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Help me set up FinLab and analyze 4994 傳奇. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4994
4994
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 傳奇 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 65th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.7%.
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Valuation is neutral.PE is in the 80th market percentile; within its own history, PE is around the 82th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -1.7% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -12% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 宏遠證券 has accumulated 857 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 元大-新盛 peaked at 6 lots, has sold 83%, 1 left, ~5 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.17pp, mid holders +0, retail +0.07pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -28 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 宏遠證券 +857
- 統一-土城 +271
- 台新證券 +120
- 台新-西松 +40
- 花旗環球 +32
- 元富-大昌 +21
Distributing
- 元大-新盛 1 left
- 元大證券 4 left
- 元大-敦南 1 left
- 康和-板橋 1 left
- 台新-中壢 2 left
- 玉山-桃園 2 left
Desks
- 永豐金-板新 -387
- 元大-上新莊 -176
- 新加坡商瑞銀 -100
- 美林 -40
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 307 | -4.9% | -8.9% | 26.1% | -39.2% |
| 20-40 | 377 | -10.5% | -12.2% | 36.3% | -29.7% |
| 40-60 | 362 | +7% | -4.3% | 45.3% | -13.4% |
| 60-80 | 203 | -4.4% | -15.6% | 33% | -9.8% |
| 80-100 You are here | 560 | +12.1% | +7.6% | 62.1% | -25.2% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 59.55, at the 81.9th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 264 historical days, 120-day forward avg declined 4.4%, win rate 34.8%, lagged the market by 16.6%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
17 times historically; 60-day forward avg +1.08%, win rate 41.2%, beating the market by -7.79 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
57 times historically; 60-day forward avg +16.92%, win rate 61.1%, beating the market by +13.1 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
48 times historically; 60-day forward avg +2.64%, win rate 57.4%, beating the market by -2.09 pts on average.
What does 傳奇 do? Company profile
Overview
4994 對應證券為傳奇，發行公司為傳奇網路遊戲股份有限公司，屬台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 2002-01-09，統一編號 12975809，總部位於台北市信義區市民大道六段 288 號 7 樓；董事長兼總經理為張峰旗，發言人為營運副總周秋美。公司 2010-11-24 公開發行、2010-12-24 興櫃、2011-12-13 上櫃、2013-12-25 上市。實收資本額新台幣 663,834,000 元，已發行普通股 66,383,400 股，每股面額新台幣 10 元。2025 年年報列示 2026-02-28 從業員工 317 人，其中研發 220 人、推銷 65 人、管理 32 人，平均年齡 36.04 歲、平均年資 9.34 年。2026-03-24 前十大股東包括張峰旗 26.60%、縱德投資有限公司 17.40%、張永明 9.15%、凃水城 4.97%、張天德 3.58%、鈞紀有限公司 3.37%、和群建設股份有限公司 2.90%、饒慶宜 2.90%、張峰鳴 1.98%、張天縱 1.95%；縱德投資由張峰旗 100% 持有。2025 年合併營收 1,185,241 仟元，年減 25.18%；營業毛利 790,598 仟元，營業利益 160,286 仟元，稅後淨利 129,794 仟元，EPS 1.96 元；2025 年研發費用 270,700 仟元，占營業費用 42.95%、占營收 22.84%。
Business
傳奇為遊戲自製研發、國內外營運及海外授權商，技術核心在 3D MMORPG、行動遊戲、多國語系在地化營運、帳務與 GM 管理工具、反外掛、BI 數據分析、AI 客服與 AI 翻譯工具。2025 年營收結構為遊戲收入 1,170,846 仟元、占 98.79%，權利金收入 14,395 仟元、占 1.21%。銷售地區方面，2025 年日本 521,769 仟元、占 44.02%；台灣 407,668 仟元、占 34.40%；其他地區 255,804 仟元、占 21.58%。主要線上遊戲包括精靈樂章、聖境傳說、晴空物語、名將列傳、幻想神域、狩龍戰紀、星界神話、拉普拉斯的神子；行動遊戲包括風之國度、幻想神域 2、精靈樂章、戰鬥吧龍魂、聖劍-亞瑟傳奇、晴空物語手遊版、Pew Pew Slime／咻咻史萊姆等。2025 年推出晴空物語：REBORN 端遊全球版、幻想神域：源神啟動、風之國度 Online 全球版及 Pew Pew Slime。商業模式以免費遊戲搭配虛擬商品、點數儲值、平台分潤、海外授權與 IP 合作授權為主；終端客戶為一般遊戲玩家，銷售與儲值通路包括 Google、Apple、便利商店、網咖、書店、3C 賣場、線上刷卡、Web ATM、實體 ATM、手機與市話小額付費。公司年報未揭露供應商與客戶真名，僅以甲乙丙丁匿名揭露；2025 年最大銷貨客戶占 35.20%、第二大 27.80%、第三大 17.16%、第四大 14.90%，但公司說明終端為一般消費者，實質銷貨集中風險有限。
Outlook 2025–2028
2025 年為產品換檔年，營收與獲利較 2024 年下滑，主因 2024 年高基期及 2025 年新作測試、推廣與產品推出節奏影響；但毛利率仍約 66% 至 67%，研發商相較純代理商具較高毛利結構。2026 年公司年報規劃推出 2 款遊戲產品，法說及新聞提及第一季規劃輕量化 MORPG 及 Pew Pew Slime Lite／咻咻史萊姆台港澳版，並評估 H5 網頁版以擴大觸及、降低平台抽成；公司也將持續端遊全球版與長青遊戲改版、IP 聯動、AI 小幫手、AI 翻譯與多國客服系統。2026 年研發費用預計約新台幣 3 億元，計畫為推出一款自製台版手遊及重推一款自製全球版端遊。2027 至 2028 年未見公司明確財測，合理展望應以產業趨勢推估：Newzoo 預估全球遊戲市場由 2025 年約 1,967 億美元成長至 2028 年約 2,272 億美元，行動遊戲仍占最大份額；傳奇若能持續把自有 IP 多平台化、提高海外自行營運比重、降低獲客成本並延長長青產品生命週期，營收有機會受惠。主要風險包括全球遊戲市場成長趨緩、同質產品多、玩家取得成本 CPA 上升、產品生命週期短、Apple／Google 平台抽成與演算法變動、匯率波動、海外法規、資安與個資風險，以及新作未達留存或付費轉換門檻。公司因應策略為長青遊戲持續改版、三階段產品檢核、素材測試與精準投放、AI 輔助開發與客服、跨平台及海外在地化營運。
Supply Chain
- Apple Inc. 美國上市公司；App Store 為行動遊戲上架、收款與分潤平台，年報列示 Apple 為銷貨與通路相關平台之一，非台股掛牌。
- Google LLC／Alphabet Inc. 美國上市公司；Google Play、Google 廣告與社群資料接口為行動遊戲發行、收款、獲客及營運工具來源，非台股掛牌。
- Meta Platforms, Inc. 美國上市公司；公司年報提及已整合 Meta 等社群平台資料接口，主要用於社群營運與行銷素材測試，非台股掛牌。
- IP 授權方與合作品牌 上游內容與品牌授權來源；年報提及 IP 合作遊戲授權及跨界合作，但多數具體授權方未完整揭露，非可確認台股掛牌公司。
- 隆中網絡股份有限公司 6542 台股上櫃公司；傳奇與隆中合作成立銀河網絡遊戲股份有限公司，傳奇持股 40%，用於營運角子共玩，屬業務互補與合作關係。
- 廣州簡悅信息科技有限公司（Guangzhou JianYue Info Tech Co., Ltd.） 中國未上市公司；2025 年報重要契約列示 2024-08-31 至 2028-12-31 運營合作，主要內容為風之國度。
- Apple App Store 與 Google Play 使用者 終端為一般遊戲玩家；透過 App Store、Google Play 下載、儲值與購買虛擬商品，非企業掛牌主體。
- 統一超商股份有限公司 2912 台股上市公司；便利商店為年報列示的點數與付款通路類別之一，個別通路商係依台灣市場常見儲值通路推定，年報未逐名揭露。
- 全家便利商店股份有限公司 5903 台股上櫃公司；便利商店為年報列示的點數與付款通路類別之一，個別通路商係依台灣市場常見儲值通路推定，年報未逐名揭露。
- 日本、台灣、港澳、中國、東南亞、歐美等地玩家與代理／營運通路 下游應用與市場；公司自研產品面向全球玩家，2025 年日本為最大收入地區，台灣第二，其他海外市場第三。
Competitors
- 鈊象電子股份有限公司 3293 台股上櫃遊戲公司，主要從事商用遊戲機、線上與行動遊戲，為台灣遊戲股主要同業。
- 中華網龍股份有限公司 3083 台股上櫃遊戲研發與營運公司，與傳奇同屬台灣線上與行動遊戲開發營運同業。
- 智冠科技股份有限公司 5478 台股上櫃公司，遊戲通路、點數平台、代理與數位娛樂服務具規模，與傳奇在遊戲通路及營運市場競爭或合作。
- 遊戲橘子數位科技股份有限公司 6180 台股上櫃遊戲營運與代理商，具大型線上遊戲、支付與數位服務資源，是台灣遊戲營運主要競爭者。
- 隆中網絡股份有限公司 6542 台股上櫃遊戲設計、研發、營運與授權公司；同時與傳奇有銀河網絡遊戲合作關係。
- 宇峻奧汀科技股份有限公司 3546 台股上櫃遊戲研發公司，具自有 IP 與遊戲開發能力，屬自研遊戲同業。
- 歐買尬數位科技股份有限公司 3687 台股上櫃遊戲營運與數位服務公司，屬台灣遊戲與線上服務同業。
- 辣椒方舟移動數位股份有限公司 4946 台股上櫃遊戲代理與營運公司，與傳奇在台灣行動遊戲及線上遊戲市場競爭。
Sources（12）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.