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倉和

6538 電子零組件業 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質穩，估值偏貴。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 倉和 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 倉和 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 25品質 60成長 81動能 89籌碼 40

倉和可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 70 百分位。最新一季 ROE 約 1.8%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 93 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.7%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 46.5%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.77
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
  • 統一 持 1803 張
  • 派發者剩 1114 張、最長約 105 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +76% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者統一 自起點累積 1803 張（已賣 2%），近期略減
  • 主要派發者富邦證券 峰值囤過 586 張、已倒 55%，剩 263 張，依近期速度約 105 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +5.87pp、中實戶人數 +6 戶、散戶佔比 -11.74pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -36 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
統一華南永昌凱基-台北國票-安和凱基富邦-仁愛
派發
富邦證券富邦-建國國泰證券國票-北高雄永豐金證券康和
交易台
獨立尺度
玉山-台南大昌中國信託美林
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 統一 +1,803
    已賣 2%
  • 華南永昌 +1,167
    已賣 1%
  • 凱基-台北 +824
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國票-安和 +735
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 凱基 +492
    已賣 24%
  • 富邦-仁愛 +348
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 富邦證券 剩 263
    已倒 55%· 約 105 日倒完
  • 富邦-建國 剩 226
    已倒 41%· 約 16 日倒完
  • 國泰證券 剩 212
    已倒 44%· 近期停手
  • 國票-北高雄 剩 49
    已倒 86%· 約 3 日倒完
  • 永豐金證券 剩 189
    已倒 44%· 約 18 日倒完
  • 康和 剩 145
    已倒 56%· 近期停手

交易台

  • 玉山-台南 -519
    未分類
  • 大昌 -339
    未分類
  • 中國信託 -257
    未分類
  • 美林 -251
    避險台·會回補
還在倒 1,114 張 最長約 105 個交易日見底
近期買賣力道 +2,036 吸 / -842 倒 買盤略勝
避險台淨空 -36 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 46.49%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 45 次 （自 2016-10-21）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 60.5%, 樣本數 43, 中位數 +2.59%, 超額 +4.93%, 贏大盤勝率 55.8%；60 日: 勝率 69.8%, 樣本數 43, 中位數 +11.12%, 超額 +17.81%, 贏大盤勝率 65.1%；120 日: 勝率 62.8%, 樣本數 43, 中位數 +13.06%, 超額 +34.36%, 贏大盤勝率 48.8%

事件後 120 日，歷史上平均 +46.41%

20 日 +6.22%
60 日 +22.56%
120 日 +46.41%
20 日
60 日
120 日
勝率
60.5%
69.8%
62.8%
樣本數
43
43
43
中位數
+2.59%
+11.12%
+13.06%
超額
+4.93%
+17.81%
+34.36%
贏大盤勝率
55.8%
65.1%
48.8%

過去 43 次觸發，120 日後平均上漲 46.41%、超越大盤 34.36 個百分點，勝率 62.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 358-27.6% -32.3% 6.1% -45.4%
20-40 313+18.4% -9.7% 44.1% -12.1%
40-60 255+34% +29.8% 53.3% +23.7%
60-80 144+26.8% +31.3% 66.7% -1.7%
80-100 現在在這裡79-2.2% -6.3% 29.1% -39.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 122.0，落在自身歷史第 97.1 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-17%
勝率 7.1% 超額 -33.8%
84 天
+15.7%
勝率 43.3% 超額 +9.7%
224 天
現在
+18.9%
勝率 55.4% 超額 +6.7%
139 天
向下
-16.9%
勝率 18.9% 超額 -25.7%
466 天
+7.6%
勝率 56.8% 超額 -1.7%
257 天
+46.8%
勝率 76.8% 超額 +2%
99 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 139 天樣本中，120 日後平均上漲 18.9%、勝率 55.4%，超越大盤 6.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +29%，勝率 72.7%，平均贏大盤 +26.09 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 28 次，觸發後 60 日平均 -1.79%，勝率 42.3%，平均贏大盤 -4.65 個百分點。

倉和是做什麼的？公司基本資料

電子零組件；精密網版、網版印刷耗材與電子印刷應用 櫃買中心上櫃

公司簡介

6538 對應證券為倉和，櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 1994/04/01，總部/主要營運據點位於桃園市龜山區，官網列示台灣倉和、倉和精密製造（蘇州）有限公司、倉禾科技（成都）有限公司等據點。股票掛牌日為 2016/10/21，上櫃市場。董事長為陳柑富，總經理為林經洲；Yahoo 股市資料列示股本約新台幣 380,730,000 元、已發行普通股約 38,073,000 股，主要經營業務為網版製造與網印耗材買賣。公司登記/公開資料顯示代表人為陳柑富。主要董監事及經理人持股可見陳柑富、余百堂、鍾瑞嬌、林經洲等，但截至本研究可查資料未取得完整前十大股東名冊；員工總數也未在已擷取資料中取得可核對數字。

主要業務

倉和早期由印刷材料代理銷售轉型為高階精密網版製造商，核心產品為高精密、高印刷壽命、高解析度網版，並銷售網印、過濾、移印等耗材，另發展電子印刷代工服務，應用於太陽能電池、光電觸控、精密電子元件、印刷電路板、被動元件、生醫晶片、感測器等。太陽能為最重要應用：網版用於把導電銀漿印刷在矽晶片/電池片上，線寬越細、遮蔽面積越少，越有利轉換效率與銀漿成本控制。公司產品包括 CF 系列、高網目系列、鋼板系列、強化網布、3D 無網結、CF7、No Bridge 全開口網版等。2025 年第三季法說資料顯示 CF7 強調透墨、耐用度、印刷穩定性與電池片效率提升；No Bridge 採全開口設計，目標提高透墨率、降低銀漿用量，法說簡報稱整體省膠可達 20%、印刷線寬可進一步縮小至 6 微米。2025 年合併營收約新台幣 14.46 億元，較 2024 年下滑約 34.5%，合併稅後淨利約 0.43 億元、EPS 約 1.15 元；2024 年合併營收約 22.08 億元、EPS 9.23 元。歷史第三方整理曾以 2022 年資料估計精密網版約占營收 91%、耗材及設備代理約 9%，但此比例非最新官方分項，須保守看待。

2025–2028 展望

2025 年營運受全球太陽能光伏供應鏈產能過剩、中國市場價格競爭、客戶去庫存與銀價上漲影響，營收與獲利明顯下滑；公司說明 2025 年合併毛利率約 33%，低於 2024 年約 43%，主因經濟規模下降與產品價格競爭劇烈。2026 年公司看法偏向修復與技術升級：全球新增裝機量預估僅微幅成長，主要需求區域仍為中國、歐洲、美國、印度，其中法說簡報特別指出印度市場發展潛力最大；技術路線以 TOPCon 為主，Mono PERC 逐漸被取代，HJT 因成本較高成長動能不如預期，BC 因效率提升具未來機會。公司 2026 年策略聚焦高網目數、極細線化、3D 無網結、CF7 與 No Bridge，透過提升轉換效率與降低銀漿耗量拉開與競爭者差距，並持續優化 CF 系列製程、自動化、成本與品質。2027 年法說簡報列示太陽能端技術目標包括全開口鋼版、高網目網版、No Bridge 技術；非太陽能端包括軟性電子印刷、高精密電子印刷應用、醫療用感測器、先進通訊元件。2028 年未見公司公開量化財測；合理推估仍將沿太陽能細線化、大尺寸、高效率電池與非太陽能精密電子印刷延伸，但需面對中國同業追趕、專利仿製、太陽能供需循環、銀價與貿易關稅政策、客戶集中於海外太陽能製造鏈、價格內捲及新技術替代風險。

產業上下游

上游
  • 達邁科技股份有限公司 3645 台股上櫃 PI 膜材料廠；倉和的雷射 PI 網版、複合材料與膜層技術需要 PI/高分子膜材供應，列為產業上游可能關聯，未確認為倉和指定供應商。
  • 日本及中國網布、鋼網、感光材料與雷射設備供應商 精密網版製造所需上游包含網布、鋼網、乳劑/感光材料、PI 膜、雷射加工與自動化設備；公司公開資料未揭露完整供應商名單，故以產業類別描述。
  • 碳纖維刮刀、無塵擦拭布及網印耗材供應鏈 倉和官網列示太陽能碳纖刮刀、無塵擦拭布等相關耗材；供應商未公開具名。
下游
  • 中國、印度、東北亞及東南亞太陽能電池製造商 倉和主要下游為太陽能電池製造商，使用精密網版印刷導電銀漿；公司與第三方資料描述客戶涵蓋中國大陸、東北亞、東南亞，2026 法說特別指出印度產能成長潛力，但未公開逐一客戶名單。
  • 元晶太陽能科技股份有限公司 6443 台股上市太陽能電池/模組廠，屬倉和產品的產業下游應用族群；未確認為倉和現行客戶。
  • 茂迪股份有限公司 6244 台股上市太陽能電池/模組相關廠，屬太陽能電池網版應用下游；未確認為倉和現行客戶。
  • 被動元件、BGA、醫療感測器、軟性電子與先進通訊元件製造商 倉和法說將非太陽能高精密電子印刷應用列為拓展方向，包括被動元件 C-CHIP/L-CHIP/R-CHIP、BGA、醫療用感測器、軟性電子與 RF 模組等；具體客戶未公開。

競爭對手

  • 中國太陽能精密網版同業及仿製廠商 MoneyDJ 與市場報導指出倉和面臨中國同業仿製、價格競爭與技術追趕；未能從公司公開資料確認具名競爭者。
  • 日本系及中國系傳統感光網版/高階網版供應商 屬太陽能與電子精密印刷網版競爭族群；倉和以 PI、雷射、3D 無網結、CF7、No Bridge 等技術差異化。
  • 太陽能電池製程替代技術與設備供應商 若未來電極製程、金屬化技術或無銀/低銀方案改變，可能削弱傳統網版耗材需求；非單一上市櫃公司。
資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於倉和（6538）的常見問題

倉和(6538)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
倉和股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 122 元，本益比 122.0、股價淨值比 2.4。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
倉和的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 122 元與本益比 122.0 回推，倉和近四季合計 EPS 約 1.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。