敦泰 3545
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
敦泰可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 21% 的個股。最新一季 ROE 約 1.5%。
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估值中性。本益比位居全市場第 53 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 36 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.8%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -8.3%，較去年同月下滑。
估值
中性股價淨值比合理，但殖利率普通。
品質
偏弱2 項指標都普通。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
偏弱近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
敦泰（3545）合理價估算與歷史估值定位
現價比敦泰過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 9%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 70.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，敦泰的應得價約 95.7 元；加上敦泰自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 53.2 至 69.1 元，現價低於慣常區間下緣約 4%。調整基本面後，敦泰目前比全市場約 14% 的股票貴（同業中約比 14% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
敦泰（3545）EPS 與獲利能力
敦泰 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.62 元，近四季合計 -5.16 元，2025 年全年 EPS -4.64 元。
2026 年第 2 季毛利率 22.3%、營業利益率 -6.0%、稅後淨利率 4.8%、單季 ROE 1.5%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.62 | 22.3% | -6.0% | 4.8% | 1.5% |
| 2026 年第 1 季 | 0.02 | 23.0% | -5.9% | 0.2% | 0.1% |
| 2025 年第 4 季 | -6.19 | 20.8% | -7.2% | -47.1% | -14.4% |
| 2025 年第 3 季 | 0.39 | 26.2% | 0.4% | 2.7% | 0.9% |
| 2025 年第 2 季 | 0.36 | 25.1% | 0.2% | 2.5% | 0.8% |
| 2025 年第 1 季 | 0.80 | 26.9% | 1.7% | 5.7% | 1.7% |
| 2024 年第 4 季 | 0.86 | 21.4% | 1.7% | 4.4% | 1.8% |
| 2024 年第 3 季 | 0.79 | 22.3% | 2.3% | 4.4% | 1.7% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-4.64 元
- 2024 年2.70 元
- 2023 年1.74 元
- 2022 年-9.42 元
- 2021 年30.19 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
敦泰 2026 年 8 月營收 9.13 億元，較去年同月衰退 8.3%；近 12 個月中有 1 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 9.13 | -8.3% |
| 2026 年 7 月 | 9.11 | -14.3% |
| 2026 年 6 月 | 9.00 | +2.2% |
| 2026 年 5 月 | 9.01 | -14.8% |
| 2026 年 4 月 | 9.54 | -14.3% |
| 2026 年 3 月 | 9.00 | -14.4% |
| 2026 年 2 月 | 7.25 | -22.1% |
| 2026 年 1 月 | 8.48 | -16.1% |
| 2025 年 12 月 | 8.73 | -29.8% |
| 2025 年 11 月 | 9.70 | -36.2% |
| 2025 年 10 月 | 9.58 | -32.7% |
| 2025 年 9 月 | 10.49 | -26.1% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
敦泰（3545）股利政策與殖利率
敦泰近 12 個月已除息的現金股利合計 0.81 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 1.59%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.81 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-08-04（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.81 | 1 |
| 2025 年 | 1.74 | 1 |
| 2024 年 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 0.5 | 1 |
| 2022 年 | 15.84 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-08-04 | 114年 | 0.81 |
| 2025-09-08 | 113年 | 1.74 |
| 2024-07-11 | 112年 | 1.0 |
| 2023-07-03 | 111年 | 0.5 |
| 2022-07-28 | 110年 | 15.84 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
敦泰（3545）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超敦泰 899 張（外資 +863、投信 +20、自營商 +16），近 20 個交易日合計買超 1,671 張。
融資餘額 4,101 張，近 20 日減少 269 張，融券餘額 48 張（近 20 日增加 24 張），融資使用率 7.4%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | -41 | +20 | 0 | -22 | 4,101 | 48 |
| 09-23 | +10 | 0 | +3 | +14 | 4,097 | 48 |
| 09-22 | +337 | 0 | 0 | +337 | 4,106 | 47 |
| 09-21 | +105 | 0 | +2 | +107 | 4,172 | 48 |
| 09-18 | +452 | 0 | +11 | +463 | 4,166 | 48 |
| 09-17 | +274 | 0 | +3 | +277 | 4,299 | 44 |
| 09-16 | +178 | 0 | -2 | +176 | 4,343 | 44 |
| 09-15 | -94 | 0 | 0 | -94 | 4,351 | 51 |
| 09-14 | +120 | 0 | -13 | +107 | 4,361 | 49 |
| 09-11 | -58 | 0 | -12 | -70 | 4,362 | 46 |
| 09-10 | -93 | 0 | +7 | -86 | 4,379 | 36 |
| 09-09 | +100 | 0 | +5 | +105 | 4,439 | 36 |
| 09-08 | +133 | 0 | -6 | +127 | 4,451 | 38 |
| 09-07 | +28 | 0 | +8 | +36 | 4,467 | 37 |
| 09-04 | -103 | 0 | -5 | -108 | 4,397 | 37 |
| 09-03 | -232 | 0 | 0 | -232 | 4,364 | 37 |
| 09-02 | +437 | 0 | +23 | +460 | 4,344 | 36 |
| 09-01 | +569 | 0 | -49 | +520 | 4,345 | 30 |
| 08-31 | -41 | 0 | -5 | -46 | 4,368 | 25 |
| 08-28 | -391 | 0 | -9 | -400 | 4,370 | 24 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-24 起 · 股價 -4% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者美林 自起點累積 2342 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 2209 張、已倒 26%，剩 1632 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.26pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.75pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -562 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 美林 +2,342
- 美商高盛 +2,157
- 台灣摩根士丹利 +1,290
- 凱基-台北 +1,034
- 永豐金-匯立 +772
- 國票-北高雄 +624
派發
- 摩根大通 剩 1,632
- 元大證券 剩 349
- 港商野村 剩 241
- 台新 剩 119
- 國泰證券 剩 159
- 永豐金-市政 剩 101
交易台
- 永豐金證券 -428
- 新加坡商瑞銀 -410
- 華南永昌-古亭 -392
- 統一 -369
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 423 | -17.2% | -18.5% | 22.5% | -37.8% |
| 20-40 現在在這裡 | 173 | +25.8% | -43.3% | 19.7% | +16.3% |
| 40-60 | 311 | +95% | +16.9% | 60.8% | +59% |
| 60-80 | 759 | +1.8% | -12.2% | 39.4% | -15.2% |
| 80-100 | 364 | +68.3% | -4.8% | 45.3% | +42.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 22.29，落在自身歷史第 36.2 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 376 天樣本中，120 日後平均上漲 10.8%、勝率 39.1%，落後大盤 5.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +10.76%，勝率 59.1%，平均贏大盤 +7.7 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 88 次，觸發後 60 日平均 +5.65%，勝率 44.3%，平均贏大盤 +3.78 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +2.39%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -0.05 個百分點。
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敦泰是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3545 對應敦泰電子股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司官方問答說明敦泰於 2005 年在美國成立，普通股於 2013 年 11 月以海外公司身分申請台灣證券交易所第一上市，2015 年 1 月 2 日與台灣上市公司旭曜科技合併後股票代號改為 3545；台灣公司基本資料則列示成立日為 2006/01/03。總部位於新竹縣竹北市環科一路 23 號 11 樓之 1。董事長為胡正大，公開資料亦列總經理為胡正大。依 2025 年報英文版，2025/04/30 流通在外普通股 221,276,548 股、授權股本 500,000,000 股；公開股市資料於 2025/11/19 顯示股本約新台幣 2,213,452,140 元。員工規模依 2025 年報，截至 2025/04/30 合計 859 人，2024 年底 850 人。2025 年報列 2025/03/28 前十大主要股東包括宏碁股份有限公司 8,732,688 股、3.98%，GWAA LLC 4,158,691 股、1.90%，中國信託商業銀行受託之員工限制股信託專戶 2,970,933 股、1.35%，以及 Vanguard、Japan Securities Finance、胡正大等投資或保管專戶；無單一股東持股達 5%。
主要業務
敦泰為人機介面解決方案 IC 設計公司，業務為顯示驅動、觸控、指紋等人機介面解決方案之開發及銷售，並包含軟硬體設計、製造、諮詢與服務。2024 年報揭露主要產品銷售以 TDDI/IDC 觸控與顯示驅動整合晶片、外掛式電容觸控 IC、TFT-LCD 驅動 IC、指紋辨識 IC 為主；另有 AMOLED 面板驅動晶片、車載與工控晶片、NB 觸控板、觸控與指紋整合模組及生理監測相關產品。營收結構方面，2024 年人機介面應用晶片為 100%；銷售區域為中國大陸新台幣 119.11265 億元、81.93%，台灣新台幣 23.28160 億元、16.01%，其他地區新台幣 2.99562 億元、2.06%，合計新台幣 145.38987 億元。商業模式屬無晶圓廠 IC 設計，生產製造委外；公司透過經銷商、手機模組廠、面板廠銷售，也供應中國大陸手機市場及日本主要手機品牌。終端應用包含智慧手機、平板、筆記型電腦、穿戴裝置、數位相機、車載顯示、工控、智慧門鎖及生理監測裝置。公司 2024 年 IDC 出貨量超過 2 億顆，年報預期 2025 年 IDC 出貨量與市占率續增；2025 年全年營收公開資料約新台幣 119.52 億元、年減 17.79%，顯示手機與價格競爭壓力仍大。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年主要觀察軸為產品組合升級與應用市場擴張。成長動能包括：一、IDC/TDDI 在手機、平板與車載顯示導入，敦泰年報稱 2024 年 IDC 出貨超過 2 億顆，並預期 2025 年出貨與市占率持續提升；二、AMOLED 相關觸控與驅動方案，包含剛性 on-cell、柔性 on-cell、中大尺寸 AMOLED 觸控方案、LTPO 動態幀率、Demura、De-Burn In、CUP 等技術；三、車載顯示與智慧座艙，年報指出車內螢幕朝多屏、大尺寸、一字屏及 Pillar-to-Pillar Display 發展，In-Cell 解決方案占比提升，公司開發車用 IDC、串接架構及高可靠度電路；四、筆電與指紋辨識，敦泰 MOC 指紋方案獲 Microsoft 認證，並切入筆電、智慧門鎖與觸控板整合模組；五、生物感測與醫療級生理監測軟硬體可作為長期選擇權。產業趨勢上，5G 手機滲透率、AMOLED 滲透率、車用顯示大尺寸化、AI 強化生物辨識演算法、IoT 與工控觸控需求有利於高整合 IC。主要風險包括中國 IC 設計同業價格競爭、TDDI 與車用 TDDI 降價壓力、智慧手機需求波動、AMOLED 與車用新品認證週期長、客戶導入不確定、委外晶圓代工與封測供應彈性、美元匯率波動、研發費用維持高檔，以及 2025 年虧損後仍配息與庫藏股對資金配置的壓力。2026 至 2028 的數字化財測未見公司正式長期指引，本欄為依年報產品計畫、法說新聞與產業趨勢所作之研究判斷。
產業上下游
- 晶圓代工廠（公司未揭露特定名稱） 敦泰為無晶圓廠 IC 設計公司，年報稱生產配置未集中於單一晶圓廠，並維持與主要晶圓製造廠的長期合作，同時增加其他專業晶圓廠供應來源；未公開逐一揭露供應商名稱。
- 封裝與測試廠（公司未揭露特定名稱） 年報列短期生產策略為強化與主要晶圓、封裝、測試廠的策略夥伴關係，以取得穩定產能與技術服務；未公開逐一揭露封測供應商名稱。
- EDA、矽智財與半導體設計服務供應商 屬 IC 設計公司必要上游，但公開年報未揭露特定供應商；此項為產業鏈歸納。
- 經銷商 年報說明公司產品主要透過經銷商銷售，藉此取得較廣泛終端客戶；未揭露特定經銷商名稱。
- 手機模組廠 年報說明公司透過手機模組廠銷售，終端多為中國大陸手機市場、日本主要手機品牌及其他行動裝置品牌；未揭露特定客戶名稱。
- 面板廠 TDDI、IDC、AMOLED 觸控與驅動產品需與面板廠共同導入；年報說明透過面板廠銷售並與品牌、面板廠強化協作，但未揭露特定名稱。
- 歐洲、日本及中國大陸車廠儀表與智慧座艙供應鏈 新聞引述公司說法，車用 DDIC、IDC 與智慧座艙顯示產品已切入歐洲、日本及中國大陸知名車廠儀表供應鏈；未揭露車廠名稱。
競爭對手
- 聯詠科技股份有限公司 3034 台灣上市 IC 設計公司，為顯示驅動 IC、TDDI 與 OLED 驅動等領域主要同業。
- 瑞鼎科技股份有限公司 3592 台灣上市顯示驅動 IC 設計公司，與敦泰在面板驅動與顯示相關應用重疊。
- 矽創電子股份有限公司 8016 台灣上市 IC 設計公司，產品涵蓋小尺寸面板驅動 IC、感測與車用相關晶片，屬顯示驅動同業。
- 義隆電子股份有限公司 2458 台灣上市 IC 設計公司，觸控板、觸控控制與人機介面控制晶片與敦泰部分產品線重疊。
- 神盾股份有限公司 6462 台灣上櫃生物辨識 IC 公司，與敦泰在指紋辨識 IC 及演算法領域競爭。
- Goodix 匯頂科技 中國上海證券交易所上市公司，為觸控與指紋辨識 IC 主要國際競爭者；非台股掛牌。
- Himax Technologies 奇景光電 美國 Nasdaq 上市、台灣營運之顯示驅動 IC 公司，為顯示驅動相關同業；非台股掛牌。
- Fingerprint Cards AB 瑞典上市生物辨識公司，年報列為指紋辨識市場主要參與者；非台股掛牌。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於敦泰（3545）的常見問題
- 敦泰(3545)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 敦泰股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 51 元，本益比 22.3、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 36 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 敦泰的每股盈餘（EPS）是多少？
- 敦泰 2026 年第 2 季單季 EPS 0.62 元，近四季合計 -5.16 元，2025 年全年 -4.64 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 敦泰最新月營收表現如何？
- 敦泰 2026 年 8 月營收 9.13 億元，較去年同月衰退 8.3%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 敦泰配息多少？殖利率多少？
- 敦泰近 12 個月已除息的現金股利合計 0.81 元，交易所公告殖利率 1.59%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 0.81 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 敦泰外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超敦泰 899 張（外資 +863、投信 +20、自營商 +16 張），近 20 日合計買超 1,671 張；融資餘額 4,101 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 敦泰合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.7 倍，對應股價約 70 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 56 至 82 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 敦泰目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：敦泰若回到五年中位評價，約對應 70 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。