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Help me set up FinLab and analyze 5906 台南-KY. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=5906
5906
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 台南-KY a buy? Fundamentals and valuation first
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 37% 的個股。最新一季 ROE 約 0.4%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 83 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 96 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 16.1%（買超）。
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -10% · branches to 2026-06-16· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎-台中 has accumulated 142 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 凱基-台北 peaked at 13 lots, has sold 77%, 3 left, ~30 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.03pp, mid holders +0, retail +0.11pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -1 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎-台中 +142
- 富邦-台中 +51
- 第一金-台南 +12
- 台灣摩根士丹利 +11
- 富邦-中壢 +9
- 花旗環球 +8
Distributing
- 凱基-台北 3 left
- 永豐金證券 1 left
- 凱基-台中 2 left
- 國票-九鼎 1 left
Desks
- 富邦-基隆 -165
- 群益金鼎-中壢 -37
- 永豐金-台南 -18
- 元大-台南 -9
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 237 | +90.3% | +118.4% | 80.6% | +81.6% |
| 20-40 | 116 | +28% | +0.5% | 51.7% | +30.8% |
| 40-60 | 63 | +70.9% | +76.3% | 100% | +40.2% |
| 60-80 | 212 | -7.8% | -9% | 17.9% | -37.4% |
| 80-100 You are here | 325 | -10.7% | -10.9% | 8.6% | -53.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 55.56，落在自身歷史第 95.7 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
Currently in “昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下”: across 269 historical days, 120-day forward avg declined 2.9%, win rate 37.5%, lagged the market by 19.2%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
Pending還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
11 times historically; 60-day forward avg +28.13%, win rate 90.9%, beating the market by +24.83 pts on average.
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
Pending單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
33 times historically; 60-day forward avg +5.9%, win rate 48.5%, beating the market by +2.6 pts on average.
外資連續買超滿 5 個交易日
Pending外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
12 times historically; 60-day forward avg -11.23%, win rate 18.2%, beating the market by -15.2 pts on average.
What does 台南-KY do? Company profile
Overview
5906 對應證券為台南-KY，發行公司為台南生活(開曼)股份有限公司，屬上市普通股而非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於1999年2月8日，外國企業註冊地為開曼群島，2011年10月24日於台灣證券交易所上市，總部／台灣主要地址為台南市東區東門路二段297號1樓。董事長為楊青峯，總經理為陳慧姝，發言人為黃鋕沅。公開股市資料顯示截至近期實收資本額約新台幣3.57億元、發行股數35,741,412股；早期2024年法說資料列示實收資本額350,406仟元，後續股本已有變動。公司沿革包括1999年成立台南KY、早期以TONY WEAR與EMELY等品牌經營中國服飾市場，2017年8月轉投資台灣斐樂股份有限公司，2019年轉投資高青時尚股份有限公司經營林百貨並合資設立鴻延股份有限公司，2020年更名為台南生活(開曼)股份有限公司，2022年6月合資設立銳步運動股份有限公司，2024年設立高青創意股份有限公司經營高雄流行音樂中心商場相關業務。投資架構依公司法說包含：斐樂股份有限公司100%、台南生活開發股份有限公司100%、高青時尚股份有限公司100%、高青創意股份有限公司100%、銳步運動股份有限公司80%、鴻延股份有限公司由斐樂與高青時尚合計持股約51%。主要股東與董監持股方面，公開股市資料顯示高青開發（薩摩亞）有限公司為大股東，近期持股約11,059,583股；高青開發股份有限公司亦為主要法人董事持股，前十大持股合計約62.41%。公司整體員工規模未在本次可查來源中取得完整合併人數；僅查得銳步運動股份有限公司104人力銀行資料曾列資本額3億元、員工數55人，且2026年5月公告因營運調整大量解僱21人。
Business
公司定位為生活產業平台，核心業務是品牌代理開發、生產、通路發展與文創百貨／商場經營。依2025年度年報查詢頁揭露，114年度營收分布為運動休閒新台幣1,636,134仟元、占97.29%，百貨商場45,591仟元、占2.71%；2024年法說資料則顯示2024年前三季運動休閒占97.74%、百貨零售占2.26%，2023全年運動休閒占98.37%、百貨零售占1.63%，銷售地區為台灣100%。運動休閒業務以FILA、Reebok及Champion footwear等品牌代理、經銷與零售為主，其中斐樂扮演零售與品牌整合角色，鴻延負責FILA鞋類與服飾總經銷及台灣區Champion footwear授權／經銷業務，銳步運動負責Reebok台灣品牌代理與營運。產品包括運動鞋、運動服飾、配件、流行運動與休閒系列。公司通路涵蓋百貨專櫃、連鎖通路、地區通路、電子商務與團體專案商品；公開資料列示銷售通路包含新光三越、SOGO百貨、遠東百貨、三商行、華泰名品城、深圳雅元時裝、麗鑫綜合百貨等。文創百貨業務以高青時尚經營台南林百貨為代表，訴求古蹟、文創、觀光與地方文化消費；高青創意則切入高雄流行音樂中心商場與亞洲新灣區商業／觀光人流。商業模式上，公司不是傳統製造型紡織廠，而是以品牌授權代理、商品設計與採購、實體零售／批發經銷、百貨商場營運及線上線下整合來賺取商品銷售毛利、通路經營利益與商場收益。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望可分為成長動能與風險兩面。成長動能包括：一、FILA仍是公司旗艦營收來源，公司法說將其定位為最大力量，重點在商品設計、視覺陳列、行銷推廣、通路擴張、20歲與35歲以上客群經營、數位化與大數據精準行銷。二、Reebok仍被公司視為可培養的品牌資產；2026年5月董事會通過與ABG集團簽訂Reebok品牌授權合約，公告稱對未來財務與業務發展具正面效益，目的為擴充事業項目。不過同月孫公司銳步運動公告大量解僱21人，並稱將把Reebok業務轉至其他子公司或孫公司、重新建立團隊，因此短期仍有組織調整與營運重整風險。三、文創與商場業務具觀光與區域開發題材，林百貨受惠台南文化觀光，高青創意經營高雄流行音樂中心商場，法說資料提及2028年高雄捷運黃線開通後輕軌與捷運路網串連、運量預期提升，亞洲新灣區大型建設與郵輪旅運中心客流可望帶來商場人流。四、公司策略明確朝生活產業平台、多角化經營、品牌與通路平台、策略夥伴、政府資源合作、ESG與數位化管理發展。挑戰與風險包括：台灣運動品牌市場競爭激烈，Nike、adidas、PUMA、New Balance、ASICS、Skechers、Under Armour、Mizuno等國際品牌均搶占運動鞋服市場；公司營收高度集中於運動休閒且集中台灣市場，對單一區域消費景氣、百貨來客、品牌授權條款、庫存與折扣壓力敏感；2025年度營收較2024年度衰退7.04%，公司在年報文字中提及出國潮、美國對等關稅、匯率升值、通膨、消費意願保守及台中新光三越氣爆事件對百貨銷售造成衝擊；原物料高漲、同業競爭、仿冒與法規變動亦為公司揭露風險。2026至2028年若FILA維持品牌熱度、Reebok重整成功、Focus 13／高雄商場人流兌現，營運有修復空間；若內需消費疲弱、品牌代理權或授權成本不利、庫存控管失準，獲利波動可能延續。
Supply Chain
- Authentic Brands Group（ABG集團）／Reebok 非台股掛牌；Reebok品牌權利／授權相關上游。台南-KY於2026年5月公告董事會通過與ABG集團簽訂Reebok品牌授權合約，契約細節適用保密協定。
- FILA品牌相關授權方 非台股掛牌；公司2017年納入FILA台灣斐樂在台代理，斐樂為主要營運旗艦。FILA全球品牌權利結構涉及海外品牌權利人，非台股上市櫃公司。
- Champion footwear授權／品牌供應體系 非台股掛牌或未明確揭露；公司法說資料指出鴻延經營台灣區Champion footwear授權及經銷業務。
- 服飾、鞋類與配件製造／採購供應商 未上市或未於公開資料逐一揭露；公司主要銷售運動鞋服與配件，上游包含成衣、鞋類、配件製造商、進口商與物流供應商，個別供應商名單本次未能查證。
- 新光三越百貨 未上市；為公司運動休閒品牌百貨專櫃／零售通路之一，2025年台中新光三越氣爆事件曾影響百貨銷售。
- 遠東百貨 2903 台股上市；公司公開資料列示之百貨銷售通路之一。
- 太平洋SOGO百貨 未上市；公司公開資料列示之百貨銷售通路之一。
- 三商行 2905 台股上市；公司公開資料列示之通路之一，實際合作型態需以合約與門市資料為準。
- 華泰名品城 未上市；Outlet／購物中心通路，為公司公開資料列示之銷售通路之一。
- 電子商務、連鎖通路、地區通路與團體專案客戶 未逐一揭露；法說資料將電子商務、運動／鞋類連鎖通路、地區通路、團體專案商品列為市場通路。
- 終端消費者 個人消費者；主要包括運動休閒鞋服、流行服飾、文創百貨與觀光消費客群。
Competitors
- NIKE 美國上市公司；台灣運動鞋服市場主要國際競爭品牌。
- adidas 德國上市公司；台灣運動鞋服市場主要國際競爭品牌。
- PUMA 德國上市公司；台灣運動休閒鞋服品牌競爭者。
- New Balance 未上市國際品牌；台灣運動鞋服市場競爭者。
- ASICS 日本上市公司；跑鞋與運動用品競爭品牌，非台股掛牌。
- SKECHERS 美國上市公司；休閒鞋與運動鞋市場競爭者。
- Under Armour 美國上市公司；運動服飾與鞋類競爭品牌。
- MIZUNO 日本上市公司；運動鞋服與用品競爭品牌。
- 麗嬰房 2911 台股上市；同屬服飾零售／品牌通路業者，但產品客群與台南-KY運動休閒定位不完全相同。
- 遠東百貨 2903 台股上市；在百貨零售與商場人流競爭層面為可比業者，同時亦可能是公司下游通路。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。