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幫我設定 FinLab，分析 1762 中化生，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1762
中化生
體質強，估值偏貴，暫無訊號亮起。
中化生可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 86% 的個股。最新一季 ROE 約 2.9%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 96 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -40.2%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 +20% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者富邦-竹東 自起點累積 356 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者元大-成功 峰值囤過 642 張、已倒 37%，剩 407 張，依近期速度約 28 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.25pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.12pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -389 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-竹東 +356
- 華南永昌 +351
- 康和-台南 +187
- 富邦-南港 +173
- 國泰-敦南 +160
- 統一-城中 +157
派發
- 元大-成功 剩 407
- 凱基-台北 剩 213
- 台新-府城 剩 80
- 摩根大通 剩 172
- 元大證券 剩 42
- 美林 剩 65
交易台
- 美商高盛 -234
- 富邦-陽明 -183
- 富邦-仁愛 -111
- 玉山-台南 -105
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1047 | +24.8% | +10.6% | 70% | +10.7% |
| 20-40 | 550 | -20.2% | -23.5% | 12% | -36.1% |
| 40-60 | 223 | -6% | -5.9% | 27.8% | -22.8% |
| 60-80 | 208 | +12.3% | -1.4% | 48.1% | -6.8% |
| 80-100 現在在這裡 | 548 | +0.1% | +3.8% | 59.3% | -9.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 107.5，落在自身歷史第 95.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 571 天樣本中，120 日後平均下跌 8%、勝率 31.7%，落後大盤 11.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +3.64%，勝率 58.3%，平均贏大盤 +0.19 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 77 次，觸發後 60 日平均 +4.92%，勝率 51.6%，平均贏大盤 +0.9 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 58 次，觸發後 60 日平均 -0.43%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -4.04 個百分點。
中化生是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
中化合成生技股份有限公司，簡稱中化生，英文簡稱 CCSB，為臺灣證券交易所上市普通股，代號 1762。公司成立於 1964/05/19，上市掛牌日為 2010/12/20，總部／公司地址為新北市樹林區東興街 1 號，統一編號 03088704。公開資料顯示實收資本額約新臺幣 769,180,000 元，已發行普通股約 76,918,000 股；董事長為王謝怡貞，總經理以 2026 年公開財經資料多數揭示為蕭文郁，發言人為陳應祈。員工規模不同來源有 260 人、358 人等口徑，推測差異來自年度與統計範圍不同，保守表述為約 260 至 360 人。主要股東／控制關係方面，公開董監持股資料與年報索引顯示中國化學製藥股份有限公司為重要法人股東，另有王民寧先生紀念基金會及王氏家族相關持股；中國化學製藥原為上市公司但已於 2024 年下市，故此處不列為台股上市櫃 stock_id。公司定位為專業原料藥製造商，具生物醱酵與有機合成技術，並曾為臺灣較早通過美國 FDA 查廠之原料藥廠。
主要業務
中化生主要業務為原料藥製造與銷售，產品以高技術門檻 API 為核心，涵蓋免疫抑制劑、抗真菌、腫瘤、心血管、胜肽藥物及免疫調節相關原料藥。公司官網產品線可見 Mycophenolate Mofetil、Mycophenolate Sodium、Rapamycin/Sirolimus、Tacrolimus、Everolimus、Caspofungin、Micafungin、Ethyl Icosapentate(EPA/EPAE)、Semaglutide 等品項或開發布局。營收結構依公開財經資料口徑，2025 年營收比重曾揭示為生技產品約 71.19%、非生技產品約 25.76%、勞務約 3.04%；另有 2024 年銷售地區比重資料顯示亞洲約 23%、美洲約 38%、歐洲約 26%、臺灣約 13%。商業模式以 B2B 原料藥供應為主，客戶包括原料藥經銷商、國際學名藥廠及製劑藥廠；部分產品需配合客戶製劑上市、DMF/CEP/各國法規註冊與客戶查廠後放量。核心競爭力在於醱酵、半合成與化學合成整合能力、GMP 品質系統、國際法規查核經驗，以及多品項 DMF 註冊。主要終端應用包括器官移植後免疫抑制、抗腫瘤、抗真菌、降三酸甘油酯／心血管用藥、糖尿病與減重相關 GLP-1 胜肽藥物原料等。
2025–2028 展望
2025 年公司營運承壓，公開法說整理指出上半年受 EPA 魚油產品出貨下滑、客戶庫存調整、庫存跌價與匯率因素影響而虧損，短期重點為去化魚油庫存與產品線重新定位。2026 年起公開新聞與月營收資料顯示營收有回升跡象，動能主要來自 Rapamycin/Sirolimus、Tacrolimus、Everolimus 等免疫抑制／腫瘤相關原料藥，以及日本、美國客戶需求；但部分法人觀點認為 2026 年第一季可能為全年高點，上半年優於下半年，全年恢復獲利機率較 2025 年提高。2025 至 2028 年中長期成長動能包括：一、Everolimus 製程放大與成本優化，若美國及其他市場客戶製劑放量，可提升市占與毛利；二、Semaglutide 等 GLP-1 胜肽原料藥布局，受全球糖尿病與減重用藥需求帶動，但須面對專利、法規、製程放大與競爭壓力；三、Setmelanotide acetate、Brivaracetam 等新產品 DMF 或法規送件為未來產品線鋪路；四、與 BioDuro/保諾-桑迪亞成立合資或合作平台，將早期藥物開發、CMC、起始物料／中間體與商業化 API 生產串接，切入 CRDMO/CDMO 供應鏈，受惠全球製藥供應鏈分散化與非單一地區採購趨勢。產能方面，媒體報導其 API 生產基地具多條 GMP 生產線、反應器容量逾 35 萬公升、年產能最高可達 200 噸，但此數字須視實際產品組合與產線配置而定。主要風險包括 EPA 魚油價格與需求波動、客戶集中與拉貨時程不確定、原料價格與供應穩定性、美元匯率、法規查廠／DMF 審查風險、學名藥價格競爭、印度與中國 API 廠競爭、產品開發失敗或放量延遲，以及高毛利新產品尚未貢獻前的產能利用率壓力。
產業上下游
- 長期原料供應商（名稱未完整公開） 供應 Mycophenolic Acid、Compactin、Guaiacol、BU2SNO、MPE、魚油相關原料、菌種／發酵與化學合成所需原料；年報與產業資料多以原料名稱揭示，未完整揭露個別供應商名稱。
- BioDuro／保諾-桑迪亞 非台股掛牌；2026 年與中化生合作或成立合資平台，提供早期藥物發現、CMC、製程開發、起始物料與關鍵中間體能力，屬 CDMO/CRDMO 上游研發與製程來源。
- 國際原料藥經銷商 多數未揭露名稱；公司產品主要透過原料藥經銷商銷往美國、歐洲、日本等市場。
- 美國、日本、歐洲學名藥與製劑藥廠客戶 多數未揭露名稱；下游客戶將中化生 API 用於免疫抑制、抗腫瘤、抗真菌、心血管與其他製劑，客戶製劑上市與拉貨節奏影響公司營收。
- Pharmaports LLC 中化生美國子公司或轉投資據點，非台股掛牌；作為美國市場產品配銷與服務據點。
- 中國化學製藥股份有限公司／中化控股關係企業 關係企業，非目前台股上市櫃公司；可能在集團內製劑、開發或通路資源上形成協同，但中化生主要仍以外銷 API 為主。
競爭對手
- 生泰 1777 台股上櫃原料藥廠，與中化生同屬 API 供應鏈。
- 神隆 1789 台股上市原料藥／高活性 API 廠，於腫瘤與特殊原料藥領域具競爭關係。
- 永日 4102 台股上櫃原料藥與製藥公司，部分 API 業務與中化生競爭。
- 旭富 4119 台股上市原料藥與中間體廠，屬臺灣 API 競爭者。
- 松瑞藥 4167 台股上櫃原料藥／製劑相關公司，部分產品與中化生處於相近供應鏈。
- 台耀 4746 台股上市原料藥、高活性原料藥與 CDMO 公司，為中化生在 API 與 CDMO 領域的重要競爭者。
- 王子製藥 台股興櫃或公開市場生技製藥公司；部分原料藥／製藥業務與中化生產業相近，實際掛牌狀態需依 2026/06/17 公開資訊確認。
- Sandoz 瑞士上市／國際學名藥與原料藥供應鏈企業，非台股掛牌；在免疫抑制與學名藥供應鏈具有國際競爭。
- Astellas Pharma 日本上市製藥公司，非台股掛牌；Tacrolimus 等免疫抑制劑相關領域具競爭或原廠影響力。
- 華北製藥 中國 A 股製藥公司，非台股掛牌；於部分免疫抑制／抗感染原料藥領域為國際競爭者。
資料來源（23）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中化生（1762）的常見問題
- 中化生(1762)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中化生股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 32.5 元，本益比 107.5、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 96 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中化生的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 32.5 元與本益比 107.5 回推，中化生近四季合計 EPS 約 0.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。