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4911
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 德英 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 77th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.6%.
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Valuation is neutral.PE is in the 35th market percentile; within its own history, PE is around the 4th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.3% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -24% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-和平 has accumulated 90 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 永豐金-台南 peaked at 23 lots, has sold 35%, 15 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.01pp, mid holders +0, retail -0.09pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -29 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-和平 +90
- 國泰-敦南 +62
- 元大-龍潭 +59
- 富邦-南屯 +36
- 致和-佳里 +34
- 群益金鼎-台南 +34
Distributing
- 永豐金-台南 15 left
- 永全證券 12 left
- 新光-台中 4 left
- 玉山證券 9 left
- 元大-大里 7 left
- 元大-天母 9 left
Desks
- 富邦-竹北 -77
- 元大-台南 -75
- 凱基-板橋 -57
- 土銀-建國 -54
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 331 | -9.7% | -6.3% | 26.3% | -42% |
| 20-40 | 0 | Insufficient data | |||
| 40-60 | 0 | Insufficient data | |||
| 60-80 | 0 | Insufficient data | |||
| 80-100 | 0 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 17.07, at the 3.7th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(0d)
(0d)
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(0d)
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 204 historical days, 120-day forward avg declined 4.9%, win rate 42.6%, lagged the market by 27.5%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
12 times historically; 60-day forward avg +20.36%, win rate 50%, beating the market by +19.32 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
100 times historically; 60-day forward avg +1.84%, win rate 40.6%, beating the market by -2.23 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
18 times historically; 60-day forward avg +8.8%, win rate 50%, beating the market by +4.79 pts on average.
What does 德英 do? Company profile
Overview
4911 對應證券為德英生物科技股份有限公司，為櫃買中心掛牌之普通股。公司成立於 2002 年，總部與主要營運據點位於台南市安南區科技五路 92 號，2011 年 3 月 21 日登錄興櫃，2012 年 3 月 26 日上櫃掛牌。公開資料顯示董事長為郭國華，總經理為蘇淑芬；公司實收資本額約新台幣 5.57 億元。公司定位為植物新藥開發公司，設有植物機轉研究中心、PIC/S GMP 藥廠及其他 GMP 設施，核心能力涵蓋植物篩選、基原建立、契作栽種、有效成分萃取、品質管控、動物與人體臨床、專利與量產。主要股東部分，公開可查資料可確認創辦人暨董事長郭國華為重要內部人與經營股東；前十大股東完整名單需以股務或年報為準，本研究未能逐一獨立確認。員工規模未在可查公開資料中穩定揭露，故不填具體人數。
Business
德英的商業模式分為已上市產品銷售與研發授權兩軸。已上市產品包括植物藥「利保肝 Hepanamin Capsule 70mg」、SR-100 植萃保健、SR-100 植萃保養、SR-100 植萃軟膏、SR-100 私密呵護等；公司亦推廣含 SR-100 的護眼保健品「秒晶亮」及外用/保養相關產品。核心研發品項為 SR-T100/Solarise，新藥路線以植物萃取物應用於癌症與皮膚相關適應症，公司官網揭露其具備從植物標靶基因確認、植物篩選、育苗與栽種條件、契作、萃取、動物試驗、人體臨床、智財、量產與品質管控的整合能力。營收結構方面，公開資料未能查得完整且可驗證的最新產品別百分比；可確認營收來源主要來自利保肝與 SR-100 系列已上市產品銷售，另有通路代理、授權洽談與新藥研發價值。主要客戶/通路包含藥局、診所、保健食品與保養品通路、代理商、海外經銷商及可能的國際藥廠授權合作對象；終端應用涵蓋肝臟保健/植物藥、護眼、皮膚照護、私密照護、日光性角化症與癌症治療相關新藥開發。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望以三條主線觀察。第一，已上市產品方面，利保肝、SR-100 系列、秒晶亮等保健與保養產品若能擴大藥局、診所、傳銷、海外代理與電商通路，可提供較短期營收基礎；公司近年官網與公告持續強調招募海外經銷商與技術授權，表示海外市場與授權仍是策略重點。第二，新藥方面，SR-T100/Solarise 為最重要中長期價值來源，公開資訊顯示公司持續推動注射劑與相關適應症研發；若 2025 至 2028 年能完成主管機關溝通、臨床試驗核准、收案、授權或策略合作，將是主要成長動能，但新藥開發具高度不確定性，時程、資金需求、臨床結果與法規審查均可能延後。第三，產業趨勢方面，全球高齡化、天然植物來源產品、保健食品、皮膚病變與癌症治療需求，有利具專利與 GMP 製造能力的植物藥公司；但風險包括產品銷售規模仍小、研發費用與臨床費用壓力、保健食品競爭激烈、法規與廣告限制、海外授權談判不確定、專利有效期與競品替代。整體而言，2025-2028 年短期需看通路放量與毛利維持，中長期需看 SR-T100/Solarise 臨床與授權里程碑；未公告的營收年複合成長率與臨床成功率不應推估為既定事實。
Supply Chain
- 契作農民與植物栽培合作體系 未上市或個別農戶；德英官網說明其植物新藥開發流程包含育苗、栽種條件建立、委託及輔導農民大量契種，屬植物原料供應來源。
- 植物原料供應商 未上市或未揭露具名供應商；包含 SR-100、利保肝等產品所需植物基原、萃取原料與保健食品/保養品原料，實際供應商未能由公開資料確認。
- GMP 藥品製造設備、包材與檢驗耗材供應商 未揭露具名供應商；公司設有 PIC/S GMP 藥廠及其他 GMP 設施，需仰賴製程設備、檢驗、包材與品質系統供應鏈。
- 八馬國際事業有限公司 未上市；公開新聞與公司資訊顯示其與德英利保肝等產品通路合作/代理相關，屬下游銷售通路。
- 金鳳凰國際實業股份有限公司 未上市；公開資料顯示與德英護眼保健產品「秒晶亮」代理/通路銷售相關。
- 藥局、診所與醫療保健通路 多數為未上市或分散通路；利保肝與 SR-100 系列產品面向藥局、診所、保健食品與保養品終端市場。
- 海外代理商與經銷商 多數未上市且公司官網未完整揭露名單；德英官網設有招募海外經銷商頁面，並以國際市場與技術授權作為合作方向。
- 國際藥廠或授權合作對象 潛在下游/合作對象，多未具名；公司官網表示歡迎與國際藥廠共同開發世界醫療市場，實際授權案需以公告為準。
Competitors
- 南光化學製藥股份有限公司 1752 台股上市藥廠；在皮膚科、外用製劑與學名藥領域可能與德英部分適應症或產品定位形成競爭。
- 生達化學製藥股份有限公司 1720 台股上市藥廠；在處方藥、成藥與保健產品通路具規模，屬廣義製藥與醫療保健通路競爭者。
- 永信藥品工業股份有限公司 1716 台股上市藥廠；在藥品製造、品牌與通路方面與德英植物藥/保健產品存在廣義競爭。
- 美時化學製藥股份有限公司 1795 台股上市藥廠；以高門檻學名藥與癌症藥物為主，與德英新藥開發在腫瘤治療市場屬廣義競爭。
- 葡萄王生技股份有限公司 1707 台股上市生技保健食品公司；在保健食品品牌、通路與機能素材市場與德英 SR-100 保健品形成競爭。
- 大江生醫股份有限公司 8436 台股上櫃生技公司；以保健食品、機能性產品研發製造與國際客戶為主，屬保健與機能素材供應鏈競爭者。
- 生展生物科技股份有限公司 8279 台股上櫃生技公司；以益生菌、保健食品原料與代工為主，與德英保健產品在機能食品市場有廣義競爭。
- Pfizer Inc. 美國上市藥廠；其皮膚科、癌症與抗病毒/抗腫瘤相關藥品在全球市場屬潛在替代或競爭品。
- LEO Pharma A/S 丹麥未上市藥廠；專注皮膚科藥物，與日光性角化症、皮膚病變治療領域存在國際競爭關係。
Sources（17）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.