熒茂 4729
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
熒茂可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 23% 的個股。最新一季 ROE 約 1.9%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 79 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 59 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 14.8%（買超）。
估值
偏弱股價淨值比合理，但殖利率落後。
品質
偏弱2 項指標都普通。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
偏弱2 項指標都落後。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
熒茂（4729）合理價估算與歷史估值定位
現價落在熒茂過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 54.3 倍，對應股價約 24.4 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 12.9 至 69.7 元）；以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 19.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，熒茂的應得價約 22.3 元；加上熒茂自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 22.7 至 27.4 元，現價低於慣常區間下緣約 17%。調整基本面後，熒茂目前比全市場約 40% 的股票貴（同業中約比 47% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
熒茂（4729）EPS 與獲利能力
熒茂 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.30 元，近四季合計 0.45 元，2025 年全年 EPS 0.17 元。
2026 年第 2 季毛利率 20.4%、營業利益率 -3.4%、稅後淨利率 9.2%、單季 ROE 1.9%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.30 | 20.4% | -3.4% | 9.2% | 1.9% |
| 2026 年第 1 季 | 0.04 | 24.6% | 1.4% | 2.1% | 0.4% |
| 2025 年第 4 季 | 0.04 | 20.5% | 0.0% | 2.0% | 0.4% |
| 2025 年第 3 季 | 0.07 | 16.8% | -4.9% | 2.9% | 0.6% |
| 2025 年第 2 季 | -0.05 | 20.6% | 0.6% | -0.6% | -0.1% |
| 2025 年第 1 季 | 0.11 | 21.2% | 0.8% | 3.9% | 0.8% |
| 2024 年第 4 季 | 0.19 | 22.5% | 2.5% | 6.6% | 1.3% |
| 2024 年第 3 季 | 0.16 | 19.3% | -2.5% | 6.1% | 1.1% |
歷年全年 EPS
- 2025 年0.17 元
- 2024 年0.40 元
- 2023 年0.34 元
- 2022 年0.71 元
- 2021 年-1.26 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
熒茂 2026 年 8 月營收 0.96 億元，較去年同月成長 18.8%；近 12 個月中有 7 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.96 | +18.8% |
| 2026 年 7 月 | 0.98 | +18.6% |
| 2026 年 6 月 | 0.91 | -0.8% |
| 2026 年 5 月 | 0.86 | -7.2% |
| 2026 年 4 月 | 1.02 | +11.1% |
| 2026 年 3 月 | 0.85 | -6.8% |
| 2026 年 2 月 | 0.75 | -21.9% |
| 2026 年 1 月 | 0.89 | +1.8% |
| 2025 年 12 月 | 0.80 | -22.0% |
| 2025 年 11 月 | 1.02 | +32.2% |
| 2025 年 10 月 | 0.90 | +10.5% |
| 2025 年 9 月 | 0.88 | +18.5% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
熒茂（4729）股利政策與殖利率
熒茂近 12 個月沒有除息紀錄，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 0.00%，2025 年已除息 1 次、現金股利合計 0.5 元。
近五年中有 3 年配發現金股利，最近一次除息日為 2025-04-18（113年），年度合計最早可回溯到 2023 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2025 年 | 0.5 | 1 |
| 2024 年 | 0.5 | 1 |
| 2023 年 | 0.5 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2025-04-18 | 113年 | 0.5 |
| 2024-06-13 | 112年 | 0.5 |
| 2023-06-20 | 111年 | 0.5 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
熒茂（4729）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超熒茂 48 張（外資 +48、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計買超 189 張，已連續 2 日買超。
融資餘額 1,120 張，近 20 日減少 52 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 5.7%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +10 | 0 | -1 | +9 | 1,120 | 0 |
| 09-23 | +2 | 0 | +1 | +3 | 1,121 | 0 |
| 09-22 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,127 | 0 |
| 09-21 | +35 | 0 | 0 | +35 | 1,130 | 0 |
| 09-18 | +1 | 0 | +1 | +2 | 1,132 | 0 |
| 09-17 | +4 | 0 | 0 | +4 | 1,131 | 0 |
| 09-16 | +5 | 0 | 0 | +5 | 1,136 | 0 |
| 09-15 | -8 | 0 | 0 | -8 | 1,134 | 0 |
| 09-14 | +21 | 0 | 0 | +21 | 1,138 | 0 |
| 09-11 | +13 | 0 | 0 | +13 | 1,135 | 0 |
| 09-10 | +20 | 0 | 0 | +20 | 1,136 | 1 |
| 09-09 | +28 | 0 | 0 | +28 | 1,145 | 0 |
| 09-08 | -8 | 0 | 0 | -8 | 1,150 | 0 |
| 09-07 | +7 | 0 | 0 | +7 | 1,152 | 0 |
| 09-04 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,151 | 0 |
| 09-03 | -10 | 0 | 0 | -10 | 1,157 | 0 |
| 09-02 | +16 | 0 | 0 | +16 | 1,154 | 0 |
| 09-01 | +14 | 0 | 0 | +14 | 1,150 | 0 |
| 08-31 | +29 | 0 | 0 | +29 | 1,158 | 0 |
| 08-28 | +11 | 0 | 0 | +11 | 1,172 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-24 起 · 股價 -6% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者台灣企銀-北高雄 自起點累積 403 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者富邦-岡山 峰值囤過 304 張、已倒 80%，剩 62 張，依近期速度約 19 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.01pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +2.73pp，籌碼下沉散戶
承接
- 台灣企銀-北高雄 +403
- 康和-台中 +360
- 美商高盛 +271
- 中國信託 +155
- 華南永昌-岡山 +118
- 第一金-新興 +92
派發
- 富邦-岡山 剩 62
- 凱基-站前 剩 91
- 台灣摩根士丹利 剩 58
- 港商野村 剩 67
- 摩根大通 剩 15
- 富邦-南京 剩 20
交易台
- 康和-高雄 -285
- 台新-北中壢 -253
- 台新-同大 -247
- 合庫-高雄 -233
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 4 | 樣本不足 | |||
| 40-60 現在在這裡 | 16 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 313 | +27.5% | +17.9% | 83.7% | -23.2% |
| 80-100 | 329 | +2.5% | -3.6% | 44.7% | -58% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 41.78，落在自身歷史第 59.3 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(21 天)
(0 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 77 天樣本中，120 日後平均上漲 7.6%、勝率 63.6%，落後大盤 36.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -1.4%，勝率 36.8%，平均贏大盤 -6.4 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 79 次，觸發後 60 日平均 +6.96%，勝率 43.7%，平均贏大盤 +3.92 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +4.41%，勝率 47.4%，平均贏大盤 +0.07 個百分點。
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熒茂是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4729 對應證券為「熒茂」，公司全名熒茂光學股份有限公司，普通股於櫃買中心上櫃。公司成立於 2005 年 5 月 26 日，2009 年 2 月 24 日掛牌上櫃，總部與工廠位於高雄市路竹區路科三路 7 號，汐止亦設辦公室。董事長為強茂股份有限公司代表人方敏宗，總經理為林盈杉。實收資本額約新台幣 7.92 億元，已發行股數約 7,922.67 萬股。依公司 2026 年 4 月 20 日主要股東名單，主要股東包括強茂股份有限公司 16,327,867 股、20.61%；研華投資股份有限公司 9,605,313 股、12.12%；璟茂科技股份有限公司 6,429,161 股、8.11%。113 年報揭露 2024 年合併營收 990,160 仟元、年減 10.08%，毛利率由 17.4%升至 18.7%，歸屬母公司淨利 31,143 仟元，EPS 0.40 元；2026Q1 財報揭露 2026 年第一季營收 248,534 仟元，EPS 0.04 元；公司官網營收資訊顯示 2026 年 1 至 5 月累計營收 436,356 仟元，年減 4.83%。113 年度員工人數約 297 人，2026Q1 財報與年報均顯示公司主要從事觸控面板等製造與買賣。
主要業務
公司主要業務為觸控面板之製造、銷售及進出口，並列有疾病檢測生物晶片、分析儀之製造銷售及進出口；但 113 年度營業比重中「觸控面板」為 990,160 仟元，占 100%。主要產品包含觸控面板模組、投射式電容觸控面板、電阻式觸控面板、Metal Mesh 大尺寸觸控面板、觸控顯示器模組、TPM/TDM 標準品、光學全貼合、EPD 貼合模組、Open Cell 觸控模組、背光增亮模組、高亮觸控模組、懸浮觸控模組、A/D Board、夜視功能 NVIS 觸控模組、Mini LED 顯示器模組、自動調光模組、電容式窄邊框觸控模組等。商業模式以少量多樣、客製化、長期供貨與高可靠度為核心，避開消費型觸控面板紅海，專注軍用、工控、醫療、航海、航空、國防、商業零售、交通與智能生活等非消費性應用。公司官網列示終端應用包括工業平板電腦、自動化設備、智慧監控、物聯網應用、診療儀器、影像顯示系統、呼吸器、手術機器人手臂、生理監視系統、戰鬥機指揮系統、強固型電腦、軍車、坦克、跑步機、智能家電、自助介面、點餐系統、後座娛樂、中控台、軌道交通人機介面、農耕機與電動車充電樁。2024 年銷售地區為外銷 64.60%、內銷 35.40%，其中亞洲 16.60%、美洲 24.53%、其他地區 23.47%。年報揭露 2023、2024 年均無單一供應商或單一客戶占進貨或銷貨總額 10%以上，代表公司客戶與採購集中度相對分散，但前十大客戶應收款項仍具一定集中度。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望重點在產品組合升級，而非單純產能擴張。公司 113 年報對 2025 年計畫明確提到：優化產品組合以提升營收規模與毛利率；深耕歐美日利基市場；鞏固優質客戶並開發新客戶；投入 TPM/TDM、EPD、TDM 高亮功能與系統板設計；擴大外部供應鏈產品與技術內容，以滿足客戶一次購足需求。成長動能主要來自高毛利軍用、醫療、航空、航海、國防、戶外與整合型工控案件，並從 TP 觸控面板延伸到 TDM 觸控顯示模組與 TDM Plus，增加軟韌體、系統板、光學貼合、背光增亮與機構件整合價值。研發方向包括抗 UV/IR、抗彩虹紋、車載、防爆、曲面、陽光下可視、Glass Sensor、低阻值抗 EMI、OCR/OCA 全貼合、電子紙模組貼合、Open Cell、NVIS、加熱功能、Micro LED、Mini LED、自動調光、窄邊框、壓力觸控與防水防塵抗 UV 模組；公司亦列出疾病檢測生物晶片與電化學分析儀為未來研發方向。產業趨勢上，消費型手機、平板、筆電觸控需求成熟且價格競爭激烈，中國大陸低價產能造成壓力；但工業物聯網、智慧工廠、醫療設備、國防軍工與特殊環境顯示需求較重視可靠度、長期供貨與客製化，對熒茂較有利。2026 年截至 5 月累計營收仍年減 4.83%，顯示短期需求復甦並不線性；2026 至 2028 若軍工醫療專案放量、歐美非消費性市場擴張與 TDM Plus 滲透提升，毛利率可能優於傳統觸控面板，但營收仍受客戶專案時程、匯率、關稅、原料成本、ITO Film/玻璃供應、面板供給過剩、客戶去庫存與中國廠競爭影響。
產業上下游
- 日本 ITO Film 供應商 年報指出 ITO Film 為觸控面板關鍵原料，終端供應商主要掌握在日本廠商手中；未揭露個別公司名稱，非台股掛牌或無法確認台股代號。
- ITO Glass、ITO Film、FPC、膠材、控制 IC、油墨供應商 年報列為觸控面板主要原料或關鍵零組件，供應狀況多數良好穩定，部分 IC 型號交期較長；公司未揭露個別供應商名稱。
- 友達光電股份有限公司 2409 年報在產業上中下游關聯性中列為顯示面板供應台灣大廠之一；可能為觸控顯示模組、光學貼合與 TDM 方案的上游面板來源，但未確認為直接供應商。
- 群創光電股份有限公司 3481 年報列為顯示面板供應台灣大廠之一；亦被年報列入玻璃式投射電容相關供應商與競爭情境，未確認為直接供應商。
- 瀚宇彩晶股份有限公司 6116 年報列為顯示面板供應台灣大廠之一；可視為 TDM/貼合方案的上游面板供應鏈之一，未確認為直接供應商。
- 京東方、天馬、龍騰光電等中國大陸面板廠 年報列為顯示面板供應來源；非台股掛牌或未以台股代號掛牌，且未確認為直接供應商。
- 工控與工業物聯網設備客戶 終端應用包括工業平板電腦、自動化設備、智慧監控系統、物聯網應用；公司未揭露個別客戶名稱。
- 醫療設備客戶 終端應用包括診療儀器、影像顯示系統、呼吸器、手術機器人手臂、生理監視系統；公司未揭露個別客戶名稱。
- 國防軍控與強固型設備客戶 終端應用包括戰鬥機指揮系統、手持式控制器、強固型電腦、軍車與坦克；公司未揭露個別客戶名稱，且軍工客戶通常具保密性。
- 商業零售與交通應用客戶 終端應用包括自助介面、販賣機、數位看板、點餐系統、航海、軌道交通、中控台、農耕機與電動車充電樁；公司未揭露個別客戶名稱。
- 研華股份有限公司 2395 研華投資為熒茂主要股東之一；研華所處工控、嵌入式與自動化領域與熒茂終端應用高度相關，但公開資料未確認研華為熒茂直接客戶。
競爭對手
- 萬達光電股份有限公司 5220 年報列為台灣觸控面板中游同業之一；主要從事投射式電容與電阻式觸控面板等。
- 創為精密材料股份有限公司 6899 年報列為觸控面板同業「創為」；公開資料顯示創為精密主要業務含觸控面板製造與銷售。
- 洋華光電股份有限公司 3622 年報列為台灣觸控面板同業之一；與熒茂同屬觸控面板供應鏈競爭者。
- TPK-KY 宸鴻科技集團 3673 年報提及宸鴻為玻璃式投射電容供應商；大型觸控模組與觸控解決方案競爭者。
- 富晶通科技股份有限公司 3623 年報列為台灣觸控面板同業之一；公開資料顯示主要業務為觸控面板研發、製造與銷售。
- 群創光電股份有限公司 3481 年報提及群創為玻璃式投射電容供應商及顯示面板供應大廠；在觸控/顯示整合方案上具競爭或供應鏈重疊。
- 中國大陸低價觸控面板廠商 年報指出中國大陸面板廠商投入並快速擴產，造成消費型觸控面板價格競爭與供給壓力；未列個別公司。
- 美國、日本、韓國觸控面板廠商 年報描述美國廠商偏表面電容、超音波與紅外線式，日本、韓國與台灣廠商多投入電阻式或投射電容式；未列個別公司。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於熒茂（4729）的常見問題
- 熒茂(4729)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 熒茂股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 18.8 元，本益比 41.8、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 59 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 熒茂的每股盈餘（EPS）是多少？
- 熒茂 2026 年第 2 季單季 EPS 0.30 元，近四季合計 0.45 元，2025 年全年 0.17 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 熒茂最新月營收表現如何？
- 熒茂 2026 年 8 月營收 0.96 億元，較去年同月成長 18.8%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 熒茂配息多少？殖利率多少？
- 熒茂近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-24）；2025 年現金股利合計 0.50 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 熒茂外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超熒茂 48 張（外資 +48、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計買超 189 張；融資餘額 1,120 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 熒茂合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 54.3 倍，對應股價約 24 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 70 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 20 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 熒茂目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：熒茂若回到五年中位評價，約對應 24 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。