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Help me set up FinLab and analyze 2109 華豐. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2109
2109
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 華豐 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 64th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.8%.
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Valuation is low.PE is in the 14th market percentile; within its own history, PE is around the 43th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 2.0% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -3% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-市政 has accumulated 434 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 國泰-台中 peaked at 154 lots, has sold 42%, 90 left, ~16 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.02pp, mid holders +0, retail -0.17pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -271 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-市政 +434
- 元大-文心興安 +240
- 兆豐-員林 +221
- 美林 +220
- 新光-台中 +211
- 新光-新竹 +185
Distributing
- 國泰-台中 90 left
- 摩根大通 46 left
- 台新-高雄 32 left
- 凱基-五股 25 left
- 台灣企銀-建成 7 left
- 台新-中港 14 left
Desks
- 兆豐-天母 -344
- 國泰-敦南 -210
- 臺銀-臺中 -185
- 國票-南崁 -175
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 428 | -2.6% | -4.5% | 33.4% | -11% |
| 20-40 | 714 | +8.7% | +4.2% | 64.1% | -17.5% |
| 40-60 You are here | 134 | +22.4% | +21.1% | 98.5% | -35.8% |
| 60-80 | 223 | +14% | +15.6% | 86.5% | -30.2% |
| 80-100 | 121 | +23.9% | +18% | 100% | -40.9% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 12.17, at the 42.7th percentile of its own history (40-60 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum down”: across 227 historical days, 120-day forward avg gained 3.1%, win rate 46.3%, lagged the market by 23.9%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
21 times historically; 60-day forward avg +5.76%, win rate 47.6%, beating the market by +1.36 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
23 times historically; 60-day forward avg +2.16%, win rate 38.1%, beating the market by -1.89 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
59 times historically; 60-day forward avg +1.56%, win rate 49.1%, beating the market by -1.44 pts on average.
What does 華豐 do? Company profile
Overview
2109 對應證券為華豐，交易所 ISIN 清單顯示屬於「股票」段，ISIN 為 TW0002109006，上市日為 2000/05/08，市場別為上市，產業別為橡膠工業，因此判定為普通股而非 ETF、ETN、權證或其他非營運證券。公司登記資料顯示，公司名稱為華豐橡膠工業股份有限公司，英文名稱 HWA FONG RUBBER IND. CO. LTD.，統一編號 59760104，核准設立日期 1959/05/27；104 公司沿革則記載其前身於 1945 年在彰化員林創立華豐橡膠工廠，1959 年改組為公司，1970 年更名為華豐橡膠工業股份有限公司。總部與登記地址為彰化縣大村鄉村上村中山路二段300號。公司登記與市場資料顯示董事長為沈國榮，總經理為湯生敏文，發言人為吳品儀，簽證會計師事務所為資誠聯合會計師事務所。實收資本額為新台幣 2,793,491,340 元，普通股股本約 27.93 億元。上櫃日期為 1998/06/04，上市日期為 2000/05/08。主要股東與董事席次資料顯示，住友橡膠工業株式會社持有 28,428,574 股，豐鑽股份有限公司持有 8,884,210 股並派任多席董事，登豐投資開發股份有限公司持有 4,121,151 股，聖大投資股份有限公司持有 762,764 股；上述為董事改選/公司登記可查資料，不等同完整前十大股東名冊。員工規模未在本次可查來源中取得可驗證人數，僅能確認公司為老牌輪胎製造商且在台灣、泰國、中國大陸及美國布局或持有相關子公司/資產。
Business
華豐以 DURO 品牌與 OEM/ODM 輪胎研發、製造、銷售為核心，產品線涵蓋自行車胎、機車胎、農工業用胎、輕型卡車胎、ATV/特殊用途胎、汽車胎及各式車輛內外胎。公開資料顯示，公司早期由自行車內外胎起家，1974 年後擴至工業用、農業用及輕型卡車用內外胎，1979 年與日本住友橡膠工業株式會社簽訂技術合作，後續取得 DOT、CNS、JIS、歐洲 E 標誌、ISO 等認證。商業模式包括自有品牌 DURO 全球銷售、原廠配胎/OEM 合作、區域經銷與各地生產基地供貨。2025 年前三季法說整理顯示，機車胎為最大營收來源，營收占比約 53%；自行車胎占比約 23%；農工業用胎占比約 21%。同一資料顯示亞洲為主要銷售市場，占比約 70%，北美洲約 10%，歐洲約 9%；台灣廠與泰國廠內外銷結構較分散，中國大陸廠以內銷為主。2025 全年公開財報公告顯示合併營業收入為 4,455,631 千元，營業毛利 974,852 千元，營業利益 485,773 千元，歸屬母公司業主淨利 324,877 千元，基本每股盈餘 1.16 元；2025 全年營收較 2024 年下滑，反映輪胎終端需求、關稅與區域市場波動壓力。主要客戶名稱未在可查公開資料中完整揭露；可確認終端應用包括自行車、機車、電動二輪車、ATV、高爾夫球車、農工業車輛、輕卡與替換胎市場。
Outlook 2025–2028
2025 年營運基調偏保守：前三季合併銷貨收入 33.27 億元，年減約 9%，毛利率由去年同期 23.71% 降至 21.49%，營業淨利率由 13.98% 降至 10.76%；2025 全年公告營收 44.56 億元、EPS 1.16 元，低於 2024 年 EPS 1.61 元，顯示需求與產品組合仍有壓力。成長動能方面，公司法說資料指出策略重點包括市場拓展、精實生產、研發創新與全球布局，並將研發重心放在綠能材料、低滾動阻力輪胎與電動車市場相關產品，另持續深化與國際車廠合作以開發新車型專屬配胎。區域布局方面，2025 年公司因應美國關稅、反傾銷/反補貼稅及國際情勢變化，公告/媒體報導其擬向住友橡膠美國子公司取得位於美國紐約州水牛城的土地、廠房及附屬設施，交易總額約 2,800 萬美元，作為美國輪胎生產基地；若 2026-2028 年美國廠順利投產並取得穩定客戶，將有助於縮短北美供應鏈、降低關稅衝擊、提升自行車胎、重機車胎及高爾夫球車胎等產品對美國客戶的交付彈性。產業趨勢方面，電動二輪車、休閒車、農工業胎與高值化特殊胎需求有機會支撐產品升級，但一般自行車與機車替換胎競爭激烈，仍需靠品牌、通路、成本與交期差異化。主要風險包括天然橡膠、合成橡膠、碳黑、簾布與能源等原物料價格波動；新台幣、美元、泰銖與人民幣匯率波動；美國廠建置時程與資本支出回收風險；中國及東南亞低價競爭；北美關稅政策變化；以及主要市場景氣與庫存循環。2026-2028 具體營收、獲利與產能貢獻未見公司提供明確量化指引，本段後三年展望屬基於公開策略與產業趨勢的研究推估。
Supply Chain
- 台橡股份有限公司 2103 台股上市合成橡膠公司，為輪胎產業上游原料代表；本次未取得其為華豐直接供應商的公開證據。
- 國際中橡投資控股股份有限公司 2104 台股上市碳黑/橡膠材料相關公司，碳黑為輪胎常用補強材料；本次未取得其為華豐直接供應商的公開證據。
- 南帝化學工業股份有限公司 2108 台股上市合成乳膠與橡膠材料公司，屬輪胎/橡膠製品上游材料鏈代表；本次未取得其為華豐直接供應商的公開證據。
- 台塑石化股份有限公司 6505 台股上市石化原料公司，石化原料與丁二烯等為合成橡膠產業上游基礎；屬產業鏈上游代表，非確認直接供應商。
- 住友橡膠工業株式會社 日本上市公司，為華豐主要法人股東與長期技術合作方，並涉及美國資產交易；非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- 全球輪胎經銷商與替換胎通路 華豐 DURO 品牌銷售自行車、機車、農工業及特殊用途輪胎至全球市場；通路多為未上市或區域經銷商，未揭露個別名單。
- 機車、電動二輪車與特殊車輛 OEM 客戶 法說資料提及深化與國際車廠合作並開發新車型專屬配胎；個別客戶未公開確認，故 stock_id 設為 null。
- 巨大機械工業股份有限公司 9921 台股上市自行車整車代表公司，屬華豐自行車胎終端應用產業鏈下游；本次未取得其為華豐直接客戶的公開證據。
- 美利達工業股份有限公司 9914 台股上市自行車整車代表公司，屬華豐自行車胎終端應用產業鏈下游；本次未取得其為華豐直接客戶的公開證據。
- 北美高爾夫球車、ATV 與重機車通路/客戶 媒體報導公司評估美國生產自行車胎、重機車胎及高爾夫球車胎以就近供貨美國客戶；個別客戶未公開，且多非台股掛牌。
Competitors
- 南港輪胎股份有限公司 2101 台股上市輪胎製造商，產品涵蓋汽車胎等，為台灣輪胎同業。
- 泰豐輪胎股份有限公司 2102 台股上市輪胎製造商，為台灣輪胎同業；營運狀態與交易狀況。
- 正新橡膠工業股份有限公司 2105 台股上市大型輪胎製造商，Maxxis/CST 品牌，與華豐在自行車胎、機車胎及其他輪胎市場有競爭。
- 建大工業股份有限公司 2106 台股上市輪胎製造商，Kenda 品牌，在自行車胎、機車胎、ATV/特殊胎及汽車胎等市場與華豐重疊。
- 住友橡膠工業株式會社 日本上市輪胎大廠，同時是華豐主要股東與技術合作方；在全球輪胎市場亦具競爭地位，非台股掛牌。
- 普利司通 Bridgestone Corporation 日本上市全球輪胎大廠，非台股掛牌，為全球輪胎市場主要競爭者。
- 米其林 Michelin 法國上市全球輪胎大廠，非台股掛牌，為全球輪胎市場主要競爭者。
- 井上橡膠 IRC Tire 日本輪胎品牌，與二輪車、自行車等胎種存在競爭；非台股掛牌。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.