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美亞
體質穩，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
美亞可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 74 百分位。最新一季 ROE 約 2.5%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 13 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 47 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.3%（買超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者玉山-左營 自起點累積 665 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者富邦-台北 峰值囤過 279 張、已倒 54%，剩 129 張，依近期速度約 258 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.14pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.39pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -737 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 玉山-左營 +665
- 第一金-新興 +522
- 台新-台北 +513
- 凱基-新莊 +314
- 日進 +300
- 元大-新營 +257
派發
- 富邦-台北 剩 129
- 元大-板橋三民 剩 169
- 華南永昌-南京 剩 132
- 永豐金-板新 剩 144
- 美商高盛 剩 35
- 華南永昌-敦南 剩 50
交易台
- 凱基-台北 -957
- 摩根大通 -840
- 美林 -589
- 元大-四維 -391
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1100 | +6.4% | +8.1% | 65.2% | -6.9% |
| 20-40 | 578 | +11% | +10.3% | 69.2% | -4.1% |
| 40-60 現在在這裡 | 345 | +35.2% | +14.9% | 69.3% | +4% |
| 60-80 | 255 | +62% | +44.4% | 98.4% | +26.7% |
| 80-100 | 188 | +26.3% | +11.7% | 95.7% | +1.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 10.98，落在自身歷史第 47.1 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 219 天樣本中，120 日後平均上漲 1.8%、勝率 44.3%，落後大盤 27.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +4.14%，勝率 63%，平均贏大盤 +0.68 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +3.75%，勝率 63.8%，平均贏大盤 -1.26 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +3.92%，勝率 66.7%，平均贏大盤 -0.51 個百分點。
美亞是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
美亞鋼管廠股份有限公司，股票簡稱美亞，代號2020，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1959年9月29日，1993年4月27日上市，總部位於台北市中山區民權東路三段2-1號12樓。英文全名為MAYER STEEL PIPE CORPORATION，英文簡稱MAYER PIPE。主要營業項目為鋼管及鋼板製造銷售。董事長為黃春發，總經理為蕭敏志，發言人為陳叔永。實收資本額新台幣2,670,313,200元，已發行普通股267,031,320股。依113年度年報，截至114年5月6日員工合計373人；主要股東截至114年3月30日包括源泉鋼鐵股份有限公司持股16.61%、志信國際股份有限公司7.68%、顯達投資股份有限公司7.11%、美麗華大飯店股份有限公司3.86%、遠達投資股份有限公司2.55%、健裕興業股份有限公司1.14%、匯豐（台灣）商業銀行受託保管維斯登翠新興市場高股息基金投資專戶0.93%、德安開發股份有限公司0.77%、林康寧0.76%、林秉0.71%。公司轉投資及關係企業包含越南美亞責任有限公司、廣太精密製造（泰國）有限公司、鑽石鋼管企業有限公司、崙金企業股份有限公司、美亞商旅股份有限公司、美邑建築股份有限公司等。公司沿革包含1959年創立台灣第一家鋼管專業製造工廠，1988年增設不鏽鋼管工廠，2006年設立越南美亞，2013年投資泰國廣太精密，2017年投資鑽石鋼管。
主要業務
美亞為鋼管、鋼板及鋼捲加工製造商，主要商業模式為採購碳鋼鋼捲、不鏽鋼捲、鋅錠等原料，經製管、裁剪、鍍鋅、加工及客製化服務後銷售給建築、公共工程、機械加工、汽機車、自行車、家具、運動器材、瓦斯、水電、冷凍、化工機械、家電及資料中心機櫃等應用客戶。113年度營業比重為鋼鐵部門90.50%、不動產部門6.99%、其他旅館2.51%、投資部門0.00%。主要產品包含黑鋼管、配管用鍍鋅鋼管、鍍鋅電線導管、無螺紋電線鋼管、機械構造用管、一般結構用管、聚乙烯被覆鋼管、裁剪碳鋼鋼板、不鏽鋼鋼管、配管用不鏽鋼壓接管件與配件、裁剪不鏽鋼板。公司官網另列Rack Manifold for Liquid Cooling產品，定位為AI伺服器及高效能運算機櫃用不鏽鋼液冷分歧管，以及伺服器機櫃框架用高強度碳鋼管。113年度合併營收新台幣5,241,842仟元，較112年度7,009,437仟元減少約27%，主因鋼鐵銷售減少約12.8億元及不動產無新案銷售減少約4.9億元；但公司指出鋼鐵銷售因產品組合調整及庫存管控，營業利益較前年增加約5,600萬元。主要銷貨客戶依年報以代號揭露，113年度A公司銷貨526,511仟元、占10.06%；114年前一季M公司占11.48%、A公司占9.63%。2024年產品銷售地區依MoneyDJ整理為台灣93%、越南4%、泰國2%。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以穩健復甦、產品升級與新應用嘗試為主。公司113年度年報對114年度採謹慎樂觀看法，指出台灣公共工程及房地產營造用鋼需求尚屬平穩，俄烏戰後重建商機、中國鋼廠減產等因素可能帶動全球鋼市需求回溫；世界鋼鐵協會預測2025年全球鋼鐵需求年增約1.2%，中國以外地區如印度、東南亞、中南美洲、中東非洲需求可望淡化中國需求疲弱影響。公司114年度預計銷售目標為碳鋼鋼管63,200公噸、碳鋼熱軋鋼捲3,927公噸、不鏽鋼管5,704公噸、不鏽鋼捲板26,400公噸。成長動能包括：一、鍍鋅設備所在廠房整建修繕與鍍鋅機組改造升級，可提升生產效率與品質；二、不鏽鋼製管機組汰舊換新、內螺紋、校直、熱處理、水壓試驗等設備更新，有助於產品品質與良率；三、CNS 2606/4626/6445熱浸鍍鋅鋼管強制檢驗制度落實後，國產合規鍍鋅鋼管在工程市場有較公平競爭環境；四、公司規劃開發中碳級合金鋼、中小口徑厚壁碳鋼機械構造用鋼管，並持續拓展新品與新用途；五、Rack Manifold for Liquid Cooling切入AI伺服器/HPC液冷機櫃用不鏽鋼分歧管及機櫃支撐用碳鋼管，若通過客戶認證並放量，可能成為2026至2028年較傳統鋼管更具題材的新應用。主要風險包括中國鋼材過剩產能及低價出口衝擊亞洲鋼價、美國及各國鋼鋁關稅與貿易保護升級、全球經濟成長放緩、地緣政治風險、原物料價格及匯率波動、房地產與公共工程需求不如預期、綠鋼與減碳要求帶來成本及技術壓力，以及液冷產品仍需客戶認證、量產良率與實際訂單驗證。2026至2028年的具體營收或獲利數字，公司未公開提供，本文不作數字預測。
產業上下游
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 碳鋼鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 中鴻鋼鐵股份有限公司 2014 碳鋼鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 尚承鋼鐵股份有限公司 碳鋼鋼捲供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 尚興鋼鐵工業股份有限公司 碳鋼鋼捲供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 不鏽鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 東盟實業股份有限公司 不鏽鋼捲供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 燁聯鋼鐵股份有限公司 不鏽鋼捲供應商；未上市公司。
- 華新麗華股份有限公司 1605 不鏽鋼捲供應商，年報列為主要原料來源之一。
- 日本SUMITOMO 鋅錠供應商；非台股掛牌公司。
- A公司 113年度主要銷貨客戶，年報以代號揭露，銷貨526,511仟元、占10.06%，與公司關係為一般。
- M公司 114年度截至前一季主要銷貨客戶，年報以代號揭露，銷貨125,155仟元、占11.48%，與公司關係為一般。
- 公共工程及營建客戶 鍍鋅鋼管、電線導管、不鏽鋼管、不鏽鋼板等工程用材下游客戶群；個別公司未揭露。
- 機械加工、汽機車、自行車、家具及運動器材客戶 機械構造用管、一般結構用管、裁剪鋼板等下游應用客戶群；個別公司未揭露。
- AI伺服器及高效能運算機櫃供應鏈客戶 Rack Manifold for Liquid Cooling及伺服器機櫃支撐用碳鋼管之潛在下游應用；目前未揭露具名客戶。
競爭對手
- 高興昌鋼鐵股份有限公司 2008 台股上市鋼鐵公司，MoneyDJ列為美亞鋼管同業競爭廠商。
- 允強實業股份有限公司 2034 台股上市不鏽鋼管及鋼材加工相關公司，MoneyDJ列為同業競爭廠商。
- 彰源企業股份有限公司 2030 台股上市不鏽鋼管及鋼材相關公司，MoneyDJ列為同業競爭廠商。
- 大成不銹鋼工業股份有限公司 2027 台股上市不鏽鋼及鋁材通路加工公司，與不鏽鋼板管及金屬材料市場部分重疊。
- 華新麗華股份有限公司 1605 台股上市不鏽鋼及線纜大廠，既是美亞不鏽鋼捲供應來源之一，也在部分鋼材及製管市場具競合關係。
- 大甲永和機械工業股份有限公司 2221 台股掛牌鋼管相關同業，部分鋼管加工市場與美亞競爭。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於美亞（2020）的常見問題
- 美亞(2020)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 美亞股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 21.3 元，本益比 11.0、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 47 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 美亞的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 21.3 元與本益比 11.0 回推，美亞近四季合計 EPS 約 1.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。