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國產

2504 建材營造截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起

外資連買5日

本頁數據每天盤後更新。把國產加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。國產今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

國產可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 86% 的個股。最新一季 ROE 約 3.0%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 8 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 8 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.3%（買超）。
營收衰退。最新月營收年增率約 -18.6%，較去年同月下滑。

籌碼流向

偏空 -0.39

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
玉山-雙和持 3644 張
派發者剩 2142 張、最長約 370 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -20% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

最大持有者玉山-雙和自起點累積 3644 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者永豐金證券峰值囤過 8577 張、已倒 58%，剩 3610 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.63pp、中實戶人數 -7 戶、散戶佔比 +1.87pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -16956 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

玉山-雙和國票-敦北法人台新-建北國泰證券富邦-永康香港上海匯豐

派發

永豐金證券富邦證券元大-和平中國信託陽信-石牌元大證券

交易台

獨立尺度

台灣摩根士丹利凱基-台北美商高盛摩根大通

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

玉山-雙和 +3,644

已賣 0%
國票-敦北法人 +2,820

已賣 0%
台新-建北 +2,040

已賣 0%
國泰證券 +1,399

已賣 21%
富邦-永康 +1,144

已賣 0%
香港上海匯豐 +1,050

已賣 0%

派發

永豐金證券剩 3,610

已倒 58%· 近期停手
富邦證券剩 5,998

已倒 30%· 近期停手
元大-和平剩 1,043

已倒 70%· 近期停手
中國信託剩 557

已倒 79%· 約 15 日倒完
陽信-石牌剩 361

已倒 62%· 近期停手
元大證券剩 444

已倒 42%· 約 370 日倒完

交易台

台灣摩根士丹利 -19,554

避險台·會回補
凱基-台北 -9,064

隔日沖·賣壓
美商高盛 -6,885

避險台·會回補
摩根大通 -4,309

避險台·會回補

還在倒 2,142 張最長約 370 個交易日見底

近期買賣力道 +1,891 吸 / -1,012 倒買盤略勝

避險台淨空 -16,956 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 5%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 61 次（自 2012-06-11）

事件後 120 日，歷史上平均 +6.32%

20 日 +2.12%

60 日 +5.42%

120 日 +6.32%

20 日

60 日

120 日

勝率

51.7%

56.7%

55%

樣本數

中位數

+0.33%

+0.76%

+1.24%

超額

+0.18%

+1.42%

-2.05%

贏大盤勝率

43.3%

46.7%

33.3%

過去 60 次觸發，120 日後平均上漲 6.32%、落後大盤 2.05 個百分點，勝率 55%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +22.7% 現在

20-40 +17.7%

40-60 +43%

60-80 +12.5%

80-100 +5.7%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	1295	+22.7%	+12.7%	65.7%	+1.7%
20-40	497	+17.7%	+1.3%	52.3%	-6.2%
40-60	241	+43%	+45.2%	72.2%	+18.6%
60-80	304	+12.5%	-7.3%	34.2%	-6.4%
80-100	240	+5.7%	+0.8%	52.5%	-6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 9.59，落在自身歷史第 8.2 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+9.6%

勝率 50.9% 超額 -0.4%

867 天

+3.8%

勝率 58.9% 超額 -7.4%

350 天

-0.5%

勝率 43.8% 超額 -7%

290 天

向下

現在

+12.8%

勝率 55.9% 超額 +1.9%

934 天

+30.9%

勝率 82.8% 超額 +6%

134 天

+0.6%

勝率 59.8% 超額 -5.7%

122 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 934 天樣本中，120 日後平均上漲 12.8%、勝率 55.9%，超越大盤 1.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +4.61%，勝率 36%，平均贏大盤 +1.16 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +3.76%，勝率 56%，平均贏大盤 -1.13 個百分點。

國產是做什麼的？公司基本資料

建材營造業；核心為預拌混凝土與建材相關事業台灣證券交易所上市

公司簡介

2504 對應證券為 TWSE 上市股票「國產」，ISIN TW0002504008，市場別上市，證券類別為股票，產業別為建材營造業，因此判定為普通股。公司創立於1954年，1978年3月14日於台灣證券交易所上市，總部位於台北市內湖區新湖一路8號7樓。公司英文名為 Goldsun Building Materials Co., Ltd.，英文簡稱 GBM。資本額約新台幣118億元，已發行普通股約11.80億股。董事長為徐蘭英；依2026年5月12日公告，總經理由吳志仁職務調整為徐蘭英兼任，吳志仁另新任策略長。2024年底永續報告揭露國產員工總數641人，104人力銀行頁面約列員工數600人。主要股東方面，官網主要股東名單揭露截至2025年2月28日群益台灣精選高息ETF基金專戶持股10.00%，另董監事/法人代表相關持股包括中興保全科技股份有限公司、欣蘭投資、源信投資、昌明開發、尚璟投資等；可查資料顯示前十大持股約14.2%，但完整最新前十大名單本次未能逐項確認。

主要業務

國產是台灣預拌混凝土龍頭企業，法說簡報列示全台共有26座預拌廠，主要分布在北、中、南區樞紐位置，可透過區域協同作業與調度，在短時間內支援大量同步澆築需求，主要服務科技廠辦、房建案與重大建設。主要業務為預拌混凝土、不動產買賣與出租，以及建材相關轉投資。2026年6月16日法說簡報揭露合併營收結構：2025年合併營收225.3億元，其中國產個體台灣混凝土189.2億元、占84.0%；國產個體商場及其他5.6億元、占2.5%；大陸預拌事業蘇州混凝土10.4億元、占4.6%；合併子公司20.1億元、占8.9%。2026年第1季合併營收50.3億元，其中台灣混凝土42.3億元、占84.1%；商場及其他1.4億元、占2.8%；蘇州混凝土1.8億元、占3.6%；合併子公司4.8億元、占9.5%。重要轉投資包括惠普公司8424持股51%、臺北港埠公司、國宇建材、國檙工程、重置資源公司持股67%，並有蘇州預拌廠與海運等相關事業。公司產品重點包括一般與高端預拌混凝土、低碳認證混凝土、高彈性模數混凝土、爐石粉與精緻砂石/粉體材料布局；英文法說簡報亦提及可追溯砂石來源、混凝土強度、澆置日期、氯離子檢驗等資訊。

2025–2028 展望

2025年本業受台灣混凝土需求支撐，全年合併營收225.3億元、年增約3.75%，台灣混凝土仍占約84%，EPS約3.30元，並配發現金股利2.6元。2026年第1季營收50.33億元、年減6.0%，毛利率26.62%、營益率21.86%、稅後淨利率16.95%，EPS 0.70元；公司法說資料顯示建照總樓地板面積2025年合計年減17.5%，2026年1月與3月也分別年減29.2%與28.0%，反映房市與建築需求壓力。成長動能方面，公司2026年6月法說簡報指出將投資興建第2座爐石廠、啟用台中新廠與汐止二廠兩座預拌混凝土廠，推動低碳高端精緻爐石粉與材料布局；截至法說日，公司稱已有67款取得國內外低碳認證的高端混凝土，並推出科技大廠採用、具高獲利價值的高彈性模數混凝土，以支援全台AI科技廠辦建設需求。資產活化方面，公司在鄰近北士科的關渡平原持有約10筆、近2萬坪土地，若後續經國土計畫與都市計畫區段徵收並發還土地，具潛在開發價值；南港大型開發案預計2027年底左右完工，受鄰近輝達研發中心進駐題材帶動潛在價值。2027至2028年展望主要來自低碳建材滲透、AI/科技廠辦與公共建設需求、台中與汐止二廠產能開出、第二座爐石廠投產後的材料自給與產品升級，以及土地資產活化；但量化貢獻與完工投產時間表仍需後續公告確認。主要風險包括房市信用管制與建照面積下降造成量縮、公共工程時程延後、砂石水泥爐石粉等原料與運輸成本波動、蘇州預拌事業毛利率較低或中國市場景氣壓力、低碳材料投資回收期、土地開發法規與區段徵收時程不確定。

產業上下游

上游

台泥 1101 水泥為預拌混凝土主要原料；台泥為台灣主要水泥上市公司，屬國產上游水泥供應生態與同業競爭者之一，但本次未查得國產揭露其為特定年度直接供應商。
亞泥 1102 水泥為預拌混凝土主要原料；亞泥為台灣主要水泥上市公司，屬上游水泥供應生態與同業競爭者之一，直接供應關係未由本次資料確認。
中鋼 2002 爐石粉與低碳混凝土材料可使用高爐爐石等鋼鐵副產物；中鋼為台灣主要鋼鐵上市公司，屬潛在爐石原料生態關係，直接供應關係未由本次資料確認。
砂石、骨材與化學摻料供應商砂石、骨材、水泥、爐石粉、化學摻料與運輸服務為預拌混凝土核心上游；國產英文法說簡報提及可追溯砂石來源、混凝土強度、澆置日期與氯離子檢驗，但未揭露完整供應商名單。

下游

科技廠辦與AI建廠需求業主法說簡報指出公司協同調度能力受到科技廠辦青睞，並稱低碳高端混凝土與高彈性模數混凝土支撐全台AI科技廠辦建設需求；未揭露具名直接客戶。
房建案、營造商與建築開發商預拌混凝土主要下游為住宅、商辦與建築工程；公司法說簡報將房建列為主要應用場景，但未揭露具名直接客戶。
重大公共建設與基礎建設工程公司法說簡報指出其大量同步澆築能力是獲得重大建設青睞的利基；實際專案與業主名單未於本次資料確認。

競爭對手

台泥 1101 大型水泥與建材公司，水泥為預拌混凝土上游，也可在建材與預拌混凝土相關市場形成競合。
亞泥 1102 大型水泥公司，屬水泥/建材供應鏈重要競爭者與潛在競合對象。
環泥 1104 水泥、預拌混凝土與建材相關上市公司，與國產在建材與預拌混凝土市場有競爭關係。
幸福 1108 水泥與預拌混凝土相關上市公司，為區域建材市場競爭者。
東泥 1110 水泥、預拌混凝土與建材相關上市公司，屬台灣建材市場競爭者。
嘉泥 1103 水泥與建材相關上市公司，在部分建材市場與國產存在競合。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國產（2504）的常見問題

國產(2504)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國產股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-29 收盤 31.55 元，本益比 9.6、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 8 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
國產的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 31.55 元與本益比 9.6 回推，國產近四季合計 EPS 約 3.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。