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Help me set up FinLab and analyze 1203 味王. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1203
1203
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 味王 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 76th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.4%.
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Valuation is neutral.PE is in the 54th market percentile; within its own history, PE is around the 76th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 12.2% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +9% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 土銀-台中 has accumulated 284 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 摩根大通 peaked at 41 lots, has sold 73%, 11 left, ~14 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.34pp, mid holders +0, retail -0.37pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -9 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 土銀-台中 +284
- 康和-延平 +211
- 陽信-石牌 +198
- 第一金-台中 +105
- 花旗環球 +103
- 凱基-市府 +78
Distributing
- 摩根大通 11 left
- 宏遠-台中 5 left
- 元大證券 11 left
- 國票證券 7 left
- 華南永昌-台南 5 left
- 永豐金-羅東 2 left
Desks
- 中國信託-忠孝 -127
- 合庫-自強 -74
- 國票-安和 -62
- 第一金-忠孝 -45
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1002 | +11.3% | +8.2% | 91.2% | -0.4% |
| 20-40 | 948 | +16.4% | +14.8% | 87.2% | -5.9% |
| 40-60 | 729 | +8% | +5.3% | 71.7% | -7.8% |
| 60-80 You are here | 192 | -12.1% | -18.3% | 13.5% | -23.9% |
| 80-100 | 85 | -25% | -26.6% | 0% | -54% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 25.09, at the 75.8th percentile of its own history (60-80 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 133 historical days, 120-day forward avg declined 11.6%, win rate 12%, lagged the market by 29%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
36 times historically; 60-day forward avg +1.27%, win rate 60%, beating the market by -3.58 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
17 times historically; 60-day forward avg +5.12%, win rate 64.7%, beating the market by +3.37 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
44 times historically; 60-day forward avg +2.28%, win rate 65.9%, beating the market by -2.79 pts on average.
What does 味王 do? Company profile
Overview
1203 對應證券為味王股份有限公司普通股，上市市場為台灣證券交易所，產業別為食品工業。公司原名中國醱酵工業股份有限公司，設立於1959年7月4日，1964年8月24日上市，1979年更名為味王股份有限公司；英文全名為 VE WONG CORPORATION。公司總部登記於台北市中山北路二段79號5樓，永續報告書揭露總部位置為台北市中山北路二段79號6樓；董事長為陳清福，總經理為陳恭平，發言人為魏璟雄。實收資本額新台幣24億元，已發行普通股240,000,000股，無特別股。2024年底合併員工資料：正式員工707人、臨時員工18人，無派遣員工；生產設施主要為雲林縣大埤鄉豐田工業區一座工廠，全台有16個營業所及4個發貨中心，並在宜蘭、花蓮、台東、南投、澎湖設代銷商；海外於泰國、越南、柬埔寨有合資或獨資子公司或投資事業。2025年4月30日前十大股東包括昊興貿易23,609,447股、9.837%；川偉投資23,424,026股、9.760%；僑果實業22,784,966股、9.494%；友山投資16,748,327股、6.978%；味丹企業14,537,628股、6.057%；三樂投資開發10,385,024股、4.327%；洛偉馨投資10,203,669股、4.252%；千順貿易8,759,761股、3.650%；大洋航業8,355,959股、3.482%；僑泰興企業7,215,354股、3.006%。重要轉投資與海外營運包含泰國味王/Thai Fermentation Industry、越南西貢味王、森美工業等；其中公開法說摘要指出泰國味王持股約48.66%、西貢味王持股100%。
Business
味王為綜合食品製造與銷售公司，核心業務是食品生產、製造、銷售及進出口貿易，主要產品為味精、高鮮味精與風味調味料、速食袋麵與容器麵、家用及加工用醬油與醬油膏、調理包、點心麵、罐頭與飲料。主要品牌包括味王、金味王、婦友、麴正宗、王子 PRINCE、小王子等。2024年合併營收為新台幣62.87463億元，稅後淨利8.64201億元，EPS 2.36元；產品營收結構約為調味品72%、速食品23%、其他5%。2025年全年營收約56.5億元、年減約10.1%，EPS 1.81元，董事會擬配發現金股利每股1元。依2025法說摘要與新聞資料，營收地區結構以台灣約41.6%為主，其次為泰國約37.7%、越南約20.7%；台灣以速食麵、味精、醬油、速食快餐/調理包為主，泰國以味精銷售為主，越南以味精、速食麵、湯粉為主，森美工業提供食品及電子業包材並供應集團內部需求。商業模式上，國內透過傳統通路、現代通路、業務用通路與代銷商銷售，現代通路包括便利商店、超市、量販店，業務用通路包括團膳、餐飲、食品加工廠等；外銷市場分布五大洲，主要在東南亞、歐洲、美國等。年報揭露2024年無單一供應商占採購10%以上；主要客戶有一名匿名客戶AA，2024年銷售896,202仟元、占合併營收14.25%，2023年為841,279仟元、占13.14%，但年報未揭露其實名。公司同時承接部分OEM，例如年報列示味丹企業相關味精/香菇味精產品、醬油包與部分業務用產品等。
Outlook 2025–2028
2025年已公布全年結果顯示，營收與獲利較2024年下滑，主因包括美國關稅與外銷不確定性、國內食品需求疲弱、匯率波動、原物料與包材成本壓力、越南內需復甦慢於預期及泰國出口受區域因素影響。2026至2028年較可確認的成長動能來自幾個方向：第一，醬油新調配棟於2025年第4季開始量產，有助少量多樣、輕量化與客製化醬油/調味醬產品；後續新充填棟規劃與小容量包裝設備有助餐飲與加工客戶。第二，速食麵新麵機、點心麵自動化包裝線與舊設備更新，目標是降低人力與生產成本、提高效率並緩解部分通路供應不足。第三，產品策略聚焦小王子/王子麵品牌延伸，包含杯麵、新口味脆麵、零食點心、聯名商品與調理包，並朝簡單配方、少添加、低鈉低糖、潔淨標示、植物性、銀髮友善、防災常溫儲糧及個人餐發展。第四，外銷方面公司規劃降低對單一美國市場的依賴，拓展其他國際客戶與新興市場；海外泰國與越南仍是集團營收支柱，但須觀察當地消費復甦、匯率與出口訂單。第五，閒置資產活化仍為潛在非本業收益來源，但金額與時程未公開量化。主要風險包括食品業國內市場成熟飽和、便利商店與量販貨架競爭加劇、通路費用提高、國外產品與通路自有品牌競爭、原料如黃豆/小麥/食用油/糖蜜/鹽及包材價格波動、海運與能源成本、食品安全法規與原料查驗、匯率及關稅政策，以及味精家用市場長期下滑。2026至2028年公司未發布明確財務預測，因此以上為根據年報、永續報告與法說內容整理的方向性展望，不應視為財務預估。
Supply Chain
- 食品原物料及包材供應商群 年報未揭露單一實名供應商，且2024年無供應商占合併採購金額10%以上；主要採購為食品原物料及相關包材，2024年國內採購約930,947,346元、占81.46%，國外採購約211,814,230元、占18.54%。
- 黃豆、小麥、食用油、鹽、糖蜜、香辛料等農產與食品原料供應鏈 對應味精、醬油、速食麵、調理包及湯粉等產品原料；公司揭露原物料受氣候、景氣、法規、保存條件及他國政策影響，須分散採購來源與調節採購量。
- 包材與塑膠/紙材供應鏈 對應速食麵袋、杯碗、醬油瓶、調理包與外箱等包材；公司子公司森美工業亦從事包材業務，供應集團內部需求並對外供應食品及電子業包材。
- 委外代工廠商 2024年永續報告揭露供應商評核對象包含12家代工廠，委外代工廠均為取得第三方驗證如ISO9001、ISO22000、HACCP或FSSC22000等之廠商；未揭露實名。
- 現代零售通路 包含便利商店、超市、量販店等家用市場通路；年報指出此通路受貨架有限、外國產品與通路自有品牌增加影響，競爭加劇。
- 業務用通路 包含團膳、餐飲、加工廠等客戶；公司策略為針對不同客戶需求開發客製化醬油、調味醬、加工用醬油與業務用大包裝，以降低直接價格競爭。
- 傳統通路、代銷商與物流發貨體系 味王全台有16個營業所、4個發貨中心，並在宜蘭、花蓮、台東、南投、澎湖設代銷商，支援國內市場銷售。
- 外銷客戶 產品行銷五大洲，主要市場包括東南亞、歐洲、美國；外銷品項包括調味品、速食麵、醬油及包材等。
- 主要客戶AA（年報匿名） 2024年銷售896,202仟元、占合併營收14.25%，2023年銷售841,279仟元、占13.14%；年報以AA匿名揭露，無法確認是否為上市櫃公司。
Competitors
- 味全 1201 台股上市食品公司，與味王在部分食品、飲品、調理與通路市場競爭。
- 統一 1216 台股上市大型食品與通路集團，速食麵、飲品、調理食品及通路資源均具規模優勢，是味王速食麵與食品市場的重要競爭者。
- 愛之味 1217 台股上市食品公司，罐頭、飲料、醬菜與部分調味/即食品類與味王重疊。
- 佳格 1227 台股上市食品公司，雖主力在穀物、油品與營養食品，但同屬食品加工與通路貨架競爭。
- 聯華食 1231 台股上市食品公司，在零食、鮮食與休閒食品通路與味王王子麵/小王子延伸零食存在貨架與消費者注意力競爭。
- 味丹 台股上市食品公司，味精、調味品與速食麵為主要重疊品類；同時味王年報列示部分OEM產品涉及味丹企業。
- 南僑 1702 台股上市食品與油脂公司，速食麵、冷凍麵飯與食品加工市場與味王部分產品競爭。
- 臺鹽 1737 台股上市公司，食鹽、調味與食品/生技產品在部分民生食品市場有交集。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.