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Help me set up FinLab and analyze 4545 銘鈺. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4545
4545
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 銘鈺 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 29th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.8%.
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Valuation is high.PE is in the 94th market percentile; within its own history, PE is around the 92th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 3.9% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -4% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 合庫-彰化 has accumulated 819 lots since the start (sold 5%), still adding.
- Main distributor 統一-敦南 peaked at 529 lots, has sold 62%, 199 left, ~9 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +1.23pp, mid holders +0, retail -0.30pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -152 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 合庫-彰化 +819
- 台灣企銀-建成 +234
- 台新-高雄 +153
- 新加坡商瑞銀 +142
- 元大-忠孝鼎富 +130
- 國泰-敦南 +128
Distributing
- 統一-敦南 199 left
- 凱基-站前 118 left
- 台灣摩根士丹利 113 left
- 華南永昌-中正 81 left
- 凱基-豐中 26 left
- 永豐金證券 52 left
Desks
- 群益金鼎-敦南 -639
- 凱基-高美館 -301
- 元大-新盛 -261
- 台新-安南 -185
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 151 | +8.1% | +8.3% | 98% | -22.5% |
| 20-40 | 473 | +18.9% | +10% | 84.4% | +7.8% |
| 40-60 | 368 | +10.6% | -3.4% | 47.6% | -10.3% |
| 60-80 | 67 | +1.4% | -0.9% | 38.8% | -23.9% |
| 80-100 You are here | 221 | -4.2% | -7.8% | 22.2% | -48% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 180.29, at the 91.5th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 138 historical days, 120-day forward avg gained 9%, win rate 55.8%, lagged the market by 17.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
8 times historically; 60-day forward avg -4.32%, win rate 37.5%, beating the market by -9.18 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
44 times historically; 60-day forward avg -4.72%, win rate 30.8%, beating the market by -7.06 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
37 times historically; 60-day forward avg -0.66%, win rate 56.8%, beating the market by -6.14 pts on average.
What does 銘鈺 do? Company profile
Overview
4545 對應證券為銘鈺，為台灣證券交易所上市普通股，產業類別為電子零組件。公司成立於 2001 年 1 月 18 日，上市日期為 2016 年 1 月 6 日，總部位於桃園市觀音區國瑞路 2 號，董事長為謝錦興，總經理為方光義，發言人為財務主管蕭佳伶。2026 年 5 月法說會揭露實收資本額為新台幣 7.7 億元，員工人數約 850 人，集團總部位於桃園市觀音工業區。集團投資架構包含台灣銘鈺精密、薩摩亞 Esteem King、新加坡 MAP Plastics、中國蘇州億模、馬來西亞 MATC 等，業務分別涵蓋精密金屬沖壓、醫療用塑膠射出與自動化業務。2026 年 4 月股權結構為銘異科技 38.8%、Beacon Investments Limited 27.0%、員工及其他外部股東 32.8%、董事及經理人 1.4%；另 2025 年股東會年報前十大股東相互間關係表顯示，銘異科技持股約 38.78%、Beacon Investments Limited 持股約 29.55%、台灣福興持股約 1.95%，其餘包括王崇吉、方光義及保管銀行專戶等。
Business
銘鈺為精密金屬沖壓、醫療塑膠射出與自動化設備製造商。主要產品包括硬碟機用精密金屬沖壓件，如音圈馬達上下板、Disk Clamp、Balance Weight、Insert Plate、Bobbin、Stiffener、Top Cover、Pin 等；電子沖壓零組件與散熱片產品，散熱片以銅底金屬沖壓成形並搭配噴砂、電鍍鎳、氧化矽、鍍金等表面處理，應用於高階伺服器、通訊機與消費性電子；醫療與生化實驗用耗材、醫院護理產品、日常保養相關塑膠射出件；自動化設備包含自動貼標機、自動包裝機、AOI 檢測機台、自動貼膜機與測試工裝。2026 年 5 月法說會揭露 2025 年營收新台幣 23.8766 億元、EPS 0.17 元，2026 年第一季營收 5.28259 億元、EPS 0.21 元。營收來源方面，2026 年第一季硬碟機沖壓零組件約 40%、電子沖壓零組件約 29%、塑膠射出件約 21%、自動化機台約 4%、其他約 6%；同一簡報呈現硬碟機沖壓零組件仍為最大營收來源，且 2023 至 2026 年第一季占比約 49%、60%、63%、69% 的圖表讀值疑似代表精密金屬沖壓相關合計或圖表堆疊資訊，因簡報文字未完整標示，採保守解讀。商業模式為承接國際硬碟、伺服器、PC、醫療耗材與自動化設備客戶的客製化設計、開模、精密沖壓、表面處理、無塵室組裝與量測服務。公開資料顯示其硬碟客戶涵蓋 Western Digital 與 Seagate，並通過世界前三大硬碟廠、台灣封測大廠、半導體大廠及國際品牌手機客戶認證。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望重點在 AI 資料中心與高容量 HDD、CPU 均熱片、醫療塑膠與非 3C 自動化應用。公司 2026 年 5 月法說會與媒體報導指出，AI 資料中心仍大量使用傳統硬碟，Nearline HDD 高容量化、厚度提升與伺服器用高階 HDD 將支撐硬碟沖壓件單價與營收；銘鈺稱全球硬碟零組件市占率約三成，客戶含 Western Digital 與 Seagate。均熱片方面，AI 運算推升 CPU 散熱需求，公司均熱片產品供應 PC 與伺服器 CPU 應用，伺服器產品尺寸較大、材料成本與加工費較高，對營收與毛利貢獻較佳；2026 年下半年均熱片產能預計擴增 30% 至 50%，未來兩年仍將新增產線與添購大噸數沖壓設備，且均熱片業務占營收已達約 2 至 3 成、下半年有機會提升至約 30%。醫療用塑膠射出件因認證門檻高、需求相對穩定，為中期穩定來源；自動化設備過去偏 3C，因中國 3C 需求下行，公司轉向非 3C 應用，但非 3C 單價較低，短期營收貢獻可能較平穩。主要風險包括 HDD 長期受 SSD 替代壓力、少數國際大客戶集中、銅價與鋼材等原料價格波動、匯率波動、設備到位與新產線稼動率不如預期、散熱片與均熱片競爭加劇、客戶產品切換造成加工效率下降，以及公司未發布正式財務預測，2027 至 2028 年展望多屬依產業趨勢與公司擴產規劃推估。
Supply Chain
- 銅材、不鏽鋼、低碳鋼、鋁材等金屬材料供應商 銘鈺散熱片與精密沖壓件使用銅、鋁、不鏽鋼、低碳鋼等材料並進行沖壓與表面處理；公開資料未確認直接供應商名單。
- 沖壓、表面處理、自動化與量測設備供應商 公司使用大噸數沖壓設備、表面處理自動生產線、無塵室與高精密量測設備；公開資料未確認具名供應商。
- 銘異科技股份有限公司 3060 台股上市公司，為銘鈺主要股東及銘異集團關係企業；公開資料主要揭露持股關係，未能確認其為直接原料或零組件供應商。
- Western Digital 美國上市儲存裝置大廠，為銘鈺硬碟零組件客戶之一；銘鈺主要供應 HDD 精密沖壓件與相關零組件。
- Seagate Technology 美國上市硬碟大廠，為銘鈺硬碟零組件客戶之一；銘鈺歷史資料顯示通過 Seagate 認證。
- Toshiba 硬碟事業相關客戶 日本硬碟品牌體系；產業報導列為國際 HDD 三大體系之一，但銘鈺直接供貨關係需進一步以公司公告確認。
- 伺服器與 PC CPU 平台客戶 銘鈺均熱片供應 PC 與伺服器 CPU 應用，現階段以伺服器營收占比較高；公開資料未揭露具名客戶。
- 國際醫療設備與耗材客戶 銘鈺新加坡 MAP Plastics 生產醫療與生化實驗用塑膠耗材及護理產品；公開資料未確認具名客戶。
- 台灣封測大廠與半導體大廠客戶 公司沿革揭露曾通過台灣封測大廠及半導體大廠客戶認證；未揭露具名客戶。
Competitors
- 和勤精機股份有限公司 1586 台股上市櫃公司，金屬沖壓與硬碟零組件相關供應鏈；曾與銘鈺同被列為 HDD 零組件報價上漲受惠廠商。
- 匯鑽科技股份有限公司 8431 台股上櫃公司，表面處理與硬碟相關零組件供應鏈；曾與銘鈺同被列為 HDD 零組件報價上漲受惠廠商。
- 銘異科技股份有限公司 3060 台股上市公司，硬碟與精密機構件相關供應鏈，亦為銘鈺主要股東；在部分產品及客戶應用上具可比性。
- 雙鴻科技股份有限公司 3324 台股上櫃公司，伺服器與電子散熱解決方案供應商；在散熱零組件與均熱片應用上具競爭或替代比較關係。
- 奇鋐科技股份有限公司 3017 台股上市公司，散熱模組與伺服器散熱供應商；與銘鈺均熱片及伺服器散熱應用具產業比較關係。
- 健策精密工業股份有限公司 3653 台股上市公司，散熱、導線架與精密金屬零件供應商；在高階伺服器與電子散熱金屬件上具可比性。
Sources（14）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.