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Help me set up FinLab and analyze 4720 德淵. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4720
4720
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 德淵 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 40th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.3%.
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Valuation is neutral.PE is in the 70th market percentile; within its own history, PE is around the 73th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -1.2% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +38% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎-三民 has accumulated 1,107 lots since the start (sold 3%), holding.
- Main distributor 元大-歸仁 peaked at 1,131 lots, has sold 79%, 233 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -11.46pp, mid holders -7, retail +13.70pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -1,679 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎-三民 +1,107
- 元大-敦化 +619
- 台新-高雄 +609
- 凱基-中壢 +537
- 元大-虎尾 +437
- 元富-大昌 +415
Distributing
- 元大-歸仁 233 left
- 國泰-敦南 261 left
- 台灣摩根士丹利 212 left
- 國票-長城 140 left
- 元大-旗山 289 left
- 台新-大昌 224 left
Desks
- 富邦-敦南 -3,709
- 兆豐-新莊 -3,009
- 華南永昌-虎尾 -1,826
- 亞東-板橋 -1,700
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 610 | +4.7% | +1.6% | 52.5% | -17.5% |
| 20-40 | 579 | +4.6% | +4% | 62.5% | -6.7% |
| 40-60 | 508 | +7.8% | +6.4% | 76% | -9% |
| 60-80 You are here | 794 | +2.8% | +2.2% | 57.7% | -5.8% |
| 80-100 | 535 | +13.4% | +7.4% | 78.3% | -14% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 39.92, at the 72.6th percentile of its own history (60-80 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 606 historical days, 120-day forward avg gained 0.2%, win rate 52.5%, lagged the market by 7.4%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
24 times historically; 60-day forward avg -2.83%, win rate 31.8%, beating the market by -4.99 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
40 times historically; 60-day forward avg +1.53%, win rate 42.1%, beating the market by -1.12 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
26 times historically; 60-day forward avg +2.07%, win rate 53.8%, beating the market by -5.9 pts on average.
What does 德淵 do? Company profile
Overview
德淵企業股份有限公司為台灣證券交易所上市普通股，股票代號4720，英文全名TEX YEAR INDUSTRIES INC.。公司創立於1976年6月28日，總部位於新北市五股區五權六路9號，公開發行日為1999年7月12日，上櫃日為2001年3月16日，上市日為2015年6月24日。董事長兼總經理為蕭向志；年報說明董事長兼任總經理主要基於集團國際化與經營決策效率，並以審計委員會與獨立董事制度強化監督。實收資本額為新台幣1,145,160,370元，已發行普通股114,516,037股。113年度年報揭露截至2025年3月31日從業員工合計511人，平均年齡39.14歲，平均服務年資8.59年。主要股東截至2025年3月31日包括蕭錦聰13.74%、德圓投資股份有限公司6.42%、蕭向志5.33%、黃榮安4.83%、德廷投資股份有限公司3.88%、黃立宏2.68%、賴智弘2.62%、臺灣銀行受託保管亞德希科技公司投資專戶2.29%、周筱涵1.88%、花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶1.78%。公司自述為台灣最大熱熔膠製造商之一，行銷超過100國，全球布局包含台灣、大陸、越南、印度、歐洲及美國等地之子公司工廠或策略夥伴協力廠；年報揭露有8座生產基地與6座研發中心。
Business
德淵核心業務為接著劑、特用化學品、過濾材料與部分醫療/牙科相關產品。主要產品包含熱熔膠、感壓膠、濕氣固化反應型熱熔膠、3秒膠、UV光硬化接著劑與塗料、環氧樹脂接著劑與保護塗料、電子應用特化品、輸送及乾燥用振動機械設備、牙科專用相關產品、半導體與電子產業用化學濾網、家用及車用過濾材料、生物基熱熔膠、生分解相關產品及包裝材料。113年度營收3,679,001千元，產品比重為熱熔膠2,796,421千元、占76.01%；其他膠572,933千元、占15.57%；其他產品309,647千元、占8.42%。銷售地區以亞洲為主，113年度亞洲營收2,927,325千元、占79.57%；美洲占8.54%；歐洲占7.60%；其他地區占4.29%。主要應用涵蓋食品包裝、一般包裝、書本裝訂、木工、貼合加工、香菸、鞋業、手工藝、DIY、汽車、家電、電子、一般組立、標籤、RFID、衛材、醫療衛生、過濾器、沙發床墊、平面顯示器、Mini LED、穿戴裝置、電動車、網通、交通、複材、建材、手機與PC。商業模式以自製膠黏劑與特化品銷售為主，搭配客製化配方、技術服務、售後服務、代理銷售與全球在地化生產服務；公司強調以GPS綠色材料策略合作平台串聯上下游，共同開發綠色材料、減碳與循環經濟方案。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望以綠色材料、高階應用與新興市場擴張為主軸。公司113年報提出114年度預期合併熱熔膠相關自製品銷售數量約37,599公噸，並規劃推動GPS綠色材料策略合作平台、提升自有品牌全球市占率、聚焦新能源汽車與儲能產業、以越南及印度生產基地拓展東協及南亞市場、與國際性客戶策略聯盟、發展高附加價值產品與節能環保製程。研發方向包括BIONIS生物基與生分解熱熔膠、無鹵素耐燃熱熔膠、低溫操作與低VOC熱熔膠、水性感壓膠、UV光硬化膠、PUR膠、LCD/LED用膠、UV感壓膠、半導體化學濾網、H14/U15高效低阻熔噴濾材等。近期公司與媒體資訊顯示，2026年成長動能包括AI伺服器與UPS/BBU備援電池模組的PCBA特用硬化三防漆、耐燃無鹵素等級熱熔膠，EV新能源車已通過IATF16949並出貨，無人機鏡頭模組與PCBA用UV膠、智慧手機玻璃切割用UV暫固定切割膠、Mini LED可重工UV光固化封裝膠、變性矽烷、HEPA過濾材料與特用熱熔膠等。印度二廠已量產、印度內需與東協需求被公司視為成長來源，並規劃越南第二工廠。2027至2028年未見公司正式量化財測，合理推估仍將受全球熱熔膠需求、包裝與衛材需求、半導體/光電/AI終端應用、EV與儲能供應鏈、減塑與可回收法規、在地化供應鏈布局影響。主要風險包括石化下游原料價格波動、進口原料匯率風險、同業擴產與中國市場價格競爭、關稅與地緣政治、客戶產業外移、勞動成本上升、環保法規與碳管理要求、以及新產品導入速度與驗證週期不確定性。上述2027至2028內容屬依公司策略與產業趨勢之外推，非公司正式財測。
Supply Chain
- 台灣塑膠工業 1301 石化與塑膠原料代表廠商；德淵年報指出熱熔膠原料主要為石油下游衍生物，未確認為德淵直接供應商。
- 台灣聚合化學品 1304 EVA、PE等熱熔膠可能使用之樹脂材料上游代表廠商；未確認為德淵直接供應商。
- 亞洲聚合 1308 EVA/聚烯烴樹脂相關上游代表廠商；未確認為德淵直接供應商。
- 台橡 2103 合成橡膠與熱塑性彈性體為熱熔膠配方可能原料；未確認為德淵直接供應商。
- 李長榮化工 1704 石化化學品與熱塑性彈性體相關上游代表廠商；未確認為德淵直接供應商。
- 增黏樹脂、蠟、軟化油、添加劑供應商 熱熔膠重要原料類別；年報與同業資料可確認原料類型，但未揭露德淵主要供應商名稱。
- 食品與一般消費品包裝廠 熱熔膠用於紙箱、紙盒、飲料瓶貼標、吸管貼合等包裝應用；公司未揭露主要客戶名稱。
- 書本裝訂、木工家具、製鞋、DIY與工業組立通路 熱熔膠與感壓膠傳統下游應用；包含經銷商、貿易商、代理商與連鎖店等通路。
- 衛材與醫療衛生用品廠 感壓熱熔膠、生物基可堆肥熱熔膠與衛材用膠為公司發展方向；年報與新聞提及國際衛材大廠試產/採用但未揭露名稱。
- 汽車、EV與儲能零組件供應鏈 應用於車用空調濾材、車載部件用膠、EV新能源車、UPS與BBU備援電池模組等；已通過IATF16949並開始出貨，但未揭露直接客戶。
- 半導體、電子、AI伺服器與PCBA應用客戶 特用化學品、PCBA三防膠、耐燃無鹵素熱熔膠、半導體化學濾網等應用；公司未揭露直接客戶名稱。
- 光電、LCD、Mini LED、智慧手機與無人機模組客戶 UV膠、Mini LED封裝膠、手機玻璃切割用UV暫固定切割膠、無人機鏡頭模組與PCBA用膠之下游；未揭露直接客戶名稱。
- 空氣濾清器、家用空調與商用通風系統品牌 過濾材料、車用空調過濾材料、HEPA與化學濾網用膠之下游；公司資料稱為國際品牌空氣濾清器指定供應商但未揭露名稱。
Competitors
- 南寶樹脂 4766 台股上市化學公司，產品含鞋膠、工業用接著劑、熱熔膠、塗料、建材化學、光電半導體暨功能性用膠，為德淵在接著劑與熱熔膠領域的重要台灣同業。
- 誠泰科技 4767 台股上櫃公司，主要經營熱熔膠與防水膜，2024年產品營收以熱熔膠為主，並拓展汽車電池、濾清器與防水材料應用，與德淵在熱熔膠及部分利基應用競爭。
- 大東樹脂 公開發行但非上市櫃公司，從事接著劑及相關樹脂產品，屬台灣接著劑同業；依規範非上市櫃故stock_id填null。
- 雙鍵化工 4764 台股上櫃化學公司，產品含UV吸收劑、光安定劑、電子化學品等；與德淵在部分特用化學與UV相關應用可能有競合，但非純熱熔膠同業。
- 長興材料工業 1717 台股上市化學材料公司，產品涵蓋合成樹脂、電子材料、特用材料等；在樹脂、UV與特用材料應用上與德淵部分產品線具有競合。
- Henkel 德國上市跨國化學與接著劑大廠，為全球熱熔膠、工業接著劑與特用膠材競爭者；非台股掛牌。
- H.B. Fuller 美國上市接著劑大廠，為全球熱熔膠與工業接著劑競爭者；非台股掛牌。
- Dow 美國上市化學材料大廠，供應多種高分子、樹脂與特化材料，為全球材料與接著劑相關領域競爭者或上游競合者；非台股掛牌。
Sources（17）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.