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Help me set up FinLab and analyze 6624 萬年清. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=6624
6624
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 萬年清 a buy? Fundamentals and valuation first
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 32% 的個股。最新一季 ROE 約 0.3%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 90 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 80 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.3%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -61.7%，較去年同月下滑。
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -31% · branches to 2026-06-16· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 兆豐-中壢 has accumulated 493 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 富邦-台南 peaked at 24 lots, has sold 29%, 17 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.07pp, mid holders +2, retail -7.53pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -86 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 兆豐-中壢 +493
- 永豐金-台南 +447
- 統一-三多 +405
- 元大-高雄 +290
- 合庫-台南 +284
- 新光-高雄 +125
Distributing
- 富邦-台南 17 left
- 元大-上新莊 3 left
- 台新-安南 5 left
- 群益金鼎-台南 5 left
- 宏遠-新化 2 left
- 兆豐-新營 5 left
Desks
- 群益金鼎-大安 -493
- 統一-台中 -111
- 華南永昌-古亭 -94
- 凱基 -88
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 32 | +2.5% | -8.9% | 40.6% | -52.8% |
| 40-60 | 73 | +11.1% | +13% | 78.1% | -55.6% |
| 60-80 You are here | 160 | +6.5% | -9.9% | 24.4% | -20.4% |
| 80-100 | 99 | +41.7% | +60.5% | 67.7% | +11.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 85.44，落在自身歷史第 80.0 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(8d)
(29d)
Currently in “昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下”: across 116 historical days, 120-day forward avg declined 4.7%, win rate 3.4%, lagged the market by 10.4%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
Pending還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
5 times historically; 60-day forward avg +13.79%, win rate 80%, beating the market by +5.88 pts on average.
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
Pending單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
50 times historically; 60-day forward avg -2.03%, win rate 35.3%, beating the market by -6.14 pts on average.
外資連續買超滿 5 個交易日
Pending外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
What does 萬年清 do? Company profile
Overview
萬年清環境工程股份有限公司成立於1999年2月26日，總部位於台中市西屯區龍富路五段261號，股票代號6624，為櫃買中心上櫃普通股，2017年公開發行與興櫃，2019年5月28日上櫃。公司英文簡稱EC，主要經營環境保護工程規劃、設計及統包工程、工業廢水處理與回收再利用工程、環境保護設備銷售。依2026年公開市場資料，董事長為張祐銘、總經理為何家慶；2026年4月法說資料列示資本額新台幣208,800千元、員工66人；鉅亨網截至2026年資料列示實收資本額約2.25億元、已發行股數約2,257.95萬股，差異可能與資料時點、可轉債或股本變動有關。2025年年報前十大股東資料顯示舊治理結構下主要股東包括嬌水投資、葉永欽、謙廣投資、慶源水科技、臻穎投資、艾芮卡投資、張湘棋、卓光明、員工持股會、張志瑋等；2025年底至2026年初公開收購後，公開資訊與財經資料顯示世紀民生科技成為重要法人股東，2026年5月董監持股資料顯示世紀民生科技持有約10,440張、約46.53%。公司源起於卓連泰博士與環保專業團隊，核心能力來自工業廢水高級處理、工程設計、設備整合與專利技術。
Business
萬年清是營運公司，核心商業模式為承攬工業用水、廢水、污水、污泥、地下水及有機廢氣處理相關工程，並提供統包工程、核心設備、處理技術方案設計、工程設計、試車與技術支援。主要產品與技術包含上流式厭氧污泥床反應器UASB、厭氧流體化床反應器AFB、生物網膜反應器BioNET、流體化床Fenton反應器FBR-Fenton、電解還原Fenton、流體化床結晶反應器FBC、先進厭氧生物處理設備、光氧化高級處理裝置Phooxid、高效能生物載體EColos等。2024年年報顯示113年度營收640,211千元，其中統包工程505,408千元、占78.94%，技術設備工程115,537千元、占18.05%，其他19,266千元、占3.01%；2026年4月法說資料顯示2025年營收574,875千元，應用別水資源相關含廢水處理占89%、循環經濟相關占6%、生質能發電占5%，在建工程1,405,057千元，應用別水資源相關占89%、循環經濟相關占10%、生質能發電占1%，產業分布化工25%、國營事業24%、高科技23%、紡織染整15%、皮革10%、其他3%。客戶群涵蓋食品、化工、光電、造紙、紡織染整、皮革、鋼鐵、製藥、電廠、半導體供應鏈與國營水資源相關單位；公開承銷資料曾列示主要客戶涵蓋遠東、統一、長春、寶成、台塑、永豐餘等大型集團。海外市場方面，公司技術與服務遍及中國、東北亞、東南亞、西亞、美洲及非洲，累積實績近四百件，近年隨既有台灣客戶到馬來西亞、越南、印度設廠，承接化纖紡織、鞋業、電腦機構件等工廠廢水處理統包工程。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望偏向成長但仍有工程進度與競爭風險。成長動能包括：第一，ESG、循環經濟與淨零排放帶動工業廢水回收、零液體排放ZLD、廢污水能源化、生質能沼氣發電與水資源再利用需求；第二，台灣半導體、先進封裝、高科技供應鏈擴廠與用水回收率要求提高，帶動高階廢水處理、回收前處理與特殊污染物處理需求；第三，環境部2025至2028年推動廢污水能資源化、低碳智慧化處理計畫，預算23億元，並盤點造紙、食品、發酵、石化、畜牧等208家具創能潛力業者，目標2032年廢水能源化案場達150個，萬年清認為其厭氧生物處理、生質能與大型造紙客戶實績可受惠；第四，越南與印度新興市場水處理需求上升，公司已設越南與印度子公司，2025年於印度取得台資鞋廠廢水處理工程標案，2026年4月法說與媒體報導指出印度鞋業案、遞延專案恢復、生質能發電業務將是2026年主要成長來源；第五，公司持續取得台灣、印度、越南、美國等專利，並與荷蘭Paques等技術方合作，有助於高階厭氧處理與沼氣脫硫等領域。2026年法說資料顯示2021至2025年在建工程由712,650千元增至1,405,057千元，代表訂單能見度提升。主要風險包括大型跨國工程公司與本土水處理廠商進入造成競爭加劇、技術被超越、工程案進度認列延後、缺工缺料、原物料與設備成本上升、匯率波動、海外市場法規與政治經濟風險、單一大型專案驗收與收款時程波動，以及客戶資本支出受景氣或貿易政策影響而遞延。2025至2028年較具可驗證的方向是水資源再利用、廢污水資源化、廚餘或污水能源化、越南與印度在地化服務、高科技與半導體相關水處理需求；至於營收與獲利數字未有公司正式長期財測，故不推估具體金額。
Supply Chain
- 工程材料與設備供應商 年報揭露上游包含工程材料、設備供應商、環保設備製造商、工程施工商；公司依專案需求提供設備設計圖面與規格向供應商發包採購，重要設備由公司自行研發設計再發包，未揭露完整供應商名單。
- 行和公司 年報風險章節提及為主要進貨供應商之一，屬長期配合委外或設備相關供應商；公開資料未確認為台股上市櫃公司。
- 連華公司 年報風險章節提及為主要進貨供應商之一，屬長期配合委外或設備相關供應商；公開資料未確認為台股上市櫃公司。
- Paques 荷蘭厭氧處理與沼氣相關技術合作方，提供IC內循環式厭氧反應器、UP上流式厭氧污泥反應器、沼氣生物脫硫系統、沼氣穩壓儲槽等技術支援；非台股掛牌。
- 工業技術研究院 研發與技術來源之一，年報與官網提及公司與工研院等研發單位合作並取得部分處理技術智財授權；非上市櫃公司。
- 國立成功大學 產學合作單位，2026年法說資料列示燃煤火力發電廠FGD廢水除硼、海淡程序FBHC去除鈣鎂硬度及減碳等合作案；非上市櫃公司。
- VA Tech WABAG 2025年萬年清印度子公司與印度水處理企業VA Tech WABAG簽署MOU，共同推動印度工業及市政廢水處理專案；為印度市場公司，非台股掛牌。
- 遠東新世紀 1402 公開承銷相關資料曾列示遠東集團為主要客戶群之一；公司法說也提到2024年跟隨國內知名化纖紡織集團前進馬來西亞市場，推定屬化纖紡織廢水處理終端應用。
- 統一企業 1216 公開承銷資料與年報技術應用說明曾列示統一企業為食品業等廢水處理導入或主要客戶群之一。
- 長春石油化學 公開承銷資料與年報列示長春石化為化工廢水處理相關客戶或導入案例；長春石化未在台股上市櫃。
- 寶成工業 9904 公開承銷資料列示寶成為主要客戶群之一；2025與2026年資料提到台灣最大鞋業集團在越南、印度鞋廠廢污水處理統包工程，與寶成鞋業供應鏈高度相關但公司資料未逐案揭露客戶正式名稱。
- 台灣塑膠工業 1301 公開承銷資料曾列示台塑集團為主要客戶群之一，屬化工、石化等工業廢水處理應用。
- 永豐餘投資控股 1907 公開承銷資料曾列示永豐餘為主要客戶群之一；公司法說指出國內主要大型造紙業均為主要客戶，造紙業廢水能源化與厭氧生物處理為公司發展重點。
- 國營事業與水資源回收中心 2026年法說資料顯示2025年在建工程產業分布中國營事業占24%，並有桃園市某水資源回收中心、生質能與民生污水資源化案例；具體業主多未揭露。
- 高科技與半導體供應鏈客戶 2025年年報與2026年新聞提及台灣封裝大廠新建廠、半導體供應鏈擴廠、高科技業在建工程占比23%；公司未完整揭露客戶名稱，故stock_id設為null。
Competitors
- 山林水 8473 台股上市櫃水處理與環保工程公司，業務含水處理操作維護、工程承攬、服務特許權，與萬年清在水處理工程及再生水市場部分競爭。
- 基士德-KY 6641 台股上市櫃水處理工程公司，營收主力原在中國大陸，近年拓展台灣水處理統包工程，與萬年清在工業與園區廢水處理市場部分競爭。
- 崑鼎 6803 台股上市櫃環保與資源循環工程服務公司，業務含廢棄物處理、焚化、能源化及水務相關服務，屬廣義綠能環保競爭者。
- 兆聯實業 6944 台股水資源與工業廢水處理相關公司，MoneyDJ曾將其與萬年清並列為針對工業客戶廢水處理廠工程建置及耗材銷售的水資源廠商。
- 平和環保-創 6771 台股創新板環保處理公司，屬環保工程與廢水、廢液處理領域同業或替代性競爭者。
- 衛司特 6894 台股環保資源回收與廢水金屬回收相關公司，與萬年清在工業廢水資源化及回收應用上有部分替代或競爭關係。
- 中鼎 9933 大型工程統包公司，雖非純水處理公司，但在大型環保、水資源、工業工程及海外工程承攬能力上可能成為合作方或競爭者。
Sources（14）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。