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Help me set up FinLab and analyze 1110 東泥. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1110
1110
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 東泥 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 54th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.3%.
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Valuation is neutral.PE is in the 75th market percentile; within its own history, PE is around the 18th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -1.6% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -5% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 台新-三民 has accumulated 1,488 lots since the start (sold 11%), still adding.
- Main distributor 摩根大通 peaked at 185 lots, has sold 65%, 64 left, ~80 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.03pp, mid holders -1, retail -0.14pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -322 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 台新-三民 +1,488
- 華南永昌-岡山 +746
- 花旗環球 +279
- 國泰-台中 +224
- 凱基-高雄 +221
- 美好-蘆洲 +212
Distributing
- 摩根大通 64 left
- 兆豐-麻豆 62 left
- 元大證券 25 left
- 台灣企銀-九如 30 left
- 新加坡商瑞銀 9 left
- 康和-高雄 23 left
Desks
- 台新-高雄 -778
- 永豐金-北高雄 -412
- 群益金鼎-三民 -405
- 元大-樹林 -311
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 679 | -1.2% | -1.7% | 45.1% | -29.8% |
| 20-40 | 651 | +1.6% | -0.5% | 49.2% | -8.3% |
| 40-60 | 393 | -5.7% | -8.2% | 35.4% | -13% |
| 60-80 | 521 | +5.9% | +3.7% | 74.3% | -9.5% |
| 80-100 | 285 | +14.3% | +14.4% | 91.2% | -29.9% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 49.22, at the 18.4th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum up”: across 560 historical days, 120-day forward avg declined 1.3%, win rate 43.2%, lagged the market by 9.4%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
27 times historically; 60-day forward avg -3.44%, win rate 40.7%, beating the market by -5.75 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
64 times historically; 60-day forward avg +0.77%, win rate 41.7%, beating the market by -1.56 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
32 times historically; 60-day forward avg -0.87%, win rate 41.9%, beating the market by -5.74 pts on average.
What does 東泥 do? Company profile
Overview
1110 對應證券為東泥，正式公司名稱為東南水泥股份有限公司，為台灣證券交易所上市之普通股，ISIN 為 TW0001110005，市場別為上市，產業別為水泥工業。公司成立於 1956/12/28，1958 年正式開工生產，上市日期為 1994/10/22，總部位於高雄市前金區五福三路 21 號 4 樓之 1。董事長為陳敏斷，總經理依主要公開股市資料列為吳炎輝；公司年報中亦顯示集團關係企業多由陳敏斷、陳冠華等管理。實收資本額為新台幣 5,720,007,970 元，已發行普通股 572,000,797 股，無特別股。員工規模：113 年年報揭露本公司 113 年底員工 50 人、截至 114/04/30 為 51 人；財報內所有公司 113 年底 123 人、截至 114/04/30 為 132 人。主要股東名單（114/04/30）：東樹投資 14.07%、台機船舶廠 8.62%、長青 7.01%、財團法人福康文教基金會 6.79%、百福投資 6.53%、財團法人東南文化基金會 5.84%、穎辰 4.62%、亮勳企業 4.47%、財團法人陳趙樹公益慈善基金會 4.35%、陳悅玲 4.26%。
Business
東南水泥原為水泥製造公司，主要營業項目包括水泥、爐石粉、水泥加工製品與預拌混凝土等之製造及銷售，並延伸至不動產租賃、建設開發、營建工程及廢棄物資源再生。公司官網說明 2024 年公司轉型為通路商，主要銷售卜特蘭第一型水泥及高爐石粉，服務市場以高雄、屏東、台南、中部地區及離島為主，客戶包括預拌混凝土廠、經銷商及下游客戶，合計超過 1,000 家。主要產品為「東南牌」卜特蘭第一型水泥與高爐石粉，用途為公共工程及建築。水泥製程為熟料與石膏共同研磨後包裝或散裝出貨；爐石粉之水淬爐石來源年報揭露為向中鋼購買後研磨銷售南部地區。2025 年（民國 114 年）合併營業收入為新台幣 2,851,556 千元，稅後淨利 228,562 千元，基本 EPS 0.36 元；部門外部收入為生產部門 2,606,831 千元（約 91.42%）、建設部門 108,428 千元（約 3.80%）、租賃部門 136,297 千元（約 4.78%）、工程部門 0。2024 年（民國 113 年）合併營收為 2,872,958 千元，其中生產部門 2,255,882 千元、建設部門 460,668 千元、租賃部門 156,408 千元。2024 年主要銷貨客戶中，天誠混凝土實業為 225,525 千元、占銷貨淨額 7.85%，且為其他關係人；2025 年財報僅揭露重要客戶為生產部之甲客戶，金額 254,327 千元、占 8.92%，未揭露客戶名稱。2024 年主要進貨供應商為台灣水泥，金額 1,165,898 千元，占進貨淨額 67.72%。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望以區域建材需求、資產活化與循環經濟為主軸。成長動能方面，公司年報指出南部地區重大工程持續推動，包括仁武園區、橋頭科學園區公共建設、社會住宅、高雄捷運黃線、紅線及岡山至路竹延伸線、屏科園區、衛福部屏東醫院、科技廠辦與商辦等，對水泥與預拌混凝土需求有助益；台積電與橋頭科學園區帶動高屏人口與交通紅利，也支撐建設及租賃資產需求。公司短期計畫包括爭取營建工程商機、強化顧客服務、子公司東泥建設推進自地自建及合建案，台南東山與屏東大連段建案 2024 年取得使用執照並於 2025 年推出銷售；另高雄亞灣區約 16,000 坪土地之商場開發分 A/B 區，A 區已引進好市多並於 2025 年 2 月動土，B 區規劃 2 層樓、12 個店鋪、24 個招商空間並於 2025 年 3 月動土。循環經濟方面，子公司東南高良資源再生高雄廠發展預拌混凝土，大發廠推動廢棄物資源化、再生粒料與 CLSM 等應用；年報亦提及高雄廠要研發更高強度、特殊性、低碳等多元產品，大發廠推動 ESG 與 ISO 14001。風險方面，進口水泥及熟料低價競爭持續，年報稱進口水泥及熟料市占率由 2018 年 19.4% 增至 2024 年 26.4%；房貸緊縮與信用管制使民間建設趨淡；勞動力不足、營建成本上升、原物料與電價上漲、碳費開徵、環保政策趨嚴、傳產景氣影響廢棄物來源，以及大型零售/餐飲人力短缺均為挑戰。2026 至 2028 年的具體財務預測公司未公開揭露；本研究僅能推估公司將維持水泥/爐石粉通路、南部建材需求、建設案入帳、亞灣租賃開發及循環經濟事業為主要驅動，且獲利波動將受房市、公共工程進度、原料採購價格與碳/電力成本影響。
Supply Chain
- 台泥企業團／台灣水泥 1101 2024 年年報列為主要進貨供應商，進貨 1,165,898 千元、占進貨淨額 67.72%；台灣上市公司。
- 中鋼 2002 年報揭露水淬爐石向中鋼購買，研磨成爐石粉後銷售南部地區；台灣上市公司。
- 熟料與石膏供應商 水泥由熟料參入石膏研磨而成；個別供應商除台泥等主要來源外未完整揭露，無法確認是否上市櫃。
- 飛灰、砂石與化學摻料供應商 東南高良預拌混凝土與資源再生業務需飛灰、砂石、化學摻料；年報稱飛灰、砂石與化學摻料仰賴外部供應商，未列明公司名稱。
- 天誠混凝土實業股份有限公司 2024 年主要銷貨客戶之一，銷貨 225,525 千元、占銷貨淨額 7.85%，且為其他關係人；未查得台股上市櫃身分。
- 亮勳企業有限公司 2023 年主要銷貨客戶，占銷貨淨額 11.30%；亦為 2024/04/30 前十大股東之一；未查得台股上市櫃身分。
- 好市多 公司亞灣區土地由東南米樂轉租約 10,000 坪予好市多商場；好市多為海外企業體系，非台股上市櫃。
- 預拌混凝土廠、經銷商、營建業與公共工程承包商 公司官網與年報指出主要客戶群涵蓋預拌混凝土廠、經銷商、營建業、公共工程與民間建築，未逐一揭露上市櫃公司名單。
- 東南米樂國際股份有限公司 東南水泥關係企業，承接亞灣區商業空間開發與轉租；未上市櫃。
- 東泥建設股份有限公司 東南水泥子公司，負責住宅及大樓開發租售，推動屏東、台南、高雄等建案；未上市櫃。
Competitors
- 台泥 1101 台灣上市水泥龍頭，亦為東泥主要進貨來源之一，於水泥、熟料、預拌及建材市場具競爭與供應雙重關係。
- 亞泥 1102 台灣上市水泥同業，主要競爭領域為水泥與建材市場。
- 嘉泥 1103 台灣上市水泥類股同業，業務已多元化，但仍屬水泥工業同族群比較對象。
- 環泥 1104 台灣上市水泥與建材同業，涉及水泥、預拌混凝土及建材相關業務。
- 幸福 1108 台灣上市水泥同業，區域水泥與預拌市場競爭者。
- 信大 1109 台灣上市水泥同業，屬水泥工業比較公司。
- 中聯資源 9930 台灣上市資源再生與爐石粉相關公司，在高爐石粉、循環建材領域具有可比性。
- 國產 2504 台灣上市預拌混凝土與建材公司，於預拌混凝土及建築材料下游市場具競爭關係。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.