動力-KY 6591
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
動力-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 15% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.1%。
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估值中性。本益比位居全市場第 33 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 46 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 13.5%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -46.2%，較去年同月下滑。
估值
強勢殖利率頂尖，本益比合理。
品質
偏弱ROE普通，營業利益率落後。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
偏弱近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
動力-KY（6591）合理價估算與歷史估值定位
現價落在動力-KY過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.5 倍，對應股價約 43.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 24.4 至 53.5 元）；以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 57.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，動力-KY的應得價約 58 元；加上動力-KY自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 31.9 至 42.1 元，現價高於慣常區間上緣約 5%。調整基本面後，動力-KY目前比全市場約 33% 的股票貴（同業中約比 30% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
動力-KY（6591）EPS 與獲利能力
動力-KY 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.02 元，近四季合計 3.25 元，2025 年全年 EPS 5.37 元。
2026 年第 2 季毛利率 22.3%、營業利益率 -13.5%、稅後淨利率 -0.6%、單季 ROE -0.1%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.02 | 22.3% | -13.5% | -0.6% | -0.1% |
| 2026 年第 1 季 | 0.75 | 24.4% | -1.4% | 9.3% | 1.4% |
| 2025 年第 4 季 | 0.72 | 27.0% | 5.7% | 8.2% | 1.4% |
| 2025 年第 3 季 | 1.80 | 34.5% | 14.8% | 15.6% | 3.5% |
| 2025 年第 2 季 | 1.14 | 37.5% | 20.6% | 8.8% | 2.3% |
| 2025 年第 1 季 | 1.71 | 34.5% | 15.7% | 14.8% | 3.3% |
| 2024 年第 4 季 | 0.68 | 25.8% | -2.0% | 9.2% | 1.3% |
| 2024 年第 3 季 | 1.30 | 28.3% | 7.7% | 13.7% | 2.6% |
歷年全年 EPS
- 2025 年5.37 元
- 2024 年3.20 元
- 2023 年3.38 元
- 2022 年6.93 元
- 2021 年6.84 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
動力-KY 2026 年 8 月營收 0.82 億元，較去年同月衰退 46.2%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.82 | -46.2% |
| 2026 年 7 月 | 0.80 | -40.7% |
| 2026 年 6 月 | 0.65 | -48.6% |
| 2026 年 5 月 | 0.64 | -62.7% |
| 2026 年 4 月 | 0.90 | -52.8% |
| 2026 年 3 月 | 1.07 | -44.3% |
| 2026 年 2 月 | 0.71 | -34.3% |
| 2026 年 1 月 | 1.46 | +8.7% |
| 2025 年 12 月 | 1.21 | +24.5% |
| 2025 年 11 月 | 1.26 | +47.3% |
| 2025 年 10 月 | 1.35 | +45.6% |
| 2025 年 9 月 | 1.57 | +11.1% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
動力-KY（6591）股利政策與殖利率
動力-KY近 12 個月已除息的現金股利合計 4.0 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 9.05%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 4.0 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-07（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 4.0 | 1 |
| 2025 年 | 2.35 | 1 |
| 2024 年 | 2.72 | 1 |
| 2023 年 | 3.94 | 1 |
| 2022 年 | 4.0 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-07 | 114年 | 4.0 |
| 2025-07-30 | 113年 | 2.35 |
| 2024-07-05 | 112年 | 2.72 |
| 2023-07-03 | 111年 | 3.94 |
| 2022-06-28 | 110年 | 4.0 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
動力-KY（6591）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超動力-KY 106 張（外資 +104、投信 0、自營商 +2），近 20 個交易日合計買超 273 張，已連續 2 日賣超。
融資餘額 1,788 張，近 20 日增加 46 張，融券餘額 1 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 17.4%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | -16 | 0 | 0 | -16 | 1,788 | 1 |
| 09-23 | -8 | 0 | 0 | -8 | 1,790 | 1 |
| 09-22 | +41 | 0 | 0 | +41 | 1,789 | 1 |
| 09-21 | +23 | 0 | +2 | +25 | 1,775 | 1 |
| 09-18 | +64 | 0 | 0 | +64 | 1,759 | 6 |
| 09-17 | +37 | 0 | +1 | +38 | 1,767 | 6 |
| 09-16 | +32 | 0 | -1 | +31 | 1,766 | 6 |
| 09-15 | -7 | 0 | 0 | -7 | 1,760 | 6 |
| 09-14 | -7 | 0 | 0 | -7 | 1,759 | 6 |
| 09-11 | -1 | 0 | 0 | -1 | 1,758 | 6 |
| 09-10 | -8 | 0 | 0 | -8 | 1,758 | 1 |
| 09-09 | +79 | 0 | 0 | +79 | 1,757 | 1 |
| 09-08 | +9 | 0 | 0 | +9 | 1,759 | 1 |
| 09-07 | +21 | 0 | 0 | +21 | 1,765 | 1 |
| 09-04 | +16 | 0 | 0 | +16 | 1,763 | 1 |
| 09-03 | -20 | 0 | 0 | -20 | 1,764 | 1 |
| 09-02 | -13 | 0 | +1 | -12 | 1,746 | 1 |
| 09-01 | +28 | 0 | 0 | +28 | 1,742 | 1 |
| 08-31 | -13 | 0 | 0 | -13 | 1,742 | 1 |
| 08-28 | +13 | 0 | 0 | +13 | 1,742 | 1 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-24 起 · 股價 -23% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者元大-基隆孝二 自起點累積 276 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者彰銀 峰值囤過 149 張、已倒 52%，剩 71 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +2.65pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -564 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-基隆孝二 +276
- 聯邦-三重 +237
- 統一-南京 +158
- 台新-新莊 +114
- 富邦-台北 +104
- 富邦-台南 +86
派發
- 彰銀 剩 71
- 華南永昌 剩 29
- 國泰-敦南 剩 36
- 摩根大通 剩 18
- 統一-台南 剩 18
- 華南永昌-世貿 剩 23
交易台
- 凱基-台北 -656
- 國票-桃園 -370
- 港商野村 -219
- 富邦-板橋 -217
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 421 | +2.7% | -4.2% | 43.2% | -1.2% |
| 20-40 | 77 | +5.5% | -0.4% | 49.4% | -14% |
| 40-60 現在在這裡 | 183 | +11.1% | +10% | 73.2% | -34.3% |
| 60-80 | 386 | +16.8% | +17.3% | 61.4% | -19.4% |
| 80-100 | 41 | +3.7% | +16.4% | 65.9% | -46.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.81，落在自身歷史第 46.5 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 237 天樣本中，120 日後平均上漲 7.5%、勝率 53.6%，落後大盤 23.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 9 次，觸發後 60 日平均 -10.18%，勝率 22.2%，平均贏大盤 -14.55 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +0.92%，勝率 45.2%，平均贏大盤 -5.59 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +1.97%，勝率 60%，平均贏大盤 -0.63 個百分點。
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動力-KY是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6591 對應證券為動力-KY，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司中文名為動力科技股份有限公司，英文名為 Sun Max Tech Limited，為開曼控股架構之回台上市公司。公司前身業務可追溯至 1998 年新能量科技，2003 年成立東莞動利電子，2013 年成立集團母公司 SUN MAX TECH LIMITED，2017 年 12 月 28 日於台灣證交所掛牌上市。營運總部位於新北市中和區建一路166號9樓、9樓之1。董事長及總經理為許文昉，發言人為姚成旻。公開基本資料顯示實收資本額約新台幣 4.11 億元、已發行普通股約 4,112 萬股。2026 年 4 月法說簡報揭露營運據點包含台灣新北營運總部、廣東東莞廠、江西吉安廠及泰國春武里廠；員工配置為台灣約80人、東莞約250人、江西約600人，泰國廠預計 2026 年第4季達約200人。主要股東資料以公開券商彙整為主，董事長相關保管戶與許文昉本人為重要持股來源，董監經理人持股合計約一至二成區間；完整前十大股東名冊需以最新年報及公開資訊觀測站公告為準。
主要業務
公司核心業務為散熱風扇、風扇零組件與客製化散熱解決方案，應用於泛電競、顯示卡與個人電腦、一般散熱與 PC、工控與物聯網、智慧家電、網通與資料儲存、車載、新能源、醫療設備等。2025 年法說簡報揭露應用別營收比重為泛電競 78.0%、一般散熱與 PC 10.0%、工控/家電 7.8%、網通 3.2%、其他/車載 1.0%；泛電競仍為最大收入來源，但比重已由 2024 年 86.9%下降，顯示公司正在提高非電競應用占比。商業模式以 ODM/OEM 客製化設計與製造為主，垂直整合設計開發、模具製造、塑膠成型、線材加工、馬達加工、SMT、風扇組裝、電測與燒機，訴求縮短客戶產品開發前置期並維持交期彈性。公司產品尺寸涵蓋 20x10mm 至 172x51mm 風扇，研發能力聚焦熱流、噪音、電子與機構設計，擁有風洞、熱測、動平衡、CNC、3D列印等設備；2026 年法說揭露台灣專利 167 件、中國專利 112 件。公開新聞與公司網站曾提及主要客戶或產品導入對象包含華碩、技嘉、微星、EVGA 等電競 PC/顯示卡品牌，另已切入美國網通大廠中小型伺服器供應鏈並小量試產交貨，但部分終端客戶名稱未正式揭露。2025 年營收為新台幣 1,752,889 仟元、年增 38.81%；毛利率 33.68%；本期淨利 208,152 仟元、EPS 5.37 元。2026 年前5月累計營收 479,413 仟元、年減 39.99%，短期營收動能明顯轉弱。
2025–2028 展望
2025 年公司受惠泛電競訂單、顯示卡世代交替與高功耗硬體散熱需求，全年營收與獲利大幅成長。2026 至 2028 年主要成長動能預期來自四條線：第一，電競 PC、AI PC 與高階顯示卡功耗提高，帶動顯卡與系統風扇需求；第二，AI 伺服器與網通設備雖逐步朝液冷或水冷加氣冷架構發展，但伺服器、電源、系統端仍需要高階風扇，動力-KY已布局中小型伺服器及網通應用；第三，工控、醫療、智慧家電與物聯網應用提高非顯卡收入比重；第四，車載風扇應用涵蓋 HVAC、座椅風扇、LED 車燈、電池冷卻、泵浦與車載電子，公司已將車用列為長期發展領域。產能與供應鏈方面，2025 年成立泰國子公司並布局春武里廠，預計 2026 年第4季員工達 200 人，有助分散中國產能與關稅/地緣政治風險。主要風險包括：泛電競占比仍高，營收受 GPU 新品周期、品牌客戶拉貨節奏、上游 NVIDIA/AMD 晶片供應與終端需求波動影響；2026 年前5月營收年減約四成，顯示 2025 高基期後短期壓力升高；散熱產業競爭者包含大型電源與散熱廠、風扇專業廠及液冷供應鏈，若 AI 伺服器液冷滲透速度快於預期，傳統氣冷風扇需求結構可能改變；此外仍有匯率、原物料、關稅、客戶集中、產品認證與車用導入時程不確定性。2027-2028 年的量化營收或獲利預估未見公司正式公開指引，因此不做數字預測。
產業上下游
- 塑膠粒、工程塑膠、線材、銅線、磁材、軸承、PCB/IC 等原物料與零組件供應商 公司法說揭露供應鏈上游為原物料與零組件，並強調塑膠成型、線材加工、馬達加工與 SMT 等垂直整合；未公開逐一揭露特定供應商名稱。
- 射出成形、馬達繞線、PCB點錫、葉片平衡、風扇自動化組裝、電測與燒機設備商 屬製程設備上游，公司法說揭露使用相關自動化設備，但未公開具體設備供應商。
- NVIDIA 輝達 美國上市 GPU 平台公司；動力-KY需求高度受 NVIDIA 顯示卡新品與晶片供應節奏影響，屬終端平台與關鍵上游需求驅動者，非台股掛牌。
- AMD 超微 美國上市 CPU/GPU 平台公司；公司法說與新聞將 AMD 新品列為電競 PC 與顯示卡升級潮的重要驅動因素，非台股掛牌。
- 華碩 2357 台股上市品牌廠；公開新聞與公司網站曾列為動力-KY電競顯示卡/電競 PC 散熱風扇主要客戶之一。
- 技嘉 2376 台股上市品牌廠；公開新聞與公司網站曾列為動力-KY顯示卡散熱風扇主要客戶之一。
- 微星 2377 台股上市品牌廠；公開新聞與公司網站曾列為動力-KY電競散熱風扇主要客戶之一。
- EVGA 艾維克 美國未上市或非台股掛牌品牌廠；公開新聞與公司網站曾列為動力-KY顯示卡散熱風扇客戶之一。
- 美國網通大廠 公司 2025 年 12 月法說新聞稱已切入美國網通大廠中小型伺服器供應鏈並小量試產交貨，但未揭露公司名稱。
- 工控、車用電子、智慧家電、醫療設備、資料中心與伺服器品牌/系統廠 公司產品應用下游；多數具體客戶未公開揭露，屬非顯卡成長布局方向。
競爭對手
- 建準 2421 台股上市散熱風扇與散熱模組廠，與動力-KY在風扇、伺服器、車用及工控散熱應用具競爭關係。
- 台達電 2308 台股上市電源與散熱解決方案大廠，產品涵蓋風扇、熱管理與資料中心相關散熱，規模與產品線更廣。
- 奇鋐 3017 台股上市散熱模組與熱管理廠，AI伺服器、筆電與 PC 散熱領域具競爭與產業替代關係。
- 雙鴻 3324 台股上櫃散熱模組廠，主要競爭在高階電子、伺服器與 PC 熱管理應用。
- 力致 3483 台股上市散熱模組與風扇廠，與動力-KY在 PC、伺服器及電子散熱應用具部分重疊。
- 協禧電機 3071 台股上櫃散熱風扇廠，與動力-KY同屬風扇與熱管理供應鏈。
- 日本電產 Nidec 日本上市精密馬達與風扇大廠，非台股掛牌，為全球風扇/馬達供應鏈重要競爭者。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於動力-KY（6591）的常見問題
- 動力-KY(6591)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 動力-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 44.2 元，本益比 13.8、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 47 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 動力-KY的每股盈餘（EPS）是多少？
- 動力-KY 2026 年第 2 季單季 EPS -0.02 元，近四季合計 3.25 元，2025 年全年 5.37 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 動力-KY最新月營收表現如何？
- 動力-KY 2026 年 8 月營收 0.82 億元，較去年同月衰退 46.2%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 動力-KY配息多少？殖利率多少？
- 動力-KY近 12 個月已除息的現金股利合計 4.00 元，交易所公告殖利率 9.05%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 4.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 動力-KY外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超動力-KY 106 張（外資 +104、投信 0、自營商 +2 張），近 20 日合計買超 273 張；融資餘額 1,788 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 動力-KY合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.5 倍，對應股價約 43 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 24 至 54 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 58 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 動力-KY目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：動力-KY若回到五年中位評價，約對應 43 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。