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茂綸 6227

電子通路業

體質待觀察，估值偏便宜。

品質
偏弱
估值
偏便宜
關鍵訊號
營收≥20%
135.50
135.5 收盤價（元） K 線載入中…

茂綸可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 48% 的個股。最新一季 ROE 約 9.9%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 16 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 36 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.2%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 168.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比

量化訊號 1 個訊號-1
1 日漲跌 +0.7%
5 日漲跌 -1.4%
20 日漲跌 +8.4%
外資 20 日 +4.2%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 9.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 74 次 60 日勝率 63.5% 對大盤 +4.66 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 茂綸 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

茂綸 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
茂綸 vs 大聯大、文曄、至上 一鍵對比 →
vs 大聯大 vs 文曄 vs 至上

茂綸（6227）合理價估算與歷史估值定位

估值數據更新：2026-09-26 22:11（夜間） 現價 136 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 136
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在茂綸過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 10.3 倍，對應股價約 133 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 89.3 至 178 元）；以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 74 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，茂綸的應得價約 130 元；加上茂綸自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 135 至 167 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，茂綸目前比全市場約 56% 的股票貴（同業中約比 52% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

茂綸（6227）EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

茂綸 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）3.84 元，近四季合計 12.86 元，2025 年全年 EPS 7.54 元。

2026 年第 2 季毛利率 9.2%、營業利益率 5.8%、稅後淨利率 4.3%、單季 ROE 9.9%。

茂綸近 8 季每股盈餘與獲利率
季別EPS（元）毛利率營業利益率稅後淨利率ROE
2026 年第 2 季3.849.2%5.8%4.3%9.9%
2026 年第 1 季3.0010.5%6.1%4.8%7.8%
2025 年第 4 季2.8511.4%6.3%5.6%7.6%
2025 年第 3 季3.179.5%5.2%5.2%9.3%
2025 年第 2 季-0.304.0%1.1%-0.4%-0.7%
2025 年第 1 季1.8210.9%5.8%4.1%5.3%
2024 年第 4 季2.3812.5%5.7%5.7%7.4%
2024 年第 3 季1.4310.0%5.1%3.3%4.4%

歷年全年 EPS

  • 2025 年7.54 元
  • 2024 年6.54 元
  • 2023 年4.19 元
  • 2022 年7.60 元
  • 2021 年5.55 元

月營收（截至 2026 年 8 月）

茂綸 2026 年 8 月營收 35.40 億元，較去年同月成長 168.9%；近 12 個月中有 10 個月年增率為正。

茂綸近 12 個月營收與年增率
月份營收（億元）去年同月增減
2026 年 8 月35.40+168.8%
2026 年 7 月33.40+45.5%
2026 年 6 月19.92+84.6%
2026 年 5 月23.86+18.1%
2026 年 4 月26.12+18.3%
2026 年 3 月20.02+67.6%
2026 年 2 月9.72-25.2%
2026 年 1 月18.70+97.7%
2025 年 12 月12.51+16.6%
2025 年 11 月11.68-0.6%
2025 年 10 月15.29+49.6%
2025 年 9 月11.81+23.3%

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

茂綸（6227）股利政策與殖利率

殖利率截至 2026-09-24

茂綸近 12 個月已除息的現金股利合計 4.5 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 3.32%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 4.5 元。

近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-08-27（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。

茂綸歷年股利合計
除息年度現金股利（元/股）次數
2026 年4.51
2025 年3.81
2024 年2.51
2023 年4.31
2022 年3.351

近期除息紀錄

茂綸近期每次除息的金額
除息日股利所屬期間現金股利（元/股）
2026-08-27114年4.5
2025-08-28113年3.8
2024-08-22112年2.5
2023-08-24111年4.3
2022-08-25110年3.35

股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

茂綸（6227）三大法人買賣超與融資融券

法人與信用交易資料截至 2026-09-24

截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超茂綸 161 張（外資 -83、投信 0、自營商 -78），近 20 個交易日合計買超 1,338 張。

融資餘額 1,830 張，近 20 日增加 62 張，融券餘額 27 張（近 20 日增加 11 張），融資使用率 9.6%（截至 2026-09-24）。

近 5 日合計 -161 張 外資 -83 · 投信 0 · 自營商 -78
近 20 日合計 +1,338 張 外資 +1,319 · 投信 0 · 自營商 +19
茂綸近 20 個交易日三大法人買賣超（張）與融資融券餘額
日期外資投信自營商合計融資餘額融券餘額
09-24+2930-32+2611,830 27
09-23-1680-24-1931,835 30
09-22+1850+26+2111,758 33
09-21+1290+8+1371,895 27
09-18-5230-55-5781,915 23
09-17+9550+96+1,0511,926 44
09-16-1960-28-2242,404 31
09-15+7280+107+8352,264 38
09-14-1140+3-1112,332 17
09-11+1,0120+84+1,0962,481 17
09-10+160+39+551,889 9
09-09+1370+59+1951,874 10
09-08-20-1-31,840 19
09-07-1470-109-2561,833 21
09-04-360-6-421,772 21
09-0300-22-221,768 22
09-02+1680+19+1871,795 21
09-01+320+4+361,839 24
08-31-2770-28-3061,837 21
08-28-8730-119-9931,768 16

買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。

籌碼流向

偏多 +0.34
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 美商高盛 持 1336 張
  • 派發者剩 465 張、最長約 75 日倒完

窗口 2026-04-24 起 · 股價 +51% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24

  • 最大持有者美商高盛 自起點累積 1336 張（已賣 3%），仍在加碼
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 1204 張、已倒 38%，剩 750 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.28pp，集中度維穩
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
美商高盛台灣摩根士丹利美林港商野村元大證券元大-屏南
派發
摩根大通新加坡商瑞銀凱基-台北永豐金證券國票證券富邦-建國
交易台
獨立尺度
凱基-站前統一兆豐-北高雄永豐金-竹科
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 美商高盛 +1,336
    已賣 3%· 仍在加碼
  • 台灣摩根士丹利 +887
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 美林 +463
    已賣 9%· 仍在加碼
  • 港商野村 +173
    已賣 21%· 仍在加碼
  • 元大證券 +149
    已賣 22%
  • 元大-屏南 +134
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 摩根大通 剩 750
    已倒 38%· 近期停手
  • 新加坡商瑞銀 剩 420
    已倒 47%· 近期停手
  • 凱基-台北 剩 248
    已倒 46%· 約 75 日倒完
  • 永豐金證券 剩 268
    已倒 34%· 近期停手
  • 國票證券 剩 237
    已倒 28%· 近期停手
  • 富邦-建國 剩 120
    已倒 55%· 近期停手

交易台

  • 凱基-站前 -832
    未分類
  • 統一 -695
    未分類
  • 兆豐-北高雄 -295
    未分類
  • 永豐金-竹科 -251
    未分類
還在倒 465 張 最長約 75 個交易日見底
近期買賣力道 +2,351 吸 / -291 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 168.85%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 82 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 55.3%, 樣本數 76, 中位數 +0.94%, 超額 +2.34%, 贏大盤勝率 47.4%；60 日: 勝率 63.5%, 樣本數 74, 中位數 +5.96%, 超額 +4.66%, 贏大盤勝率 55.4%；120 日: 勝率 63%, 樣本數 73, 中位數 +9.21%, 超額 +4.47%, 贏大盤勝率 50.7%

事件後 120 日，歷史上平均 +14.21%

20 日 +3.78%
60 日 +9.76%
120 日 +14.21%
20 日
60 日
120 日
勝率
55.3%
63.5%
63%
樣本數
76
74
73
中位數
+0.94%
+5.96%
+9.21%
超額
+2.34%
+4.66%
+4.47%
贏大盤勝率
47.4%
55.4%
50.7%

過去 73 次觸發，120 日後平均上漲 14.21%、超越大盤 4.47 個百分點，勝率 63%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 1213+44.1% +28.4% 89.9% +26.4%
20-40 現在在這裡491+21.8% +22.8% 76% +11.5%
40-60 439+21.3% +23.2% 91.8% +4.1%
60-80 468+17.1% +19.9% 69% -9.7%
80-100 484+23.8% +23.2% 80.2% +4.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 10.54，落在自身歷史第 36.3 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+17.3%
勝率 66.7% 超額 +12.4%
802 天
現在
+11.3%
勝率 58.2% 超額 -0.7%
507 天
+5.8%
勝率 60.8% 超額 -3.8%
595 天
向下
+19.7%
勝率 66.1% 超額 +12.7%
784 天
+24.1%
勝率 78.4% 超額 +2.2%
273 天
+18.6%
勝率 77.1% 超額 +9.3%
253 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 507 天樣本中，120 日後平均上漲 11.3%、勝率 58.2%，落後大盤 0.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 32 次，觸發後 60 日平均 +8%，勝率 58.1%，平均贏大盤 +3.97 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 41 次，觸發後 60 日平均 +9.89%，勝率 67.5%，平均贏大盤 +4.23 個百分點。

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茂綸是做什麼的？公司基本資料

電子通路業；半導體零組件、軟體、系統整合與技術服務通路 上櫃

公司簡介

6227 對應證券為茂綸股份有限公司，英文名 Macnica Galaxy Inc.，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於民國68年2月8日（1979年），早期為台灣引進 A/D 轉換器、Intersil、Altera 等半導體產品之技術代理商。總部為台北總公司，地址位於新北市新店區北新路三段207-5號14樓，另有新竹、高雄辦事處。MoneyDJ 個股資料顯示初次上市櫃日期為民國92年1月14日（2003-01-14）。公司網站董事會資料顯示董事長兼執行長為吳偉國，總經理為莊文杰，發言人為張聖鑫；董事會共7席，其中獨立董事4席。依113年度年報，截至114年3月31日流通在外普通股76,111,786股、每股面額10元，推算實收資本額約新台幣761,117,860元；核定股本120,000,000股。依113年度年報與2025主要股東名單，主要股東包括駿日股份有限公司45,913,423股、持股60.32%，智創科技股份有限公司5,544,000股、持股7.28%，其餘前十大股東多為自然人或外資託管專戶且持股均低於1%。員工規模依113年度年報，截至114年2月28日合計246人，其中業務行銷142人、研發設計57人、行政管理47人，平均年齡42.33歲、平均年資9.06年；應用工程處約41人，約占總人數16%。公司為日本 Macnica 集團旗下台灣子公司，供應鏈及解決方案布局與 Macnica 集團高度連動。

主要業務

茂綸定位為技術服務型電子零組件與解決方案通路商，核心商業模式是取得上游半導體、軟體、系統與設備原廠代理權，透過業務行銷、產品行銷、應用工程與後勤支援，向下游客戶提供元件銷售、設計導入、樣品測試、驗證板、技術支援、售後服務、整體解決方案與部分系統/軟體整合服務。113年度年報揭露公司主要業務範圍包括電子材料批發零售、國際貿易、倉儲、資訊軟體服務、產品設計、研究發展服務、電信器材批發及電信管制射頻器材輸入。113年度合併營收新台幣12,326,511仟元，年減約9%；營收結構為半導體電子零組件12,220,339仟元，占99.14%，其他營業收入106,172仟元，占0.86%。2025年法說會與媒體報導顯示，受 AI 資料中心標案帶動，2025年合併營收約新台幣174.89億元、年增約42%，稅後淨利約5.95億元、EPS 7.54元，營收與獲利創高；惟此2025數據取自法說會媒體報導與第三方轉載，非本次擷取之年報正文。公司代理/經銷品牌包括 ALTAIR、ALTERA、ANSYS、EPSON、EVERSPIN、FTDI、FADU、GENESYS、MICROCHIP、MICRON、NVIDIA、MATRIX、MOVELLA、RENESAS、ON SEMICONDUCTOR、SGMICRO、TSI、TEAMVIEWER、TUXERA、VAST、VICOR、XTX、WELTREND 等；產品包括功率IC、邏輯IC、線性IC、晶片組及特定應用IC、通訊IC、IP、軟體開發平台及其他。公司網站另列出 NVIDIA Compute、NVIDIA Networking、Galaxy AI Try Now、Infinitix AI-Stack、VAST Data、GRAID SupremeRAID、Ansys Electronics/Optics、Epson機械手臂、Microchip、Renesas、onsemi、Infineon、Micron、FADU 等產品與方案。下游產業涵蓋 IC 設計、IC 代工及封裝測試、資訊產品、通訊產品、家電、工業電腦、汽車電子、工業控制、網通設備、智慧型手機、個人電腦、研究機關與政府單位。年報揭露113年主要供應商包括匿名A供應商（進貨1,221,341仟元，占12%）與 Macnica Inc.（進貨2,098,587仟元，占20%，為最終母公司）；主要客戶以匿名方式揭露，112年度A客戶與B客戶分別占銷貨13%與11%，113年度未揭露單一客戶逾10%或以表格呈現為其他客戶占86%，顯示銷售客戶集中度相對降低。

2025–2028 展望

2025至2028展望可分為已驗證事實與研究推估。已驗證事實：公司113年度年報已明確將經營方針放在核心業務、CPS解決方案事業與經營基礎，強調從IC通路商逐步轉型為全方位解決方案供應商，拓展 IoT、Sensor Hub、智慧工廠預知管理系統、自駕車等高階新興應用；年報也規劃114年研發投入約新台幣123,000仟元。公司新聞與產品頁顯示，茂綸已成為 NVIDIA 台灣代理商夥伴，除原 NVIDIA Networking 外，擴大代理 NVIDIA DGX、AI Enterprise、高效能運算程式架構等軟硬體，並持續推動 VAST Data、FADU、GRAID、Ansys、Epson、Renesas、Altera FPGA AI Suite、Edge AI、AI工廠、AI資料中心與智慧製造相關方案。媒體報導顯示2025年受 AI 資料中心標案推升營收與EPS創高，系統級與軟體整合業務占比提高。2026年截至5月，Yahoo股市月營收資料顯示2026年1至5月累計營收約新台幣110.44億元、年增約60.77%，反映AI與大型專案需求仍強，但月營收波動大。2027至2028公司尚未公開量化財測，本研究不臆測具體營收或EPS。推估成長動能包括：一、AI資料中心與私有雲需求，帶動 NVIDIA GPU/Networking、VAST Data、FADU SSD/控制器、GRAID儲存加速、Ansys模擬與相關高速網通/電源/時脈元件導入；二、智慧製造與工廠自動化，帶動 Epson 機械手臂、Edge AI、感測器、Renesas MCU/MPU、Altera FPGA、工業通訊方案；三、半導體設計與矽光子/高速PCB模擬，帶動 Ansys Lumerical、HFSS、Zemax、EDA/HPC方案；四、資安與協作軟體，包含數位資安系統、TeamViewer、LINE WORKS 等企業方案。主要風險包括：AI大型標案金額高但毛利率可能低於傳統技術代理業務，導致營收成長不等於毛利率改善；上游原廠代理權變動與 Macnica 集團內部交易安排；美元匯率與利率風險；電子景氣循環、庫存調整與終端需求波動；產品生命週期縮短；大型客戶專案認列與IFRS 15主理人/代理人收入重分類風險；進貨與特定代理線集中；資安事件與供應鏈交期風險。

產業上下游

上游
  • Macnica Inc. 日本 Macnica 集團公司；年報揭露為最終母公司，113年度進貨2,098,587仟元，占進貨淨額20%，主要供應半導體電子零組件再銷售予茂綸客戶；非台股掛牌。
  • A供應商 年報匿名揭露之主要供應商，113年度進貨1,221,341仟元，占進貨淨額12%；公司未揭露名稱，stock_id設為null。
  • NVIDIA Corporation 美國上市公司；茂綸為其台灣代理商夥伴，代理 NVIDIA Networking、Compute、DGX、AI Enterprise、HPC與AI資料中心相關方案。
  • Renesas Electronics Corporation 日本上市半導體公司；茂綸代理其MCU、MPU、電源、時脈、無線與車用/工業/AI邊緣相關產品；非台股掛牌。
  • Microchip Technology Inc. 美國上市半導體公司；茂綸代理其MCU、乙太網路與嵌入式產品；非台股掛牌。
  • Micron Technology Inc. 美國上市記憶體公司；茂綸代理其記憶體與儲存相關產品；非台股掛牌。
  • onsemi 美國上市半導體公司；茂綸代理影像、感測、功率與車用/工業相關元件；非台股掛牌。
  • Infineon Technologies AG 德國上市半導體公司；茂綸網站列為代理產品線，含無線通訊、功率與嵌入式方案；非台股掛牌。
  • Ansys, Inc. 美國上市/併購整合中之工程模擬軟體公司；茂綸代理 Ansys Electronics、Lumerical、Zemax 等模擬軟體，用於高速PCB、矽光子、光學、電磁與HPC/AI模擬。
  • EPSON 日本集團；茂綸代理 Epson 電子零件與機械手臂，應用於自動化與智慧製造；非台股掛牌。
  • FADU 韓國SSD與控制器廠商；茂綸網站與新聞揭露合作開拓AI資料中心高效能儲存商機；非台股掛牌。
  • Genesys Logic 創惟科技 6104 台股上櫃IC設計公司；茂綸年報與網站列為代理品牌之一，產品含USB介面控制晶片等。
  • 偉詮電 Weltrend 2436 台股上市IC設計公司；茂綸年報列 WELTREND 為代理經銷品牌之一。
  • VAST Data 未上市/非台股公司；茂綸代理其AI資料平台與儲存架構，網站列為AI儲存與NVIDIA認證儲存平台相關方案。
  • GRAID Technology 非台股掛牌公司；茂綸代理 SupremeRAID GPU加速NVMe儲存方案，應用於AI與高效能儲存。
下游
  • A客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；112年度銷貨1,756,290仟元，占銷貨淨額13%，113年度未以具名方式揭露；名稱未公開。
  • B客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；112年度銷貨1,450,213仟元，占銷貨淨額11%，113年度未以具名方式揭露；名稱未公開。
  • IC設計、晶圓代工與封裝測試客戶群 下游應用產業；採購半導體元件、IP、軟體開發平台、測試板與模擬軟體，年報未逐一揭露公司名稱。
  • 資訊、通訊、網通、伺服器與AI資料中心客戶群 下游應用產業；需求包含GPU/Networking、高速網路、儲存、記憶體、電源、時脈、模擬軟體與AI基礎架構方案，個別客戶多未揭露。
  • 工業控制、智慧工廠、機器人與車用電子客戶群 下游應用產業；需求包含MCU/MPU、FPGA、感測器、機械手臂、工業通訊、Edge AI與預知保養方案。
  • 研華 Advantech 2395 台股上市工業電腦與工業物聯網公司；公司新聞揭露 Movella、Advantech、Macnica Galaxy 共同合作AMR/AGV應用方案，屬解決方案合作/下游應用夥伴，非年報具名主要客戶。
  • 微星 MSI 2377 台股上市PC與伺服器/邊緣AI硬體公司；茂綸網站揭露 MSI EdgeXpert AI 超級電腦上架與AI部署相關內容，屬AI方案硬體/通路合作對象，非年報具名主要客戶。

競爭對手

  • 大聯大控股 3702 台股上市大型半導體零組件通路商，與茂綸同屬電子通路產業，但大聯大規模與產品線更廣。
  • 文曄科技 3036 台股上市半導體通路商，代理國際半導體品牌，與茂綸在工業、通訊、車用、AI相關元件通路具競爭關係。
  • 至上電子 8112 台股上市電子通路商，主要代理記憶體、面板、半導體等產品，與茂綸部分產品與客戶群重疊。
  • 豐藝電子 6189 台股上櫃電子通路商，代理半導體與電子零組件，屬同業競爭者。
  • 益登科技 3048 台股上市半導體通路商，代理IC與電子零組件，與茂綸在設計導入與通路服務競爭。
  • 擎亞國際 8096 台股上櫃電子通路商，代理半導體與電子零組件，屬同業競爭者。
  • 全科科技 3209 台股上櫃電子通路商，代理通訊、網通、半導體與電子材料，與茂綸部分市場重疊。
  • 安馳科技 3528 台股上櫃半導體通路與技術服務公司；與茂綸同屬Macnica相關體系，部分代理/技術服務市場可能重疊，但亦可能有集團分工與關係人交易。
資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於茂綸（6227）的常見問題

茂綸(6227)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
茂綸股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-24 收盤 135.5 元，本益比 10.5、股價淨值比 3.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 36 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
茂綸的每股盈餘（EPS）是多少？
茂綸 2026 年第 2 季單季 EPS 3.84 元，近四季合計 12.86 元，2025 年全年 7.54 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
茂綸最新月營收表現如何？
茂綸 2026 年 8 月營收 35.40 億元，較去年同月成長 168.8%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
茂綸配息多少？殖利率多少？
茂綸近 12 個月已除息的現金股利合計 4.50 元，交易所公告殖利率 3.32%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 4.50 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
茂綸外資最近是買超還是賣超？
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超茂綸 161 張（外資 -83、投信 0、自營商 -78 張），近 20 日合計買超 1,338 張；融資餘額 1,830 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
茂綸合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 10.3 倍，對應股價約 133 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 89 至 178 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 74 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
茂綸目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：茂綸若回到五年中位評價，約對應 133 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。