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聯發國際
體質待觀察，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
聯發國際可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 39% 的個股。最新一季 ROE 約 2.2%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 29 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 18 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -10.1%（賣超）。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -29% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者台新-敦南 自起點累積 538 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-南崁 峰值囤過 38 張、已倒 53%，剩 18 張，依近期速度約 9 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.88pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-敦南 +538
- 第一金-忠孝 +159
- 合庫-三重 +41
- 康和 +38
- 元大-西屯 +37
- 元大-新莊 +34
派發
- 凱基-南崁 剩 18
- 臺銀-臺中 剩 26
- 新光 剩 11
- 群益金鼎 剩 1
- 華南永昌-朴子 剩 6
- 富邦-建國 剩 6
交易台
- 台新 -514
- 富邦-新店 -117
- 中國信託-永康 -55
- 元大-北屯 -51
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 108 | -25.3% | -32.5% | 19.4% | -114.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 14.48，落在自身歷史第 18.1 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
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天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 -1.77%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -14.22 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 7 次，觸發後 60 日平均 -1.38%，勝率 28.6%，平均贏大盤 -12.33 個百分點。
聯發國際是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
聯發國際餐飲事業股份有限公司為上櫃普通股營運公司，證券代號2756。公司設立於2004年2月26日，總部位於新北市汐止區新台五路一段95號18樓之7，主要從事茶飲品牌全球連鎖加盟及南洋美食餐飲營運。公司於2022年1月14日上櫃；董事長為鄭凱隆，總經理／代理總經理為陳聖中。公開資料顯示實收資本額約新台幣245,975,840元，已發行普通股24,597,584股。104人力銀行資料列示員工人數約200人，屬求職平台揭露值，非最新法定申報數。主要股東名單截至2025年3月31日包括聯煌事業15.02%、李淑芬11.29%、聯宏事業6.92%、聯宸事業6.91%、聯盛事業6.91%、鄭凱隆6.60%、聯齊事業4.07%、崔爾珈2.69%、聯珺投資2.68%、鄭百辰2.49%。
主要業務
公司核心商業模式為餐飲品牌總部、連鎖加盟、區域代理、直營門市與物料供應平台。主要品牌包括Sharetea歇腳亭、UG樂己與MAMAK檔星馬料理。Sharetea為1992年起源的手搖茶飲品牌，2009年起加速海外市場，公開資料稱已布局4至5大洲、多國與超過500家門市，美國為重要市場；UG為2024年7月推出的新時尚茶飲品牌，主打AI時尚門市、花香茶飲與五感體驗；MAMAK檔為南洋餐食品牌，產品含海南雞飯、椰漿飯、叻沙、咖哩等。2025年12月法說會摘要列示營收主要四大來源：直營門市、物料貿易、加盟金／每月特許權費及服務費、其他收入。2025年前三季營收結構為直營營收212,892千元、25%；物料貿易349,952千元、42%；加盟服務273,072千元、32%；其他收入4,212千元、1%；合計840,128千元。2025全年合併營收1,171,880千元，年增69.56%，創歷史新高，成長主因為UG展店與Sharetea穩定經營。2024年銷售地區據MoneyDJ整理為內銷16%、外銷84%，美洲占5成以上、亞洲占28%，顯示終端市場與加盟代理高度偏海外。
2025–2028 展望
2025年已由UG與Sharetea雙品牌推升營收，全年合併營收約11.72億元、年增近70%。2026年公司將美國列為重點衝刺市場，UG在美國已開出洛杉磯與西雅圖門市，並規劃聖荷西、溫哥華、休士頓、鳳凰城、聖地牙哥等地，公開報導稱美國預約加盟訂單超過30家；台灣UG於2026年1月續開4家，並預估年底全台店數突破100店。法說會提出五大成長引擎：打造全球茶飲平台、問鼎新時尚茶飲王、建立餐食事業佈建、擴大全球大供應鏈、投資併購合盟；並稱2026年起營運仍有逐季改善機會。2027至2028年可觀察UG台灣三年目標至少200店、UG海外五大市場布局、Sharetea美國朝200店推進、Sharetea Express科技賦能與新餐食品牌落地。主要風險包括：快速展店造成前期門市建置、人力與管銷費用上升；海外加盟執行與區域代理管理風險；茶葉、珍珠、肉品、海鮮、生鮮蔬菜、進口醬料等原物料成本與匯率波動；食品安全與品牌聲譽風險；手搖飲市場競爭激烈、品牌熱度與單店營收可能回落；美國與海外市場法規、勞動成本、租金與供應鏈物流風險。2027至2028具體營收或獲利數字未見公司公開量化指引，以上為依公司展店目標與策略之定性推估。
產業上下游
- 茶葉供應商 主要原物料之一；公開資料僅揭露茶葉為重要原料，未確認具名供應商，供應商多為未公開或非台股掛牌企業。
- 珍珠／粉圓及飲品配料供應商 供應手搖飲配料；公開資料未揭露具名供應商，無法確認台股上市櫃對象。
- 肉品、海鮮、生鮮蔬菜及進口醬料供應商 主要供MAMAK檔與餐食業務使用；公開資料僅列示原料類別，未揭露具名供應商。
- 門市設備、AI智能化茶飲設備與POS／資訊系統供應商 UG強調AI智能化門市與科技賦能，相關設備與系統供應商未由公司公開具名揭露。
- Sharetea海外區域代理與加盟主 核心下游客戶與合作夥伴；涵蓋美國、加拿大、澳洲、香港、杜拜、捷克、馬來西亞、新加坡、印度、墨西哥等市場，多為海外或未上市加盟／代理業者。
- UG台灣與海外加盟主 UG展店與加盟服務、物料貿易、權利金收入來源；台灣與海外預約加盟訂單為2025至2026主要成長動能，具名加盟主未公開。
- 直營門市終端消費者 公司直營門市銷售對象，屬個人消費者而非掛牌公司。
- MAMAK檔餐食品牌消費者與可能加盟／合作通路 餐食事業下游客群；截至公開資料以台灣門市與餐食品牌營運為主。
競爭對手
- 六角國際 2732 台股上櫃餐飲集團，旗下Chatime日出茶太為全球手搖茶飲品牌，與Sharetea／UG在國際手搖飲加盟、物料供應及品牌代理市場競爭。
- 美食-KY 2723 台股上市餐飲集團，旗下85度C具咖啡、烘焙與海外連鎖門市；MoneyDJ列為聯發國際競爭對手之一。
- 50嵐 台灣大型手搖飲品牌，未上市櫃；MoneyDJ列為競爭對手之一。
- 清心福全 台灣大型手搖飲連鎖品牌，未上市櫃；MoneyDJ列為競爭對手之一。
- CoCo都可 國際手搖飲品牌，營運主體未於台股上市櫃；MoneyDJ列為競爭對手之一。
- COMEBUY 台灣手搖飲品牌，未確認台股上市櫃；MoneyDJ列為競爭對手之一。
- 喜茶HEYTEA 中國新茶飲品牌，未於台股上市櫃；法說會摘要將UG與喜茶等新時尚茶飲品牌作市場對標。
- MOLLY TEA 中國新茶飲品牌，未於台股上市櫃；法說會摘要將其列為新時尚茶飲市場對標品牌。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於聯發國際（2756）的常見問題
- 聯發國際(2756)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 聯發國際股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 56.2 元，本益比 14.5、股價淨值比 2.6。目前本益比位於 2025 年以來自身分佈的第 18 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 聯發國際的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 56.2 元與本益比 14.5 回推，聯發國際近四季合計 EPS 約 3.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。