微星 2377
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
微星可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 51 百分位。最新一季 ROE 約 5.3%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 30 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 42 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.9%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -6.0%，較去年同月下滑。
估值
中性本益比合理，但股價淨值比偏貴。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
良好近 60 日報酬頂尖，近 240 日報酬良好。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
微星（2377）合理價估算與歷史估值定位
現價落在微星過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 17.7 倍，對應股價約 204 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 103 至 239 元）；以每股淨值倍數中位數 2.6 倍換算約 176 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，微星的應得價約 215 元；加上微星自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 128 至 220 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，微星目前比全市場約 28% 的股票貴（同業中約比 25% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
微星（2377）EPS 與獲利能力
微星 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）3.55 元，近四季合計 11.53 元，2025 年全年 EPS 6.80 元。
2026 年第 2 季毛利率 16.0%、營業利益率 6.6%、稅後淨利率 6.0%、單季 ROE 5.3%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 3.55 | 16.0% | 6.6% | 6.0% | 5.3% |
| 2026 年第 1 季 | 4.04 | 15.0% | 6.9% | 6.1% | 6.2% |
| 2025 年第 4 季 | 1.93 | 11.1% | 2.6% | 2.8% | 3.1% |
| 2025 年第 3 季 | 2.01 | 11.3% | 3.1% | 2.9% | 3.3% |
| 2025 年第 2 季 | 1.59 | 11.1% | 3.4% | 2.2% | 2.7% |
| 2025 年第 1 季 | 1.27 | 10.3% | 1.9% | 2.0% | 2.1% |
| 2024 年第 4 季 | 0.55 | 10.3% | 1.1% | 0.9% | 0.9% |
| 2024 年第 3 季 | 2.05 | 12.7% | 4.1% | 3.3% | 3.4% |
歷年全年 EPS
- 2025 年6.80 元
- 2024 年8.04 元
- 2023 年8.92 元
- 2022 年11.79 元
- 2021 年20.03 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
微星 2026 年 8 月營收 177 億元，較去年同月衰退 6.1%；近 12 個月中有 4 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 177 | -6.0% |
| 2026 年 7 月 | 193 | -0.0% |
| 2026 年 6 月 | 178 | -9.2% |
| 2026 年 5 月 | 158 | -23.7% |
| 2026 年 4 月 | 164 | -22.3% |
| 2026 年 3 月 | 178 | -11.9% |
| 2026 年 2 月 | 161 | -2.9% |
| 2026 年 1 月 | 223 | +33.7% |
| 2025 年 12 月 | 169 | +33.9% |
| 2025 年 11 月 | 201 | +6.8% |
| 2025 年 10 月 | 206 | +2.8% |
| 2025 年 9 月 | 196 | -1.3% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
微星（2377）股利政策與殖利率
微星近 12 個月已除息的現金股利合計 4.2 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 2.77%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 4.2 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-08-20（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 4.2 | 1 |
| 2025 年 | 5.0 | 1 |
| 2024 年 | 5.4 | 1 |
| 2023 年 | 6.6 | 1 |
| 2022 年 | 10.5 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-08-20 | 114年 | 4.2 |
| 2025-08-25 | 113年 | 5.0 |
| 2024-08-26 | 112年 | 5.4 |
| 2023-08-28 | 111年 | 6.6 |
| 2022-08-17 | 110年 | 10.5 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
微星（2377）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超微星 1,613 張（外資 +1,550、投信 -32、自營商 +95），近 20 個交易日合計買超 24,366 張。
融資餘額 12,076 張，近 20 日減少 3,524 張，融券餘額 69 張（近 20 日增加 43 張），融資使用率 5.7%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +482 | -15 | +3 | +470 | 12,076 | 69 |
| 09-23 | -549 | -14 | -65 | -628 | 12,122 | 71 |
| 09-22 | +516 | -20 | -21 | +475 | 12,064 | 73 |
| 09-21 | +794 | +31 | +182 | +1,007 | 12,159 | 73 |
| 09-18 | +307 | -14 | -3 | +289 | 12,164 | 72 |
| 09-17 | +1,766 | -174 | +76 | +1,668 | 12,263 | 77 |
| 09-16 | +1,081 | +953 | +647 | +2,681 | 12,384 | 70 |
| 09-15 | +160 | -65 | -223 | -129 | 12,538 | 73 |
| 09-14 | +1,602 | +68 | -210 | +1,460 | 12,621 | 68 |
| 09-11 | +2,406 | +75 | -50 | +2,430 | 12,913 | 53 |
| 09-10 | -5,707 | +3 | -375 | -6,079 | 13,244 | 56 |
| 09-09 | +4,610 | -893 | +150 | +3,867 | 12,994 | 57 |
| 09-08 | -2,811 | +223 | -465 | -3,053 | 14,098 | 50 |
| 09-07 | -5,732 | +425 | -375 | -5,682 | 13,747 | 59 |
| 09-04 | +10,952 | +1,518 | +885 | +13,355 | 12,769 | 83 |
| 09-03 | +367 | +45 | -458 | -46 | 13,775 | 46 |
| 09-02 | +2,475 | +297 | -114 | +2,658 | 14,144 | 49 |
| 09-01 | +1,757 | -76 | -359 | +1,322 | 14,221 | 52 |
| 08-31 | +7,426 | -23 | +732 | +8,136 | 14,359 | 45 |
| 08-28 | +337 | -2 | -171 | +165 | 15,600 | 26 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-24 起 · 股價 +59% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者永豐金證券 自起點累積 18541 張（已賣 10%），仍在加碼
- 主要派發者富邦證券 峰值囤過 17659 張、已倒 40%，剩 10599 張，依近期速度約 779 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.24pp、中實戶人數 +52 戶、散戶佔比 -6.62pp，籌碼往上集中
承接
- 永豐金證券 +18,541
- 新加坡商瑞銀 +6,917
- 香港上海匯豐 +6,303
- 統一 +6,099
- 凱基 +5,809
- 港商野村 +5,758
派發
- 富邦證券 剩 10,599
- 元大證券 剩 8,361
- 台灣摩根士丹利 剩 1,697
- 花旗環球 剩 2,344
- 美商高盛 剩 417
- 凱基-台北 剩 212
交易台
- 玉山證券 -5,584
- 國票-敦北法人 -5,445
- 台新-緯城 -2,137
- 中國信託 -1,999
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 813 | +45.2% | +36.7% | 77.7% | +39.3% |
| 20-40 | 378 | +43.4% | +46% | 81.7% | +32.9% |
| 40-60 現在在這裡 | 515 | +20.7% | +20.5% | 71.1% | +4.6% |
| 60-80 | 473 | +20.8% | +23.2% | 60.7% | -2.9% |
| 80-100 | 713 | -7.6% | -3.3% | 45% | -43.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.14，落在自身歷史第 42.1 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 546 天樣本中，120 日後平均上漲 20.8%、勝率 78.4%，超越大盤 13.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +11.57%，勝率 63%，平均贏大盤 +7.33 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +8.59%，勝率 56.5%，平均贏大盤 +2.43 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +6.44%，勝率 55.2%，平均贏大盤 +1.92 個百分點。
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微星是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2377 對應證券為微星科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，上市日期為 1998-10-31，產業類別為電腦及週邊設備業。公司成立於 1986-08-04，總部位於新北市中和區立德街 69 號；2026-04-30 年報揭露董事長為徐祥，總經理為黃金請，發言人為洪寶玉。2026-04-13 年報揭露已發行普通股 844,856,199 股、實收資本額約新台幣 84.49 億元。2025 年合併營收 2,301.96431 億元，年增 16.34%；毛利 252.12606 億元，年增 4.21%；稅後淨利 57.47814 億元，年減 15.38%；EPS 6.80 元。員工規模：2025 年底 3,534 人，2026-04-30 為 3,378 人。主要股東依 2026-04-13 年報：徐祥 5.55%、元大台灣高股息 ETF 4.79%、林文通 3.04%、南山人壽 2.74%、黃金請 2.48%、盧琪隆 2.21%、徐芬蘭 2.20%、游賢能 2.12%、中華郵政 1.94%、新制勞工退休基金 1.78%。
主要業務
微星為全球電競、創作者、商務、AI PC 與 AIoT 品牌商及製造商，產品銷售逾 120 國。官方年報將 2025 年營收全數歸類於「電腦及週邊設備」2301.96431 億元、占 100%；法說會媒體報導進一步拆分 2025 年產品營收約為零組件 50%（主機板、顯示卡等）、系統 42%（筆電、桌機、顯示器等）、其他 8%（伺服器等）。主要產品包含 Intel/AMD 平台主機板、NVIDIA 平台顯示卡、電競周邊、AI/HPC/雲端/邊緣伺服器、桌上型電腦、車載資通訊與車隊管理、無人機地面控制站、筆記型電腦、顯示器、工業電腦、充電樁軟硬體方案。商業模式以自有 MSI 品牌研發、設計、製造、全球通路銷售與售後服務為主，並具 ODM/OEM 接單能力；年報揭露主要客戶未達需單獨揭露 10% 以上銷售門檻。2025 年銷售區域為亞洲 40.77%、美洲 27.44%、歐洲 26.18%、其他 2.80%、台灣內銷 2.81%。終端應用包括電競、創作者影音與 3D 工作、商務生產力、AI PC、AI 伺服器/HPC、雲端與邊緣運算、工業控制、車載/車隊管理、公共運輸娛樂與廣告、充電基礎設施。
2025–2028 展望
2025 年已確認營收創高至 2301.96 億元，但獲利受毛利率、匯兌與成本影響下滑，顯示成長與獲利結構不同步。2026 年公司營運計畫著重開發新市場與新客戶、維持與上游供應商長期合作、導入自動化與智慧製造、提升維修服務與營運效率；公司也明確指出 AI 需求排擠造成部分關鍵零組件短缺，將以供應鏈合作、物料儲備、彈性生產與綜合評估毛利及市占的銷售策略因應。成長動能包括：Windows 10 終止支援與企業換機、AI 軟體生態成熟帶動具 NPU 本地運算的 AI PC 從早期採用擴散至主流、3A 遊戲與 AI 生成影像提高硬體需求、RTX 50 世代顯卡與高階電競筆電換機、AI/HPC 伺服器、AIoT、智慧製造與車用應用。公司年報指稱將鞏固高階電競領導、加速 AI 與 HPC 布局，從硬體製造商延伸為 AI 算力平台與垂直產業解決方案供應商，並投入 AIoT、智慧製造與車用應用以分散 PC 週期波動。媒體法說報導指出微星 AI 伺服器 2024 年取得 NVIDIA 認證、2025 年以 MGX 平台出貨，未來朝 HGX 平台發展；公司設定 AI 伺服器未來 3 至 5 年每年營收成長 50% 至 100%，但目前伺服器營收占比仍偏低或個位數。2027-2028 年展望屬推估：若 AI PC 滲透率、企業換機、電競硬體升級與 AI/HPC 伺服器持續擴張，微星可望受惠於高階產品組合、品牌通路與供應鏈配給能力；主要風險為 GPU/高階記憶體/散熱等關鍵零組件供應緊張與漲價、PC 市場循環、電競需求不如預期、同業價格競爭、匯率波動、關稅與地緣政治、存貨管理、AI 伺服器與大型 ODM 競爭、法規與資安/隱私合規成本。
產業上下游
- NVIDIA 非台股掛牌、美國上市公司；微星顯示卡採 NVIDIA 平台，AI 伺服器法說報導以 NVIDIA MGX 平台出貨並規劃往 HGX 平台發展。
- Intel 非台股掛牌、美國上市公司；微星主機板、筆電與 AI PC 採用 Intel 平台與 Core Ultra 等處理器。
- AMD 非台股掛牌、美國上市公司；微星主機板與 PC 產品採用 AMD 平台。
- 精成科技股份有限公司 6191 台股上市櫃公司；年報列為微星電腦及週邊產品之印刷電路板供應商，英文名 Global Brands Manufacture Ltd.。
- 競旺科技股份有限公司 未上市公司；年報列為微星電腦及週邊產品之印刷電路板供應商，英文名 Chin Wang Technology Co., Ltd.。
- B 供應商 年報因保密與 NDA 以代碼揭露之積體電路/主要採購供應商；2025 年占微星年度淨採購額 36.33%，實名無法確認。
- 聯強國際股份有限公司 2347 台股上市公司；微星台灣筆電經銷門市頁列為代理商/通路夥伴之一。
- 展碁國際股份有限公司 6776 台股上市公司；展碁品牌頁列示 MSI 品牌，並介紹代理/銷售微星主機板、顯示卡、筆電、伺服器/工作站等產品。
- 建達國際股份有限公司 未確認為台股掛牌；微星台灣筆電經銷門市頁列為代理商/通路夥伴之一。
- 中小型企業與雲端服務供應商 非單一掛牌公司；媒體法說報導稱微星 AI 伺服器鎖定中小型企業與 CSP，避開與大型 CSP ODM 廠直接競爭。
競爭對手
- 華碩電腦股份有限公司 2357 台股上市公司；在電競筆電、主機板、顯示卡、桌機、顯示器與品牌 PC 市場與微星競爭。
- 技嘉科技股份有限公司 2376 台股上市公司；在主機板、顯示卡、電競硬體、伺服器與 AI/HPC 相關產品與微星競爭。
- 華擎科技股份有限公司 3515 台股上市公司；在主機板、迷你電腦、伺服器與部分電競/工業電腦市場與微星競爭。
- 宏碁股份有限公司 2353 台股上市公司；在筆記型電腦、桌上型電腦、顯示器與商用/消費 PC 市場與微星競爭。
- Dell Technologies 非台股掛牌、美國上市；在商用 PC、工作站、顯示器與伺服器市場與微星部分產品線競爭。
- HP Inc. 非台股掛牌、美國上市；在筆電、桌機、商用 PC、顯示器等市場與微星競爭。
- Lenovo Group 非台股掛牌、香港上市；在全球筆電、桌機、商用 PC、工作站與伺服器市場與微星競爭。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於微星（2377）的常見問題
- 微星(2377)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 微星股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 151.5 元，本益比 13.1、股價淨值比 2.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 42 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 微星的每股盈餘（EPS）是多少？
- 微星 2026 年第 2 季單季 EPS 3.55 元，近四季合計 11.53 元，2025 年全年 6.80 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 微星最新月營收表現如何？
- 微星 2026 年 8 月營收 176.94 億元，較去年同月衰退 6.0%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 微星配息多少？殖利率多少？
- 微星近 12 個月已除息的現金股利合計 4.20 元，交易所公告殖利率 2.77%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 4.20 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 微星外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超微星 1,613 張（外資 +1,550、投信 -32、自營商 +95 張），近 20 日合計買超 24,366 張；融資餘額 12,076 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 微星合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 17.7 倍，對應股價約 204 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 103 至 239 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.6 倍換算約 176 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 微星目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：微星若回到五年中位評價，約對應 204 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。