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Help me set up FinLab and analyze 8936 國統. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=8936
8936
strong quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 國統 a buy? Fundamentals and valuation first
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Top-tier profitability.Operating margin beats ~82% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 3.0%.
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Valuation is low.PE is in the 16th market percentile; within its own history, PE is around the 20th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.3% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +2% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎 has accumulated 2,317 lots since the start (sold 11%), now trimming.
- Main distributor 台新-高雄 peaked at 791 lots, has sold 75%, 200 left, ~6 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -7.34pp, mid holders -5, retail +5.66pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -8,563 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎 +2,317
- 凱基-市府 +1,130
- 兆豐證券 +1,111
- 永豐金-敦南 +777
- 永全-南崁 +612
- 國泰-敦南 +591
Distributing
- 台新-高雄 200 left
- 永豐金證券 304 left
- 群益金鼎-中山 35 left
- 華南永昌-大安 136 left
- 中國信託-嘉義 96 left
- 臺銀 143 left
Desks
- 美商高盛 -6,981
- 凱基-台北 -6,343
- 台灣摩根士丹利 -4,140
- 摩根大通 -2,280
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 344 | +77.1% | +99.3% | 75% | +56.7% |
| 20-40 | 632 | +13% | -6.1% | 44.8% | -5.5% |
| 40-60 | 568 | +8.3% | -1.3% | 46.8% | -16.6% |
| 60-80 | 498 | +2.5% | -6.7% | 43.6% | -14.4% |
| 80-100 | 451 | +38.4% | -5.4% | 37.3% | +17% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 12.7, at the 20.0th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 441 historical days, 120-day forward avg gained 5.8%, win rate 47.6%, lagged the market by 0%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
27 times historically; 60-day forward avg +15.39%, win rate 63%, beating the market by +11.24 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
115 times historically; 60-day forward avg +7.98%, win rate 57.5%, beating the market by +2.54 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
67 times historically; 60-day forward avg +2.85%, win rate 44.8%, beating the market by -0.2 pts on average.
What does 國統 do? Company profile
Overview
國統國際股份有限公司成立於1978年7月15日，統一編號91888619，2002年4月9日興櫃、2002年9月9日上櫃。公司登記/廠址為屏東縣新園鄉新園村媽祖路400號，投資人聯絡地址亦列高雄市左營區大順一路91號8樓之5。董事長與總經理均為洪雅滿，發言人為副總經理黃富貞。官方揭露截至最新基本資料，實收資本額為2,480,781,570元，普通股248,078,157股，無特別股，簽證會計師事務所為安永聯合會計師事務所。2024年年報揭露截至2025年3月30日員工403人，其中直接員工245人、間接員工158人。2025年3月30日前十大股東包括統創興業股份有限公司11,000,224股、4.43%；洪鴻章7,574,000股、3.05%；鴻鋌企業股份有限公司6,917,000股、2.79%；鴻鋌投資股份有限公司3,800,000股、1.53%；渣打受託保管先進星光基金公司之先進總合國際股票指數基金投資專戶2,996,809股、1.21%；渣打受託保管梵加德新興市場股票指數基金投資專戶2,764,514股、1.11%；朱慶泉2,757,623股、1.11%；匯豐受託保管聚合物亞洲基金有限合夥-美林國際公司投資專戶2,190,000股、0.88%；黃俊傑1,672,000股、0.67%；渣打受託保管先進信託公司法人完全國際股票市場指數信託II投資專戶1,622,000股、0.65%。
Business
國統是台灣少數同時具備大口徑混凝土管、鋼管、延性鑄鐵管等管材製造與管線承裝能力的水資源工程廠商，商業模式包含管材/管件製造銷售、工程承攬、海水淡化與污水/再生水處理廠興建及營運。2024年營收結構為工程承攬75.29%、商品銷售16.06%、海淡水及污水處理4.87%、其他3.78%；2024年合併營收5,245,526千元，年增26.94%，EPS 3.37元。主要產品與服務包括PCCP鋼襯預力混凝土管、PSCP無鋼襯預力混凝土管、RCCP、RCP、JCP推進用混凝土管、DIP延性鑄鐵管與管件、SP塗覆裝鋼管、WSP大口徑推進鋼管、SPE聚乙烯內外被覆鋼管、可撓管、鋼製接頭、海水淡化、淨水廠、水資源回收中心、污水下水道與管線工程。2024年銷售全為內銷，北區36.71%、中區25.21%、南區38.08%。主要客戶集中在公共水資源建設機關，2024年銷貨占比逾10%的客戶為經濟部水利署南區水資源局33.85%、台灣自來水18.05%、國家科學及技術委員會南部科學園區管理局13.10%、苗栗縣政府11.13%。公司亦透過子公司/關係企業參與海水淡化、自來水配管、污水下水道系統興建營運與投資業務，包括西嶼海水淡化、國洋環境科技、國創工程等。
Outlook 2025–2028
2025至2028年主要成長動能來自政府水資源韌性建設、海水淡化、再生水、污水下水道、區域調度幹管與大型供水改善工程。公司2024年取得臺南海水淡化廠統包工程第一期暨代操作維護案，官方工程資訊顯示決標金額20,964,752千元，2024年6月27日開工、預定2029年4月11日完工，第1期設計產水能力每日10萬立方公尺，並規劃第1期營運產水5年後再增加每日10萬立方公尺；此案可支撐2025至2028工程收入與後續長期維運收入。公司2024年年報指出，2024年集團取得管材及工程標案含委託代操作維護總金額含稅約207億元，且2025年度營運重點包括輸配水管線及水利設施工程、海水淡化廠投資興建營運、鄉鎮都市下水管道、水資源回收中心、DIP及SP管件銷售、再生水廠工程及營運、前瞻基礎建設中的水庫整治與供水改善、淨水廠工程規劃設計施工。產業面，極端氣候、半導體與科學園區用水需求、再生水與海淡廠布建、政府強韌水利/珍珠串相關計畫均有利接案；2026年5月累計營收約27.79億元，年增約19.8%，顯示工程認列仍在推進。主要風險包括公共工程預算與發包時程延後、統包工程工期長且付款條件較嚴、鋼材/水泥/砂石等原物料價格波動、路權與民眾協調、天候影響施工、工程成本估計與毛利率波動、長期維運案的履約與能耗成本、環保法規與職安要求、客戶集中於公部門導致政策與驗收節奏影響營收認列。2027至2028展望屬依既有標案進度與政策延伸的推估，尚無公司逐年財測。
Supply Chain
- 高堃營造股份有限公司 2024年年報列為主要進貨廠商，進貨金額360,873千元、占進貨淨額11.93%，與發行人無關係；非台股上市櫃公司。
- 協勝聯合有限公司 2023年年報列為主要進貨廠商之一，2024年未達進貨總額10%；非台股上市櫃公司。
- 中鋼 2002 一般性上游鋼材供應鏈代表；國統主要原料包含鋼筋、鋼板、預力鋼線、廢鋼、矽鋼片等，但公開資料未確認中鋼為國統直接供應商。
- 東和鋼鐵 2006 一般性上游鋼筋/鋼材供應鏈代表；公開資料未確認為國統直接供應商。
- 台泥 1101 一般性上游水泥供應鏈代表；國統主要原料包含水泥、砂石等，公開資料未確認台泥為國統直接供應商。
- 亞泥 1102 一般性上游水泥供應鏈代表；公開資料未確認為國統直接供應商。
- 經濟部水利署南區水資源分署 2024年主要銷貨客戶之一，亦為臺南海水淡化廠統包工程第一期暨代操作維護執行機關；政府機關，非上市櫃。
- 台灣自來水股份有限公司 2024年主要銷貨客戶之一，占銷貨淨額18.05%；國營事業，非上市櫃。
- 國家科學及技術委員會南部科學園區管理局 2024年主要銷貨客戶之一，占銷貨淨額13.10%；政府機關，非上市櫃。
- 苗栗縣政府 2024年主要銷貨客戶之一，占銷貨淨額11.13%；地方政府，非上市櫃。
- 中華工程 2515 臺南海水淡化廠案中，國統為代表廠商並與中華工程共同投標；屬工程合作/聯合承攬關係，非典型下游客戶。
Competitors
- 中鼎 9933 大型統包工程與環境/水資源工程競爭者，參與再生水、環工與公共工程標案。
- 欣陸投控 3703 旗下欣達環工參與水資源與環境工程，與國統在再生水、海淡、水處理工程標案可能競爭。
- 崑鼎 6803 中鼎集團環境資源服務公司，參與環工與水資源相關標案。
- 山林水 8473 水處理、再生水與環工營運商，與國統同屬台灣水資源概念與標案競爭族群。
- 日勝生 2547 透過集團布局再生水與水資源相關業務，媒體列為水資源標案競爭族群。
- 偉盟 8925 國統年報提及其混凝土管製品與國統較為相近；需注意該公司近年營運與交易狀態應另行查核。
- 未公開發行混凝土管、鋼管與環工承包商 國統年報指出多數同產品公司屬未公開發行，無統一公開資料可比。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.