遠傳 4904
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
遠傳可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 79 百分位。最新一季 ROE 約 4.3%。
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估值中性。本益比位居全市場第 65 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 82 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 13.2%（買超）。
估值
偏弱殖利率良好，但股價淨值比昂貴。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
良好2 項指標都良好。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
行情至 09-24 · 三大法人至 09-24 · 融資券至 09-24
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
遠傳（4904）合理價估算與歷史估值定位
估值至 09-24
現價落在遠傳過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 24.9 倍，對應股價約 102 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 97.5 至 109 元）；以每股淨值倍數中位數 3.7 倍換算約 88.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，遠傳的應得價約 135 元；加上遠傳自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 99.2 至 124 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，遠傳目前比全市場約 34% 的股票貴（同業中約比 40% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
遠傳（4904）EPS 與獲利能力
遠傳 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.11 元，近四季合計 4.12 元，2025 年全年 EPS 3.82 元。
2026 年第 2 季毛利率 31.7%、營業利益率 17.5%、稅後淨利率 14.4%、單季 ROE 4.3%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.11 | 31.7% | 17.5% | 14.4% | 4.3% |
| 2026 年第 1 季 | 1.03 | 33.0% | 17.6% | 13.6% | 3.9% |
| 2025 年第 4 季 | 1.02 | 27.1% | 14.2% | 11.4% | 4.1% |
| 2025 年第 3 季 | 0.96 | 31.0% | 15.9% | 13.2% | 4.0% |
| 2025 年第 2 季 | 0.94 | 32.1% | 16.7% | 13.5% | 3.7% |
| 2025 年第 1 季 | 0.90 | 31.8% | 16.6% | 12.6% | 3.5% |
| 2024 年第 4 季 | 1.01 | 29.8% | 14.7% | 12.6% | 4.0% |
| 2024 年第 3 季 | 0.88 | 32.4% | 16.0% | 12.9% | 3.7% |
歷年全年 EPS
- 2025 年3.82 元
- 2024 年3.56 元
- 2023 年3.43 元
- 2022 年2.94 元
- 2021 年2.81 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
遠傳 2026 年 8 月營收 95.47 億元，較去年同月成長 15.7%；近 12 個月中有 12 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 95.47 | +15.7% |
| 2026 年 7 月 | 92.52 | +14.9% |
| 2026 年 6 月 | 96.22 | +15.9% |
| 2026 年 5 月 | 95.02 | +13.7% |
| 2026 年 4 月 | 95.40 | +11.3% |
| 2026 年 3 月 | 91.36 | +3.6% |
| 2026 年 2 月 | 90.05 | +5.1% |
| 2026 年 1 月 | 96.63 | +11.6% |
| 2025 年 12 月 | 113 | +13.5% |
| 2025 年 11 月 | 103 | +10.5% |
| 2025 年 10 月 | 110 | +12.1% |
| 2025 年 9 月 | 101 | +10.6% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
遠傳（4904）股利政策與殖利率
遠傳近 12 個月已除息的現金股利合計 3.81 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 3.61%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 3.81 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-08（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 3.81 | 1 |
| 2025 年 | 3.56 | 1 |
| 2024 年 | 3.25 | 1 |
| 2023 年 | 3.25 | 1 |
| 2022 年 | 3.25 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-08 | 114年 | 3.81 |
| 2025-07-09 | 113年 | 3.56 |
| 2024-07-10 | 112年 | 3.25 |
| 2023-07-05 | 111年 | 3.25 |
| 2022-07-14 | 110年 | 3.25 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
遠傳（4904）三大法人買賣超與融資融券
三大法人至 09-24 · 融資券至 09-24
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超遠傳 1,846 張（外資 +592、投信 +549、自營商 +705），近 20 個交易日合計買超 14,274 張，已連續 6 日買超。
融資餘額 470 張，近 20 日減少 1,144 張，融券餘額 31 張（近 20 日增加 27 張），融資使用率 0.1%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +41 | +61 | +200 | +301 | 470 | 31 |
| 09-23 | -362 | +946 | +154 | +738 | 458 | 31 |
| 09-22 | -148 | +234 | +93 | +179 | 478 | 31 |
| 09-21 | +248 | +191 | +23 | +461 | 482 | 31 |
| 09-18 | +813 | -883 | +236 | +167 | 475 | 31 |
| 09-17 | +581 | +244 | +74 | +899 | 515 | 31 |
| 09-16 | -701 | +464 | +158 | -80 | 646 | 31 |
| 09-15 | +1,247 | -137 | +65 | +1,175 | 625 | 30 |
| 09-14 | +1,106 | +34 | -12 | +1,128 | 607 | 30 |
| 09-11 | +1,323 | -4 | +9 | +1,328 | 606 | 30 |
| 09-10 | +445 | -22 | -56 | +367 | 622 | 30 |
| 09-09 | +30 | +1,018 | -77 | +971 | 628 | 30 |
| 09-08 | +2,394 | -8 | -51 | +2,335 | 628 | 32 |
| 09-07 | -1,035 | +24 | +4 | -1,007 | 989 | 30 |
| 09-04 | +918 | +174 | -7 | +1,084 | 647 | 31 |
| 09-03 | +1,977 | -238 | -104 | +1,635 | 670 | 37 |
| 09-02 | +3,067 | +33 | -198 | +2,902 | 814 | 35 |
| 09-01 | +407 | -271 | -54 | +81 | 1,126 | 10 |
| 08-31 | +1,048 | -28 | -261 | +758 | 1,088 | 10 |
| 08-28 | -376 | -642 | -131 | -1,149 | 1,614 | 4 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
三大法人至 09-24 · 融資券至 09-24
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-24 起 · 股價 +9% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者永豐金證券 自起點累積 46499 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者富邦證券 峰值囤過 45994 張、已倒 37%，剩 29096 張，依近期速度約 260 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.10pp、中實戶人數 +11 戶、散戶佔比 -0.15pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -37226 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金證券 +46,499
- 統一 +38,503
- 大和國泰 +13,175
- 國泰證券 +10,934
- 玉山證券 +8,200
- 港商麥格理 +5,132
派發
- 富邦證券 剩 29,096
- 元大證券 剩 13,824
- 台新-城東 剩 1,749
- 凱基 剩 1,222
- 宏遠證券 剩 915
- 永豐金-萬盛 剩 673
交易台
- 美商高盛 -36,217
- 台灣摩根士丹利 -26,648
- 凱基-台北 -25,861
- 港商野村 -14,819
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析至 09-24
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 22 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 98 | +25% | +22.4% | 100% | +20.9% |
| 40-60 | 527 | +13.3% | +11.8% | 92% | -9.5% |
| 60-80 | 1016 | +7.5% | +6.8% | 83.3% | -14% |
| 80-100 現在在這裡 | 1449 | +4.4% | +3.7% | 67.8% | -11.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 25.67，落在自身歷史第 81.8 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(16 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1422 天樣本中，120 日後平均上漲 1.8%、勝率 58.9%，落後大盤 5.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +3.87%，勝率 60%，平均贏大盤 +0.43 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 75 次，觸發後 60 日平均 +2.95%，勝率 56.2%，平均贏大盤 -2.34 個百分點。
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遠傳是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4904 對應證券為遠傳電信股份有限公司，屬臺灣證券交易所上市普通股，產業類別為通信網路業。公司成立於1997年4月11日，上市日期為2005年8月24日，總部位於台北市內湖區瑞光路468號5樓，董事長為徐旭東，總經理為井琪。TWSE個股資料顯示實收資本額約新台幣360.70億元；公司登記與部分股市資料揭露實收資本額版本約新台幣360.57億元至360.77億元，差異可能來自限制員工權利新股或資料更新時點。2024年年報揭露截至2025年2月28日合併員工人數5,309人。2024年年報揭露主要股東包含遠鼎投資29.58%、國泰人壽4.93%、新光人壽4.85%、亞洲水泥4.01%、復華台灣科技優息ETF專戶3.90%、鴻海3.25%、國泰台灣ESG永續高股息ETF專戶3.00%、中華郵政2.94%、新制勞工退休基金1.50%、元大台灣高股息低波動ETF專戶1.45%。遠傳於2023年12月15日正式合併亞太電信，2024年1月完成第一階段基地台整併，2024年6月30日率先關閉3G網路。
主要業務
遠傳為行動與固定通信、企業ICT與數位生活服務營運商。2024年合併營收新台幣1,046.23億元，其中電信服務收入565.02億元、占54%，其他營業收入481.21億元、占46%。個人用戶服務包含月租型與預付型行動語音、行動上網、固定通信、市話、長途電話、007國際電話、070軟體電話、friDay影音、Spotify、來電答鈴、friDay購物、超級門票、帳單代收、停車繳費、保險、電子發票載具、遠傳守護網與AI防詐等。企業用戶服務包含行動、寬頻、固網語音、數據電路、VPN、IDC、雲端、資安、微軟LSP企業轉型服務、AWS/Azure/GCP/VMware等雲端整合，以及智慧城市、智慧交通、車聯網、智慧健康、智慧醫療、智慧製造、智慧校園、能源管理、充電服務、碳管理等新經濟解決方案。2024年企業用戶營收占整體營收23%。遠傳商業模式以月租與流量服務、裝置銷售、通路與數位生活加值、企業專案建置與維運、雲端與資安服務、IDC與資料電路、智慧城市與能源管理案場為主。年報揭露2024年無單一銷貨客戶占合併營收10%以上，主要客戶橫跨個人消費者、企業客戶、公部門、醫療院所、學校與智慧城市案場。
2025–2028 展望
2025年重點為放大遠亞合併綜效、完成原亞太用戶整合、提升行動服務、固網與IDC效率，並擴大數位生活、企業ICT與AI商轉。公司2025年第四季法說揭露2025年第四季合併營收326.8億元、年增12.1%，EBITDA 98.2億元、年增4.7%，稅後淨利36.7億元、EPS 1.02元；2025全年行動服務營收達620億元、創近9年新高，5G月租型用戶滲透率與ARPU居同業之冠，擬配發2025年度現金股利每股3.81元。2026年公司定調為起飛年，策略為放大集團綜效、放大服務版圖、放大AI效益；公司法說資料預估2026年合併總營收1,174.8億元、年增6.5%，EBITDA 398.3億元、稅後盈餘141.7億元，EPS約3.93元。中長期到2028年的成長動能包括5G/5G-Advanced與AI原生網路升級、愛立信三年5G-A合作、網路切片與差異化連接服務、GSMA Open Gateway API、企業專網、IDC與雲端需求、智慧城市與智慧交通、智慧醫療、能源管理、微電網、EV充電、碳管理、資安與生成式AI導入。主要風險包含台灣行動門號市場高度飽和、三大電信價格與服務競爭、企業ICT案場景氣循環與政府標案時程、設備與手機採購受匯率及通膨影響、電費與能源成本、資安與個資法遵、NCC監理政策、5G投資回收期、AI與雲端解決方案需持續取得國際原廠合作與人才。2027至2028展望屬依公司策略、產業趨勢與既有投資方向之推估，尚未找到公司正式量化財測。
產業上下游
- 愛立信 Ericsson 非台股掛牌；遠傳5G與5G-Advanced主要網路設備及技術合作夥伴，2026年簽署三年策略協議，導入5G-A軟體、無線電設備、AI網路自動化與資安/服務編排平台。
- Nokia 非台股掛牌；台灣電信業常見5G與企業專網設備供應商，公開資料稱其為遠傳等業者5G設備主要供應商之一，但遠傳年報未揭露具名採購金額。
- Amazon Web Services 非台股掛牌；遠傳企業雲端服務整合之公有雲平台合作方，透過博弘雲端等子公司提供AWS雲端規劃、建置、移轉與維運。
- Microsoft Azure / Microsoft 非台股掛牌；遠傳為電信業取得微軟授權解決方案夥伴資格者，提供Azure、Microsoft 365、Copilot、永續雲與生成式AI導入服務。
- Google Cloud 非台股掛牌；遠傳透過宏庭科技、博弘雲端提供GCP雲端服務，支援企業雲端遷移、資料分析與AI應用。
- Broadcom / VMware 非台股掛牌；遠傳雲端服務整合VMware VCPP與Cloud Verify等企業雲端與混合雲能力。
- Apple 非台股掛牌；遠傳透過德誼數位與門市銷售iPhone、iPad等終端裝置，帶動換機與高資費綁約。
- 博弘雲端科技股份有限公司 台灣興櫃或非上市櫃狀態；遠傳雲端服務子公司/合作體系，提供AWS、GCP、Azure、Alibaba Cloud等多雲代管與整合服務。
- 個人行動通信用戶 非公司個體；月租型、預付型、5G、VoLTE、數位生活、內容、保險、帳單代收與裝置銷售之終端客戶。
- 企業與公部門客戶 非單一公司；採用遠傳行動、固網、數據電路、VPN、IDC、雲端、資安、企業專網、智慧城市、智慧交通與能源管理服務。
- 宏遠興業股份有限公司 1460 台股上市公司；年報揭露遠傳以5G企業專網協助其打造廠區智能物流AGV、儲位AI識別、無人搬運與全自動派車運輸系統。
- 廣運機械工程股份有限公司 6125 台股上櫃公司；年報揭露遠傳合作產線巡檢AMR與MR組裝協作，以5G傳送3D設計圖資並結合AI比對。
- 遠東新世紀股份有限公司 1402 台股上市公司；年報揭露遠傳與其打造5G智能工業遠距安防應用，結合5G企業專網、AI取像車、智慧安全帽與工業視覺平台。
- 遠東百貨股份有限公司 2903 台股上市公司；遠傳於SOGO、大遠百等遠東集團場域建置自營充電樁，屬智慧能源與充電服務應用場域。
- 醫療院所與地方政府 多為公部門或未上市機構；遠傳5G遠距診療導入全國多縣市、醫療院所與偏鄉山地離島服務，並與消防救護場景合作5G救護車。
競爭對手
- 中華電信股份有限公司 2412 台股上市；台灣最大電信業者，具固網、行動、IDC、雲端、資安與企業ICT規模優勢，是遠傳個人與企業市場主要競爭者。
- 台灣大哥大股份有限公司 3045 台股上市；台灣三大電信之一，合併台灣之星後在行動通信、5G、寬頻、電商與數位服務上與遠傳競爭。
- 精誠資訊股份有限公司 6214 台股上櫃；企業IT服務、雲端、資安、系統整合與數位轉型市場競爭者，與遠傳企業ICT業務部分重疊。
- 中華資安國際股份有限公司 7765 台股上櫃；資安服務業者，與遠傳子公司數聯資安及企業資安服務在資安監控、顧問與託管服務市場部分競爭。
- 宏碁資訊服務股份有限公司 6811 台股上櫃；雲端、AI、資安與企業資訊服務供應商，與遠傳企業雲端與數位轉型服務部分競爭。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於遠傳（4904）的常見問題
- 遠傳(4904)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 遠傳股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 105.5 元，本益比 25.7、股價淨值比 4.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 82 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 遠傳的每股盈餘（EPS）是多少？
- 遠傳 2026 年第 2 季單季 EPS 1.11 元，近四季合計 4.12 元，2025 年全年 3.82 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 遠傳最新月營收表現如何？
- 遠傳 2026 年 8 月營收 95.47 億元，較去年同月成長 15.7%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 遠傳配息多少？殖利率多少？
- 遠傳近 12 個月已除息的現金股利合計 3.81 元，交易所公告殖利率 3.61%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 3.81 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 遠傳外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超遠傳 1,846 張（外資 +592、投信 +549、自營商 +705 張），近 20 日合計買超 14,274 張；融資餘額 470 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 遠傳合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 24.9 倍，對應股價約 102 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 98 至 109 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.7 倍換算約 89 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 遠傳目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：遠傳若回到五年中位評價，約對應 102 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。