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5468

凱鈺 Semiconductor As of 2026-06-17 Updated daily after market close

steady quality, premium valuation.

2 active signals
252d high Revenue ≥20%
This page refreshes daily after the close. Add 凱鈺 to your watchlist to track signal changes on your next visit.
Valuation 15Quality 50Growth 77Momentum 81Chips 58

Is 凱鈺 a buy? Fundamentals and valuation first

  • Above-average profitability.Operating margin is in the 72th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.3%.

  • Valuation is high.PE is in the 99th market percentile.

  • Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 1.5% of volume (net buy).

  • Strong revenue growth.Latest monthly revenue YoY ≈ 34.6%, above the 20% growth threshold.

  • Signals are active now.On the latest data, signals such as 252-day price high, Revenue YoY ≥ 20% are active — see the historical forward returns after each occurrence below.

Chip flow

Bullish +0.61
BearishNeutralBullish

Single-sided accumulation, concentration rising — bullish

  • Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
  • 元大-歸仁 holds 413 lots
  • sellers have 380 lots left, ~170 sessions to clear

Window from 2026-01-17 · Price +32% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12

  • Largest holder 元大-歸仁 has accumulated 413 lots since the start (sold 0%), still adding.
  • Main distributor 第一金-嘉義 peaked at 432 lots, has sold 48%, 223 left, ~11 sessions to clear at the recent pace.
  • TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +1.84pp, mid holders +0, retail -0.15pp — concentration shifting upward.
  • Foreign hedge-desk net short Net short -127 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Branch inventory reconstruction
Accumulating holders Branches that accumulated shares during the window and still hold positive inventory; they are the absorbing side.
Distributing sellers Branches that built inventory earlier and have been selling it down; the remaining number estimates what has not cleared.
Net-short desks Trading-desk branches with negative inventory or net selling, often hedge, offsetting, or short-term flow. It is not automatically a bearish view.
Accumulating
元大-歸仁凱基-屏東光和-嘉義元大-桃興華南永昌-高雄兆豐-新營
Distributing
第一金-嘉義富邦-嘉義康和-嘉義凱基-桃園國泰-台南台新-新營
Desks
own scale
台新-高雄統一-彰化土銀-新竹元大-竹科
Price Accumulating & Distributing share one scale (comparable); Desks is independent. Zero is the baseline
Branch details Unit: lots

Accumulating

  • 元大-歸仁 +413
    sold 0%· still adding
  • 凱基-屏東 +357
    sold 0%· still adding
  • 光和-嘉義 +237
    sold 2%
  • 元大-桃興 +145
    sold 0%· still adding
  • 華南永昌-高雄 +133
    sold 0%· still adding
  • 兆豐-新營 +131
    sold 7%· still adding

Distributing

  • 第一金-嘉義 223 left
    sold 48%· ~11 sessions to clear
  • 富邦-嘉義 23 left
    sold 85%· ~2 sessions to clear
  • 康和-嘉義 45 left
    sold 55%· ~13 sessions to clear
  • 凱基-桃園 6 left
    sold 87%· ~2 sessions to clear
  • 國泰-台南 17 left
    sold 48%· ~170 sessions to clear
  • 台新-新營 12 left
    sold 57%· ~11 sessions to clear

Desks

  • 台新-高雄 -1,621
    unclassified
  • 統一-彰化 -716
    unclassified
  • 土銀-新竹 -310
    unclassified
  • 元大-竹科 -223
    unclassified
Still selling 380 lots ~170 sessions to bottom at most
Recent buy/sell force +2,406 absorbed / -475 sold buyers slightly ahead
TDCC big holders · absolute-holding cross-check
>1000-lot holder share Retail (<400 lots) share Price (right axis)

Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.

Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.

Historical evidence

Signals active now

These signals are true on the latest data, with this stock's own historical forward-return stats after each occurrence.

252-day price high (breakout)

Active

Adjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.

11 historical occurrences (since 2009-09-30)
Average forward return after 252-day price high (breakout)。20-day: Win 70%, Sample 10, Median +13.84%, Excess +11.48%, Beat mkt rate 80%；60-day: Win 70%, Sample 10, Median +13.91%, Excess +16.26%, Beat mkt rate 70%；120-day: Win 50%, Sample 10, Median -0.66%, Excess -3.2%, Beat mkt rate 50%

120 days after: historical avg +0.86%

20-day +13.54%
60-day +18.83%
120-day +0.86%
20-day
60-day
120-day
Win
70%
70%
50%
Sample
10
10
10
Median
+13.84%
+13.91%
-0.66%
Excess
+11.48%
+16.26%
-3.2%
Beat mkt rate
80%
70%
50%

Over 10 occurrences, 120-day forward avg gained 0.86%, lagged the market by 3.2 pts; win rate 50%.

Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)

Active · now 34.63%

Monthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).

71 historical occurrences (since 2007-04-23)
Average forward return after Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)。20-day: Win 43.9%, Sample 66, Median -0.61%, Excess +2.17%, Beat mkt rate 47%；60-day: Win 38.5%, Sample 65, Median -4.42%, Excess +0.06%, Beat mkt rate 38.5%；120-day: Win 36.9%, Sample 65, Median -4.78%, Excess -3.94%, Beat mkt rate 30.8%

120 days after: historical avg -2.52%

20-day +1.84%
60-day -0.15%
120-day -2.52%
20-day
60-day
120-day
Win
43.9%
38.5%
36.9%
Sample
66
65
65
Median
-0.61%
-4.42%
-4.78%
Excess
+2.17%
+0.06%
-3.94%
Beat mkt rate
47%
38.5%
30.8%

Over 65 occurrences, 120-day forward avg declined 2.52%, lagged the market by 3.94 pts; win rate 36.9%.

Does this signal hold up across the market

Over the past 242 months, on average ~404 stocks per month met “monthly revenue YoY ≥ 20%”; their adjusted-close return over the next 60 trading days averaged 6.94% (equal-weighted), beating the market by 2.37 points on average, and outperformed the TAIEX total-return index in 64.5% of months.

Each month, equal-weighted 60-day forward adjusted return of all signal-matching stocks, then averaged across months; excess vs the TAIEX total-return index.

Signals not active (historical stats for reference)

These are not occurring now; historical samples shown for comparison.

Foreign net buying for 5 straight days

Pending

Foreign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.

What does 凱鈺 do? Company profile

半導體業，主要為IC設計，近年延伸至營建、綠能、智慧製造與機器人應用 上櫃

Overview

5468 對應證券為凱鈺科技股份有限公司，英文名 TM Technology, Inc.，為櫃買中心上櫃普通股，不是ETF、ETN、權證、特別股或REIT。公司成立於1994年7月21日，原名台晶科技股份有限公司，2007年10月合併我想科技股份有限公司，2008年8月更名為凱鈺科技股份有限公司；2001年1月17日上櫃。總部位於新竹科學園區新竹市科技五路6號，另於台南市安南區科技五路68號設台南據點，2022年於台南科工區設立分公司籌備建設、光電與機械設備等新事業。董事長為胡炳南，總經理為胡炳昆，發言人為蔣秀雲。公開市場資料顯示截至近期公司實收資本額約新台幣589,229,090元，已發行普通股58,922,909股；公司官網投資人專區另列資本額新台幣2,300百萬元，推測可能為章定或授權資本額，實收資本額以公開資訊觀測站及市場資料為較可比口徑。2024年營收為新台幣120,568千元。2024年年報揭露截至2025年3月30日前十大主要股東為穎霖投資股份有限公司14.06%、蕭彩雲投資股份有限公司11.37%、胡峻嘉7.58%、胡清淵投資股份有限公司5.69%、峻淵投資股份有限公司5.59%、胡誌倫4.80%、富堉開發建設有限公司3.89%、胡淑惠2.84%、陳美芬2.24%、李佳穗1.40%。2024年年報員工人數表顯示研發與工程10人、銷售與行政7人，合計17人，平均年齡約44歲、平均年資約7.7年。

Business

凱鈺早期為IC設計公司，主要業務為研究、開發、生產、製造、銷售積體電路晶片與零組件，並提供相關技術與諮詢服務；近年公司營業項目加入不動產投資開發、自有不動產買賣、運輸工具及其零件製造、能源技術服務、再生能源自用發電設備等。公司主要IC產品包括光纖收發模組用雷射/LED驅動器、限幅放大器、轉阻放大器、數位監控控制器、升壓IC，應用於GPON/EPON光纖到戶盒、4G/5G基地台回傳光纖網路、工業4.0自動化控制與資料傳輸；另有數位機上盒與卡拉OK用Echo chip、安控紅外線LED照明DC/DC驅動IC、車用LED燈DC/DC驅動IC，以及10kW小型風力發電系統。公司官網產品頁列出LED Drivers for Lighting，包括T6322A、T8302、T8322、T8332AD、T8332FI、T8332FN；Laser Diode Drivers包括300 Mbps LED Driver、200 Mbps Laser Diode Driver、1.25 Gbps Laser Diode Driver、Up to 4Gbps Laser Diode Driver。2024年年報揭露主要銷售地區為內銷38,658千元、占32.06%，中國79,400千元、占65.85%，其他外銷2,510千元、占2.08%，合計120,568千元。MoneyDJ產業資料整理稱2024年產品營收比重約為光通訊晶片96%、LED驅動IC與小型風力發電系統等能源產業4%；此一比重非公司年報文字表格直接可完全核對，採中等信心。商業模式方面，IC業務為Fabless模式：公司進行IC設計，委由光罩公司轉製光罩，再由晶圓代工廠生產晶片，交封裝測試廠封裝與測試後完成產品；主要原料為晶圓，與國內外晶圓廠簽有長期合作契約。年報揭露2024年單一主要銷貨客戶丙公司占約16%，其餘客戶占84%，客戶名稱未公開。重要契約包含2024至2025年與創新芯之代銷合約，以及2025年與鈺創之產品量產投片服務契約書增補合約。2026年6月公司宣布推出首款人形機器人，並稱既有AMR自主移動機器人已上市多年，產品涵蓋頂升型、板車型、堆高機型，可串接ERP/MES並應用於工廠物流與倉儲管理。

Outlook 2025–2028

2025至2028年凱鈺的主要觀察軸包括光通訊IC、車用與安控LED驅動IC、營建入帳、綠能與智慧製造/機器人轉型。光通訊方面，公司年報規劃在既有雷射驅動、限幅放大器、轉阻放大器與數位監控晶片外，投入下一代10Gbps FTTH、5G光纖相關光電零組件、高速整合型晶片解決方案、高速高靈敏度轉阻放大器，並提到10Gbps APD TIA、25Gbps/100Gbps TIA及10Gbps整合型晶片，以因應FTTH、5G回傳、高速運算、雲端、物聯網與高頻寬應用需求。LED方面，公司表示LED車燈市場已成功包含前裝與後裝市場，已規劃車用LED Driver新產品，強調高功率、低干擾與Safety protection功能，並以車規AEC-Q100認證為目標；新能源車與智慧汽車LED使用量高於傳統車，是中期成長題材。營建方面，第三方法說摘要指出2025年第3季因台南安南區首個建案開始入帳，營收結構已有變化，並預期2026年營收可望優於2025年；此為非官方摘要，須以公司公告與財報追蹤。綠能方面，公司透過凱興能源投入小型風力發電，年報稱著眼綠能產業前景，但2024年該轉投資仍有虧損，主要與機器設備折舊有關。智慧製造方面，2026年6月公司推出人形機器人，搭配既有AMR自主移動機器人，若能形成實際訂單，有機會成為2026至2028年新成長選項；但目前公開資訊多為產品發表與媒體報導，尚缺大規模出貨、毛利率與客戶驗證資料。主要風險包括：公司營收規模小、歷史獲利波動大；光通訊與LED驅動IC市場競爭激烈，成熟產品價格下滑；中國本土IC設計業者崛起使價格與規格競爭加劇；晶圓、封測產能與成本變動影響Fabless毛利；營建業務入帳具有個案性與週期性；機器人與AMR需證明可商業化量產與服務能力；公司轉型領域多，資源配置與執行風險偏高。

Supply Chain

Upstream
  • 國內外晶圓代工廠 年報揭露公司主要原料為晶圓，與國內外晶圓廠簽有長期合作契約，但未揭露具名供應商；若為台股掛牌公司，年報未提供可確認代號。
  • 光罩公司 Fabless產製流程中，公司委由光罩公司將電路佈局圖轉製成光罩；年報未揭露具名廠商。
  • 封裝測試廠 晶圓製造完成後送封裝測試廠封裝與最終測試；年報未揭露具名廠商。
  • 鈺創科技股份有限公司 5351 年報重要契約揭露2025年與鈺創有產品量產投片服務契約書增補合約；鈺創為台股上櫃公司。
  • 凱興能源股份有限公司 凱鈺轉投資綠色能源事業，年報揭露投資金額87,500千元，營業項目與再生能源發電設備及技術服務相關；未上市櫃。
Downstream
  • 創新芯 年報重要契約揭露2024/01/01至2025/12/31與創新芯有代銷合約；是否為台股掛牌公司未查得，故stock_id為null。
  • 光纖收發模組與光通訊系統客戶 凱鈺光通訊IC用於光纖收發模組、GPON/EPON光纖到戶盒、4G/5G基地台回傳光纖網路、工業自動化資料傳輸；公司未公開具名客戶。
  • LED車燈、安控與照明系統客戶 LED Driver用於安控紅外線LED照明與車用LED燈，年報稱已導入著名大廠及前裝/後裝車燈市場，但未公開具名客戶。
  • 中國大陸系統廠商之零組件供應商 年報市場說明提及產品銷售與美國、中國大陸系統廠商之零組件供應商相關；2024年中國銷售占65.85%，但未揭露客戶名稱。
  • 智慧工廠、物流倉儲與製造業客戶 AMR與人形機器人目標應用於搬運、巡檢、裝配、倉儲管理與工廠物流調度；目前公開資訊未揭露可驗證具名客戶。
  • 營建案買方與不動產通路 近年新增營建事業，第三方法說摘要稱台南安南區建案自2025年第3季開始貢獻營收；買方與通路未公開。

Competitors

  • 聚積科技股份有限公司 3527 台股上櫃LED驅動IC廠，與凱鈺LED驅動IC產品線在照明、顯示或利基LED驅動領域具部分競爭或替代關係。
  • 點晶科技股份有限公司 3288 台股上櫃LED驅動與類比IC相關業者，與凱鈺LED Driver業務有部分同業關係。
  • 矽創電子股份有限公司 8016 台股上市IC設計公司，產品以驅動IC與感測相關IC為主，非完全同產品線，但在混合訊號與驅動IC市場屬可比同業。
  • 聯詠科技股份有限公司 3034 台股上市大型驅動IC設計公司，主要為顯示驅動IC，與凱鈺利基驅動IC並非完全直接競爭，但屬驅動IC同業參照。
  • 聯亞光電工業股份有限公司 3081 台股上櫃光通訊元件與磊晶相關公司，與凱鈺光通訊IC處於同一光通訊供應鏈，屬光通訊領域可比公司但產品層級不同。
  • 光聖科技股份有限公司 6442 台股上市光通訊元件與模組相關公司，與凱鈺光通訊IC客戶/應用市場相近，屬供應鏈相鄰與可比同業。
  • 波若威科技股份有限公司 3163 台股上櫃光通訊模組與元件業者，與凱鈺光通訊IC終端應用相近，屬光通訊族群可比公司。
  • 盟立自動化股份有限公司 2464 台股上市自動化設備與系統整合業者；在凱鈺切入AMR、智慧製造與機器人後，屬智慧製造解決方案領域競爭參照。
  • 上銀科技股份有限公司 2049 台股上市傳動與機器人零組件公司；與凱鈺機器人事業不完全同產品，但在智慧自動化與機器人供應鏈屬可比公司。
  • Broadcom、MaxLinear、Semtech等國際光通訊IC供應商 非台股掛牌公司；在雷射驅動器、限幅放大器、TIA與高速光通訊IC領域為全球競爭者或替代供應商。
Sources（15）

This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.

Method and limitations

  • All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
  • Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
  • Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
  • Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
  • Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.

This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.