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Help me set up FinLab and analyze 1102 亞泥. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1102
1102
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 亞泥 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 56th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.9%.
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Valuation is low.PE is in the 14th market percentile; within its own history, PE is around the 35th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -17.5% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -3% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 亞東 has accumulated 27,729 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 富邦證券 peaked at 11,180 lots, has sold 47%, 5,955 left, ~54 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -2.11pp, mid holders -71, retail +2.77pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -15,801 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 亞東 +27,729
- 中國信託 +21,842
- 永豐金證券 +14,351
- 台新 +9,819
- 群益金鼎 +9,559
- 華南永昌-中正 +8,414
Distributing
- 富邦證券 5,955 left
- 台灣摩根士丹利 3,501 left
- 美好-富順 877 left
- 新光 878 left
- 亞東-新竹 300 left
- 玉山-城中 486 left
Desks
- 元大證券 -40,581
- 港商麥格理 -39,375
- 摩根大通 -38,832
- 新加坡商瑞銀 -28,497
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 855 | +10.2% | +6.7% | 78% | -9.7% |
| 20-40 You are here | 597 | -3.3% | -1% | 46.2% | -17.2% |
| 40-60 | 547 | +4.7% | +2.4% | 59.2% | -13.4% |
| 60-80 | 390 | +11.4% | +6.2% | 66.7% | 0% |
| 80-100 | 648 | +10.4% | +9.3% | 82.1% | -4.9% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 11.93, at the 34.6th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum up”: across 591 historical days, 120-day forward avg gained 3.1%, win rate 40.6%, lagged the market by 4%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
30 times historically; 60-day forward avg +0.41%, win rate 50%, beating the market by -0.71 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
33 times historically; 60-day forward avg +5.28%, win rate 69.7%, beating the market by +4.84 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
66 times historically; 60-day forward avg +1.88%, win rate 56.1%, beating the market by -1.47 pts on average.
What does 亞泥 do? Company profile
Overview
亞洲水泥股份有限公司為遠東集團旗下水泥與建材公司，設立於1957/03/21，股票於1962/06/08在臺灣證券交易所上市；證交所公告曾明確稱1102為亞洲水泥上市普通股，因此判定為普通股。總部位於台北市大安區敦化南路2段207號30、31樓。董事長為徐旭東，總經理為李坤炎。公司公告與股市資料顯示實收資本額約新台幣354.66億元，已發行普通股約35.47億股；員工規模外部資料約6千人，但官方可直接查證的最新合併員工數未在本次資料中完整確認。主要股東與控制脈絡為遠東集團，遠東新世紀為主要法人股東之一；MoneyDJ資料顯示遠東新世紀持有約19.89%，Yahoo股市列示董監持股比例約26.19%。公司重要轉投資與經營範疇包含亞泥台灣、亞泥中國、電力、不鏽鋼，以及遠東新、裕民等權益法投資。
Business
亞泥核心業務為水泥、熟料、水泥製品、預拌混凝土及相關原料砂石、爐石粉、石灰石粉之製造與運銷，並有電力、不鏽鋼、運輸、租賃及投資收益等多元事業。公司在台灣擁有新竹、花蓮兩廠，官方資料稱兩廠熟料產能約500萬公噸；大陸業務透過亞泥中國布局江西、四川、湖北、江蘇及上海等市場，大陸水泥總產能官方網頁列示約3,510萬公噸。2025年業績簡報顯示合併營收新台幣710.39億元，分部營收約為台灣水泥243.67億元、34%；中國水泥223.27億元、31%；電力171.50億元、24%；不鏽鋼34.09億元、5%；其他37.85億元、5%。營業利益則由台灣水泥貢獻約54%、電力約24%、其他約14%、中國水泥約8%。商業模式包括自有礦源與熟料生產、研磨水泥、港口儲運與散裝配送、預拌與預鑄建材延伸、工程與建案供應，以及轉投資電力與金融性/策略性股權投資。終端應用為住宅、商辦、公共工程、橋樑、道路、碼頭、土木建築及國防民生基礎建設；2026年股東會新聞提到亞東預拌高性能混凝土已供應台北雙星、台中之鑽等指標建案。
Outlook 2025–2028
2025年實績呈現營收下滑但本業營業利益成長：合併營收710.39億元，年減7%；營業利益84.06億元，年增6%；歸母淨利100.30億元，年減22%；EPS約2.83元。2025年台灣水泥需求根據亞泥簡報呈穩健成長，台灣水泥營收年增3%、營業利益年增16%，是較穩定的基本盤。2026年公司簡報對台灣市場用語為「謹慎樂觀」：房市量平價盤整、資金偏自用，虛坪改革可能推升單價，但土方管理新制短期影響拆除與開工節奏；進口水泥方面，越南反傾銷已於2025/7實施，印尼、日本反傾銷調查與台版CBAM可能支撐國內業者公平競爭，但課徵時點仍不確定。中國市場方面，公司簡報認為2026年水泥需求下降趨勢放緩，供給端以錯峰生產、自律控產、補充產能與反內捲政策改善秩序，但房地產買氣仍淡、基建資金更偏化債與國家戰略產業，需求難回到過去高速成長；中長期競爭重心將由價格戰轉向效率與成本。2026至2028的成長動能主要來自：台灣水泥與高性能混凝土需求、預拌/預鑄/營造垂直整合、低碳水泥與碳足跡揭露、製程餘熱發電與節能減碳、嘉惠電力穩定貢獻，以及亞裕電力100MW級儲能案場若順利投產可望在2028年加入收益。主要風險包括中國水泥供需失衡修復時間長、房地產與基建需求不振、煤炭與天然氣等能源價格波動、碳費/碳交易/CBAM規則不確定、進口水泥競爭、土方與環保法規造成短期出貨節奏干擾，以及轉投資金融資產評價與權益法收益波動。
Supply Chain
- 自有石灰石礦山與砂石資源 亞泥水泥製程主要原料包含石灰石、黏土、矽砂、鐵渣、石膏及砂石等；公司透過花蓮等礦場與土石採取業務支撐原料供應，屬自有資源而非外部上市櫃供應商。
- 國際煤炭供應商 煤炭為水泥窯燒成的重要燃料；亞泥中國2025成本結構列示煤炭約37%，但本次未能確認具名供應商，多為國際或中國大陸能源供應鏈。
- 台灣電力公司 未上市國營事業；提供台灣廠區外購電力，亦為亞泥集團儲能業務未來參與電能移轉複合調頻服務的對象。
- 裕民航運 2606 亞泥重要權益法投資與海運關係企業，透過散裝水泥專用船與海運網絡降低水泥環島運輸成本。
- 嘉惠電力 未上市子公司/關係企業；提供集團電力事業收益來源，受天然氣成本與電力市場條件影響。
- 亞東預拌混凝土 未上市重要子公司；承接水泥下游預拌混凝土製造與銷售，高性能混凝土供應台北雙星、台中之鑽等指標建案。
- 亞利預鑄工業 未上市關係企業；負責預鑄建材，與水泥、預拌混凝土及營建工程形成垂直整合。
- 遠揚營造 未上市遠東集團關係企業；屬下游營建工程端，與亞泥建材供應形成一條龍產業鏈。
- 公共工程與營建開發商 包含住宅、商辦、道路、橋樑、碼頭、土木與公共建設業主；多為專案型客戶，本次未確認可列名且屬台股上市櫃的主要客戶。
- 經銷商與港口發貨通路 亞泥在基隆港、台中港、高雄港、花蓮港等設儲運設施，並透過經銷商及散裝配送服務區域市場。
Competitors
- 台泥 1101 台灣最大水泥廠之一，與亞泥同為台灣水泥雙雄，競爭水泥、低碳水泥、預拌混凝土與能源轉型題材。
- 嘉泥 1103 台灣上市水泥公司，規模較台泥與亞泥小，並有旅宿與資產活化等多元業務。
- 環泥 1104 台灣上市水泥與建材公司，產品涵蓋水泥、預拌混凝土、石膏板等。
- 幸福水泥 1108 台灣上市水泥公司，屬國內水泥與預拌混凝土市場競爭者。
- 信大水泥 1109 台灣上市水泥公司，參與國內水泥市場競爭。
- 東泥 1110 台灣上市水泥公司，規模較小，屬區域與建材市場競爭者。
- 中國建材 香港上市中國大型水泥與建材集團，非台股掛牌；在中國市場與亞泥中國於區域供需與價格上間接競爭。
- 海螺水泥 香港及上海上市中國大型水泥公司，非台股掛牌；在中國水泥市場具規模與成本競爭力。
- 華新水泥 上海上市中國水泥公司，非台股掛牌；於華中、西南等中國區域市場與亞泥中國存在競爭。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.