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宇峻

3546 文化創意業 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質強，估值中性。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 宇峻 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 宇峻 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 45品質 93成長 80動能 60籌碼 6

宇峻可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 92% 的個股。最新一季 ROE 約 8.7%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 54 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 59 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -11.2%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 44.4%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.54
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
  • 美商高盛 持 1136 張
  • 派發者剩 387 張、最長約 620 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +7% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者美商高盛 自起點累積 1136 張（已賣 7%），仍在加碼
  • 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 615 張、已倒 54%，剩 284 張，依近期速度約 81 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -2.46pp，集中度維穩
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
美商高盛美林新加坡商瑞銀港商野村玉山-嘉義凱基-台東
派發
台灣摩根士丹利凱基-台北摩根大通國票證券光和-溪湖元大證券
交易台
獨立尺度
兆豐-忠孝台新群益金鼎-內湖台新證券
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 美商高盛 +1,136
    已賣 7%· 仍在加碼
  • 美林 +504
    已賣 13%· 仍在加碼
  • 新加坡商瑞銀 +354
    已賣 16%· 仍在加碼
  • 港商野村 +229
    已賣 3%· 仍在加碼
  • 玉山-嘉義 +216
    已賣 2%
  • 凱基-台東 +150
    已賣 0%

派發

  • 台灣摩根士丹利 剩 284
    已倒 54%· 約 81 日倒完
  • 凱基-台北 剩 138
    已倒 71%· 近期停手
  • 摩根大通 剩 135
    已倒 60%· 近期停手
  • 國票證券 剩 62
    已倒 41%· 約 620 日倒完
  • 光和-溪湖 剩 17
    已倒 50%· 約 24 日倒完
  • 元大證券 剩 22
    已倒 31%· 近期停手

交易台

  • 兆豐-忠孝 -258
    未分類
  • 台新 -235
    未分類
  • 群益金鼎-內湖 -207
    未分類
  • 台新證券 -126
    未分類
還在倒 387 張 最長約 620 個交易日見底
近期買賣力道 +339 吸 / -67 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 44.43%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 81 次 （自 2008-04-18）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 52.6%, 樣本數 76, 中位數 +1.07%, 超額 +2.72%, 贏大盤勝率 50%；60 日: 勝率 50%, 樣本數 74, 中位數 -0.37%, 超額 +7.16%, 贏大盤勝率 43.2%；120 日: 勝率 51.4%, 樣本數 72, 中位數 +1.82%, 超額 +18.36%, 贏大盤勝率 44.4%

事件後 120 日，歷史上平均 +25.6%

20 日 +4.17%
60 日 +11.32%
120 日 +25.6%
20 日
60 日
120 日
勝率
52.6%
50%
51.4%
樣本數
76
74
72
中位數
+1.07%
-0.37%
+1.82%
超額
+2.72%
+7.16%
+18.36%
贏大盤勝率
50%
43.2%
44.4%

過去 72 次觸發，120 日後平均上漲 25.6%、超越大盤 18.36 個百分點，勝率 51.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 1026+14.7% +13.6% 69.4% +1.1%
20-40 562+6.1% +7.2% 64.2% -15.6%
40-60 現在在這裡657+13.3% +15.6% 80.8% -7.7%
60-80 240+13% +11.6% 64.6% -27.3%
80-100 194+67.7% +43.6% 100% +51.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 21.17，落在自身歷史第 59.1 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+6.1%
勝率 63.1% 超額 -1.4%
681 天
現在
+5.1%
勝率 58% 超額 -5.3%
629 天
+6.9%
勝率 42.6% 超額 -5.7%
223 天
向下
+7.3%
勝率 61.1% 超額 +0.3%
687 天
+13.9%
勝率 65% 超額 +4.9%
397 天
+14.7%
勝率 59.3% 超額 -13.1%
182 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 629 天樣本中，120 日後平均上漲 5.1%、勝率 58%，落後大盤 5.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +8.81%，勝率 57.9%，平均贏大盤 +4.14 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 47 次，觸發後 60 日平均 +2.58%，勝率 54.3%，平均贏大盤 -3 個百分點。

宇峻是做什麼的？公司基本資料

文化創意業；數位遊戲研發、營運與發行 上櫃

公司簡介

3546 對應證券為宇峻奧汀，於財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心交易，為上櫃普通股。公司成立於1995/5/19，上櫃日期為2008/4/18，總部位於新北市中和區建八路2號17樓之8。董事長與總經理皆為劉信；發言人為葉文燦。公司實收資本額為新台幣584,273,230元，官方基本資料揭露員工人數為504人（2026/03/31）。2024年年報揭露研發人員約300多人，114年4月底研發人員359人。主要股東（114/05/01）包括群韋投資3,157,985股、持股5.95%；真原投資2,476,115股、4.66%；居則文3.04%；李玉山2.90%；劉信2.44%；張啓新2.27%；凱基商業銀行受託保管興天科技有限公司投資專戶2.19%；丁冠博2.00%；永紘投資1.21%；陳豐玲1.16%。關係企業包括USERJOY TECHNOLOGY CO., LTD.（薩摩亞，投資控股）、RICHLAND INVESTMENTS LIMITED（薩摩亞，投資控股）、北京飛行船軟件有限公司（中國大陸，遊戲軟體研發及製作）、USERJOY JAPAN株式會社（日本，遊戲通路業務）、USERJOY HONG KONG CO., LTD.（香港，遊戲通路業務）。2024年合併營收1,393,792仟元、營業毛利1,359,908仟元、營業利益259,619仟元、稅後純益294,316仟元、EPS 5.54元。

主要業務

宇峻奧汀以線上遊戲、手機遊戲軟體研發及銷售為主要業務，定位為自研、自營、代理、授權與海外發行並行的遊戲公司。2024年部門別營收結構為自營1,110,067仟元、占79.64%；授權134,343仟元、占9.64%；海外營運5,976仟元、占0.42%；代理及其他143,406仟元、占10.30%。銷售地區以客戶別區分，2024年內銷1,253,473仟元、占89.93%；外銷140,319仟元、占10.07%，但年報註明部分海外營運係授權內銷客戶經營。主要產品橫跨PC單機、PC線上、網頁、手機、VR與跨平台遊戲；代表IP與產品包括《三國群英傳》系列、《幻想三國誌》系列、《幻世錄》、《神州Online》、《三國群英傳Online》、《三國群英傳M》、《搓麻將》、《寶島娛樂城》、《Let’s Vegas拉斯維加斯娛樂城》、《英雄傳說 閃之軌跡：Northern War》等。商業模式包含自有IP研發、自營長線營運、遊戲內購與服務型遊戲更新、IP授權、海外授權、代理國際IP產品、平台會員與客服營運。公司自稱已開發百餘款數位遊戲，產品授權及發行區域涵蓋日本、歐洲、美國、中國、東南亞等地。主要客戶年報以甲公司、乙公司、丙公司代號揭露，2024年甲公司與乙公司分別占全年銷貨19.81%與18.65%，實名因契約或揭露限制未公開。

2025–2028 展望

2025年官方規劃聚焦多款自製與代理產品，包括自研武俠MMORPG《神州M》、東方Project題材《東方幻想ECLIPSE》繁體中文版、與智寶國際聯合代理SQUARE ENIX《FINAL FANTASY XIV》繁體中文版，以及《龍石戰爭》《雀星》等下半年產品；公司亦在年報中提出2025年將推出多款自製遊戲，並以AI、GaaS、經典IP、全球發行、代理國際級產品與電競化作為重點策略。成長動能包括：1. 自營營收占比高，若新作與長青遊戲維持活躍用戶，可提高經常性內購與活動收入；2. 《三國群英傳》《幻想三國誌》《神州》等自有IP可跨手機、PC、格鬥、影視、小說、漫畫與授權延伸；3. FFXIV繁中版與東方Project相關產品有利於切入台港澳星馬及ACG玩家社群；4. 公司導入AI於3D建模、動作捕捉、AI NPC、智能推薦、繪圖、程式、文本、客服、本地化翻譯與音樂工作流，有機會降低研發與營運成本；5. 全球遊戲市場朝跨平台、GaaS、AI Gaming與高品質IP化發展，符合公司自研與長線營運方向。2026至2028年展望屬推估：若2025年新作上市後留存與付費率良好，後續2至3年可透過資料片、版本更新、海外授權、IP改編與代理長線營運延續收入；若FFXIV繁中版社群營運成功，可增加代理營運收入與平台會員黏著。主要風險包括：國內市場規模有限、遊戲產品供給龐大與行銷成本升高、專業人才供需失衡、新作延期或表現不如預期、代理權與授權條件變動、匯率波動、資安與個資風險、各國遊戲法規或抽卡/付費機制監管、平台抽成與政策改變，以及自有IP老化或玩家轉移。

產業上下游

上游
  • SQUARE ENIX CO., LTD. 日本上市公司，非台股；《FINAL FANTASY XIV》原廠與IP授權來源，宇峻奧汀與智寶國際聯合取得繁體中文版代理營運權。
  • 智寶國際開發股份有限公司 未上市；與宇峻奧汀共同爭取並聯合代理《FINAL FANTASY XIV》繁體中文版，屬IP代理合作夥伴。
  • 上海愛麗絲幻樂團 未上市同人社團；《東方Project》原作方，為《東方幻想ECLIPSE》題材來源。
  • CAVE Interactive Co., Ltd. 日本公司，非台股；《東方幻想ECLIPSE》日本開發與相關內容來源之一。
  • Nihon Falcom Corporation 日本公司，非台股；《英雄傳說／閃之軌跡》相關IP來源。
  • 北京飛行船軟件有限公司 中國大陸子公司；關係企業，負責遊戲軟體研發及製作。
  • Apple App Store 美國上市公司Apple之平台，非台股；手機遊戲全球上架、下載與收費通路之一。
  • Google Play 美國上市公司Alphabet之平台，非台股；手機遊戲全球上架、下載與收費通路之一。
  • Steam／Valve Corporation 美國未上市公司；PC遊戲數位銷售與發行平台之一。
下游
  • 個人消費者／玩家 最終用戶；透過PC、手機、網頁、平台會員、遊戲內購、訂閱或買斷方式消費。
  • USERJOY JAPAN 株式會社 日本子公司，非台股；負責日本遊戲營運與通路業務。
  • USERJOY HONG KONG CO., LTD. 香港子公司，非台股；負責香港及海外相關遊戲通路業務。
  • 甲公司 年報代號揭露客戶；2024年占宇峻奧汀銷貨19.81%，實名未公開，可能為遊戲代理或營運客戶。
  • 乙公司 年報代號揭露客戶；2024年占宇峻奧汀銷貨18.65%，實名未公開，可能為遊戲代理或營運客戶。
  • Google Play／Apple App Store／Steam等數位平台 非台股；下載、銷售、收費與海外觸及通路，年報提及公司產品經由Google、iOS、Steam等平台授權並銷售至全世界。

競爭對手

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於宇峻（3546）的常見問題

宇峻(3546)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
宇峻股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 72.2 元，本益比 21.2、股價淨值比 2.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 59 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
宇峻的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 72.2 元與本益比 21.2 回推，宇峻近四季合計 EPS 約 3.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。