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Help me set up FinLab and analyze 1515 力山. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1515
1515
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 力山 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 26th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.3%.
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Valuation is neutral.PE is in the 56th market percentile; within its own history, PE is around the 72th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -1.1% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -11% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 永興-台中 has accumulated 359 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 元大-大里 peaked at 155 lots, has sold 52%, 75 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -1.97pp, mid holders -2, retail +2.04pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -1,570 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 永興-台中 +359
- 國泰-敦南 +284
- 凱基-林口 +266
- 凱基-城中 +231
- 富邦-和美 +205
- 元大-草屯 +196
Distributing
- 元大-大里 75 left
- 國泰-台中 107 left
- 凱基-士林 29 left
- 元大-士林 32 left
- 兆豐-來福 28 left
- 合庫-台中 20 left
Desks
- 元大-松山 -2,349
- 美林 -776
- 摩根大通 -486
- 華南永昌-彰化 -441
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 528 | +8.5% | +9.6% | 59.3% | -11.9% |
| 20-40 | 314 | -7.3% | -3.8% | 39.5% | -19.2% |
| 40-60 | 187 | -0.9% | -12.5% | 36.4% | -31.9% |
| 60-80 You are here | 329 | +41.3% | +3.2% | 53.5% | +18.5% |
| 80-100 | 814 | +69.8% | +62.8% | 77.9% | +52% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 26.22, at the 71.5th percentile of its own history (60-80 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 838 historical days, 120-day forward avg gained 31.7%, win rate 68.4%, beat the market by 19.1%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
24 times historically; 60-day forward avg +10.65%, win rate 50%, beating the market by +6.13 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
86 times historically; 60-day forward avg +3.6%, win rate 46.8%, beating the market by -3.06 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
48 times historically; 60-day forward avg +4.91%, win rate 53.2%, beating the market by +1.57 pts on average.
What does 力山 do? Company profile
Overview
1515 對應之證券為力山工業股份有限公司普通股，股票簡稱力山，於台灣證券交易所上市，產業別為電機機械。公司成立於1973/04/30，上市日期為1995/02/04，營運總部位於台中市大里區仁化路261號；董事長為王冠祥，總經理為羅政洲。2025年度年報揭露實收資本額為新台幣1,814,735,000元，已發行普通股181,473,500股；2025年法說簡報列示員工人數約1,000名，2025年年報則揭露截至2026/01/31從業員工合計934人。主要股東包括崑鉅股份有限公司14.53%、力泰投資股份有限公司受陳淑淇信託財產專戶6.76%、力泰投資股份有限公司5.78%、力泰投資股份有限公司受陳君瑋信託財產專戶4.24%、晨晞股份有限公司2.47%、中國信託受力山工業員工持股綜合信託專戶1.29%、王冠涓1.27%、劉昇交1.17%、王冠祥1.09%、陳吳釵0.99%。關係企業與生產/服務據點包括美國Power Tool Specialist, Inc.、英屬維京群島Gold Item Group Ltd.、金科國際（香港）有限公司、中國浙江桐鄉力山工業有限公司、台灣力山科技股份有限公司，以及2025年設立的力山工業（越南）責任有限公司；泰國廠亦為公司因應關稅與產地彈性的布局之一，年報稱泰國廠已於2026年第1季開始出貨、越南廠預計2026年第3季投產出貨。
Business
力山主要經營工具機及其零件、健身機及其零件之製造加工買賣，商業模式以OEM/ODM為核心，提供品牌客戶與零售通路從研發設計、製造、品質到售後支援的服務。2025年度產品營收比重為健身機83.94%、電動工具機10.35%、其他5.71%；2024年度比重為健身機76.21%、電動工具機15.59%、其他8.20%，顯示健身器材已成為主力。主要產品包括電動工具機與園林工具、健身器材、智慧移動裝置與E-Mobility產品。電動工具包含斜口鋸、桌鋸機、磁磚切割機、鑽床、電動割草機、籬笆機、吹葉機等，終端應用涵蓋DIY、專業施工、木工、居家修繕、園林戶外動力設備；健身器材包含飛輪車、跑步機、橢圓機、樓梯機、室內腳踏車、划船機、智能重訓設備、重訓器材、單車訓練台，終端應用涵蓋家用健身、商用健身房、飯店、學校、企業健康、醫療與復健/熟齡運動。2025年度銷售地區以美洲為主，占88%，歐洲8%、亞洲4%、其他約0%，屬高度外銷與北美導向企業。年報顯示主要銷貨客戶以代號揭露，2025年度最大客戶D占銷貨淨額67%，客戶B占5%、客戶A占9%，因此存在明顯客戶集中。電動工具通路與產業描述提及北美大型通路如Home Depot、Lowe’s、Harbor Freight、Amazon、Walmart；但力山年報因契約因素未直接揭露D/B/A客戶真名，故不可將上述通路等同於年報代號客戶。2025年度合併營收新台幣5,419,291千元，年減11.15%；合併稅後淨利新台幣173,956千元，基本每股盈餘0.97元；營收下滑主因為客戶需求減少、採購量減少。
Outlook 2025–2028
2025年實績顯示，力山處於客戶需求偏弱、庫存去化有限、關稅與匯率壓力交錯的調整期，全年營收年減11.15%、EPS 0.97元，低於2024年EPS 1.76元。2026年公司官方營運方針為深化機電整合技術、精實製造與精實管理、強化品牌客戶合作；法說與年報均指向多元產地為關鍵策略，電動工具可運用台灣、中國、泰國產能，健身器材可運用台灣、越南等產地以因應中美關稅與客戶轉單需求。成長動能包括：一、健身器材占營收逾八成，家用健身疫後習慣延續，商用健身房、運動中心、飯店、學校與企業健康需求預期穩定成長；二、健身器材客戶有將代工產地從中國移出的趨勢，力山越南廠投產後有望提升接單彈性；三、電動工具長期受無線化、BLDC無刷馬達、高效能、低碳產品與戶外電動園林工具滲透率提升支撐；四、新事業聚焦E-Mobility、電動輔助自行車、E-Cargo、智慧護草機器人、無人機動力系統等，無人機受惠非紅供應鏈與政府/商用需求，2025年法說稱產品已送樣及出貨至台灣、美國、日本、歐洲、印度等地。2027至2028年較屬推估：若泰國廠、越南廠量產順利，且北美健身與電動工具通路需求回溫，力山可望以產地彈性、OEM/ODM研發能力、BLDC馬達與機電整合能力維持中期成長；同時商用重訓、熟齡健身、數據化健身、低碳材料、無人機動力系統可能成為產品升級方向。主要風險包括最大客戶占比高、北美需求與房市/利率循環、美元與新台幣匯率波動、關稅與地緣政治、越南與泰國新廠資本支出與稼動率、原物料與通膨成本、電動工具及健身器材同業南向設廠造成競爭、無人機與E-Bike新事業仍須通過客戶驗證與法規/商業化不確定性。年報量化揭露：利率變動1%將影響2025年度淨利約新台幣10,273千元；新台幣相對美元、歐元、日圓、英鎊變動1%將影響稅後淨利約新台幣22,697千元；通膨率提高1%以2025年度採購金額估算將增加成本約新台幣40,000千元。
Supply Chain
- 鋁錠供應商 年報以A01、A02代號揭露，供應狀況良好；未揭露真實公司名稱，無法確認是否為台股上市櫃公司。
- 滾珠軸承供應商 年報以B01至B07代號揭露，供應狀況良好；主要用於工具機、健身器材等轉動機構。
- 馬達供應商 年報以C01至C05代號揭露，供應狀況良好；同時力山自身亦發展BLDC馬達與機電整合能力。
- 鋸片供應商 年報以D01、D02代號揭露，供應狀況良好；主要供電動工具與木工機產品使用。
- 鎂合金供應商 年報以E01代號揭露，供應狀況良好；用於輕量化與工具/零組件材料。
- 塑膠供應商 年報以F01至F07代號揭露，供應狀況良好；用於工具機、健身器材外殼與零件。
- 鋼板與鋼管供應商 年報以G01至G03、H01至H04代號揭露，供應狀況良好；健身器材與工具機結構件的重要材料。
- 控制面板供應商 年報以I01至I07代號揭露，供應狀況良好；用於健身器材與機電控制介面。
- 力山科技股份有限公司 力山關係企業，未上市；研發設計、製造、加工、買賣資訊與通訊產品等零組件，生產部分力山所需控制器及儀表板等零件。
- 桐鄉力山工業有限公司 力山中國子公司，未上市；生產銷售各種電機設備、木工機及其零件等，為中國浙江桐鄉生產基地。
- 客戶D 年報因契約因素以代號揭露；2025年度銷貨金額新台幣3,617,041千元，占銷貨淨額67%，為最大客戶，非關係人。
- 客戶A 年報以代號揭露；2025年度銷貨金額新台幣469,327千元，占銷貨淨額9%，非關係人。
- 客戶B 年報以代號揭露；2025年度銷貨金額新台幣251,787千元，占銷貨淨額5%，非關係人。
- Home Depot 美國上市公司；年報產業分析列為北美居家修繕與電動工具重要零售通路，但力山未明示其為年報代號客戶。
- Lowe’s 美國上市公司；年報產業分析列為北美大型居家修繕零售通路，力山歷史資料亦提及Kobalt品牌通路合作，但最新年報未明示其為代號客戶。
- Harbor Freight 美國未上市零售通路；年報產業分析列為北美電動工具實體通路之一，非台股掛牌。
- Amazon 美國上市公司；年報產業分析列為電動工具線上零售通路，非台股掛牌。
- Walmart 美國上市公司；年報產業分析列為電動工具零售通路，非台股掛牌。
- 喬山健康科技股份有限公司 1736 台股上市公司；年報提及與喬山同業結盟，強化有氧製造深度與商用重訓產品廣度；同時在健身器材市場亦具競合關係。
- 長榮航太科技股份有限公司 2645 台股上市公司；MoneyDJ報導稱力山無人機動力系統與整機廠長榮航太有接洽與往來，仍屬洽談/策略合作機會，非已確認量產客戶。
- 中強光電股份有限公司 5371 台股上櫃公司；MoneyDJ報導稱力山無人機動力系統與中光電有接洽與往來，仍屬洽談/策略合作機會，非已確認量產客戶。
Competitors
- 喬山健康科技股份有限公司 1736 台股上市；全球健身器材品牌與製造商，與力山在健身器材市場具競爭關係，年報亦提及雙方有同業結盟，屬競合。
- 岱宇國際股份有限公司 1598 台股上市；主要從事健身器材開發、製造與銷售，為力山健身器材業務的台灣同業。
- 鑽全實業股份有限公司 1527 台股上市；主要經營氣動打釘機、電動打釘機及氣動/電動機械，與力山電動工具/工具機業務部分重疊，但產品定位不完全相同。
- 力肯實業股份有限公司 1570 台股上櫃；專業氣動釘槍OEM製造商，亦涵蓋電動釘槍與汽修工具，與力山工具機/電動工具業務部分重疊。
- Stanley Black & Decker 美國上市公司；全球電動工具與五金品牌商，非台股掛牌，為國際工具市場競爭者/品牌客戶型標竿。
- Techtronic Industries 香港上市公司；擁有Milwaukee、Ryobi等電動工具品牌，非台股掛牌，為國際電動工具主要競爭者。
- Technogym 義大利上市公司；高端商用與家用健身器材品牌，非台股掛牌，為健身器材國際競爭者。
- Life Fitness 國際商用健身器材品牌，非台股掛牌；與力山健身器材終端市場重疊。
- Precor 國際商用健身器材品牌，非台股掛牌；與力山健身器材終端市場重疊。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.