大江 8436
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏便宜
大江可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 81% 的個股。最新一季 ROE 約 3.2%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 23 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 1 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -7.1%（賣超）。
估值
良好殖利率頂尖，股價淨值比合理。
品質
良好營業利益率頂尖，ROE良好。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
中性近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
大江（8436）合理價估算與歷史估值定位
現價比大江過去五年的本益比慣常評價低了約 17%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 18.1 倍，對應股價約 160 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 126 至 180 元）；以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 149 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，大江的應得價約 181 元；加上大江自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 106 至 123 元，現價低於慣常區間下緣約 1%。調整基本面後，大江目前比全市場約 17% 的股票貴（同業中約比 25% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
大江（8436）EPS 與獲利能力
大江 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）2.22 元，近四季合計 9.43 元，2025 年全年 EPS 8.69 元。
2026 年第 2 季毛利率 47.4%、營業利益率 18.5%、稅後淨利率 17.3%、單季 ROE 3.2%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 2.22 | 47.4% | 18.5% | 17.3% | 3.2% |
| 2026 年第 1 季 | 1.92 | 45.4% | 17.6% | 14.7% | 2.6% |
| 2025 年第 4 季 | 2.79 | 46.7% | 19.9% | 20.0% | 4.2% |
| 2025 年第 3 季 | 2.50 | 44.2% | 17.5% | 16.9% | 3.5% |
| 2025 年第 2 季 | 2.16 | 43.1% | 17.1% | 15.5% | 3.4% |
| 2025 年第 1 季 | 1.24 | 42.0% | 11.0% | 10.3% | 1.8% |
| 2024 年第 4 季 | 2.60 | 45.8% | 19.8% | 17.0% | 3.6% |
| 2024 年第 3 季 | 1.47 | 43.8% | 13.5% | 10.7% | 2.1% |
歷年全年 EPS
- 2025 年8.69 元
- 2024 年7.61 元
- 2023 年7.74 元
- 2022 年6.06 元
- 2021 年13.16 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
大江 2026 年 8 月營收 5.46 億元，較去年同月成長 2.0%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 5.46 | +2.0% |
| 2026 年 7 月 | 5.13 | -12.2% |
| 2026 年 6 月 | 6.03 | -14.6% |
| 2026 年 5 月 | 5.05 | -9.7% |
| 2026 年 4 月 | 6.06 | +14.0% |
| 2026 年 3 月 | 6.11 | +0.2% |
| 2026 年 2 月 | 4.29 | -2.8% |
| 2026 年 1 月 | 6.01 | +12.2% |
| 2025 年 12 月 | 7.59 | +18.1% |
| 2025 年 11 月 | 4.77 | -24.8% |
| 2025 年 10 月 | 6.31 | -5.9% |
| 2025 年 9 月 | 6.21 | -4.7% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
大江（8436）股利政策與殖利率
大江近 12 個月已除息的現金股利合計 6.01 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 5.73%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 6.01 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-09-01（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 6.01 | 1 |
| 2025 年 | 10.0 | 1 |
| 2024 年 | 7.0 | 1 |
| 2023 年 | 5.02 | 1 |
| 2022 年 | 8.92 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-09-01 | 114年 | 6.01 |
| 2025-09-05 | 113年 | 10.0 |
| 2024-07-23 | 112年 | 7.0 |
| 2023-07-27 | 111年 | 5.02 |
| 2022-07-21 | 110年 | 8.92 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
大江（8436）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超大江 458 張（外資 -384、投信 -67、自營商 -7），近 20 個交易日合計賣超 2,124 張。
融資餘額 1,637 張，近 20 日減少 222 張，融券餘額 3 張（近 20 日增加 3 張），融資使用率 5.6%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +26 | -1 | -2 | +23 | 1,637 | 3 |
| 09-23 | -143 | -64 | -2 | -209 | 1,625 | 3 |
| 09-22 | +118 | 0 | -4 | +114 | 1,632 | 4 |
| 09-21 | -83 | 0 | 0 | -83 | 1,665 | 4 |
| 09-18 | -302 | -1 | +1 | -302 | 1,668 | 4 |
| 09-17 | +555 | 0 | -1 | +554 | 1,657 | 4 |
| 09-16 | +439 | 0 | +15 | +454 | 1,540 | 4 |
| 09-15 | -159 | 0 | -6 | -165 | 1,528 | 4 |
| 09-14 | -89 | 0 | -16 | -105 | 1,517 | 4 |
| 09-11 | -111 | 0 | -187 | -298 | 1,519 | 4 |
| 09-10 | -82 | 0 | -24 | -106 | 1,525 | 4 |
| 09-09 | -21 | -104 | -170 | -295 | 1,507 | 4 |
| 09-08 | -130 | 0 | -1 | -131 | 1,543 | 4 |
| 09-07 | -252 | -112 | -12 | -376 | 1,528 | 4 |
| 09-04 | -148 | -93 | +8 | -233 | 1,521 | 4 |
| 09-03 | -331 | -106 | -2 | -438 | 1,819 | 4 |
| 09-02 | -97 | 0 | -4 | -101 | 1,887 | 4 |
| 09-01 | +57 | -106 | -9 | -58 | 1,910 | 2 |
| 08-31 | -54 | +50 | -2 | -6 | 1,862 | 0 |
| 08-28 | -413 | +53 | -3 | -363 | 1,859 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-24 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者富邦-台中 自起點累積 1634 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者富邦證券 峰值囤過 624 張、已倒 68%，剩 201 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.68pp、中實戶人數 -6 戶、散戶佔比 +3.61pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -316 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-台中 +1,634
- 富邦-員林 +536
- 永豐金-台中 +308
- 永豐金證券 +198
- 國泰-敦南 +190
- 台新-宜蘭 +185
派發
- 富邦證券 剩 201
- 群益金鼎 剩 282
- 凱基-中壢 剩 51
- 北城證券 剩 64
- 台新-成功 剩 39
- 元大-民生三民 剩 32
交易台
- 元大-天母 -2,612
- 美商高盛 -1,801
- 摩根大通 -1,742
- 台灣摩根士丹利 -1,467
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 933 | +19.1% | -3.6% | 43% | +2.3% |
| 20-40 | 689 | +12.1% | -5% | 37% | -21.4% |
| 40-60 | 56 | +26.4% | +23.6% | 67.9% | +4.9% |
| 60-80 | 177 | -3.5% | -10.6% | 31.6% | -29% |
| 80-100 | 324 | +16.6% | -0.1% | 50% | +7.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.93，落在自身歷史第 1.4 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 947 天樣本中，120 日後平均上漲 3.2%、勝率 49.2%，落後大盤 7.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +7.68%，勝率 68%，平均贏大盤 +4.25 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 67 次，觸發後 60 日平均 +13.15%，勝率 76.3%，平均贏大盤 +10.73 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 54 次，觸發後 60 日平均 +5.67%，勝率 55.6%，平均贏大盤 +1.49 個百分點。
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大江是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8436 對應證券為大江生醫股份有限公司普通股，英文全名 TCI Co., Ltd.，交易市場為櫃買中心，非 ETF/ETN/權證/特別股。公司成立於 1980-08-22，總部/註冊地址為台北市內湖區港墘路187號8樓，統一編號 12292039；2011-08-25 公開發行、2012-02-15 登錄興櫃、2013-09-12 上櫃。官方基本資料列示實收資本額新台幣 1,177,288,300 元、已發行普通股 117,728,830 股；董事長及總經理皆為林詠翔，發言人為邱薇穎。2024 年報揭露截至 2024 年底海內外員工總數 792 人。主要股東名單以 2025-04-28 年報資料為準：詠江投資 5.74%、大江基因醫學 4.24%、陽光投資 3.37%、普訊開發 2.20%、和康生物科技 2.14%、台灣企銀受保群益店頭市場證券投信基金 1.69%、莊明郎 1.62%、全球人壽 1.55%、永溋資本 1.38%、蔡岱蓉 1.19%。公司轉投資包含台灣第一新藥 100% 及大江基因醫學 42.23%。
主要業務
大江生醫定位為保健食品及美容保養品之研發、製造及銷售公司，商業模式以 CDMO/ODM/OEM 為核心，為品牌客戶提供市場分析、產品設計、原料開發/採購、配方研發、製造包裝、品質檢驗、法規與售後支援等整合服務。2024 年營收淨額新台幣 72.40266 億元，依產品別：保健食品 62.65867 億元、占 86.5%；美容保養品 7.08649 億元、占 9.8%；其他 2.65750 億元、占 3.7%。主要產品包含機能性飲品、硬膠囊、軟膠囊、錠劑、粉劑、液態包、果凍、面膜、眼膜、精華液、霜類等。公司強調跨國研發平台、快速開發製造、安全製程與報價能力；年報並揭露其保健食品/保養品原料開發、創新機能食品、基因檢測平台與個人化健康管理等方向，且超過九成產品使用公司自行開發 IBD 原料。2025 年全年月營收合計約新台幣 69.89503 億元，較 2024 年 72.40266 億元下滑約 3.5%；2026 年 3 月法說摘要指出 2025 年產品銷售至 68 國、開發 376 項新產品、新增 53 家客戶，依出貨地營收區域約為美國 31%、中國 23%、亞洲不含台灣 17%、歐洲 15%、台灣 12%、其他 2%。客戶多為保健食品、美妝、藥妝、通路與跨國品牌，具體客戶名單多未公開揭露。
2025–2028 展望
2025-2028 展望重點：一、產品與需求面，公司由傳統保健食品/美容保養品 ODM 走向 CDMO+，成長動能來自 GLP-1 體重管理輔助保健品、PDRN 修復美容與口服化、50+ 長壽經濟、骨關節保健、功能性果凍/液態包等高附加價值產品；2025 年公司營收雖年減，但法說摘要顯示毛利率及 EPS 改善，反映產品組合與費用效率提升。二、市場面，公司策略由過往較依賴中國市場，轉向美國、歐洲、亞洲與台灣均衡布局；2025 年美國出貨地占比升至約 31%，中國降至約 23%，有助分散單一市場與地緣政治風險。三、產能與供應鏈面，公司 2025 年底購入美國 Utah 廠房，並評估/規劃西班牙 Barcelona 新廠，外部法說摘要稱目標 2027 年啟用，以符合大型客戶在地供應、縮短交期與分散關稅/物流/法規風險；若執行順利，2027-2028 年歐美在地化產能可能成為新動能。四、技術面，公司以 IBD 原料、生物挖礦、AI 自動化管理平台、細胞功效與基因表現分析平台、益生菌、微脂體與特殊劑型為差異化基礎。五、風險與挑戰包含：全球保健食品需求波動、終端消費景氣、原料價格與供應穩定性、匯率波動、各國食品/保健品/化妝品法規與宣稱限制、海外建廠資本支出與投產時程風險、客戶集中或大型客戶導入時間較長、中國市場衰退、同業價格競爭，以及 GLP-1/PDRN 等新品商機不確定性。2026-2028 數字性預測未由官方完整明確揭露，故不自行杜撰。
產業上下游
- 天然植物、動物與微生物來源機能性原料供應商 上游原料類別；年報揭露公司使用牛筋萃取膠原蛋白、玻尿酸及多種 IBD 原料，如香蕉皮、花生膜、山葵葉、柑橘幼果、青棗幼果、水母、紅藜、金針菇、海葡萄、青花菜苗、益生菌等；具體供應商名稱未完整公開。
- 包材與食品/化妝品製造耗材供應商 上游包材與耗材；公司生產液態包、膠囊、錠劑、粉劑、果凍、面膜及保養品，需包材、膜布、瓶器、鋁袋或替代阻隔材等；具體供應商未公開。
- 製程設備、檢驗設備與自動化系統供應商 上游設備；公司有機能性飲品廠、食品廠、面膜廠、自動倉儲及 AI/雲端管理平台需求；具體設備供應商未公開。
- SGS 第三方檢驗/認證服務商；法說摘要提及 PDRN 等成分檢驗合作，SGS 為瑞士上市集團，非台股掛牌公司。
- 國際大型保健食品與營養補充品品牌客戶 下游客戶群；公司策略聚焦年營收逾 10 億美元之大型國際客戶，具體客戶名稱多未公開，終端應用涵蓋體重管理、免疫、護眼、護肝、骨關節、代謝與長壽經濟。
- 美容保養品、藥妝與醫美通路品牌客戶 下游客戶群；使用大江之面膜、精華液、霜類、PDRN/膠原/微脂體等配方與劑型；部分合作對象如日本大型藥妝品牌未揭露名稱。
- 美國、歐洲、中國、亞洲與台灣市場通路/品牌商 下游地區與通路；2025 年出貨地營收占比約美國 31%、中國 23%、亞洲不含台灣 17%、歐洲 15%、台灣 12%、其他 2%，實際終端市場可能與出貨地不同。
- 消費者健康、體重管理、長壽經濟與美容保養終端使用者 終端應用需求來源；非公司直接揭露之法人客戶，屬終端市場需求描述。
競爭對手
- 葡萄王生技股份有限公司 1707 台股上市公司；保健食品、益生菌、機能飲品與品牌/代工業務，常被市場視為保健食品族群主要同業。
- 景岳生物科技股份有限公司 3164 台股上櫃公司；益生菌、保健食品原料與相關產品，與大江在機能性食品/益生菌領域部分重疊。
- 生展生物科技股份有限公司 8279 台股上櫃公司；益生菌、保健食品原料及代工服務，與大江在保健食品研發與代工市場部分競爭。
- 佰研生化科技股份有限公司 3205 台股上櫃公司；保健食品、機能性食品與相關通路/品牌業務，屬台灣保健食品族群同業。
- 佳格食品股份有限公司 1227 台股上市公司；營養食品、保健飲品及食品品牌，非純 CDMO，但在營養/保健食品終端市場具競爭關係。
- 國際保健食品與美容保養品 CDMO/OEM 廠 非特定台股公司；大江客戶以跨國品牌為主，實際競爭者包含美國、歐洲、日本、中國及東南亞之營養品、美妝品代工廠。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於大江（8436）的常見問題
- 大江(8436)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 大江股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 105 元，本益比 11.9、股價淨值比 1.5。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 1 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 大江的每股盈餘（EPS）是多少？
- 大江 2026 年第 2 季單季 EPS 2.22 元，近四季合計 9.43 元，2025 年全年 8.69 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 大江最新月營收表現如何？
- 大江 2026 年 8 月營收 5.46 億元，較去年同月成長 2.0%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 大江配息多少？殖利率多少？
- 大江近 12 個月已除息的現金股利合計 6.01 元，交易所公告殖利率 5.73%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 6.01 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 大江外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超大江 458 張（外資 -384、投信 -67、自營商 -7 張），近 20 日合計賣超 2,124 張；融資餘額 1,637 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 大江合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 18.1 倍，對應股價約 160 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 126 至 180 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 149 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 大江目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：大江若回到五年中位評價，約對應 160 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。