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幫我設定 FinLab，分析 6204 艾華，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=6204
艾華
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
艾華可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 47% 的個股。最新一季 ROE 約 0.6%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 86 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 93 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.2%（賣超）。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者元大-高雄 自起點累積 59 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者華南永昌-板橋 峰值囤過 90 張、已倒 80%，剩 18 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.01pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -52 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-高雄 +59
- 玉山-左營 +47
- 華南永昌-彰化 +45
- 華南永昌-麻豆 +41
- 元大-福營 +33
- 凱基-苗栗 +32
派發
- 華南永昌-板橋 剩 18
- 國泰證券 剩 16
- 新加坡商瑞銀 剩 38
- 台灣摩根士丹利 剩 23
- 美商高盛 剩 23
- 美林 剩 24
交易台
- 統一-桃園 -91
- 永全證券 -67
- 凱基-中山 -60
- 永豐金-北高雄 -51
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 438 | -16% | -25.6% | 25.6% | -26.2% |
| 20-40 | 3 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 117 | +51.4% | +4.6% | 60.7% | +39.6% |
| 60-80 | 468 | +30% | +11.3% | 60.9% | +19.6% |
| 80-100 現在在這裡 | 1991 | +52% | +2.7% | 57.3% | +30.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 64.49，落在自身歷史第 93.2 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 1132 天樣本中，120 日後平均上漲 10.6%、勝率 56%，超越大盤 3.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +31.58%，勝率 76%，平均贏大盤 +24.2 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +6.28%，勝率 55.3%，平均贏大盤 -2.11 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +23.46%，勝率 62.5%，平均贏大盤 +14.18 個百分點。
艾華是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
台灣艾華電子工業股份有限公司，簡稱艾華，英文簡稱 ALPHA，統一編號 43408984，為台灣上櫃普通股公司。公司成立於 1970-02-14，公開發行日 2001-06-27，興櫃日 2002-07-10，上櫃日 2002-11-13。總部位於桃園市桃園區中正路1221、1223號9樓，幸福廠位於桃園市桃園區幸福路67之1號，龜山廠於年報揭露為歇業。董事長為有翔投資股份有限公司法人代表陳碩璨，總經理為黃國義；發言人為黃伯璁。實收資本額約新台幣2.31億元，普通股發行股數23,102,080股，無特別股。2025年度年報揭露截至2026-03-31員工合計322人，其中經理人9人、生產線員工227人、一般員工86人，平均年齡43.74歲、平均服務年資11.21年。主要股東依2025年度年報截至2026-03-22資料，包括旭黃投資股份有限公司3,915,747股、持股16.94%；有翔投資股份有限公司2,009,315股、持股8.69%；昇廣投資股份有限公司941,945股、持股4.07%；其餘前十大包含個人股東與花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶。重要子公司包含 ALPHA INTERNATIONAL (B.V.I.) CAPITAL LTD.、HONG KONG ALPHA COMPANY LTD.、東莞艾華電子有限公司等。
主要業務
艾華為電子零組件製造商，主要業務為可變電阻器、開關、編碼器及薄膜式感測元件的製造、加工與買賣，以及相關原料與產品進出口。2025年度合併營收新台幣387,409千元，年增0.36%；稅後淨利新台幣27,291千元，年減20.14%；EPS為1.18元。2025年度產品營收比重為可變電阻74%、開關18%、編碼器7%、其他1%；2024年度分別為可變電阻72%、開關19%、編碼器7%、其他2%。主要產品包括可變電阻器、開關、編碼器、薄膜式感測元件；薄膜式感測元件涵蓋壓阻、壓力分布、拉伸、彎曲、鞋墊壓力分布等應用。主要應用市場包括資訊家電、消費性電子、電腦多媒體、通訊、專業影音、燈光控制、車用電子、醫療照顧、復健、健康與體適能、遊戲、工業與物流、自動化機器等。2025年度銷售地區為亞洲81%、美洲8%、歐洲10%、其他1%。商業模式以客製化電子零組件與感測元件製造為主，透過自有工廠、海外子公司、代理商與通路商服務全球客戶；年報揭露主要銷貨客戶以匿名A客戶呈現，2025年度佔銷貨淨額14.40%，未揭露實名。
2025–2028 展望
2025年實績方面，公司在全球經濟受美國貿易政策影響、增速放緩下，接單微幅成長，合併營收新台幣3.874億元、年增0.36%，但稅後淨利年減20.14%，顯示營收穩定但獲利仍受費用、營業外收支與競爭環境影響。2026年公司計畫重點包括強化內部管理、導入自動化設備以提升產能與品質、降低人力成本，落實ESG與節能減碳，加強核心技術研發，優化客製化解決方案，以感測元件製造為基礎提供符合客戶需求的產品與支援；生產面將與策略供應商建立更穩固關係並確保關鍵原物料穩定，銷售面將擴展產品組合、增加在地化代理商、善用AI提升銷售效率，並因應新南向、關稅政策、地緣政治與供應鏈重整彈性調整策略。研發與新產品方向包括小矩陣壓力感測元件、重壓力感測元件、抗濕型可變電阻碳漿、拉伸感測元件用於肌肉檢測、矩陣式壓力分布模組套件升級、客製化軟性基材矩陣壓阻元件；計畫開發拉伸高電容感測元件、氣壓式壓力分布檢測設備、客製彎曲感測元件、異質基材複合加工、拼接技術、重壓力感測元件與耐重檢測設備。2027至2028年展望屬研究推估：若公司能把可變電阻等成熟產品維持為穩定現金流，並將薄膜感測元件切入健康、運動、復健、醫療照顧、遊戲/VR、工業物流與車用感測等市場，營收結構有機會更分散；但因2025年其他/感測相關營收占比仍低，成長速度取決於送樣轉量產、客戶認證週期與新應用滲透率。主要風險包括中國大陸低價產品削價競爭、能源/人工/原物料成本上升、關稅與地緣政治、單一主要客戶仍佔一成以上、工程與研發人才不易取得、感測元件新市場開發不確定，以及產品小型化與客製化帶來的研發與製程良率壓力。
產業上下游
- 甲廠商 年報匿名揭露之主要進貨供應商；2025年度進貨金額新台幣15,647千元，佔進貨淨額14.06%，與艾華關係為無。
- 基板供應商A廠商 年報以匿名方式揭露之主要原料供應商，供應基板，供應狀況良好；非公開實名，stock_id無法確認。
- 五金供應商B廠商 年報以匿名方式揭露之主要原料供應商，供應五金/端子/沖壓相關材料，供應狀況良好；非公開實名，stock_id無法確認。
- 塑膠供應商C廠商 年報以匿名方式揭露之主要原料供應商，供應塑膠/外殼相關材料，供應狀況良好；非公開實名，stock_id無法確認。
- 氧化鋁陶瓷基板與導電漿墨供應商 櫃買中心產業價值鏈將艾華歸於被動元件中的電阻器材料，包含氧化鋁陶瓷基板、導電漿墨；年報亦提到主要原料含基板、摺動子、端子、外殼、金屬膜、碳棒等，但未揭露具名供應商。
- A客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；2025年度銷貨金額新台幣55,785千元，佔銷貨淨額14.40%，與艾華關係為無；未揭露實名，stock_id無法確認。
- 專業影音與燈光控制設備製造商 使用可變電阻、開關、編碼器於Mixer錄音室控制台、舞台聲光控制台、音量/音質/亮度調整等應用；客戶多未公開。
- 家電、消費性電子、通訊與電腦多媒體製造商 下游應用包含家電、Video player、Audio speaker、電子樂器、多媒體喇叭、音效卡、鍵盤、顯示器、無線對講機、手機等，主要採用可變電阻器、開關與編碼器。
- 醫療照顧、復健、健康與運動科技客戶 薄膜式壓阻、拉伸、彎曲、鞋墊壓力分布與壓力分布感測元件的下游應用，包含電子式醫療器材、監測系統、復健手套、肌肉檢測、健康與體適能產品等；多數客戶未揭露。
- 車用電子、工業自動化與物流客戶 下游應用包含車用多媒體、車用導航、車燈適路性系統、電子儀器、自動化機器、工業與物流感測等；客戶實名未揭露。
- 全球代理商與區域通路商 公司2026年銷售政策明確提及增加在地化代理商、深耕當地市場；台灣艾華公開資料亦提及透過全球區域型通路商提供在地服務。
競爭對手
- 福華電子 MoneyDJ資料列為國內競爭廠商；未確認為台股上市櫃公司，stock_id設為null。
- Bourns, Inc. 國外競爭廠商；美國被動元件與感測/保護元件公司，非台股掛牌。
- Littelfuse, Inc. MoneyDJ資料列為國外競爭廠商；美國NASDAQ上市公司，股票代號LFUS，非台股掛牌。
- 村田製作所 MoneyDJ資料列為國外競爭廠商；日本上市電子元件公司，非台股掛牌。
- TE Connectivity / Tyco Raychem MoneyDJ資料列為國外競爭廠商；TE Connectivity為海外上市電子連接與感測元件公司，非台股掛牌。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於艾華（6204）的常見問題
- 艾華(6204)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 艾華股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 63.2 元，本益比 64.5、股價淨值比 4.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 93 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 艾華的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 63.2 元與本益比 64.5 回推，艾華近四季合計 EPS 約 1.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。