或間接銷售對象之一；義大利企業，非台股掛牌。
- Autoliv 年報說明公司自2000年起取得全球車輛安全氣囊及安全帶大廠Autoliv集團安全帶相關精沖件訂單；Autoliv為海外上市公司，非台股掛牌。
Competitors
- 和勤精機 1586 台股上櫃電機機械公司，從事汽機車與產業機械精密沖壓／零組件加工，與至興在精密沖壓與車用零件部分具競爭或可比性。
- 智伸科技 4551 台股上市汽車零組件與精密金屬加工廠，產品含車用動力、煞車、安全與感測相關零件，與至興在車用精密零組件供應鏈具部分競爭。
- 倉佑實業 1568 台股上市汽車傳動系統零組件廠，與至興在汽機車傳動、齒輪或車用零組件客戶供應鏈具部分可比性。
- 江興鍛壓 4528 台股上櫃車用鍛造與底盤／轉向相關零件廠，與至興同屬汽車金屬零組件供應鏈，但製程以鍛造為主，非完全同質競爭。
- 六方科-KY 4569 台股上市精密金屬零組件廠，產品應用車用、航太、醫療與半導體等，與至興在高階精密金屬件與客戶開發能力上具部分可比性。
- 川湖 2059 台股上市伺服器滑軌龍頭；若至興越南廠切入伺服器導軌沖壓扣件或零組件，川湖屬伺服器導軌產業主要競爭／標竿公司。
- 南俊國際 6584 台股上市鋼珠滑軌與伺服器導軌廠，越南產能與AI伺服器導軌為近期成長重點；若至興切入伺服器導軌零組件，南俊為相關同業。
- 全興工業 未上市櫃；為至興關係客戶，也屬車用座椅與相關零組件供應鏈企業，可能在部分車用產品或集團資源上具關聯與可比性。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.