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2739
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 寒舍 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 67th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 7.7%.
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Valuation is low.PE is in the 14th market percentile; within its own history, PE is around the 17th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 10.0% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +6% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 統一-士林 has accumulated 399 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 凱基-台北 peaked at 214 lots, has sold 52%, 102 left, ~14 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.26pp, mid holders +0, retail -0.67pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -76 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 統一-士林 +399
- 富邦-台北 +305
- 富邦證券 +182
- 元富-宜蘭 +181
- 富邦-板橋 +124
- 港商野村 +113
Distributing
- 凱基-台北 102 left
- 台新-宜蘭 72 left
- 元大-頭份 10 left
- 凱基-科園 16 left
- 兆豐-新竹 10 left
- 永豐金證券 19 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -601
- 兆豐-忠孝 -90
- 國泰-台中 -75
- 國泰-敦南 -73
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 287 | -26.1% | -29.4% | 0.7% | -61.3% |
| 20-40 | 108 | +27.4% | -9.4% | 39.8% | -33.9% |
| 40-60 | 204 | +83% | +88% | 95.6% | -9.9% |
| 60-80 | 6 | Insufficient data | |||
| 80-100 | 61 | +44.7% | +44.6% | 100% | +5.8% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 12.01, at the 17.1th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(2d)
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum up”: across 92 historical days, 120-day forward avg declined 19.3%, win rate 2.2%, lagged the market by 28.9%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
9 times historically; 60-day forward avg +19.54%, win rate 33.3%, beating the market by +15.07 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
23 times historically; 60-day forward avg +17.74%, win rate 69.6%, beating the market by +13.87 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
32 times historically; 60-day forward avg +1.06%, win rate 43.3%, beating the market by -4.15 pts on average.
What does 寒舍 do? Company profile
Overview
2739 對應證券為寒舍餐旅管理顧問股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業類別為觀光餐旅。公司成立於 2000/01/17，2016/05/19 掛牌上市，總部位於台北市中正區忠孝東路一段12號；董事長與總經理均為蔡伯翰，發言人為閔桂鈴。2026/06/17 臺灣證券交易所個股資料列示實收資本額新台幣 915,260,000 元、已發行普通股 91,526,000 股；2024 年年報列示截至 2025/03/31 員工合計 1,606 人。主要股東依 2024 年年報截至 2025/04/05 資料包括東方美企業 16.91%、宣威投資 15.38%、寒樁 7.77%、堪石山房投資 7.40%、寒舍國際投資 6.93%、達摩企業 6.57%。公司官網說明營業據點包括台北喜來登大飯店、台北寒舍艾美酒店、礁溪寒沐酒店與寒居酒店；寒舍集團網站亦列示台北艾麗酒店為集團營業據點，但上市公司年報主要營收據點以台北喜來登、台北寒舍艾美、礁溪寒沐、寒居酒店為核心。
Business
公司主要經營國際觀光旅館、餐飲、會議宴會、休閒育樂設施、停車場及旅館管理諮詢顧問等。2024 年營收結構為餐飲收入 28.91758 億元、占 57.46%；客房收入 20.31781 億元、占 40.37%；其他收入 1.09508 億元、占 2.17%；合計 50.33047 億元。主要資產與服務包括台北喜來登大飯店 683 間客房及多間中西日泰餐廳，台北寒舍艾美酒店 160 間客房與宴會、餐飲、酒吧，礁溪寒沐酒店與行館合計 190 間客房並結合溫泉與休閒設施，寒居酒店 111 間客房與創意料理餐廳。商業模式以高端住宿、餐飲、宴會與會議活動為主，客房客源包含散客、團客、旅行社、公司團體、長住與航空機組員；餐飲則面向散客、宴會、商務與節慶聚餐需求。2024 年服務地區 100% 位於台灣，餐旅服務收入約占營業收入 98%。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望以審慎正向為主，但 2027 至 2028 年屬趨勢推估。成長動能包括國際旅遊復甦、商務差旅與 MICE 會展需求增加、台灣高端餐飲與宴會消費支撐、節慶連假與旅展帶動住房及餐飲需求。2025 年公司上半年營收與住房表現已超越疫情前，台北喜來登平均房價回升，台北寒舍艾美平均房價突破 2019 年水準；2025 全年合併營收 51.70 億元、年增 2.72%，餐飲與客房收入分別占約 56.94% 與 40.8%。2026 年第一季合併營收 14.23 億元、年增 1.70%，營業利益 1.70 億元、年增 49.46%，稅後淨利 1.19 億元、年增 109.13%，EPS 1.30 元；公司看好第三季暑期、台北國際電腦展、端午、第四季旅展、尾牙春酒與大型宴會需求。公司策略重點為數位轉型、人才升級、品牌優化，包括深化會員數據與 AI 應用、App 與線上服務、智能客房工具、自動化清潔設備、親子主題房改裝、萬豪住房專案、高端餐飲與旅宿體驗。中長期機會在於高端旅遊、數位服務、永續觀光與新據點評估；風險包括台北高端飯店供給增加、國際品牌競爭加劇、人力短缺、能源與食材成本上升、通膨、地緣政治、兩岸及國際觀光政策變化。2027 至 2028 年若入境旅遊與商務會展延續復甦，公司仍可受惠高端客房與餐飲宴會需求，但新增奢華飯店供給可能壓抑住房率與房價成長。
Supply Chain
- 生鮮食材、飲料與一般用品供應商 餐飲業務上游。年報指出公司向上游供應商採購生鮮食品、飲料及一般用品，供應商分散，最近二年度無單一供應商進貨金額達總進貨淨額 10% 以上。
- 客房備品與旅館設備供應商 客房服務上游。公司需採購客房相關備品與設施設備；年報僅揭露類別，未揭露重大單一供應商。
- 萬豪國際集團 國際品牌與會員通路合作方；台北喜來登、台北寒舍艾美使用萬豪旗下品牌與會員體系。萬豪為美國上市公司，非台股掛牌，故 stock_id 設為 null。
- 在地小農與文化團體 永續與差異化體驗合作方；公司年報提及在地食材計畫與在地文化團體合作，但未揭露具體公司名稱，多數非台股掛牌。
- 國內外散客與高端旅客 住宿與餐飲終端消費者；2024 年各館住房收入以散客為主要來源，台北寒舍艾美與寒居酒店散客占比尤其高。
- 旅行社與團體客戶 客房與旅遊通路客戶；年報定義團客為單次訂房八間或十間以上之房客，客源亦包含旅行社及團體訂房。
- 企業客戶與 MICE 會展客戶 會議、宴會、商務住房與餐飲需求來源；公司展望指出商務旅遊及國際會展需求為重要成長動能。
- 宴會、婚宴、節慶聚餐與餐飲消費者 餐飲收入終端客戶；餐飲收入為公司最大營收來源，銷貨對象分散，年報指出最近二年度無占銷貨總額 10% 以上客戶。
Competitors
- 晶華國際酒店股份有限公司 2707 台股上市公司，旗下晶華酒店為台北市國際觀光旅館主要競爭者；2024 年台北市觀光旅館營業收入排名第一。
- 國賓大飯店股份有限公司 2704 台股上市公司，屬觀光飯店同業，與寒舍在高端住宿、餐飲與宴會市場競爭。
- 雲品國際酒店股份有限公司 2748 台股上市公司，旗下含雲品溫泉酒店、君品酒店及館外餐飲宴會業務；宜蘭市場之蘭城晶英酒店與礁溪寒沐具休閒度假客源競爭關係。
- 台北君悅酒店 年報列為台北市國際觀光旅館主要競爭對手；品牌屬凱悅集團，凱悅為美國上市公司，非台股掛牌。
- 台北 W 飯店 年報列為台北市主要競爭對手；屬萬豪國際旗下品牌體系，非台股掛牌公司。
- 台北萬豪酒店 年報列為台北市主要競爭對手；營運與品牌涉及萬豪體系及本地業主，未以台股飯店公司掛牌。
- 台北遠東香格里拉國際大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；香格里拉酒店集團非台股掛牌。
- 圓山大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；非台股上市櫃公司。
- 台北漢來大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；飯店本體非台股上市櫃公司。
- 台北福華大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；非台股上市櫃公司。
- 礁溪老爺酒店 年報列為宜蘭礁溪市場主要競爭對手；老爺酒店集團非台股上市櫃公司。
- 長榮鳳凰酒店（礁溪） 年報列為宜蘭礁溪市場主要競爭對手；飯店本體非台股上市櫃公司。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.