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幫我設定 FinLab，分析 1515 力山，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1515
力山
體質待觀察，估值中性，暫無訊號亮起。
力山可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 26% 的個股。最新一季 ROE 約 0.3%。
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估值中性。本益比位居全市場第 66 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 76 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.3%（買超）。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-02-28 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者凱基-台北 自起點累積 996 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 695 張、已倒 44%，剩 391 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.52pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.92pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -499 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 凱基-台北 +996
- 美商高盛 +353
- 凱基-城中 +338
- 永豐金-桃盛 +301
- 富邦-和美 +251
- 富邦證券 +229
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 391
- 國票-長城 剩 428
- 統一 剩 119
- 國泰-敦南 剩 286
- 元大證券 剩 99
- 摩根大通 剩 97
交易台
- 元大-松山 -2,440
- 永興-台中 -475
- 華南永昌-彰化 -443
- 永豐金證券 -435
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 534 | +8.7% | +9.8% | 59.7% | -12.7% |
| 20-40 | 336 | -5.2% | -2.8% | 42.3% | -23% |
| 40-60 | 187 | -0.9% | -12.5% | 36.4% | -31.9% |
| 60-80 現在在這裡 | 329 | +41.3% | +3.2% | 53.5% | +18.5% |
| 80-100 | 814 | +69.8% | +62.8% | 77.9% | +52% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 28.88，落在自身歷史第 76.4 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 843 天樣本中，120 日後平均上漲 31.8%、勝率 68.6%，超越大盤 18.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +10.65%，勝率 50%，平均贏大盤 +6.13 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 86 次，觸發後 60 日平均 +3.6%，勝率 46.8%，平均贏大盤 -3.06 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +4.91%，勝率 53.2%，平均贏大盤 +1.57 個百分點。
力山是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1515 對應之證券為力山工業股份有限公司普通股，股票簡稱力山，於台灣證券交易所上市，產業別為電機機械。公司成立於1973/04/30，上市日期為1995/02/04，營運總部位於台中市大里區仁化路261號；董事長為王冠祥，總經理為羅政洲。2025年度年報揭露實收資本額為新台幣1,814,735,000元，已發行普通股181,473,500股；2025年法說簡報列示員工人數約1,000名，2025年年報則揭露截至2026/01/31從業員工合計934人。主要股東包括崑鉅股份有限公司14.53%、力泰投資股份有限公司受陳淑淇信託財產專戶6.76%、力泰投資股份有限公司5.78%、力泰投資股份有限公司受陳君瑋信託財產專戶4.24%、晨晞股份有限公司2.47%、中國信託受力山工業員工持股綜合信託專戶1.29%、王冠涓1.27%、劉昇交1.17%、王冠祥1.09%、陳吳釵0.99%。關係企業與生產/服務據點包括美國Power Tool Specialist, Inc.、英屬維京群島Gold Item Group Ltd.、金科國際（香港）有限公司、中國浙江桐鄉力山工業有限公司、台灣力山科技股份有限公司，以及2025年設立的力山工業（越南）責任有限公司；泰國廠亦為公司因應關稅與產地彈性的布局之一，年報稱泰國廠已於2026年第1季開始出貨、越南廠預計2026年第3季投產出貨。
主要業務
力山主要經營工具機及其零件、健身機及其零件之製造加工買賣，商業模式以OEM/ODM為核心，提供品牌客戶與零售通路從研發設計、製造、品質到售後支援的服務。2025年度產品營收比重為健身機83.94%、電動工具機10.35%、其他5.71%；2024年度比重為健身機76.21%、電動工具機15.59%、其他8.20%，顯示健身器材已成為主力。主要產品包括電動工具機與園林工具、健身器材、智慧移動裝置與E-Mobility產品。電動工具包含斜口鋸、桌鋸機、磁磚切割機、鑽床、電動割草機、籬笆機、吹葉機等，終端應用涵蓋DIY、專業施工、木工、居家修繕、園林戶外動力設備；健身器材包含飛輪車、跑步機、橢圓機、樓梯機、室內腳踏車、划船機、智能重訓設備、重訓器材、單車訓練台，終端應用涵蓋家用健身、商用健身房、飯店、學校、企業健康、醫療與復健/熟齡運動。2025年度銷售地區以美洲為主，占88%，歐洲8%、亞洲4%、其他約0%，屬高度外銷與北美導向企業。年報顯示主要銷貨客戶以代號揭露，2025年度最大客戶D占銷貨淨額67%，客戶B占5%、客戶A占9%，因此存在明顯客戶集中。電動工具通路與產業描述提及北美大型通路如Home Depot、Lowe’s、Harbor Freight、Amazon、Walmart；但力山年報因契約因素未直接揭露D/B/A客戶真名，故不可將上述通路等同於年報代號客戶。2025年度合併營收新台幣5,419,291千元，年減11.15%；合併稅後淨利新台幣173,956千元，基本每股盈餘0.97元；營收下滑主因為客戶需求減少、採購量減少。
2025–2028 展望
2025年實績顯示，力山處於客戶需求偏弱、庫存去化有限、關稅與匯率壓力交錯的調整期，全年營收年減11.15%、EPS 0.97元，低於2024年EPS 1.76元。2026年公司官方營運方針為深化機電整合技術、精實製造與精實管理、強化品牌客戶合作；法說與年報均指向多元產地為關鍵策略，電動工具可運用台灣、中國、泰國產能，健身器材可運用台灣、越南等產地以因應中美關稅與客戶轉單需求。成長動能包括：一、健身器材占營收逾八成，家用健身疫後習慣延續，商用健身房、運動中心、飯店、學校與企業健康需求預期穩定成長；二、健身器材客戶有將代工產地從中國移出的趨勢，力山越南廠投產後有望提升接單彈性；三、電動工具長期受無線化、BLDC無刷馬達、高效能、低碳產品與戶外電動園林工具滲透率提升支撐；四、新事業聚焦E-Mobility、電動輔助自行車、E-Cargo、智慧護草機器人、無人機動力系統等，無人機受惠非紅供應鏈與政府/商用需求，2025年法說稱產品已送樣及出貨至台灣、美國、日本、歐洲、印度等地。2027至2028年較屬推估：若泰國廠、越南廠量產順利，且北美健身與電動工具通路需求回溫，力山可望以產地彈性、OEM/ODM研發能力、BLDC馬達與機電整合能力維持中期成長；同時商用重訓、熟齡健身、數據化健身、低碳材料、無人機動力系統可能成為產品升級方向。主要風險包括最大客戶占比高、北美需求與房市/利率循環、美元與新台幣匯率波動、關稅與地緣政治、越南與泰國新廠資本支出與稼動率、原物料與通膨成本、電動工具及健身器材同業南向設廠造成競爭、無人機與E-Bike新事業仍須通過客戶驗證與法規/商業化不確定性。年報量化揭露：利率變動1%將影響2025年度淨利約新台幣10,273千元；新台幣相對美元、歐元、日圓、英鎊變動1%將影響稅後淨利約新台幣22,697千元；通膨率提高1%以2025年度採購金額估算將增加成本約新台幣40,000千元。
產業上下游
- 鋁錠供應商 年報以A01、A02代號揭露，供應狀況良好；未揭露真實公司名稱，無法確認是否為台股上市櫃公司。
- 滾珠軸承供應商 年報以B01至B07代號揭露，供應狀況良好；主要用於工具機、健身器材等轉動機構。
- 馬達供應商 年報以C01至C05代號揭露，供應狀況良好；同時力山自身亦發展BLDC馬達與機電整合能力。
- 鋸片供應商 年報以D01、D02代號揭露，供應狀況良好；主要供電動工具與木工機產品使用。
- 鎂合金供應商 年報以E01代號揭露，供應狀況良好；用於輕量化與工具/零組件材料。
- 塑膠供應商 年報以F01至F07代號揭露，供應狀況良好；用於工具機、健身器材外殼與零件。
- 鋼板與鋼管供應商 年報以G01至G03、H01至H04代號揭露，供應狀況良好；健身器材與工具機結構件的重要材料。
- 控制面板供應商 年報以I01至I07代號揭露，供應狀況良好；用於健身器材與機電控制介面。
- 力山科技股份有限公司 力山關係企業，未上市；研發設計、製造、加工、買賣資訊與通訊產品等零組件，生產部分力山所需控制器及儀表板等零件。
- 桐鄉力山工業有限公司 力山中國子公司，未上市；生產銷售各種電機設備、木工機及其零件等，為中國浙江桐鄉生產基地。
- 客戶D 年報因契約因素以代號揭露；2025年度銷貨金額新台幣3,617,041千元，占銷貨淨額67%，為最大客戶，非關係人。
- 客戶A 年報以代號揭露；2025年度銷貨金額新台幣469,327千元，占銷貨淨額9%，非關係人。
- 客戶B 年報以代號揭露；2025年度銷貨金額新台幣251,787千元，占銷貨淨額5%，非關係人。
- Home Depot 美國上市公司；年報產業分析列為北美居家修繕與電動工具重要零售通路，但力山未明示其為年報代號客戶。
- Lowe’s 美國上市公司；年報產業分析列為北美大型居家修繕零售通路，力山歷史資料亦提及Kobalt品牌通路合作，但最新年報未明示其為代號客戶。
- Harbor Freight 美國未上市零售通路；年報產業分析列為北美電動工具實體通路之一，非台股掛牌。
- Amazon 美國上市公司；年報產業分析列為電動工具線上零售通路，非台股掛牌。
- Walmart 美國上市公司；年報產業分析列為電動工具零售通路，非台股掛牌。
- 喬山健康科技股份有限公司 1736 台股上市公司；年報提及與喬山同業結盟，強化有氧製造深度與商用重訓產品廣度；同時在健身器材市場亦具競合關係。
- 長榮航太科技股份有限公司 2645 台股上市公司；MoneyDJ報導稱力山無人機動力系統與整機廠長榮航太有接洽與往來，仍屬洽談/策略合作機會，非已確認量產客戶。
- 中強光電股份有限公司 5371 台股上櫃公司；MoneyDJ報導稱力山無人機動力系統與中光電有接洽與往來，仍屬洽談/策略合作機會，非已確認量產客戶。
競爭對手
- 喬山健康科技股份有限公司 1736 台股上市；全球健身器材品牌與製造商，與力山在健身器材市場具競爭關係，年報亦提及雙方有同業結盟，屬競合。
- 岱宇國際股份有限公司 1598 台股上市；主要從事健身器材開發、製造與銷售，為力山健身器材業務的台灣同業。
- 鑽全實業股份有限公司 1527 台股上市；主要經營氣動打釘機、電動打釘機及氣動/電動機械，與力山電動工具/工具機業務部分重疊，但產品定位不完全相同。
- 力肯實業股份有限公司 1570 台股上櫃；專業氣動釘槍OEM製造商，亦涵蓋電動釘槍與汽修工具，與力山工具機/電動工具業務部分重疊。
- Stanley Black & Decker 美國上市公司；全球電動工具與五金品牌商，非台股掛牌，為國際工具市場競爭者/品牌客戶型標竿。
- Techtronic Industries 香港上市公司；擁有Milwaukee、Ryobi等電動工具品牌，非台股掛牌，為國際電動工具主要競爭者。
- Technogym 義大利上市公司；高端商用與家用健身器材品牌，非台股掛牌，為健身器材國際競爭者。
- Life Fitness 國際商用健身器材品牌，非台股掛牌；與力山健身器材終端市場重疊。
- Precor 國際商用健身器材品牌，非台股掛牌；與力山健身器材終端市場重疊。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於力山（1515）的常見問題
- 力山(1515)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 力山股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 28.3 元，本益比 28.9、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 76 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 力山的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 28.3 元與本益比 28.9 回推，力山近四季合計 EPS 約 1.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。