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Help me set up FinLab and analyze 2020 美亞. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2020
2020
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 美亞 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 74th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.5%.
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Valuation is low.PE is in the 11th market percentile; within its own history, PE is around the 49th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 3.5% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -8% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 第一金-新興 has accumulated 516 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 元大-四維 peaked at 553 lots, has sold 79%, 118 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.33pp, mid holders +1, retail -0.15pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -1,598 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 第一金-新興 +516
- 永豐金-板新 +469
- 玉山-左營 +467
- 台新-台北 +292
- 華南永昌-南京 +289
- 元大-新營 +253
Distributing
- 元大-四維 118 left
- 元大-板橋三民 189 left
- 富邦-台北 136 left
- (牛牛牛)亞-鑫豐 36 left
- 元大-中壢 121 left
- 台新-三民 49 left
Desks
- 摩根大通 -919
- 凱基-台北 -671
- 美林 -531
- 新加坡商瑞銀 -457
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1100 | +6.4% | +8.1% | 65.2% | -6.9% |
| 20-40 | 578 | +11% | +10.3% | 69.2% | -4.1% |
| 40-60 You are here | 317 | +38.5% | +25% | 75.1% | +13.5% |
| 60-80 | 255 | +62% | +44.4% | 98.4% | +26.7% |
| 80-100 | 188 | +26.3% | +11.7% | 95.7% | +1.1% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 11.24, at the 49.2th percentile of its own history (40-60 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum down”: across 199 historical days, 120-day forward avg gained 2.1%, win rate 46.2%, lagged the market by 24.5%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
27 times historically; 60-day forward avg +4.14%, win rate 63%, beating the market by +0.68 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
60 times historically; 60-day forward avg +3.75%, win rate 63.8%, beating the market by -1.26 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
60 times historically; 60-day forward avg +3.92%, win rate 66.7%, beating the market by -0.51 pts on average.
What does 美亞 do? Company profile
Overview
美亞鋼管廠股份有限公司，股票簡稱美亞，代號2020，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1959年9月29日，1993年4月27日上市，總部位於台北市中山區民權東路三段2-1號12樓。英文全名為MAYER STEEL PIPE CORPORATION，英文簡稱MAYER PIPE。主要營業項目為鋼管及鋼板製造銷售。董事長為黃春發，總經理為蕭敏志，發言人為陳叔永。實收資本額新台幣2,670,313,200元，已發行普通股267,031,320股。依113年度年報，截至114年5月6日員工合計373人；主要股東截至114年3月30日包括源泉鋼鐵股份有限公司持股16.61%、志信國際股份有限公司7.68%、顯達投資股份有限公司7.11%、美麗華大飯店股份有限公司3.86%、遠達投資股份有限公司2.55%、健裕興業股份有限公司1.14%、匯豐（台灣）商業銀行受託保管維斯登翠新興市場高股息基金投資專戶0.93%、德安開發股份有限公司0.77%、林康寧0.76%、林秉0.71%。公司轉投資及關係企業包含越南美亞責任有限公司、廣太精密製造（泰國）有限公司、鑽石鋼管企業有限公司、崙金企業股份有限公司、美亞商旅股份有限公司、美邑建築股份有限公司等。公司沿革包含1959年創立台灣第一家鋼管專業製造工廠，1988年增設不鏽鋼管工廠，2006年設立越南美亞，2013年投資泰國廣太精密，2017年投資鑽石鋼管。
Business
美亞為鋼管、鋼板及鋼捲加工製造商，主要商業模式為採購碳鋼鋼捲、不鏽鋼捲、鋅錠等原料，經製管、裁剪、鍍鋅、加工及客製化服務後銷售給建築、公共工程、機械加工、汽機車、自行車、家具、運動器材、瓦斯、水電、冷凍、化工機械、家電及資料中心機櫃等應用客戶。113年度營業比重為鋼鐵部門90.50%、不動產部門6.99%、其他旅館2.51%、投資部門0.00%。主要產品包含黑鋼管、配管用鍍鋅鋼管、鍍鋅電線導管、無螺紋電線鋼管、機械構造用管、一般結構用管、聚乙烯被覆鋼管、裁剪碳鋼鋼板、不鏽鋼鋼管、配管用不鏽鋼壓接管件與配件、裁剪不鏽鋼板。公司官網另列Rack Manifold for Liquid Cooling產品，定位為AI伺服器及高效能運算機櫃用不鏽鋼液冷分歧管，以及伺服器機櫃框架用高強度碳鋼管。113年度合併營收新台幣5,241,842仟元，較112年度7,009,437仟元減少約27%，主因鋼鐵銷售減少約12.8億元及不動產無新案銷售減少約4.9億元；但公司指出鋼鐵銷售因產品組合調整及庫存管控，營業利益較前年增加約5,600萬元。主要銷貨客戶依年報以代號揭露，113年度A公司銷貨526,511仟元、占10.06%；114年前一季M公司占11.48%、A公司占9.63%。2024年產品銷售地區依MoneyDJ整理為台灣93%、越南4%、泰國2%。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望以穩健復甦、產品升級與新應用嘗試為主。公司113年度年報對114年度採謹慎樂觀看法，指出台灣公共工程及房地產營造用鋼需求尚屬平穩，俄烏戰後重建商機、中國鋼廠減產等因素可能帶動全球鋼市需求回溫；世界鋼鐵協會預測2025年全球鋼鐵需求年增約1.2%，中國以外地區如印度、東南亞、中南美洲、中東非洲需求可望淡化中國需求疲弱影響。公司114年度預計銷售目標為碳鋼鋼管63,200公噸、碳鋼熱軋鋼捲3,927公噸、不鏽鋼管5,704公噸、不鏽鋼捲板26,400公噸。成長動能包括：一、鍍鋅設備所在廠房整建修繕與鍍鋅機組改造升級，可提升生產效率與品質；二、不鏽鋼製管機組汰舊換新、內螺紋、校直、熱處理、水壓試驗等設備更新，有助於產品品質與良率；三、CNS 2606/4626/6445熱浸鍍鋅鋼管強制檢驗制度落實後，國產合規鍍鋅鋼管在工程市場有較公平競爭環境；四、公司規劃開發中碳級合金鋼、中小口徑厚壁碳鋼機械構造用鋼管，並持續拓展新品與新用途；五、Rack Manifold for Liquid Cooling切入AI伺服器/HPC液冷機櫃用不鏽鋼分歧管及機櫃支撐用碳鋼管，若通過客戶認證並放量，可能成為2026至2028年較傳統鋼管更具題材的新應用。主要風險包括中國鋼材過剩產能及低價出口衝擊亞洲鋼價、美國及各國鋼鋁關稅與貿易保護升級、全球經濟成長放緩、地緣政治風險、原物料價格及匯率波動、房地產與公共工程需求不如預期、綠鋼與減碳要求帶來成本及技術壓力，以及液冷產品仍需客戶認證、量產良率與實際訂單驗證。2026至2028年的具體營收或獲利數字，公司未公開提供，本文不作數字預測。
Supply Chain
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 碳鋼鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 中鴻鋼鐵股份有限公司 2014 碳鋼鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 尚承鋼鐵股份有限公司 碳鋼鋼捲供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 尚興鋼鐵工業股份有限公司 碳鋼鋼捲供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 不鏽鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 東盟實業股份有限公司 不鏽鋼捲供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 燁聯鋼鐵股份有限公司 不鏽鋼捲供應商；未上市公司。
- 華新麗華股份有限公司 1605 不鏽鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 日本SUMITOMO 鋅錠供應商；非台股掛牌公司。
- A公司 113年度主要銷貨客戶，年報以代號揭露，銷貨526,511仟元、占10.06%，與公司關係為一般。
- M公司 114年度截至前一季主要銷貨客戶，年報以代號揭露，銷貨125,155仟元、占11.48%，與公司關係為一般。
- 公共工程及營建客戶 鍍鋅鋼管、電線導管、不鏽鋼管、不鏽鋼板等工程用材下游客戶群；個別公司未揭露。
- 機械加工、汽機車、自行車、家具及運動器材客戶 機械構造用管、一般結構用管、裁剪鋼板等下游應用客戶群；個別公司未揭露。
- AI伺服器及高效能運算機櫃供應鏈客戶 Rack Manifold for Liquid Cooling及伺服器機櫃支撐用碳鋼管之潛在下游應用；目前未揭露具名客戶。
Competitors
- 高興昌鋼鐵股份有限公司 2008 台股上市鋼鐵公司，MoneyDJ列為美亞鋼管同業競爭廠商。
- 允強實業股份有限公司 2034 台股上市不鏽鋼管及鋼材加工相關公司，MoneyDJ列為同業競爭廠商。
- 彰源企業股份有限公司 2030 台股上市不鏽鋼管及鋼材相關公司，MoneyDJ列為同業競爭廠商。
- 大成不銹鋼工業股份有限公司 2027 台股上市不鏽鋼及鋁材通路加工公司，與不鏽鋼板管及金屬材料市場部分重疊。
- 華新麗華股份有限公司 1605 台股上市不鏽鋼及線纜大廠，既是美亞不鏽鋼捲供應來源之一，也在部分鋼材及製管市場具競合關係。
- 大甲永和機械工業股份有限公司 2221 台股掛牌鋼管相關同業，部分鋼管加工市場與美亞競爭。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.