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冠星-KY

4439 紡織纖維截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質穩，估值偏便宜。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把冠星-KY 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。冠星-KY 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

冠星-KY可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 54 百分位。最新一季 ROE 約 2.9%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 17 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 55 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.4%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 28.2%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.45

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
元大-南京持 570 張
派發者剩 40 張、最長約 40 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -2% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

最大持有者元大-南京自起點累積 570 張（已賣 10%），近期略減
主要派發者台新-板橋峰值囤過 19 張、已倒 42%，剩 11 張，依近期速度約 14 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.21pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.67pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -8 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-南京(牛牛牛)亞-鑫豐元大-敦化永興-台中群益金鼎-丹鳳台灣摩根士丹利

派發

台新-板橋兆豐-台中港台新證券凱基-站前亞東-板橋國泰證券

交易台

獨立尺度

元大-南崁凱基-大安富邦-南屯凱基-台北

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-南京 +570

已賣 10%
(牛牛牛)亞-鑫豐 +142

已賣 0%
元大-敦化 +69

已賣 3%
永興-台中 +64

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎-丹鳳 +36

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +31

已賣 0%· 仍在加碼

派發

台新-板橋剩 11

已倒 42%· 約 14 日倒完
兆豐-台中港剩 11

已倒 31%· 近期停手
台新證券剩 2

已倒 87%· 近期停手
凱基-站前剩 6

已倒 50%· 近期停手
亞東-板橋剩 7

已倒 36%· 約 35 日倒完
國泰證券剩 7

已倒 36%· 約 35 日倒完

交易台

元大-南崁 -237

未分類
凱基-大安 -61

未分類
富邦-南屯 -50

未分類
凱基-台北 -48

隔日沖·賣壓

還在倒 40 張最長約 40 個交易日見底

近期買賣力道 +67 吸 / -20 倒買盤略勝

避險台淨空 -8 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 28.22%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 28 次（自 2019-12-05）

事件後 120 日，歷史上平均 -3.79%

20 日 -1.94%

60 日 -3.11%

120 日 -3.79%

20 日

60 日

120 日

勝率

40.7%

38.5%

30.8%

樣本數

中位數

-0.49%

-3.4%

-4.4%

超額

-2.99%

-5.6%

-12.45%

贏大盤勝率

33.3%

30.8%

26.9%

過去 26 次觸發，120 日後平均下跌 3.79%、落後大盤 12.45 個百分點，勝率 30.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +1.5%

20-40 -7%

40-60 -17% 現在

60-80 -15.8%

80-100 +0.8%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	55	+1.5%	-20.4%	45.5%	-29.8%
20-40	125	-7%	-8.3%	32.8%	-33.7%
40-60 現在在這裡	114	-17%	-16.7%	0%	-48.9%
60-80	38	-15.8%	-11.9%	2.6%	-39%
80-100	290	+0.8%	+3.3%	64.5%	-44.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 11.98，落在自身歷史第 54.8 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+13.9%

勝率 71.1% 超額 +2.1%

76 天

現在

-1%

勝率 53.2% 超額 -16.6%

79 天

-4.4%

勝率 29.9% 超額 -29.5%

234 天

向下

+6.3%

勝率 26.3% 超額 -13.2%

76 天

-16%

勝率 2.8% 超額 -37%

71 天

+3.3%

勝率 60.2% 超額 -10.6%

206 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 79 天樣本中，120 日後平均下跌 1%、勝率 53.2%，落後大盤 16.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +4.36%，勝率 62.5%，平均贏大盤 -8.39 個百分點。

冠星-KY是做什麼的？公司基本資料

紡織纖維／針織布料上市（台灣證券交易所）

公司簡介

4439 對應證券為冠星-KY，上市普通股，英文全名 TST Group Holding Ltd.。公司為 2013 年 5 月 21 日設立於英屬開曼群島之控股公司，集團源流可追溯至 1995 年成立香港冠星紡織有限公司，1997 年成為 adidas 指定布料供應商；2011 年於柬埔寨柴楨曼哈頓經濟特區建立織造、染整一體工廠，2024 年越南廠投產。台灣證券交易所公告其普通股於 2019 年 12 月 5 日上市買賣。主要營運地包含香港、中國大陸、柬埔寨、越南，台灣分公司地址為臺北市中山區南京東路 2 段 178 號 7 樓。2026 年 5 月法說會資料列示資本額約新臺幣 3.8 億元，董事長為林錦茂，總經理為林經偉，策略長為洪享民，工廠營運地點為越南、柬埔寨，員工約 2,070 人；2024 年年報列示截至 2025 年 4 月 21 日員工 2,178 人。2025 年 4 月 21 日主要股東包括 Xingmao Group Holdings Limited 33.57%、Big Loyal Group Limited 6.53%、林錦茂 6.44%、元大商業銀行受託保管順亨有限公司投資專戶 5.89%、能率亞洲資本 4.74%、Sunny Earn International Holdings Limited 4.35%、能率創新 3.85%、Nova Genesis Limited 3.27%、Happy Time International Investment Limited 2.90%、匯豐台灣商銀受託保管比特銀行投資專戶 2.59%。

主要業務

冠星主要從事成衣服裝布料之織造、印染、整理加工製造與買賣，以及相關紗類原料買賣、加工及進出口貿易。2024 年營收結構為棉混紡針織布新臺幣 53.18306 億元、占 98.17%，成衣新臺幣 0.9925 億元、占 1.83%；銷售地區依實際出貨地統計為中國內銷 20.26%、東南亞 73.50%、南亞 3.75%、其他 2.49%。主要產品包含衛衣布料、平紋布料、空氣層布料及高附加值功能性運動針織面料，終端應用為運動休閒外套、長袖 T-shirt、內衣、時裝、運動與休閒服飾。商業模式為與國際品牌共同開發布料或主動推薦新布種，品牌確認布料後向其配合成衣廠下單，再由成衣廠向冠星採購布料；因此直接銷售對象多為品牌指定成衣廠，終端品牌包含 adidas、PUMA、GAP、NIKE、Decathlon、AEO／Aerie、Old Navy、A&F 等。2024 年主要直接銷貨客戶為聚陽集團 14.00%、晶苑集團 11.55%、TMI 集團 10.79%。公司優勢為中國大陸、柬埔寨、越南多據點配單，自有織染產能，品質測試與顏色自核認證，以及與國際品牌長期合作門檻。

2025–2028 展望

2025 至 2026 年主要成長動能來自越南廠規模化、既有品牌訂單回升、新客戶拉貨、越南與柬埔寨自有產能占比提高、以及公司向下游成衣端延伸的一站式服務策略。公司 2024 年報指出 2025 年短期計畫包含開發日本等新區域品牌客戶、爭取中國內銷訂單、提升柬埔寨與越南工廠生產效益、增加新產品線、強化數位化與自動化、預計於越南設立研發中心。2026 年 5 月法說會資料顯示越南廠已投產並與柬埔寨構成兩座自有工廠，產品為運動休閒棉混紡針織布，重點在共同開發、自主開發、布料數位資料庫與 3D 模擬，客戶經營聚焦 adidas、PUMA、GAP 等國際品牌。媒體報導公司 2026 年營運由新產能導入與新客戶成長推動，目標挑戰歷史新高；越南月產能由約 200 萬磅朝 300 萬磅以上提升，柬埔寨月產能約 400 至 450 萬磅，越南廠新增織機放量後可望改善毛利率。2027 至 2028 年公開可驗證的公司量化目標有限，合理展望是若品牌運動休閒需求、東南亞供應鏈移轉與越南 FTA／區域貿易優勢延續，冠星可受惠於越南、柬埔寨區域化供應能力與垂直整合；但需觀察關稅與貿易壁壘、美元／人民幣／越南盾匯率、棉紗與化纖紗價格、品牌客戶庫存循環、單一終端品牌集中、越南擴產稼動率與品質良率、ESG 與廢水能源法規成本。

產業上下游

上游

百隆 2024 年年報揭露為主要供應商之一，占 2024 年進貨淨額 20.99%；名稱可能對應中國紡織紗線供應商，非台股掛牌，未填台股代號。
B 公司 2024 年年報匿名揭露之主要供應商，占 2024 年進貨淨額 20.62%；公司未公開全名，無法填列代號。
棉紗、化纖紗、胚布供應商群公司主要原料為紗及胚布，年報稱購買廠商皆為國內外知名大廠且與主力供應商維持長期夥伴關係；除百隆與匿名 B 公司外未逐一揭露。

下游

聚陽實業 1477 2024 年直接銷貨客戶聚陽集團占銷貨淨額 14.00%；台股上市成衣代工廠，為品牌指定成衣廠客戶之一。
晶苑國際集團 2024 年直接銷貨客戶晶苑集團占銷貨淨額 11.55%；香港上市成衣製造集團，非台股掛牌。
TMI 集團 2024 年直接銷貨客戶 TMI 集團占銷貨淨額 10.79%；非台股掛牌或未能確認台股代號。
adidas 終端品牌客戶與長期合作夥伴；公司 1997 年成為 adidas 指定布料供應商，法說會與年報均列為主要國際品牌客戶，非台股掛牌。
PUMA 終端品牌客戶，公司獲其供應商與研發布料供應商肯定，非台股掛牌。
GAP 終端品牌客戶，公司取得顏色自核及測試相關認證，為主要國際品牌之一，非台股掛牌。
NIKE 年報列示主要終端品牌涵蓋 NIKE，非台股掛牌。
Decathlon 年報列示工廠測試中心通過 Decathlon 相關測試認證，為運動用品終端品牌／通路，非台股掛牌。

競爭對手

儒鴻企業 1476 台股上市，針織布與成衣垂直整合大廠，與冠星在國際運動休閒品牌布料及成衣供應鏈具競爭關係。
得力實業 1464 台股上市，機能性布料與染整相關廠商，與冠星在紡織布料開發及品牌供應鏈具部分競爭關係。
南緯實業 1467 台股上市，紡織與成衣製造供應商，與冠星在運動休閒及功能性紡織供應鏈具部分競爭關係。
聚陽實業 1477 台股上市，以成衣代工為主；同時為冠星直接客戶，但冠星近年向成衣端延伸一站式服務，未來在下游品牌供應鏈可能形成部分競合。
遠東新世紀 1402 台股上市，化纖、紡織及成衣垂直整合大型集團，為紡織供應鏈大型競爭者與產業代表。

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於冠星-KY（4439）的常見問題

冠星-KY(4439)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
冠星-KY股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-29 收盤 99.2 元，本益比 12.0、股價淨值比 1.1。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 55 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
冠星-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 99.2 元與本益比 12.0 回推，冠星-KY近四季合計 EPS 約 8.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。